稳定币战争持续升温：稳定币市场格局发生了怎样的变化？

撰写：Ignas | DeFi Research、深潮 TechFlow

编译：深潮 TechFlow

稳定币的战争正在暗地里升温，特别是在危机之后。首先，我们先来看看 Near 的 $USN 和 Huobi 的$HUSD 的崩溃。

USN 作为一个算法稳定币在 7 个月前刚刚推出。但在 UST 崩盘后，USN v2 版本就开始使用 USDT 铸造 USN。然而，由于双重铸造，出现了 "4000 万美元的抵押品缺口"，该项目最终宣告失败。

自 USN 关闭以来，Near 的 TVL 从 2.97 亿美元下降到目前的 1.64 亿美元，下降了 44.7%。USN V2 路线图包括计划用稳定币和非稳定币资产（如 NEAR）支持 USN。

USN 持有者的收益将来自 NEAR 的质押回报。

Huobi 的 HUSD 目前的交易价格为 0.28 美元。这是在 Huobi 被 Justin Sun 收购（他否认是收购），以及 Huobi 将 HUSD 退市后发生的。HUSD 是 Huobi ECO 链的骨干，但 HECO 将与 Tron 和 BitTorrent 链 "合并"。

有趣的是，在与 HUSD 发行人进行了友好协商后，火币宣布已于 2022 年出售了 HUSD 业务。Huobi 将所有的 HUSD 转换为 USDT，所以如果你想将 HUSD 以 1:1 的比例转换为 USD，你需要联系发行方。这里有套利机会吗？

故事并没有到此结束。

被废黜的 $HUSD 正在被 Tron 的 $USDD 取代，虽然 $USDD 目前只有 10 个市场开放。Justin 真的在推动$USDD 和 Tron 的更高采用率。

USDD 是少数几个仍然存在的算法稳定币之一。

USDD 仅由 $TRX 以 1:1 的比例铸造，并且仅由白名单会员铸造。但 Tron DAO Reserve 声称 ，USDD 以 293% 的抵押比率得到其他加密资产的支持。

USDD 最后一次铸造或发行是在 7 月 17 日。USDD 的市值从那时起就没有变化，目前为 7 亿美元。不管怎么说，在 Huobi 上上市的 USDD 为稳定币创造了一个除了单币质押外的新的使用案例。

另一个为生存而战的算法稳定币是 USDN。USDN 遭受了 3 次大的贬值，最严重的一次是在 4 月。

从那时起，USDN 一直在努力保持与 1 美元挂钩，因为它不再是 100%由 WAVES 抵押品支持。

与 $UST 或 USDD 类似，Neutrino 的 $USDN 是由其原生代币 $WAVES 支持的。

自从 4 月份 Vires 金融的流动性紧缩以来，支持率（BR）已经远远低于 100%。由于多种市场干预，BR 目前为 25%。

有积极的案例吗？

有的，LUSD 的市值就成功增长了 13%。

Liquity 推出了一种具有动态 NFT 的创新债券机制--Chicken Bonds。

但核心是它能够更好的抵御破产威胁。

随着更多的 $LUSD 被绑定到 $bUSD，LUSD 被存入稳定池。由于 LUSD Troves（抵押债务头寸）的清算门槛很低（110%），这个稳定池充当了维持偿付能力的第一道防线。

去中心化稳定币里的龙头是 $DAI。它的市值为 58 亿美元，排名第二的是 $FRAX（12 亿美元）。

DAO 刚刚通过了其历史上最重要的投票：可能会放弃美元挂钩，推出 MetaDAO，以及 MetaDAO 代币质押。

令人惊讶的是，相对于它的重要性，这次投票引起的影响很少。我猜这是由于该计划的复杂性。

The Endgame Plan 是为了防御监管部门打击与现实世界的资产挂钩的抵押品，其中包括$USDC。

Abracadabra 的 $MIM，曾经是 DAI 最大的竞争对手，现在下跌了 96.6%（市值）。

$FTT 是 MIM 最大的抵押资产，所以......现在 Abracadabra 更惨了。

$DAI 的提案与计划应该不会很快就通过，但我们可以期待另外两个很快推出的 DeFi 稳定币： $GHO 和 $crvUSD：

• 关于 $crvUSD 的细节还不多

• Aave 的 $GHO 可能有 $AAVE 质押的收益分享模式

然而，就稳定币市值而言，最大的变化是 $USDC。

自币安“下架”USDC 以来已经过去了 2 个月。自那以后，USDC 市值下降了 15.9%，而 BUSD 增长了 14.3%，USDC 的市值下降了 82 亿美元，这比 DAI 的整个市值还要多！

对于 USDC，还有一个潜在的暴雷点，那就是他们与 FTX 达成了许多合作，SBF 曾经也发布推文称想加入到这场稳定币的战争，但我们并不清楚他是否就此目的与 USDC 展开合作，或有什么合同细节。

最后，来看看 USDT。上个月，Tether 将商业票据持仓降至零，并增加了对美国国债的敞口。

Tether 之前反驳了关于其商业票据 "85%由中国或亚洲商业票据支持，并以 30%的折扣进行交易 "的谣言。很明显，Tether 在这方面的业务已经很成熟了。

根据目前的情况来看，FTX 引起的清算并未全面结束，而 FTX 内包括 Solana 上都还有不少 USDC 流通，这些都会给 USDC 带来一定的危险。

尽管是因为 Coingecko 读取了错误的 USDT 数据，才导致人们对 USDT 产生了恐慌。

但在如今的局势下，一场小小的 FUD 也可能会引起一大片雪崩。

君子不立于危墙之下，目前来看，BUSD 也许是风险系数最小的那一个稳定币。

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