AI 交易分化加劇：美國主要資本開支企業與半導體指數 30 天相關性接近零

深潮 TechFlow 消息，7 月 24 日，Kobeissi Letter 表示，數據顯示，人工智能主題交易出現明顯分化。美國資本開支規模最大的企業與費城半導體指數（SOX）的 30 日相關性已接近零，處於至少 4.5 年來低位，較 4 月的 0.78 顯著回落，也低於 2022 年以來 0.60 的平均水平。

這一變化反映出，自 6 月初以來，半導體股票上漲，而人工智能基礎設施主要投資方股價走弱，二者不再被市場視為同一類交易。

報告認為，芯片製造商仍受益於人工智能需求增長，而超大規模雲服務商則面臨市場對其高額資本開支回報率的質疑。人工智能交易的下一階段，核心將從投資規模轉向盈利能力。