TechFlow rapporte que, le 10 mars, Chloe (@ChloeTalk1), auteure de la chronique HTX DeepThink et chercheuse chez HTX Research, a analysé la situation en indiquant que, à mesure que le conflit au Moyen-Orient entrait dans sa dixième journée, le président américain Donald Trump avait envoyé un signal selon lequel « la guerre pourrait prendre fin prochainement », entraînant ainsi une inversion nette de l’humeur des marchés. Pendant la séance asiatique, le prix du pétrole brut WTI avait grimpé brièvement à 119 dollars le baril, sous l’effet des craintes d’une possible perturbation du détroit d’Ormuz et des risques pesant sur l’approvisionnement énergétique ; toutefois, dès que Trump eut suggéré que le conflit pourrait toucher à sa fin, le cours du pétrole est rapidement retombé aux alentours de 80 dollars le baril, soit une amplitude journalière supérieure à 40 %. Parallèlement, les actions américaines ont regagné leurs pertes antérieures et les rendements des obligations du Trésor américain se sont repliés, ce qui témoigne d’un réajustement progressif des marchés face aux risques géopolitiques.
Pour le marché des actifs numériques, les effets d’un tel conflit géopolitique se transmettent généralement via les prix de l’énergie, les anticipations d’inflation et l’environnement de liquidité. Si les cours du pétrole continuent de grimper fortement, les anticipations d’inflation mondiale pourraient être ravivées, ce qui ferait augmenter les taux d’intérêt réels et réduirait l’espace de manœuvre de la Réserve fédérale (Fed). Dans ce contexte, le bitcoin peine habituellement à amorcer une hausse durable, car des taux réels élevés exercent une pression baissière sur l’évaluation des actifs à risque et incitent les investisseurs à rapatrier leurs capitaux vers des actifs libellés en dollars. Ainsi, durant les phases de forte hausse des prix du pétrole, le marché des actifs numériques tend davantage à afficher une volatilité de court terme liée à des comportements de couverture contre le risque qu’une tendance haussière structurelle.
Cependant, d’après la réaction actuelle des marchés, le gouvernement américain semble plutôt privilégier une stabilisation rapide du marché énergétique. Outre les signaux visant à atténuer le conflit, les États-Unis envisagent également d’accroître les livraisons de pétrole vénézuélien et d’assouplir modérément certaines sanctions imposées au pétrole russe afin de soulager les tensions mondiales sur le front énergétique. Si ces mesures venaient à être concrétisées, la persistance de la hausse des cours du pétrole serait probablement limitée, et les anticipations d’inflation mondiale pourraient également s’atténuer. Pour le marché des actifs numériques, cela signifierait que les taux d’intérêt réels ne devraient pas nécessairement augmenter davantage, allégeant ainsi la pression exercée sur l’évaluation du bitcoin.
Le risque n’a toutefois pas véritablement disparu. En tant que l’un des principaux corridors mondiaux de transport énergétique, le détroit d’Ormuz demeure dans un état d’incertitude très élevé. Si la sécurité maritime tarde à être rétablie, un nouveau choc sur l’offre énergétique pourrait à nouveau faire bondir les cours du pétrole et engendrer une nouvelle vague de volatilité sur les marchés financiers mondiaux. En outre, la confrontation entre les États-Unis et la Russie autour des enjeux énergétiques et géopolitiques pourrait continuer d’influencer la configuration future de l’offre.
Dans l’ensemble, l’impact de ce conflit sur le marché des actifs numériques reviendra finalement à deux variables macroéconomiques centrales : les prix de l’énergie et les anticipations de liquidité. Si la situation se calme rapidement et que les cours du pétrole reculent, l’attention des marchés se recentrera sur la politique monétaire de la Fed et les indicateurs économiques, et le bitcoin poursuivra vraisemblablement sa trajectoire selon la logique d’un actif liquide à fort bêta ; mais si le choc énergétique persiste et fait remonter à la fois l’inflation et les taux d’intérêt, la volatilité du marché des actifs numériques pourrait rester fortement amplifiée à court terme.
Remarque : Le contenu de cet article ne constitue ni un conseil en investissement, ni une offre, une sollicitation d’offre ou une recommandation relative à quelque produit d’investissement que ce soit.
