Le duel entre le fondamentalisme du marché et la gouvernance des élites : Monad contre MegaETH
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Le duel entre le fondamentalisme du marché et la gouvernance des élites : Monad contre MegaETH
Pourquoi Monad ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Forrest
Il est étrange que la communauté chinoise discute peu du « cercle central » de Monad, alors que l'écosystème Monad progresse activement ces derniers temps dans les zones anglophones et autres langues. Au moment le plus difficile du marché, je souhaite partager avec vous ma compréhension partielle de ce qui reste, selon moi, le dernier espoir du village — @monad_xyz.
@QwQiao d'AllianceDAO insiste toujours sur le fait que pour un projet, le choix de la blockchain hôte (consumer project) sur Ethereum ou Solana est la décision la plus cruciale. C’est comme décider dans quel pays bâtir et développer votre entreprise : quelle orientation politique, quel environnement économique et quelle stratégie vous souhaitez suivre ; comment, aux côtés des dirigeants, producteurs et entrepreneurs de ce pays, vous allez co-construire une culture nationale, un écosystème communautaire, etc. Et surtout, sur un plan très concret : quel type de lien vous, votre projet et votre communauté allez tisser avec ce « pays », et comment cet équilibre relationnel peut être maintenu.
D’un point de vue économique et commercial, la gouvernance d’une blockchain ressemble à la conception constitutionnelle d’une cité numérique. Gérer une chaîne revient à diriger un État : les fondateurs et les premiers bâtisseurs agissent en tant qu’entrepreneurs institutionnels en fournissant les infrastructures de base, puis assureront via un système fiscal basé sur les jetons l’approvisionnement continu de biens publics, tout en prélevant des « impôts » auprès des nouveaux arrivants — entrepreneurs et producteurs (c’est-à-dire ceux qui utilisent ces infrastructures). En outre, le fondateur d'une chaîne agit comme leader spirituel du pays : sa vision du monde et sa volonté imprègnent chaque détail de cette nation, de haut en bas. Construire une chaîne durable, portée par une communauté et un écosystème dynamique, n’est pas chose aisée pour un fondateur : cela exige de la part de l’équipe fondatrice expérience, clairvoyance, grandeur d’esprit, courage, et une profonde compréhension du monde.
Nous pouvons observer très clairement, chez les blockchains déjà largement réussies — au sens d’un succès véritable (et non simplement celui de gonfler artificiellement le prix avant de vendre ses jetons, un tel « succès » ne faisant pas partie du champ ici considéré), comparables à de grandes nations — la forte empreinte personnelle et la projection de la vision du monde de leur fondateur : Ethereum, Solana, BNB, Base, etc. De même, certaines blockchains controversées sont également fortement influencées par la vision de leurs fondateurs, comme Starknet ou Scroll, ou encore celles qui, durant ce cycle, ont attiré l’attention non pas en construisant un écosystème mais uniquement en spéculant sur la hausse du prix. Ces projets ressemblent davantage à des politiciens, VCs et commerçants s’associant pour acheter une petite île offshore, puis exploitant des activités de type « vente de passeports » ou autres affaires fondées sur des anticipations vides, afin de tirer profit des suiveurs. C’est pourquoi j’espère sincèrement que, grâce à mon analyse partiale, les développeurs pourront mieux choisir les leaders qu’ils admirent et l’environnement entrepreneurial sur lequel ils souhaitent miser.
Concernant les deux blockchains hautes performances les plus attendues de ce cycle, @monad_xyz et @megaeth_labs, outre leur narration commune centrée sur les hautes performances, toutes deux ont lancé leurs réseaux de test presque simultanément. De nombreux développeurs se demandent donc comment comparer ces deux chaînes. Je souhaite donc exprimer brièvement mes impressions et réflexions, à titre indicatif. Certaines de mes observations reposent sur des faits objectifs, d'autres sur des interprétations subjectives, ainsi que sur des interactions plus ou moins profondes — souvent lacunaires — avec les fondateurs, communautés ou membres de ces deux écosystèmes. Ce qui suit ne conviendra donc pas nécessairement à tous les lecteurs.
Commençons par présenter les profils des cofondateurs. Curieusement, les deux fondateurs ont étudié à Boston. Le fondateur de Monad, @keoneHD, a fait son bachelor et son master au MIT, où il a obtenu en quatre ans quatre diplômes : une double licence en informatique et mathématiques, puis un master double en informatique et finance. Quatre diplômes en quatre ans — un véritable prodige de la gestion du temps et de la concentration. Après ses études, il a rejoint directement le secteur quantitatif chez Jump Trading pour entamer une carrière en trading. Dans mes échanges avec Keone, j’ai perçu un individu plutôt introverti, émotionnellement calme, extrêmement concentré sur l’expérience de chaque action et la maximisation de sa valeur. En tant que fondateur ayant évolué d’un profil ENTJ à un INTJ à force de plonger dans les projets, je crois comprendre ce trait. Par exemple, lors d’un séjour à Denver, alors que nous jouions à un jeu consistant à lancer une balle dans un trou, Keone a soudain dit : « Comment rendre ce jeu plus fou ? Réinventons les règles ». Nous avons alors transformé ce jeu simple et un peu ennuyeux en une course-relais en temps réel par équipes, bien plus intense et amusant. Keone ressemble beaucoup à ces jeunes super-intelligents, un peu geeks, un brin humoristes, issus d’universités prestigieuses non commerciales : profondément centrés sur l’expérience, l’accomplissement personnel et collectif, bien au-delà du seul succès financier ou d’un résultat mondain (par exemple, une TGE). Un tempérament parfaitement cohérent avec son parcours académique.
La cofondatrice de MegaETH, @hotpot_dao, a fait sa licence en psychologie et économie au Smith College, a effectué un échange à l’Université de Copenhague, puis a obtenu un MBA à Harvard Business School (HBS). J’ai eu peu d’échanges avec elle, mais nos courtes interactions m’ont donné l’impression qu’elle incarne très typiquement le profil du diplômé HBS (comme disait en riant un ancien professeur de Princeton : « Si vous avez devant vous un ancien de Harvard, vous le saurez immédiatement 😂 »). Son style de communication est direct, efficace, agressif, elle assume ses idées avec confiance et mordant — on sent immédiatement l’influence du monde des services professionnels (banque, conseil). Une entrepreneuse féminine très marquée par une approche commerciale et orientée vers des objectifs clairs.
Au cours des derniers mois, j’ai régulièrement interrogé des investisseurs, projets et communautés en Asie et en Amérique du Nord sur leurs perceptions de ces deux écosystèmes (je reconnais avoir des limites informationnelles). Les résultats sont fascinants. Voici d’abord la conclusion : les investisseurs montrent généralement une légère préférence pour MegaETH, tandis que les projets et communautés s’intéressent davantage à Monad. La position détermine la préférence, et la position est façonnée par la place occupée et les intérêts en jeu. Parlons d’abord du point de vue des investisseurs. À ce stade, la majorité des investisseurs — particulièrement asiatiques — semblent nettement plus favorables à MegaETH. La plupart des investisseurs chinois que je connais m’ont dit que MegaETH semble avoir une visibilité plus grande dans le cercle crypto que Monad. Trois raisons principales à cela :
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Pie Xiong vient de ConsenSys, ce qui lui donne naturellement l’attention et le soutien du « cercle central d’Ethereum » et d’investisseurs asiatiques (comme @ABCDELabs, etc.). De plus, son origine linguistique chinoise et la traduction systématique de ses publications anglaises en chinois facilitent un cercle vertueux d’interaction avec les investisseurs et influenceurs chinois. Grâce au mécanisme viral de X, cela a produit un impact positif notable dans les cercles « élitistes ». En revanche, l’écosystème Monad attire davantage d’investisseurs nord-américains ; ses fondateurs ne parlent pas chinois, son équipe de croissance en Asie s’est formée plus tardivement, et elle se concentre principalement sur la construction d’écosystème et de communauté. Ainsi, sa voix et sa compréhension dans la sphère des investisseurs sur X, notamment en Asie, restent relativement faibles.
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Ensuite, du point de vue de la contribution et de l’amabilité pour les investisseurs, MegaETH correspond mieux aux attentes. MegaETH a engendré MegaMafia, ce qui attire certains investisseurs (y compris ceux qui ont investi dans Monad mais pas dans MegaETH). Pour les investisseurs, il s’agit d’exploiter un avantage informationnel et de chercher de la certitude. L’émergence de MegaMafia — qui sélectionne et accompagne en profondeur certains projets de manière quasi interne — répond exactement à ces deux besoins. Chez Monad, en revanche, les investisseurs doivent se contenter de repères comme MonadMadness (une compétition de pitch publique, similaire aux hackathons Solana), puis piocher au hasard dans une vaste communauté. Le capital, en tant que « groupe privilégié », préfère donc les incitations ciblées offertes par MegaETH, tandis que Monad incarne un « groupe potentiel » dont la dynamique est portée par les développeurs et la communauté. Grâce à une conception non exclusive de l’offre de biens publics combinée à l’accumulation de capital réputationnel, Monad génère un ordre spontané.
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Enfin, cela concerne aussi l’engagement temporel des investisseurs. Monad a été fondée en 2022, MegaETH en 2023. D’un point de vue de timing, MegaETH a lancé son testnet beaucoup plus vite, ce qui correspond mieux aux attentes des fonds asiatiques. En revanche, la période de construction de 36 mois de Monad convient davantage à des capitaux longs, de type fondation.
Passons maintenant à la partie qui intéresse beaucoup de monde : l’écosystème et la communauté. Les angles Monad Madness et Mega Mafia permettent de comprendre en grande partie les stratégies de gestion des deux écosystèmes, qui semblent étroitement liés aux profils et visions du monde des fondateurs respectifs.
Stratégie de sélection et d’expansion des projets :
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L’écosystème Monad privilégie l’équité. Dans mes échanges avec l’équipe, j’ai perçu que la stratégie de Monad consiste à traiter tous les projets de manière égale. Ils pensent en effet que choisir subjectivement certains projets pour les former intensivement nuirait à l’entrée d’autres projets concurrents. Offrir des infrastructures et des règles équitables à tous les projets est selon eux une meilleure option. Monad n’accorde essentiellement aucune aide différenciée subjective à aucun projet. On a l’impression que Keone a mis en place un système extrêmement solide et protocolaire, offrant un accompagnement identique à tout projet souhaitant s’immerger dans la communauté Monad — ce qui est extrêmement favorable aux projets en phase initiale. En revanche, Mega Mafia se concentre sur un petit nombre de fondateurs jeunes et prometteurs, en les aidant profondément à construire des projets phares, en les accompagnant depuis la genèse de l’idée, jusqu’au PMF, à la notoriété, voire au financement. Il s’agit d’un soutien très ciblé, mais aussi risqué, car après tout, chaque fondateur pense que son idée va réussir 😂.
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Cela me rappelle les débats animés des dernières années sur les environnements d’affaires respectifs de la Chine et des États-Unis. Les modèles de gouvernance centrés sur l’humain versus ceux centrés sur le marché produisent à différents moments des effets et résultats très distincts. Je pense que nous allons une fois encore assister à cela dans l’expérience sociale du crypto. Parmi ces deux blockchains hautes performances, laquelle sera EVM+Solana, laquelle sera Scroll ? Restons attentifs.
Stratégie GTM (Go-To-Market) :
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Récemment, les deux chaînes ont lancé leur testnet. MegaETH a annoncé clairement qu’il n’offrirait aucune récompense de distribution pour les interactions sur le testnet — ce qui n’est guère surprenant. Dans une discussion récente avec Pie Xiong, il a souligné qu’une communauté sans produit est vide, et deviendra inévitablement une pression vendeuse. Je ne suis pas totalement d’accord avec ce raisonnement. Pragmatiquement, dans l’histoire de nombreuses blockchains, celles qui n’ont pas construit un écosystème massif avant le lancement du réseau principal ont rarement réussi à créer par la suite un écosystème florissant — prenez plusieurs chaînes dont le nom commence par S 😂. Car la nature humaine dans ce secteur est de miser sur les anticipations ; quand celles-ci disparaissent, les logiques des projets et de la communauté concernant le choix de la chaîne deviennent floues. Bien sûr, récemment, MegaETH a levé 4 964 ETH via la vente d’un NFT, ce qui témoigne d’un certain niveau de reconnaissance par la communauté. Cependant, vu le niveau d’activité de la communauté, on peut légitimement se demander d’où viennent exactement ces acheteurs.
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À l’inverse, Monad adopte une approche radicalement différente de construction communautaire. Sans exagérer, le degré de FOMO actuel sur Discord, X et les communautés multilingues donne l’impression d’une culture communautaire si dense qu’on pourrait la qualifier de culte. Avant le lancement du testnet, Monad a d’abord initié ses premiers utilisateurs via MACH 2 (un accélérateur NFT), organisant une activité NFT communautaire accessible au plus grand nombre. Puis, juste avant le lancement du testnet, l’équipe a verrouillé tous ses médias sociaux, empêchant temporairement les nouveaux arrivants de rejoindre, et a distribué des jetons uniquement aux utilisateurs de qualité existants (portefeuilles ayant des transactions historiques, dépôts, contributions sociales, etc.), créant ainsi une puissante campagne émotionnelle qui a enflammé la communauté. À l’heure du lancement du testnet, plusieurs protocoles sont apparus pour acheter et vendre ces jetons. L’équipe elle-même envoyait manuellement des jetons dans les commentaires de X (très terre-à-terre). Une fois la distribution stabilisée, de nouveaux et anciens projets phares ont été intégrés progressivement, chacun apportant une forte dimension ludique. Monad est un génie du marketing, maîtrisant parfaitement le rythme : après le testnet, presque chaque semaine a eu son thème : NFT Week, Break Monad, etc. Il faut reconnaître que l’équipe comprend profondément la psychologie humaine, accumulant du capital émotionnel pour créer un mécanisme d’addiction. Ce cercle vertueux d’effet réseau ressemble à la transposition blockchain de la théorie des rendements croissants d’Arthur.
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Par ailleurs, sur le plan marketing, que ce soient les utilisateurs ou les développeurs, tous peuvent facilement constater que l’équipe de Monad possède une stratégie et une exécution terrifiantes de finesse et de solidité en matière de marketing et de croissance. Du filtrage manuel initial sur Discord — expulsant les utilisateurs inactifs pour maintenir la qualité et l’activité — à la compréhension fine du trafic X, en passant par la conception ergonomique des tableaux de bord, on sent vraiment qu’on a affaire à une équipe qui ne dort jamais.
Je vais maintenant surtout parler de Monad, car j’ai choisi d’y participer activement, et j’ai donc accumulé de nombreuses expériences concrètes. Quant à MegaETH, je n’ai pas de collaboration approfondie, donc je n’ai pas de perspective pertinente à partager.
Principe premier et minimalisme : Plusieurs investisseurs m’ont dit ne pas bien comprendre ce que fait Monad, juger sa stratégie floue, son accompagnement insuffisant, etc. Mais selon moi, Monad dispose d’une stratégie extrêmement claire. D’abord, Monad a levé publiquement 244 millions de dollars sur deux tours — un monstre en termes de financement dans l’industrie crypto. Pourtant, tout développeur immergé dans l’écosystème sait que Monad gère sa construction écosystémique comme un CFO professionnel : l’argent est dépensé là où cela compte vraiment — Monad Madness, Founders Lounge, etc., tous des événements centrés sur la croissance des projets. Jamais de grandes fêtes inutiles, seulement du travail efficace, refus de gaspiller temps et capital sur des activités inefficaces. Là encore, cela reflète clairement le caractère des fondateurs et le profil de l’équipe. Après tout, avant le lancement du réseau principal, qui choisira de construire, de s’implanter ou d’acheter des jetons simplement parce qu’il a assisté à une fête légendaire et s’est saoulé jusqu’au rouge ?
Sur le plan de l’expérience, pratiquement toutes les demandes de coopération, de croissance, de développement ou même de développement personnel des fondateurs ont été satisfaites par Monad de manière extrêmement systématique, claire et efficace :
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Efficacité du système : Lorsqu’une équipe de projet exprime un besoin opérationnel, les équipes nord-américaine et asiatique de Monad fournissent presque instantanément des documents d’orientation standardisés, y compris pour des besoins GTM très précis. Ces guides sont logiques, clairs, extrêmement détaillés, ce qui m’a fortement surpris. Ces documents et systèmes ne sont pas faits sur mesure pour notre projet ; ils sont partagés en quelques minutes après qu’on pose une question. Cela témoigne d’un travail accumulé pendant longtemps, résultant de l’intégration de nombreux projets, puis systématisé rigoureusement. On pourrait presque en faire un « Manuel suprême du CMO de l’écosystème Monad » 😂.
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Efficacité de l’équipe : De nombreux membres de l’équipe Monad, comme Keone lui-même, @shreya, @harvey, @michael, etc., ont un passé en banque, conseil ou market making — ce qui garantit au moins un certain niveau d’efficacité et de solidité. Traiter les projets équitablement, ne pas bluffer, ne pas ghoster (oui, une exigence aussi basique que respirer est pourtant si rare dans la plupart des écosystèmes 😂), répondre rapidement et offrir un soutien constant — des attentes apparemment modestes, mais en réalité très difficiles à atteindre dans la majorité des écosystèmes.
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Efficacité des infrastructures : Dès le premier jour du testnet, l’écosystème Monad disposait déjà de nombreuses infrastructures fonctionnelles — comme monadexplorer, nadradar, etc. — dont une grande partie a été lancée par la communauté. On est déjà au niveau d’une blockchain mature de premier plan.
Dans cette industrie et cette ère où l’attention est extrêmement courte et diluée, nous entendons quotidiennement beaucoup de choses et fonçons aveuglément à la seconde près 😂. Pourtant, quand on observe de près les progrès de l’équipe et de l’écosystème de Monad, on est véritablement impressionné. Selon un tweet de @nikil, le testnet de Monad est désormais l’une des trois blockchains les plus utilisées par les développeurs (y compris testnets et réseaux principaux). À un moment difficile pour le marché, c’est vraiment devenu le dernier espoir du village. L’objectif de cet article est sincère : j’espère que notre industrie pourra ensemble construire quelque chose de significatif, afin que notre passage ici n’ait pas été vain.
Enfin, j’espère que les développeurs qui rejoignent l’écosystème Monad échangeront davantage à l’avenir. Le produit phare initial d’@opinionlabsxyz sera lancé la semaine prochaine sur le testnet de Monad. N’hésitez pas à donner vos retours, et à proposer des collaborations.
If Solana and Ethereum have a babe, that's Monad. LFG.
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