深潮 TechFlow 消息，12 月 26 日，GreeksLive研究院發文表示，12月26日加密貨幣市場迎來史上規模最大的期權交割日，總計近280億美元的期權合約到期。具體包括：

• 26.7萬張BTC期權到期，Put Call Ratio為0.35，最大痛點位於95000美元，名義價值236億美元
• 128萬張ETH期權到期，Put Call Ratio為0.45，最大痛點位於3100美元，名義價值37.1億美元

市場背景方面，比特幣和以太坊在2025年第四季度表現不佳，價格大幅下跌，月線呈現四連陰。目前BTC已跌破9萬美元整數關口，ETH跌破3000美元整數關口，市場情緒普遍低迷。

隱含波動率方面，受波動下降和聖誕節假期等多因素影響，BTC主要期限IV平均在40%附近，ETH主要期限IV在60%左右，在今年均屬於中等水平。

交割前期，期權大宗交易量和交易佔比持續上升，主要源於移倉需求。交割後，3月到期的季度期權成為最大持倉，佔總持倉的30%以上，以虛值看漲期權為主。

分析人士指出，由於行業週期因素和發展緩慢，今年第四季度行情是歷年來表現最差的一個季度，當前市場環境更適合採用賣方策略。