深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，CryptoQuant分析師發文表示，鏈上數據顯示，比特幣淨未實現利潤/損失（NUPL）指標正在形成本輪週期的第三個峰值。與2017年單峰值和2021年雙峰值週期相比，當前市場呈現階梯式波動特徵。分析認為，這一變化主要源於美國ETF等機構資金的持續流入。雖然市場規模、流動性和穩定性有所提升，但單次上漲幅度正逐步收窄，這表明未來牛市週期可能延長，但短期劇烈上漲的可能性將降低。