深潮 TechFlow 消息，Delphi Ventures合夥人José Maria Macedo在社交媒體上表示，模仿Ethena Labs的項目將面臨巨大挑戰。

Macedo指出，未質押的USDe實際上起到了sUSDe基差收益的倍增作用，使得競爭對手難以匹敵。

目前約50%的USDe被質押，sUSDe質押者獲得的收益是手動基差交易的兩倍。新進入者要具有競爭力，收益必須超過基差收益的兩倍加上ENA隱含收益和風險溢價。

Macedo強調，Ethena還擁有品牌、先發優勢等其他優勢，並預測模仿者將艱難地認識到穩定幣的強大網絡效應。Macedo同時披露，Delphi Ventures投資了Ethena，他個人持有USDe和ENA。