TechFlow rapporte, le 12 février, que, selon une enquête de Reuters citée par les données JINSHI, les rendements des obligations américaines à long terme resteront stables à court terme, mais augmenteront dans la seconde moitié de l’année en raison des inquiétudes liées à l’inflation et à l’indépendance de la Réserve fédérale (Fed). En revanche, les rendements à court terme devraient légèrement reculer, portés par les anticipations modérées de baisses de taux. Par ailleurs, près de 60 % des stratèges obligataires interrogés (21 sur 37) estiment que, compte tenu des émissions massives d’obligations du Trésor américain prévues au cours des prochaines années afin de financer les réductions d’impôts et les programmes de dépenses de Donald Trump, il sera peu réaliste pour la Fed de réduire de façon significative son bilan, actuellement évalué à 6 600 milliards de dollars. Une autre enquête de Reuters indique que la Fed devrait procéder à deux baisses de taux cette année, la première intervenant en juin, lorsque Christopher Waller succédera à Jerome Powell à la tête de la banque centrale. Le rendement du titre américain à deux ans, sensible aux variations des taux directeurs, devrait ainsi passer de son niveau actuel de 3,50 % à 3,45 % fin avril, puis à 3,38 % fin juillet. Selon la médiane des prévisions recueillies dans l’enquête, le rendement de référence des obligations américaines à dix ans devrait atteindre 4,29 % un an plus tard, soit une hausse par rapport à la prévision précédente de 4,20 %.
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