TechFlow rapporte, le 24 janvier, qu’après avoir lancé, en novembre dernier, son premier produit d’actions privilégiées perpétuelles (STRE) hors des États-Unis — sur le marché européen —, Strategy a cherché à reproduire, dans cette région, le modèle à haut rendement de ses actions privilégiées perpétuelles américain. Ce produit, dont la valeur nominale est de 100 euros et le dividende annuel de 10 %, n’a toutefois été émis qu’à un escompte de 20 %, soit 80 euros, permettant de lever environ 715 millions de dollars. Depuis son introduction en bourse, la réaction du marché demeure faible.
Plusieurs raisons structurelles expliqueraient cet échec de STRE. Premièrement, STRE est coté sur le marché Euro MTF de Luxembourg, mais de grands courtiers tels qu’Interactive Brokers, ainsi que nombre de plateformes destinées aux investisseurs particuliers, ne prennent pas en charge ses transactions, ce qui entrave fortement l’accès au produit tant pour les particuliers que pour les investisseurs institutionnels. Deuxièmement, le produit souffre d’un manque de transparence quant à son historique de cotation et de données de marché fiables. À ce jour, Strategy n’a communiqué aucune information supplémentaire concernant l’avenir de STRE. Le marché suit donc avec attention la décision de la société : poursuivra-t-elle son développement et son expansion en Europe, ou concentrera-t-elle plutôt ses efforts sur le marché américain, où elle a déjà lancé quatre produits d’actions privilégiées perpétuelles ?
