TechFlow rapporte que, le 5 février, selon un article de CoinDesk, la vente massive de bitcoins a intensifié sa chute en dessous de 70 000 dollars, atteignant ainsi son plus bas niveau depuis plus d’un an. Parallèlement, son argument commercial central — « offre limitée à 21 millions d’unités » — est remis en question par le marché. Des analystes soulignent que des instruments dérivés tels que les fonds négociés en bourse (ETF), les contrats à terme réglés en espèces, les options et les prêts sur marge ont dilué la rareté intrinsèque du bitcoin, créant une « offre synthétique » qui fait désormais dépendre davantage le prix des transactions dérivées que des forces classiques de l’offre et de la demande. L’analyste chevronné Bob Kendall a déclaré dans un message : « Dès lors qu’une offre synthétique devient possible, l’actif cesse d’être rare, et son prix se transforme en un jeu dérivé — c’est précisément la situation actuelle du bitcoin. Des changements structurels similaires se sont déjà produits sur les marchés de l’or, de l’argent, du pétrole et des actions. »
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