TechFlow, 24 décembre — Matrixport a publié aujourd'hui un graphique indiquant : « Du point de vue logique de la fixation des prix, le principal moteur du cours des actifs cryptographiques reste l'afflux de capitaux supplémentaires, plutôt que les changements du nombre d'utilisateurs ou des cas d'utilisation. Cela se manifeste particulièrement clairement avec les ETF Ethereum : pendant une période d'entrée continue de près de 10 milliards de dollars, le prix de l'ETH est passé d'environ 2 600 à 4 500 dollars ; puis, lorsque cet afflux s'est ralenti, le prix a rapidement perdu ses gains précédents. »
Dans un contexte où la demande réelle supplémentaire reste limitée, Ethereum et, plus largement, le marché cryptographique dans son ensemble restent très sensibles aux variations marginales des flux de capitaux. Comparé au précédent cycle haussier, dont la dynamique principale reposait davantage sur des récits comme « l'adoption, les revenus et la croissance du réseau », où les investisseurs étaient prêts à payer une prime pour ces anticipations, dans le cycle actuel, la performance des prix dépend dans une large mesure de savoir où vont les capitaux, à quelle vitesse ils entrent, et quand ils s'arrêtent soudainement. »
