CoW Protocol : Un projet prometteur porté par des perspectives de haut revenu et le soutien des activités MEV
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CoW Protocol : Un projet prometteur porté par des perspectives de haut revenu et le soutien des activités MEV
CoWSwap détient actuellement une part de marché de 13 % sur les agrégateurs DEX, mais connaît depuis 12 mois un taux de croissance de 70 %.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : rbp
Traduction : TechFlow
CoW Protocol, un fournisseur d'infrastructure financière décentralisée valorisé à 250 millions de dollars, réévalue actuellement sa structure tarifaire, son modèle commercial et son économie de jeton. Ces ajustements pourraient générer plus de 80 millions de dollars de revenus et conduire à une capitalisation boursière finale de 1,2 milliard de dollars.
CoW Protocol est principalement connu pour son produit CoWSwap, mais un autre de ses produits, MEV Blocker (http://mevblocker.io), reste méconnu. Or, c’est précisément MEV Blocker qui pourrait devenir le produit le plus rentable de CoW Protocol.
CoWSwap est un agrégateur totalement sans autorisation de bourses décentralisées (DEX), dont les innovations clés incluent des enchères par lots favorisant un prix de compensation unique et équitable, ainsi que la protection contre divers types de MEV (comme les attaques par sandwich ou le front-running).
MEV Blocker est un point d’accès RPC gratuit qui protège les utilisateurs contre les effets néfastes du MEV, empêche leurs transactions d’être exécutées à des taux défavorables et leur permet ainsi d’économiser de l’argent.
Alors, quelles sont les performances de ces deux produits ?
Actuellement, CoWSwap détient seulement 13 % de part de marché parmi les agrégateurs DEX, mais connaît depuis 12 mois un taux de croissance de 70 %. Pendant ce temps, la part de marché du principal agrégateur DEX, 1inch, a chuté de 68 % à environ 53 %.
MEV Blocker a été lancé en mai 2023, mais son volume de transactions dépasse déjà celui de Flashbots existant de 72 %. À ce jour, MEV Blocker compte 450 000 utilisateurs uniques, avec une augmentation moyenne mensuelle de 64 000 utilisateurs, et un taux de croissance annuel du volume de transactions supérieur à 99 %.
En outre, MEV Blocker a récemment été intégré aux portefeuilles Rabby, Uniswap et Brave, bien qu’il n’ait pas encore complètement pénétré ces bases d’utilisateurs.
Mais qu’en est-il des revenus ?
Si CoW Protocol activait aujourd’hui un modèle payant pour ces deux produits, ses revenus annuels pourraient atteindre au moins 8,4 millions de dollars selon une estimation prudente.
CoW Protocol pourrait probablement prélever 50 % du biais positif des cotations. Au cours des 12 derniers mois, cette source aurait pu générer plus de 3,1 millions de dollars de revenus.
Pour MEV Blocker, le modèle retenu consisterait probablement à prélever 10 % des frais perçus par les validateurs. Sur les 12 derniers mois, un tel prélèvement représenterait environ 5,2 millions de dollars de revenus. Veuillez noter que ces modèles tarifaires sont purement hypothétiques et que les mécanismes exacts n’ont pas encore été définis.
Depuis 18 mois, le jeton $COW a sous-performé par rapport au $ETH. L’une des raisons principales est la distribution de récompenses inflationnistes aux solveurs (Solver).
Avec le temps, CoW Protocol devrait pouvoir réduire l’émission de jetons $COW de plus de 40 % en utilisant les revenus générés après activation des frais pour payer les solveurs en ETH ou en stablecoins.
Veuillez noter que cette réduction de l’émission est une solution possible, et nous nous attendons à ce que l’équipe diminue progressivement l’émission de $COW au fil du temps.
Nous avons examiné l’adoption solide de CoW Protocol sur le marché, son modèle de revenus raisonnable et sa capacité à réduire fortement l’émission de jetons. Mais quelle est la taille du marché potentiel (TAM) et jusqu’où CoW Protocol peut-il croître ?
Plusieurs facteurs jouent en faveur du potentiel de marché de CoW Protocol :
1) Le volume des transactions d’actifs numériques devrait continuer à croître à un taux annuel composé d’environ 20 %.
2) Les échanges sur chaîne devraient poursuivre leur progression face aux échanges hors chaîne, avec un taux de croissance annuel composé d’environ 58 %.
3) CoW Protocol pourrait s’étendre à plusieurs chaînes et prendre en charge de nouveaux types de jetons (par exemple ERC-721 et ERC-1155), augmentant ainsi son potentiel de marché à un taux annuel composé d’environ 12 %.
Veuillez noter que l’extension multi-chaîne ou la prise en charge de nouveaux types de jetons n’a pas encore été annoncée ; il s’agit ici uniquement d’hypothèses concernant la croissance future. Dans le scénario de base, CoW Swap atteint 30 % de part de marché. Pour MEV Blocker, le scénario de base suppose 3,5 millions d’utilisateurs effectuant chaque année 25 millions de transactions, avec des revenus totaux des validateurs d’environ 450 millions de dollars.
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