Tout le monde déteste les cryptomonnaies, et nous ne pouvons en blâmer que nous-mêmes
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Tout le monde déteste les cryptomonnaies, et nous ne pouvons en blâmer que nous-mêmes
Alors que l'intelligence artificielle, les robots et les technologies spatiales offrent des récits plus réels et plus passionnants, les cryptomonnaies s'enfoncent de plus en plus dans l'impasse du distributeur automatique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : katexbt.hl
Traduction : TechFlow
Introduction de TechFlow : Si l'article d'Evanss6 cherche une issue dans un cadre rationnel d'investissement, alors ce long fil Twitter de katexbt est une « auto-réflexion en interne » qui déchire le vernis. Il commence par une métaphore acerbe (voire quelque peu vulgaire), pointant directement le ressenti réel des participants actuels du secteur cryptographique : malaise, honte et répétition d'erreurs inefficaces.
En 2026, l'industrie cryptographique fait face à une crise de crédibilité sans précédent. Kate souligne que l'opinion extérieure vis-à-vis des cryptomonnaies est passée de la « confrontation » à la « répulsion », tandis qu'à l'intérieur du cercle, on s'enfonce dans une tourbière de « PVP » (joueur contre joueur). Alors que l'IA, la robotique et les technologies spatiales offrent des récits plus authentiques et captivants, la cryptomonnaie continue de s'égarer dans l'impasse du distributeur automatique.
Texte principal :
Tom et John sont curieux d'une nouvelle activité appelée « sport collectif ». Ils organisent donc une petite fête rassemblant environ une douzaine d'amis, mixte mais majoritairement féminine.
C’est leur première fois, ils sont forcément nerveux – compréhensible. Ils décident d’éteindre les lumières pour commencer : c’est plus facile ainsi, et ça atténue l’anxiété de performance.
L’heure est venue. Tout le monde se déshabille et passe à l’action.
Bang ! Bang ! Bang !
Dans l’obscurité, on entend un faible sanglot.
— « Tout va bien ? » demande Tom en rallumant.
— « Ça va ! Continuons ! » répond John.
Les lumières s’éteignent à nouveau. Bang ! Bang ! Bang !
La lumière revient.
John crie : « Les gars, sérieusement, vous pouvez faire attention ? C’est déjà la deuxième fois que j’aide Tom “à servir” par erreur ! »
Si vous pensez que cette histoire n’est qu’un piège à clics destiné à vous pousser à lire la suite, vous vous trompez. Elle reflète précisément ce que ressentent la plupart des gens lorsqu’ils participent à la crypto :
- Sport collectif = une nouveauté étincelante (la crypto)
- Éteindre les lumières = une légère honte, mais pas suffisante pour empêcher de passer à l’acte
- Répéter en espérant un résultat différent = folie
- Aider Tom à "servir" = même résultat, mais avec davantage d’étapes, et une humiliation accrue à la fin du processus.
Au cours des deux dernières années, presque tous les camps ont vu croître leur hostilité négative (voire méprisante) envers les amateurs de cryptomonnaies.
Oui, la crypto a toujours été détestée, mais il y avait toujours des partisans fidèles et défenseurs obstinés disant : « Attendez et voyez, cette fois c’est différent » — et pendant longtemps, cela s’est vérifié tous les quatre ans.
Chaque vague de nouveaux « normies » et non-croyants était absorbée par le Bitcoin ou diverses autres escroqueries pyramidales à la mode :
- 2017 : ICO et altcoins inutiles.
- 2020 : DeFi, contrats intelligents, NFT, transactions sur Ethereum/BSC/L1, bien sûr LUNA et Celsius.
- 2023/24 : Memecoins, tranchées (trenches).
Il suffit de regarder le format et la longueur de ces termes pour sentir que la majorité des avancées substantielles s'est arrêtée en 2020. Et c’est exactement pourquoi on nous aime moins aujourd’hui.
Voici quelques raisons, classées sans ordre particulier, pour lesquelles les gens éprouvent désormais de l’hostilité envers la crypto :
1. C’est un jeu pour vieux
Ces personnes qui prônaient le Bitcoin à 20 ans sont maintenant entrées dans la catégorie « oncle certifié ». En tant qu’homme de 40 ans, coller des adresses de contrat (CA) dans des groupes pleins d’ados avec une certaine supériorité n’a rien de glorieux, même si vous gagnez effectivement de l’argent sur leur dos.
La jeune génération semble davantage attachée aux objets de collection physiques, aux ambiances (vibes), à la nostalgie et aux souvenirs. Ce qu’ils veulent, c’est désirer (yearn), pas gagner (earn).
2. La mauvaise image de la crypto
Même s’ils voulaient gagner de l’argent, les raisons que je vais lister rendent cela presque impossible : la crypto n’est pas amusante. Même si vous maîtrisez la technique, un instant d’égarement – un seul clic, une signature autorisée – peut entraîner une destruction irréversible et permanente de votre patrimoine net.
- Vous avez bu un coup de trop et cliqué sur une pub d’airdrop sur X, et votre portefeuille s’est vidé ?
- Vous avez téléchargé une version piratée de Photoshop il y a six mois et oublié de la supprimer, un keylogger a volé vos clés privées ?
- Vous êtes mal tombé, pas de remboursement.
Et même si vous gardez vos appareils propres, vous risquez d’être impliqué dans une fuite de données Ledger ou dans l’exposition d’informations nominatives de Celsius. Votre identité sera à jamais associée au « jeu de monnaies virtuelles sur internet ». Sans parler du fait que si vous faites un peu étalage de richesse, vous pourriez être victime d’enlèvement, de torture, ou simplement haï par votre entourage.
Légende : Regardez, je m’amuse tellement ici (ironique)
3. La mauvaise image de la crypto - Distributeurs présidentiels
Avec l’apparition de jetons comme TRUMP, MELANIA et WLF, la fenêtre d’Overton a bougé. Le pire ? Tous ces tokens ont chuté, sonnant le glas de l’euphorie précédente autour de « AI + Solana ».
Légende : Merci, Obama (meme)
Le problème ne réside pas dans le fait que cela marque un sommet, mais plutôt dans qui l’a fait et quel en est le résultat. Étant donné que le token TRUMP a été lancé deux jours avant l’investiture officielle, et que les autres ont été créés par des personnes « liées mais techniquement pas lui », bonne chance pour obtenir un remboursement.
Avant même cet épisode, « l’extraction » était déjà le nom du jeu. Nous parlons souvent de la crypto comme d’un jeu à somme nulle : pour que je gagne 50 dollars, quelqu’un d’autre doit perdre 50 dollars. Beaucoup ont été brûlés en 2021/22, servant de liquidité de sortie aux « prédateurs blockchain », puis sont revenus en 2023 animés par une soif de vengeance – pour devenir eux-mêmes des prédateurs.
Et voilà le problème : il n’y a plus d’intérêt pur ici.
Il n’y a désormais plus de nouveaux spéculateurs prêts à se faire « extraire », car participer à cette « fête » en 2021/2022 était au moins une espérance positive (+EV), amusant, vivant. Aujourd’hui, les gens ont de meilleurs endroits où aller.
4. La crypto n’est plus le jeu le plus intéressant
- IA
- Vibe Coding (construire seul une application en quelques heures, plutôt que diriger une équipe pendant des semaines)
- Technologie robotique
Tous ces domaines sont bien plus intéressants que la crypto, car nous pouvons clairement en voir l’impact. Leurs histoires ne tournent pas uniquement autour de « tu deviens riche parce que ça monte ». S’il existe une bulle aujourd’hui, elle est dans l’IA, pas dans la crypto.
Cela signifie que les opportunités sont ailleurs, pas dans la crypto.
Comme l’a dit un ami sur mon groupe Telegram, voici son histoire personnelle (et celle de beaucoup d’autres) :
La logique ici est : si vous entrez avec de bonnes intentions, en voulant créer de la valeur et la tokeniser, vous finirez par tomber sur un camion entier d’idiots qui râlent sur le prix (et le prix est conçu pour baisser, car l’économie du token favorise principalement l’équipe bénéficiaire).
Alors les gens ont choisi la méthode simple et brutale : concevoir des systèmes (avec différents niveaux de sophistication, prenant diverses formes de pyramides) dont l’objectif initial est de prendre l’argent. Plus direct, plus efficace.
5. Le prix est la meilleure publicité, mais l’actuelle est lamentable
Jusqu’à présent, ces publicités ont été très mauvaises. Depuis que Solana (SOL) a multiplié par 10 et Hyperliquid (HYPE) par 5, le rendement du marché crypto est insignifiant comparé à ce que l’on observe sur les marchés boursiers.
Le célèbre trader crypto GCR a un jour déclaré :
« Quand le contexte macro est favorable au risque (risk on), miser sur le cheval le plus rapide est intelligent, et ce cheval, c’est actuellement la crypto. » (À peu près ça, je n’ai pas retrouvé la capture.)
Mais savez-vous quoi ? Le Dow Jones a atteint un record historique, le Nikkei aussi, l’or et l’argent – vous l’avez deviné, records historiques également. Et la crypto ? Inerte. Rien de comparable à ce que nous avons connu auparavant, et c’est précisément ce qui agace tant de monde.
Le prix des actifs (leur valorisation) est complètement déconnecté de leurs fonctionnalités. Le « ordinateur mondial » a-t-il vraiment besoin d’une capitalisation de 360 milliards de dollars ? Mérite-t-il vraiment deux fois plus qu’Intel ?
C’est une entreprise qui fabrique des processeurs depuis près d’un demi-siècle. Si le prix de l’Ethereum (ETH) était à 400 dollars, la sécurité du réseau pourrait-elle encore être assurée ? Très probablement oui.
6. Les gens ordinaires détestent notre « culture »
Aujourd’hui diffère de 2021 en un point : plus personne ne boit le « kool-aid » (coolaid), plus personne ne croit qu’on puisse devenir riche, célèbre ou réussi juste en étant dans la crypto. Si c’était vrai, on verrait davantage d’histoires de réussite, pas constamment des pertes, voire des violences (doigts coupés, etc.).
Au contraire, quand une personne ayant du capital social voit un projet crypto ou qu’on lui en parle, elle joue le jeu quelques heures, le temps nécessaire aujourd’hui pour entrer et sortir avec une sacoche de cash. Sur ce site (X/Twitter), tout est pseudonyme ou anonyme, ce qui signifie que les conséquences potentielles sont quasi inexistantes.
Nous testons ces cochonneries de « jetons de créateurs » (creator coins) depuis presque trois ans. À part quelques rares cas à peine fonctionnels, chaque version est devenue un « centre d’extraction ». En économie, on appelle ça la « sélection adverse » (adverse selection) :
- Les vrais créateurs ne veulent pas d’une bande de spéculateurs méprisables et rampants les harcelant toute la journée.
- Les escrocs s’engouffrent là-dedans deux heures, gagnent de l’argent, puis se moquent de nous, parieurs décadents.
- La plupart des grands patrimoines (HNWI) n’y touchent même pas, car les inconvénients surpassent largement les avantages.
- Les parieurs (vraiment décadents) se ruinent eux-mêmes, puis se plaignent dans leur bulle d’information.
Waouh, l’économie des créateurs Zora pilotée par Base et Solana est tellement cool, j’adore, je vais faire rejoindre tous mes amis dès que possible ! (Note : ironie de l’auteur)
7. Les techniciens détestent aussi cette culture — car la crypto n’a aucune substance
Cinq ans plus tôt, j’allais sur Hacker News voir combien ils étaient anti-crypto, ou lire les commentaires acerbes sur Gematsu, mais finalement, ces gens-là finissaient souvent par acheter au plus haut. Aujourd’hui, je pense qu’ils n’expriment même plus activement leur haine — ils ressentent simplement un profond dégoût, et espèrent que tout cela finisse vite.
Ils veulent que ça s’arrête parce que, fondateurs ou penseurs, peu importe leur position sur la crypto, le seul usage notable qu’ils voient est le « jeu d’argent à somme nulle » et la « fraude ». Hormis quelques airdrops rares capables de changer une vie (comme Jito, Hyperliquid ou certains projets d’infrastructure déjà morts), la grande majorité des soi-disant « opportunités » sont des mines.
Dans mon propre champ de vision :
- Malgré sa faisabilité technique, la connexion de portefeuille Web3 (wallet connect) n’a été intégrée dans aucune application Web2 notable.
- La diffusion des stablecoins dans la vie réelle n’est pas aussi impressionnante qu’on le dit, et comme mentionné, elle augmente les risques réglementaires et de sécurité opérationnelle (opsec).
- Pour les investisseurs avisés, d’autres marchés offrent de meilleurs rendements.
- Les valorisations des nouveaux projets sont follement élevées ; quelle que soit la mise, nous disposons désormais de plus de 8 ans de données solides prouvant leur faible performance.
- Même un projet comme Privy, considéré comme le grand vainqueur des 4 dernières années grâce à son attrait large, n’a produit aucune application pouvant être qualifiée de « succès » pour l’industrie crypto.
Si, en tant que collectif, on vous a donné 10 ans entiers pour construire quelque chose, et que le meilleur que vous ayez trouvé est « un meilleur portefeuille », « un meilleur explorateur de blockchain » ou « une manière plus simple de parier avec moins de frais » — pouvez-vous vraiment reprocher aux gens de penser que la crypto n’a aucune valeur et qu’elle est une expérience ratée ?
8. Compression des rendements (Yield Compression)
Depuis mon entrée en 2020, ce qui m’a attiré et maintenu engagé, ce sont les protocoles DeFi. Le dollar (dans le monde traditionnel) rapporte au maximum 3-4 %, et les banques exigent toutes sortes de KYC/AML pour des opérations basiques. Dans des pays comme le Japon ou la Chine, vous avez même du mal à obtenir ça.
Le DeFi offrait une nouvelle façon de générer du rendement, plus ou moins (souvent moins, rire) sécurisée, surtout si l’on inclut les airdrops potentiels, ce qui rendait le rendement très attractif. Mais comme on dit souvent dans les communautés afro-américaines, le taux de réussite du « hitting a lick in the bando » (faire un gros coup rapidement) a fortement diminué.
Pas à cause de l’avancement de l’IA ni parce que les gens sont soudain devenus plus intelligents, mais à cause d’un déséquilibre fondamental : le ratio entre nouveaux arrivants prêts à supporter ces galères et leurs risques / anciens joueurs connaissant les règles du jeu… ce ratio diminue rapidement.
Pour en savoir plus, lisez les anciens essais de @rami_poker, tout a déjà été dit.
Je parierais aussi que Pendle a aggravé la situation. Bien que brillant, l’innovation autour des jetons de rendement (YT) a ouvert la porte à des équipes peu scrupuleuses, leur permettant d’accélérer cette spéculation frauduleuse au détriment de ceux qui pensaient être malins, mais étaient en réalité moyens (comme moi, rire).
La compression des rendements correspond à mon idée précédente : la boule de capitaux chauds en rotation frénétique n’est plus aussi chaude ; elle ressemble désormais à des restes refroidis. D’expérience personnelle, dans mon entourage, seulement trois personnes sont encore fans de DeFi et s’y intéressent vraiment :
- Un type qui le déteste constamment et veut en sortir, car il se sent trop vieux pour gérer ces conneries.
- Un autre, de Singapour, très investi, mais âgé de seulement 20 ans, capable de rebondir sur autre chose à tout moment.
- Et moi — j’ai changé de cap, j’écris désormais sur X pour vivre, car je n’ai pas le temps, entre travail, voyages et gestion de la vie, de faire une due diligence complète pour savoir si quelqu’un va me faire un hard rug, voler mes gains ou simplement me faire perdre mon temps.
9. Nous ne faisons plus confiance à personne
Toutes les « narrations » (metas) semblent évoluer plus vite, et chaque narration spécifique rencontre désormais une résistance accrue pour se propager. Nous ne faisons plus confiance aux entreprises ni aux exchanges centralisés (CEX)…
- Nous ne faisons pas confiance à CZ ni à Binance.
- Nous ne faisons pas confiance à Coinbase, Brian ou aux gars de Base/Zora.
- Nous ne faisons absolument pas confiance à Ledger.
- Nous faisons encore moins confiance à ces fondateurs « touristes » — si vous avez passé dix ans dans le secteur avant de lancer un jeton, qu’avez-vous fait pendant ces dix ans ?
10. Auto-dévoration interne
Depuis fin 2022, le terme « marché PVP » est devenu omniprésent. Avant, il désignait les indicateurs on-chain, mais désormais, cette « haine » a envahi l’intérieur même de la crypto.
- Fouetter un cadavre façon Yelp crypto : Tout le monde s’arrache sur les réseaux, avec de bonnes intentions, mais trop tard.
- Gagner en popularité en insultant : De nombreux comptes ont récemment explosé, leur seule « production de valeur » étant deux lignes d’esprit ou une capture d’écran moquant un grand compte CT (Crypto Twitter) ou un projet.
- Communautés misogynes et désagréables : Des gens se croyant cool font du porte-à-porte dans leurs « fosses septiques » (communautés NFT ou jetons). Quand, un an plus tard, la capitalisation chute de 90 %, ils commencent à s’entre-dévorer furieusement.
Imaginez devoir expliquer un jour à vos petits-enfants que vos réalisations entre 20 et 30 ans se résument à ces absurdités. Quelle nausée.
Que ce soit par amour ou haine, c’était cet « optimisme ignorant » qui soutenait nos prix des altcoins. Maintenant, la lumière est allumée. La fête est terminée.
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