Coinbase Institutional： 2026 年 Q3 加密市場展望中性，宏觀壓力與鏈上信號分化

深潮 TechFlow 消息，7 月 24 日，Coinbase Institutional 與 Glassnode 發佈《Charting Crypto 2026 年第三季度》報告，對加密市場維持中性展望。報告顯示，鏈上數據表明，比特幣可能正從修正階段轉向積累階段，但美聯儲偏鷹立場、現貨 ETF 需求疲弱以及地緣政治風險仍令市場前景承壓。

報告指出，剔除穩定幣後的加密市場總市值在 2026 年第二季度下降約 12%，與此同時穩定幣供應量升至歷史高位，反映部分資金可能轉入穩定幣暫時避險，而非完全退出加密市場。
此外，比特幣與美股的相關性持續下降，其 90 日與標普 500 指數相關性由 2025 年第四季度的 0.58 降至 0.12，而與黃金的相關性升至 0.57，顯示其交易特徵更接近對利率和流動性敏感的價值儲存資產。

資金流方面，比特幣和以太坊現貨 ETF 在 2026 年上半年均錄得淨流出，但流出速度有所放緩，表明需求可能趨於穩定。以太坊方面，報告稱其重新進入全面投降區間，截至第二季度末，平均持有者處於浮虧狀態。

報告總結稱，當前宏觀面與鏈上數據釋放出分化信號，市場仍需保持耐心與謹慎。