DeFi 如何助推以太坊的發展？

作者: Coin Metrics team

翻譯&校對: 閔敏 & 阿劍

過去幾個月來，數十個項目發佈，大量資金湧入，DeFi 領域達到了新的高度。

絕大多數 DeFi 應用都構建在以太坊上，並且，DeFi 的爆炸式增長已經影響到了整個以太坊網絡。

DeFi 不僅將以太坊推向了極限，還加快了創新和實驗的步伐。

在本文中，我們研究了 4 個 DeFi 代幣項目是如何影響以太坊，並推動其演變的。

去中心化交易所崛起

DeFi 的興起掀起了新的代幣浪潮，其中包括一些突破。

ETH 在夏季的牛市恰逢 yearn.finance發行治理代幣 YFI。

然而，這期間也出現了一些慘劇，例如，YAM 代幣經過暴漲後又歸零。下圖顯示了迄今為止，4 個大型 DeFi 代幣項目上線後 ETH 的價格走勢：YFI、YAM、SUSHI 和 UNI。

Uniswap 是以太坊上最大的去中心化交易所，已成為 DeFi 代幣交易引擎。

從 6 月初至 9 月初，Uniswap 交易量已從每天 100 萬美元增至每天 10 億美元。

不同於 Coinbase 和幣安等中心化交易所，Uniswap 的交易完全在鏈上進行。

這就意味著，Uniswap 上的每一筆交易必須發送到以太坊上，並在以太坊上進行結算。鏈上交易已經迅速成為以太坊上最大的用例之一。

隨著 Uniswap 和其它應用興起，以太坊智能合約的調用量在今年夏天達到歷史新高。

在生態系統中流通的代幣越來越受到代碼的控制，將自動化的效率和機會提高到新的水平。

但是，這也帶來了更多的複雜性，因為 DeFi 智能合約可以互相交互，並通過多個平臺自動轉移代幣。

去中心化交易所崛起的另一個體現是 WETH（Wrapped ETH）的數量增長。

從根本上來說，WETH 是一種將 ETH 包裝成 ERC-20 代幣的方式。

DeFi 代幣建立在一套可以讓代幣交易變得更加容易的標準（ERC-20）上。

但是，ERC-20 代幣標準是在以太幣發行後引入的，也就是說以太幣本身不遵守這些標準。

為了創建 WETH，用戶必須先將以太幣鎖定在智能合約內，才能兌換成 WETH 代幣。

隨著 DeFi 的發展，WBTC（Wrapped BTC）的供應量也在不斷增長。

WBTC 與 WETH 類似，唯一區別在於鎖定的是比特幣而非以太幣。

WBTC 可以在 Uniswap 和 Curve Finance 等 DeFi 應用中使用。

隨著 WBTC 的發展，已經有價值數億美元的比特幣轉移到以太坊生態中，至少目前來看是如此。

巨鯨出沒

隨著高昂的 gas 價格成為新常態，以太坊交易費也發生了巨大變化。

隨著 YFI、YAM、SUSHI 和 UNI 代幣上線，以太坊交易費的中位數暴漲。

每當有新代幣上線，人們都會爭相搶奪這些代幣並在 Uniswap 等交易所上進行交易。

由於 Uniswap 交易是在鏈上進行的，每一筆交易都必須支付交易費。

用戶支付的費用越高（即，gas 價格越高），礦工優先打包該交易的可能性就越高，相應地交易確認的時間也就越快。為了儘快達成交易，用戶之間打起了交易價格戰。

隨著 SUSHI 上線，以太坊的交易費中位數於 9 月 2 日創下歷史新高，即，8.25 美元。

區塊鏈交易費是一把雙刃劍。這些交易費最終會支付給礦工，因此交易費越高，就越能激勵更多人保護以太坊區塊鏈。由於交易費上漲，以太坊礦工的收入在夏季創下新高，推動以太坊的算力同樣創下新高。對以太坊來說，這是個好兆頭，因為網絡安全性對區塊鏈的長期健康發展和成功來說至關重要。

但是，高昂的費用也會令一些用戶望而卻步。交易費與交易所轉移的價值不成比例 —— 價值 100 美元或 10 萬美元的交易支付的交易費可能相同。因此，高昂的交易費更有利於巨鯨和那些交易額較高的用戶，用戶很難通過小額投資獲利。

自 DeFi 興起以來，以太坊的交易價值中位數已增至數百美元，這表明以太坊網絡正在轉向大型參與者。

二層擴容方案

但是，以太坊費用市場很快就會迴歸公平。DeFi 的迅速崛起也在引發新一輪創新熱潮。從夏季開始，整個以太坊生態都在努力解決一些造成交易費過高的可擴展性問題。

上週五，以太坊在對可擴展性的追求上實現了一個重大的里程碑：Optimistic Ethereum 測試網上線（中文譯本）。Optimistic Ethereum 是二層項目，旨在以較低的成本實現近乎即時的以太坊交易。該項目兼容以太坊基礎設施和智能合約，相比其它很多擴容方案更容易採用。流行的 DeFi 應用 Synthetix 正在為測試網用戶提供激勵，並計劃轉移到 Optimistic Ethereum 上。Uniswap 和 Chainlink 也已經與 Optimistic Ethereum 簽約成為早期採用者。

隨著新的去中性化應用和代幣發佈，DeFi 無疑將繼續突破以太坊的極限。然而，以太坊也在發生變化，二層可擴展性也會為 DeFi 和以太坊的未來打開新的大門。