深潮 TechFlow 消息，1 月 20 日，據鏈上數據分析師 Murphy 分析，比特幣投資者情緒正從"猶豫區"向"失望區"轉變。Murphy 指出，比特幣價格週期通常經歷四個情緒階段：樂觀區、獲利區、猶豫區和失望區。當前市場指標顯示，投資者情緒正從第三階段（猶豫區）向第四階段（失望區）過渡。

分析師稱，2025 年 10-12 月期間，持有 100-1000 枚比特幣的鯨魚群體曾積極增持，隨後 1000-10000 枚比特幣的鯨魚群體接力增持。但目前大型鯨魚已停止積累，部分甚至轉為減持狀態，這是投資者信心不足的表現。分析認為，市場需要通過長時間修復或更低價格吸引需求，才能構築新的底部共識。