TechFlow, 24 novembre — Les marchés boursiers, en particulier les valeurs technologiques, ont récemment affiché une certaine nervosité, mais les stratèges multi-actifs de HSBC estiment qu’il s’agit désormais d’un bon moment pour acheter. HSBC souligne que, bien que l’écart entre l’indice S&P 500 et son plus haut historique soit inférieur à 5 %, le sentiment du marché et les positions ont nettement baissé. En outre, le spread des obligations à haut rendement a augmenté de moins de 30 points de base depuis octobre, tandis que celui des obligations des marchés émergents continue de se resserrer, ce qui donne aux marchés des dernières semaines un aspect assez étrange. Ils notent que la courbe des futures sur l’indice VIX est passée en situation de contango inversé — phénomène peu fréquent — signifiant que les traders jugent le marché à court terme plus incertain que celui à long terme. La plupart attribuent cela à des inquiétudes concernant les segments les plus spéculatifs du marché, mais même ainsi, les prévisions fondamentales actuelles indiquent que le bénéfice net du S&P 500, hors secteur technologique, reculera de 8 % en glissement trimestriel. « De telles attentes très basses abaissent d’autant le seuil à franchir lors de la saison des résultats du quatrième trimestre 2026, et la baisse des taux par la Réserve fédérale en décembre devrait contribuer à apaiser les tensions et améliorer le moral du marché », affirment-ils. HSBC conclut : « Cela crée un bon environnement pour augmenter plutôt que réduire les positions risquées. » (Jinshi)
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