深潮 TechFlow 消息，03 月 09 日，華創證券於 3 月 4 日發佈首次覆蓋報告，給予 HashKey Holdings（3887.HK）「推薦」評級，目標價 8.55 港元，估值基於 2026 年 22 倍預期市銷率，參考 Coinbase、Robinhood 等可比公司水平。

報告指出，HashKey 以 2024 年交易量計佔香港虛擬資產交易市場 75% 份額，已構建交易促成、鏈上服務、資產管理三位一體的業務生態。華創證券預測，公司 2025 至 2027 年營業收入將分別達 6.96 億、10.75 億及 17.11 億港元，虧損幅度將隨規模效應釋放逐步收窄。

政策層面，香港《穩定幣條例草案》已於 2025 年 8 月生效，首批穩定幣牌照預計於 2026 年 3 月落地，HashKey 已完成相關核心能力建設，有望深度參與跨境支付及 RWA 代幣化等場景應用。