深潮 TechFlow 消息，3 月 10 日，據金十數據報道，中金公司稱，其在2026年宏觀展望報告中指出，美國經濟面臨的最大風險是“類滯脹”，近期的一系列新進展表明，這一判斷正逐漸得到驗證並進一步強化。一方面，美伊衝突推升油價，加上通脹的驅動力正更多轉向結構性因素，使得通脹粘性可能持續增強。另一方面，AI對白領崗位的替代效應開始顯現，就業擴張動能受到抑制；與此同時，私募信貸風險不斷升溫，一旦行業進入出清階段，金融條件可能隨之收緊，從而對經濟增長形成拖累。在政策層面，美聯儲面臨兩難，中金公司認為降息時點或推遲至下半年；減稅帶來的刺激效應在一定程度上被關稅上調以及居民儲蓄意願上升所抵消，實際提振作用或低於預期。在此背景下，預計美國經濟增長將放緩，資本市場的風險溢價趨於上升，資金配置邏輯或從追逐收益轉向更加註重風險規避。