Une hausse maximale de près de 4 fois, l'histoire derrière la montée en flèche de Story Protocol
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Une hausse maximale de près de 4 fois, l'histoire derrière la montée en flèche de Story Protocol
Le rachat d'actions + la performance de l'entreprise DAT a conduit à la hausse du prix de la cryptomonnaie, et la tendance à la titrisation de la propriété intellectuelle dans le secteur financier mérite une attention particulière.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Eric, Foresight News
Le 9 septembre à Pékin, le jeton de Story Protocol a grimpé de près de 40 % en une seule journée, atteignant brièvement près de 12 dollars américains, soit environ 8 fois son prix initial de 1,35 dollar après son lancement sur les exchanges, et presque 4 fois par rapport au plus bas de 2,4 dollars atteint mi-juin. Toutefois, comparée à la flambée spectaculaire récente de certaines « memecoins » multipliant leur valeur en quelques jours, la hausse d’IP (son jeton) reste modérée.
Avec cette progression, la FDV (valeur boursière diluée) de Story Protocol dépasse désormais 10 milliards de dollars. Selon les données de CoinMarketCap, la capitalisation boursière d’IP se classe actuellement à la 40e place, supérieure à celle d’APT (Aptos) et de MYX – ce dernier ayant fortement augmenté ces derniers jours – mais inférieure à celles d’ETC (Ethereum Classic) et d’ONDO.
Story Protocol est un protocole axé sur l’actifisation des droits de propriété intellectuelle (IP), et fait partie des rares projets sur lesquels a16z a massivement investi ces deux ou trois dernières années.
Il y a deux ans, le 6 septembre, Story Protocol annonçait une levée de fonds de 29 millions de dollars dirigée par a16z crypto. Avec une précédente levée de 29,3 millions de dollars réalisée en mai de la même année, le montant total collecté dépassait alors les 54 millions de dollars. Presque un an plus tard, en août 2024, Story Protocol annonçait une nouvelle levée de série B de 80 millions de dollars, toujours menée par a16z Crypto. Selon TechCrunch citant des sources proches du dossier, la valorisation post-financement s’élevait à 2,25 milliards de dollars. Lors de ces deux tours de table, Foresight Ventures était également présente.
Story Protocol ambitionne de construire un vaste écosystème autour de l’« IP blockchain », un écosystème qui attire déjà l’intérêt des investisseurs. Fin juin de cette année, Story Protocol et OKX Ventures ont annoncé la création d’un fonds de 10 millions de dollars pour soutenir les jeunes équipes œuvrant à l’intersection de la propriété intellectuelle et de l’intelligence artificielle. En juillet, Poseidon, projet de couche de données décentralisée basé sur Story Protocol, a bouclé une levée de fonds de 15 millions de dollars en financement de démarrage, menée par a16z.
Dès la fin de l’année dernière, Sekai, une plateforme narrative d’IA générative basée sur Story Protocol, avait annoncé une levée de 3,1 millions de dollars lors d’un tour de seed, dirigé par Hashed avec la participation d’a16z CSX.
Selon une source bien informée, certains membres de l’équipe de Story Protocol ont été présentés via a16z, transférés depuis l’équipe ZKsync. Il semblerait qu’a16z aide les nouveaux projets à croître rapidement en affectant à ceux-ci des cadres expérimentés provenant de ses portefeuilles plus matures.
Revenons au jeton IP lui-même. Depuis son lancement officiel en février, le cours d’IP a connu une trajectoire en montagnes russes, atteignant un plancher lors du redressement du Bitcoin en mai, puis entamant une remontée progressive jusqu’à aujourd’hui.
Le point de départ de cette hausse correspond précisément à l’annonce susmentionnée de création conjointe d’un fonds écosystémique avec OKX Ventures. En juillet, Grayscale a mis à jour sa liste d’actifs potentiels et sa liste de détentions existantes, incluant notamment le jeton IP de Story Protocol dans son champ d’étude. Fin juillet, la création officielle du Grayscale Story Trust a apporté une véritable demande acheteuse concrète.
Par la suite, le lancement des DAT IP et du plan de rachat d’IP par Story IP a propulsé le marché vers des sommets. Un mois plus tôt, Heritage Distilling, société cotée au Nasdaq, annonçait avoir levé 220 millions de dollars via un PIPE (100 millions en espèces et 120 millions en jetons IP) afin de constituer une réserve de 360 millions de dollars dédiée à l’IP. Les investisseurs principaux comprenaient le Story Foundation et a16z crypto. Heritage s’est engagée à allouer 82 millions de dollars de bénéfices pour acheter des jetons IP auprès du Story Foundation à un prix fixe de 3,4 dollars. Le Story Foundation utilisera les 82 millions de dollars obtenus par la vente des jetons pour racheter stratégiquement des jetons IP sur le marché ouvert durant les 90 jours suivant la transaction (du 15 août au 16 novembre).
Deux semaines après l’annonce initiale, Heritage Distilling a de nouveau bouclé une levée privée de 223,8 millions de dollars, avec la participation du Story Foundation et d’a16z crypto, poursuivant ainsi son plan de constitution de réserves. Hier, jour où IP a grimpé de 40 % en une journée, Heritage Distilling a officiellement lancé sa stratégie de réserve en jetons natifs Story, baptisée « IP Stratégie ».
Ce sont précisément la demande réelle issue de DAT et du fonds Grayscale qui ont constitué le principal moteur de cette hausse. Toutefois, le fait que IP n’ait pas suivi la trajectoire baissière prolongée observée pour certains autres jetons après leur lancement s’explique aussi par le fait que ce secteur représente effectivement une opportunité surveillée de près par le monde financier.
Précédemment, l’écosystème Story a vu émerger plusieurs projets prometteurs, principalement centrés sur l’IA et l’actifisation des droits musicaux. Concernant l’IA, inutile de développer davantage : bien que la narration « Web3 + IA » reste encore à valider par le marché, l’actifisation des droits de propriété intellectuelle liés aux algorithmes d’IA, ainsi que la collaboration avec des projets IA pour renforcer les créateurs sur leurs plateformes respectives, constituent des axes de développement pertinents.
En matière d’actifisation des droits musicaux, les avancées sont encore plus concrètes. Début 2025, Aria, protocole RWA basé sur Story, a lancé son premier actif RWAIP : le single « Peaches » de Justin Bieber, avec une limite maximale de dépôt fixée à 7 millions de dollars. En déposant des fonds, les utilisateurs peuvent acquérir des droits partiels sur la production, la gestion et les droits d’auteur de ce morceau. Cet actif bénéficie d’une liquidité intégralement blockchain via StakeStone.
Par la suite, Aria a élargi son champ d’action à d’autres artistes célèbres, notamment les groupes coréens BLACKPINK et BigBang, ainsi que des chanteurs internationaux comme Katy Perry et Maroon 5. Story avait auparavant annoncé qu’il tiendrait un événement intitulé Origin Summit lors de la Semaine blockchain coréenne, auquel participeront notamment le PDG de HYPE (la société gérant BTS), le PDG de The Black Label (nouveau label regroupant des membres de BLACKPINK et BIGBANG), le CAO de SM Entertainment et le PDG de SK Networks. Le fondateur de Story ayant auparavant suggéré des annonces de partenariats, cet événement prévu fin septembre suscite un vif intérêt.
Ces deux ou trois dernières années, la titrisation des actifs musicaux connaît un essor fulgurant à Wall Street. Dans un article publié sous le titre « Plus attractif que les obligations d’entreprise ? La titrisation des actifs musicaux séduit Wall Street », Alpha Factory Research souligne que Blackstone, Carlyle Group et le fonds de retraite de l’État du Michigan ont déjà levé cette année au moins 4,4 milliards de dollars via des financements adossés à des droits d’auteur musicaux. Selon une analyse du Financial Times, le volume des financements adossés à des droits d’auteur musical a dépassé 3,3 milliards de dollars en 2024, et devrait dépasser ce chiffre en 2025. En 2021, ce type de transaction représentait seulement 300 millions de dollars, et aucune transaction n’avait été enregistrée en 2020.
La titrisation, voire la tokenisation, des droits de propriété intellectuelle constitue une piste très prometteuse pour l’avenir, alors que les actifs de qualité deviennent de plus en plus rares. Alors que la tokenisation des actifs traditionnels (RWA) connaît une croissance rapide, et avec le dépôt par Nasdaq auprès de la SEC d’une demande visant à autoriser la négociation d’actions tokenisées, on peut s’attendre à voir un nombre croissant d’actifs de qualité tokenisés arriver sur les marchés secondaires publics.
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