深潮 TechFlow 消息，01 月 19 日，據 Wintermute 分析，傳統加密貨幣四年週期已不再適用，2025 年標誌著加密市場從投機轉向成熟資產類別的轉型開始。

報告指出，ETF和 DAT 已演變為"圍牆花園"，為大盤資產提供持續需求，但資金難以流向更廣泛市場。2025 年山寨幣平均上漲週期僅 20 天，較 2024 年的 60 天大幅縮短，市場呈現極度集中態勢。

Wintermute 預測 2026 年市場擴展有三條可能路徑：ETF和 DAT 擴大投資範圍（已有 SOL和 XRP ETF 申請）；比特幣或以太坊強勢上漲帶來財富效應；零售投資者關注點從股票（AI、稀土、量子）重回加密領域。

分析認為，2026 年市場走向將取決於這些催化劑能否顯著擴大流動性範圍，或市場集中化是否持續。瞭解資本流向和結構性變化將決定 2026 年投資策略。