TechFlow, le 30 octobre, selon la déclaration du FOMC de la Réserve fédérale, à partir du 1er décembre, le remboursement du principal de tous les bons du Trésor américain arrivant à échéance sera « roulé » (roll over). Cette phrase concerne le mécanisme d'opération du bilan de la Réserve fédérale, ce qui signifie que, à compter du 1er décembre, lorsque les obligations américaines détenues par la Réserve fédérale arriveront à échéance, elle ne récupérera pas l'argent (réduction de son portefeuille), mais réinvestira ces fonds dans de nouvelles obligations américaines, prolongeant ainsi la durée de détention et maintenant la taille de ses actifs stable, c'est-à-dire mettra fin à la réduction de bilan. La Réserve fédérale détient une grande quantité d'obligations américaines sur son bilan ; lorsque ces obligations arrivent à échéance, elle récupère le « principal » en espèces. À ce moment-là, elle a deux options : ① ne pas rouler (ne pas réinvestir), c'est-à-dire récupérer l'argent à l'échéance sans acheter de nouvelles obligations, ce qui revient à réduire la taille de son portefeuille, soit réduire le bilan ; ② rouler (réinvestir), c'est-à-dire acheter de nouvelles obligations américaines pour un montant équivalent après l'échéance, en maintenant la taille du portefeuille inchangée, soit cesser la réduction de bilan. L'arrêt de la réduction de bilan est généralement considéré comme un signal d'inflexion vers une politique monétaire plus accommodante ou au moins la fin d'un cycle de resserrement. (Jinshi)
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