深潮 TechFlow 消息，11 月 27 日，據金十數據報道，英國金融時報分析指出，日本政府債務長期處於天文數字級別，然而過去十年間國債收益率大多維持在低位，這催生了一種危險的錯覺——鉅額債務並非問題。新任首相高市早苗近期公佈的財政刺激方案，本意是展現與前任的政策差異，卻恰恰成為這種危險錯覺的最新例證。現實在於：日本鉅額債務是真實存在的，而低利率卻是人為假象。日本央行通過大規模購債及曾實施的收益率曲線控制政策，將利率壓制在目標水平，人為抑制了國債收益率向市場定價水平的迴歸。這套機制在新冠疫情爆發前尚可運轉，但隨之而來的通脹浪潮導致全球央行集體加息，紛紛從通過資產購買實行量化寬鬆轉向量化緊縮。事實上，新冠疫情已終結日本的利率壓制實驗——全球由此進入高利率平衡期。若在此環境下堅持壓制利率，將可能引發貨幣陷入可怕的貶值週期。