10,96 % brûlés au total, hausse des prix de 38 % : le JST emprunte la voie d’une déflation durable grâce aux revenus réels générés par le protocole
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10,96 % brûlés au total, hausse des prix de 38 % : le JST emprunte la voie d’une déflation durable grâce aux revenus réels générés par le protocole
À mesure que le mécanisme de destruction trimestriel continue de fonctionner, les attentes déflationnistes du marché concernant le JST se renforcent continuellement, créant ainsi un cercle vertueux accéléré où la hausse des prix s’accompagne d’une rareté croissante.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesFace aux défis de durabilité des modèles économiques dans la DeFi, JST apporte une réponse claire et puissante par une série d'opérations concrètes de rachat et de destruction à grands frais.
Les données du marché en offrent la preuve la plus directe : depuis le lancement du programme de rachat et de destruction le 21 octobre 2025, le prix du JST a suivi une trajectoire régulièrement ascendante. En particulier après la deuxième grande vague de destruction achevée le 15 janvier 2026, sa dynamique haussière s'est encore renforcée. Au 22 janvier 2026, le cours du JST atteignait un sommet de 0,0458 dollar, marquant une hausse cumulative de 38,2 % depuis le début du mécanisme, avec un gain hebdomadaire de 13,55 %. Le volume des transactions sur 24 heures est monté à 43 millions de dollars. Cette performance continue et significative traduit directement une refonte fondamentale de la logique de valeur sous-jacente du JST, qui est passé d’un simple jeton de gouvernance à un actif rare soutenu par les revenus réels générés par le protocole.
Cette transformation de la valeur repose sur deux actions solides de rachat et de destruction menées par l'écosystème JUST. La première opération a porté sur 560 millions de JST, soit 5,66 % de l’offre totale. La seconde a détruit 525 millions de JST, représentant 5,3 % de l’offre totale. À ce stade, le total cumulé des JST détruits atteint désormais 10,96 % de l’offre initiale, marquant une accélération nette du processus de contraction de l’offre.
Le moteur central de cette transformation est constitué par la « roue économique » finement conçue dans la proposition n°37 de JustLend DAO. Ce mécanisme convertit systématiquement les bénéfices générés par les principaux protocoles de l’écosystème JUST en forces de marché pour racheter et brûler des JST, liant ainsi directement la valeur du jeton à la santé financière de l’écosystème. C’est comme si une entreprise cotée utilisait systématiquement ses bénéfices trimestriels pour racheter et annuler ses propres actions, transformant directement ses résultats opérationnels en création de valeur pour ses actionnaires. L’évolution régulière du cours du JST reflète précisément la reconnaissance positive du marché pour ce dispositif et pour le cycle vertueux « génération de valeur – redistribution » qu’il incarne. Elle indique qu’un modèle économique de jeton durable, basé sur des revenus réels, transparent et viable, est désormais pleinement opérationnel au sein de l’écosystème JST.
Jalon de contraction du JST : de la proposition à la mise en œuvre d'une contraction durable
Le quatrième trimestre 2025 a marqué une inflexion fondamentale dans la base de valeur de l’écosystème JST. Le moteur principal de ce changement fut la proposition n°37 de JustLend DAO, adoptée massivement par la communauté le 21 octobre. Ce texte instaure un mécanisme innovant de redistribution de valeur : les revenus nets générés par le protocole JustLend DAO, ainsi que les excédents issus de l’écosystème multichaîne USDD, sont désormais utilisés de manière continue pour racheter des JST sur le marché ouvert et les détruire de façon permanente. Cela signifie que la narration de valeur du JST franchit officiellement une étape nouvelle : il passe du statut de jeton utilitaire axé sur la gouvernance à celui de « jeton de valeur » soutenu par des flux financiers réels.
Par la suite, JustLend DAO a lancé conformément au calendrier la première phase de rachat et de destruction, retirant définitivement de la circulation 559 890 753 JST grâce à 30 % des revenus accumulés, soit environ 5,66 % de l’offre totale. Les 70 % restants des revenus accumulés ont été placés sur le marché SBM USDT de JustLend DAO afin de générer des intérêts. Ce « capital initial » et ses rendements futurs sont prévus pour alimenter progressivement les opérations de destruction au cours des quatre prochains trimestres, illustrant clairement la volonté du projet d’adopter une trajectoire de développement durable et à long terme.
Le 15 janvier 2026, l’écosystème JUST a réalisé comme prévu sa deuxième grande opération de rachat et de destruction, retirant de façon permanente 525 millions de JST (d’une valeur d’environ 21 millions de dollars), soit 5,3 % de l’offre totale. Les fonds utilisés provenaient de deux sources : 10,19 millions de dollars de bénéfice net issu des opérations du protocole au quatrième trimestre, et 10,34 millions de dollars de revenus reportés.
Ainsi, en moins d’un trimestre, la quantité cumulée de JST détruit a dépassé 10,96 % de l’offre totale. Ce chiffre ne constitue pas seulement un jalon symbolique ; il dessine clairement une trajectoire d’accélération du processus de contraction, envoyant au marché un signal fort et explicite : la rareté promise par le JST entre désormais dans une phase de réalisation concrète.
Au niveau des prix, le marché a réagi positivement à la refonte de la logique de valeur du JST. Dès la première destruction achevée, le prix du JST est entré dans une tendance haussière progressive. Selon les données de CoinMarketCap, une semaine après la destruction, le prix avait augmenté d’environ 4,62 % ; un mois plus tard, la hausse atteignait 13,04 %. Depuis, le prix a continué de grimper, jusqu’à atteindre environ 0,0458 dollar le 22 janvier 2026, soit une progression supérieure à 38,2 % par rapport au moment de la première destruction. Ces performances reflètent non seulement une reconnaissance approfondie du mécanisme de « rachat et destruction », mais aussi une revalorisation active par les investisseurs du JST, considéré désormais non plus comme un simple outil de gouvernance, mais comme un « actif rare » soutenu par des flux de trésorerie et une attente claire de contraction de l’offre.
De l’adoption d’une proposition de gouvernance définissant le modèle économique, au lancement du cycle de destruction via les réserves, puis à la réalisation d’une deuxième grande opération alimentée par les revenus internes du protocole, JST a accompli, au quatrième trimestre 2025, un saut complet en valeur, passant de la théorie à la pratique, du démarrage à un renforcement autonome. Ce parcours établit une base crédible et solide pour sa narration de rareté à long terme.
Piloté par la performance : des revenus réels comme fondement de la valeur du JST
Les deux grandes opérations de rachat et de destruction réalisées par JST au quatrième trimestre 2025 tirent leur force motrice fondamentale de la croissance solide et de l’exécution stratégique du protocole JustLend DAO. Ce dernier ne se contente pas de générer des revenus immédiats, mais a construit un système financier robuste capable de se régénérer lui-même et de constituer des réserves stratégiques.
En détail, la performance de JustLend DAO au quatrième trimestre 2025 peut être résumée par « stabilité du noyau, percée sur l’innovation », dont la contribution principale réside dans la construction d’une structure de revenus multiple et saine.
D’une part, JustLend DAO, en tant que marché de prêt central de l’écosystème, maintient une valeur totale verrouillée (TVL) supérieure à 7 milliards de dollars, se maintenant ainsi parmi les premiers protocoles de prêt mondiaux, ce qui lui assure une base stable et prévisible de revenus.
D’autre part, le protocole a élargi avec succès son champ de capture de valeur grâce à l’innovation produit. Le service sTRX illustre particulièrement bien cette stratégie : il résout de manière ingénieuse le conflit historique entre le stake d’actifs et la liquidité. Ce service permet aux utilisateurs de transformer leurs TRX mis en gage en jetons sTRX négociables, leur permettant ainsi de continuer à percevoir les récompenses natives de mise en gage TRX tout en utilisant les sTRX comme actifs liquides, intégrés sans friction aux marchés de prêt de JustLend DAO ou fournissant de la liquidité sur SUN.io et d'autres scénarios financiers.
Ce mécanisme améliore révolutionnairement l’efficacité du capital utilisateur, transformant des actifs « inactifs » en capitaux circulants « productifs ». À la date du 22 janvier 2026, la quantité de TRX en staking dépasse 9,3 milliards, avec un rendement annualisé stable autour de 6,96 %. Cela permet non seulement d’ancrer une masse importante d’actifs centraux dans le protocole, consolidant ainsi un fossé protecteur profond, mais génère également des flux de trésorerie croissants via les frais associés.
Une autre innovation clé, le service de « location d’énergie », vise à réduire le seuil d’utilisation de la blockchain pour les utilisateurs ordinaires, stimulant directement l’activité de l’écosystème via une stratégie de marché. En septembre 2025, ce service a procédé à un ajustement stratégique majeur des tarifs, réduisant drastiquement les frais de base de 15 % à 8 %, un niveau bien plus compétitif. Cette stratégie de « prix bas contre volume élevé » a rapidement suscité une forte demande, rendant économiquement viables les interactions fréquentes et les petites transactions en chaîne. L’optimisation des tarifs a directement entraîné une augmentation notable de la fréquence des transactions et de l’échelle globale de location, contribuant ainsi à des revenus supplémentaires substantiels sur la base d’un volume d’activité agrandi.
Ces deux innovations forment ensemble une boucle d’amplification : sTRX attire et fixe les actifs centraux, augmentant la valeur totale de l’écosystème, tandis que la location d’énergie réduit les coûts d’interaction, stimulant l’activité et le volume de transactions. Elles se complètent mutuellement, créant non seulement de nouvelles sources de revenus, mais renforçant aussi, à la base, la vitalité globale et l’attractivité de l’écosystème JustLend DAO, injectant une résilience de croissance puissante dans sa base financière.
En résumé, la contribution de JustLend DAO au quatrième trimestre 2025 va bien au-delà d’une simple augmentation des chiffres financiers. Par une gestion rigoureuse, il a réussi à démontrer deux points cruciaux : d’une part, le protocole possède une capacité avérée à générer de manière continue des revenus réels et diversifiés ; d’autre part, ces revenus peuvent effectivement être convertis, selon des règles prédéfinies, en moteur de contraction de l’offre du JST. La première opération de rachat et destruction était le bouton de démarrage du mécanisme, tandis que la seconde en constitue la preuve de « durabilité », posant ainsi la base fondamentale nécessaire pour faire évoluer ce mécanisme d’un événement ponctuel vers un cycle de création de valeur attendu et pérenne.
Synergie écosystémique : élargir les frontières de capture de valeur du JST
La source de financement du mécanisme de « rachat et destruction » du JST témoigne d’une vision ouverte dans sa conception. Outre les revenus du protocole JustLend DAO, les gains supplémentaires générés par l’écosystème multichaîne USDD constituent un canal de valeur essentiel et non négligeable. Conformément au mécanisme, lorsque les revenus de l’écosystème USDD couvrent les subventions minières et que les bénéfices excédentaires atteignent un seuil de 10 millions de dollars, un programme de rachat et destruction de JST est activé. Ainsi, le mécanisme du JST dépasse les limites d’un seul protocole, s’ancrant profondément à l’expansion et à la rentabilité de l’écosystème de la monnaie stable décentralisée centrale de TRON.
USDD, en tant que stablecoin décentralisé central de l’écosystème TRON, a obtenu des résultats significatifs grâce à sa stratégie d’expansion multichaîne. Déployé avec succès sur des blockchains majeures telles qu’Ethereum et BNB Chain, USDD a efficacement élargi son champ d’application et sa base d’utilisateurs. La valeur totale verrouillée (TVL) et l’offre totale du protocole USDD connaissent une croissance continue : au 22 janvier 2026, la TVL franchit le seuil de 1,3 milliard de dollars, affichant une croissance supérieure à 100 % en moins de deux mois, tandis que l’offre totale dépasse également 1,1 milliard de dollars. Ce rythme de croissance et cette profondeur de marché illustrent clairement l’adhésion rapide et l’attractivité accrue de cette monnaie stable au sein de l’écosystème multichaîne.
La croissance rapide d’USDD augmente directement le potentiel de contribution financière au programme de rachat et destruction du JST. Avec la prospérité continue de l’écosystème USDD, ce canal externe de valeur deviendra une source de financement plus importante et prévisible pour les futures phases de contraction du JST, renforçant davantage le soutien de sa valeur.
La conception du circuit fermé de valeur au sein de l’écosystème JUST crée une boucle synergique où chaque élément renforce les autres. JustLend DAO, en tant que moteur central de revenus du protocole, fournit la force motrice fondamentale pour le rachat et la destruction du JST, tandis que l’écosystème multichaîne USDD agit comme un canal clé d’entrée de valeur externe, dont les excédents générés par l’expansion servent de carburant supplémentaire et croissant pour la contraction du JST. Parallèlement, la rareté croissante et les perspectives de valorisation du JST dues aux destructions continues nourrissent en retour l’attractivité des actifs et la cohésion du capital au sein de l’ensemble de l’écosystème DeFi de TRON, attirant davantage d’utilisateurs et d’actifs vers JustLend DAO, tout en consolidant et étendant les cas d’usage d’USDD.
Dans cette boucle, le JST joue un rôle crucial de « pivot de valeur », couplant efficacement et transformant mutuellement deux moteurs de croissance — l’exploitation interne du protocole et l’expansion externe de l’écosystème —, permettant à la prospérité globale du système de se traduire continuellement et de manière vérifiable par une contraction certaine et une accumulation de valeur à long terme du JST lui-même.
Il convient de souligner particulièrement que, pour garantir la crédibilité du mécanisme central de « rachat et destruction », JustLend DAO a lancé au quatrième trimestre un nouveau volet dédié appelé « Transparency (Transparence) ». Ce tableau de bord, en tant que hub d’information officiel, publie en temps réel et de manière structurée les données clés liées à chaque rachat et destruction, notamment les montants impliqués, le nombre de jetons détruits et les dates d’exécution. Cette institutionnalisation de la transparence élimine fondamentalement les problèmes de confiance pouvant découler d’un déséquilibre informationnel, offrant aux membres de la communauté et aux observateurs externes une source fiable pour évaluer l’exécution du protocole.
D’un point de vue de gouvernance, le mécanisme de destruction trimestrielle opère silencieusement une « concentration du pouvoir » au sein du JST. Alors que l’offre en circulation diminue irréversiblement, la proportion de droits de gouvernance représentée par chaque JST non détruit augmente automatiquement. Cela signifie que les détenteurs à long terme bénéficient non seulement de la valorisation potentielle liée à la contraction, mais voient également renforcé leur poids dans les votes sur les orientations futures de JustLend DAO. Ce mécanisme lie étroitement les membres les plus fidèles de la communauté au succès à long terme du protocole, formant ainsi une alliance d’intérêts extrêmement solide.
En conclusion, le JST accomplit une transition paradigmatique profonde en combinant « l’entrée de valeur multi-protocole » et « la rareté endogène par contraction ». Il évolue d’un simple outil fonctionnel de gouvernance vers un actif composite, doté de flux de trésorerie tangibles, d’une rareté croissante dynamique et profondément intégré à un vaste écosystème.
Son mécanisme de rachat et destruction n’est pas seulement un outil de soutien des prix, mais une infrastructure fine, transparente et capable de rassembler et redistribuer la valeur à travers différents écosystèmes. Ce système trace une trajectoire claire et prévisible de création de valeur à long terme pour le JST, faisant de chaque événement périodique de destruction une nouvelle confirmation et consolidation de sa logique de valeur fondamentale. Cela marque l’entrée dans une nouvelle phase de maturité pour un modèle de création de valeur en DeFi, durable et vérifiable.
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