Visa 鋪路，Circle 輸血：東西方機構勢力在 Canton 聚攏

作者：深潮 TechFlow

引言

灰度在其《2026 年數字資產展望》中，將 2026 稱為「機構時代黎明」，並預測 2030 年代幣化資產規模或將增長約 1000 倍。

1000 倍乍一聽似乎很激進，但也不是不能想象。

一方面，增長趨勢已經顯現：根據 rwa.xyz 數據顯示，自 2026 年 1 月 1 日以來，鏈上 RWA 資產價值已從 214.5 億美元增長至  311.2 億美元，短短數月已實現近百億增幅；

另一方面，代幣化資產規模目前僅佔全球股票和債券市場總市值的 0.01%，隨著鏈上基礎設施的日益完善以及監管框架的趨於明朗， 機構資本將進一步被吸引，成為鏈上金融增長的主要變量。

於是，一個更關鍵的問題出現：

當萬億級資產真正開始上鍊，誰會成為承接這場遷移的主陣地？

機構們已經用行動給出了答案。

此前，包括高盛、Nasdaq、摩根大通、Broadridge、富蘭克林鄧普頓、穆迪、梅隆銀行在內的多個傳統金融巨擘，已宣佈將其真實業務搬至 Canton Network。

進入 2026 年，這份機構合作名單不斷迎來重磅新成員：

2026 年 3 月 25 日，Visa 宣佈成為 Canton Network 超級驗證節點，6 天后 Circle 也加入其中，一週內 Web2 支付巨頭和 Web3 穩定幣龍頭，同時選擇成為同一條公鏈的關鍵參與者。

2026 年 4 月 20 日，亞洲市場再次取得突破，瑞穗金融集團、野村控股、日本證券清算機構等多家機構共同宣佈將基於 Canton Network，開展日本國債數字擔保管理場景探索。

站在 1000 倍增長的起點，當機構成為增長主脈絡，東西方機構勢力已然在 Canton 加速聚攏。

而作為一條以可定製隱私、合規信任、專為機構設計著稱的鏈，Canton 基於機構合作迅速構建的「鏈上金融」版圖真實面貌，值得被認真捋一遍。

224 萬美元手續費收入背後：288 家機構業務的真實上鍊

先從一個數字說起。

根據 The Tie  數據顯示，Canton 的每日手續費收入超過 224 萬美元。

在當前市場環境下，這個數字甚至在部分時間段超過以太坊、Solana、BNB Chain 等老牌主流公鏈。

手續費收入高，離不開交易規模與交易活躍：

根據官方數據披露，目前 Canton 日交易筆數約 110 萬筆，每日 repo 交易量約 3840 億美元，全年累計 repo 交易量接近 9 萬億美元，並且已經處理了超過 6 萬億美元的真實世界資產。

高交易頻次下的高單筆交易價值和強業務穩定性，是獨屬於機構的交易特徵，也是越來越多的大型金融機構選擇把具體業務真正搬進 Canton 的具體表現。

根據官網生態系統頁面顯示，目前 Canton 合作伙伴已超 288 家，囊括清算、資管、支付等多個關鍵環節。

清算是 Canton 生態最早跑通的大規模機構場景：

將回購協議結算搬進 Canton 網絡的 Broadridge 不僅是 Canton 超級驗證者和 Canton 基金會成員，還是 Canton 生態中最成熟、規模最大的生產級應用，已累計處理數萬億美元代幣化現實世界資產。在 Broadridge 之外，DTCC、Euroclear 等清算機構持續探索美國、英國等國債代幣化，進一步將 TradFi 萬億資金規模、安全性和監管確定性引入 Canton。

與此同時，旨在提供流動性、託管、驗證者和代幣化試點支持的銀行同樣是網絡生態的核心支柱：

Canton 生態銀行合作伙伴包括法國巴黎銀行、美國銀行、滙豐銀行、花旗銀行、紐約梅隆銀行等，這些名字扮演的角色遠不止「背書」，它們一方面作為驗證節點參與網絡治理，另一方面直接貢獻真實資產，併合作推動鏈上應用，把自身的流動性和客戶網絡接入 Canton 生態。

此外，發行機構作為 Canton 生態的供給端驅動力，致力於實現真實世界資產的代幣化上鍊：

高盛通過 GS DAP 已在生產環境中運行 Canton Daml 智能合約，並完成多筆機構級債券和基金髮行；摩根大通宣佈將機構級美元存款代幣 JPM Coin 原生部署到 Canton Network，實現機構級穩定幣結算和資金管理；機構級代幣化平臺 T-RIZE Group 宣佈基於 Canton 為 Horizon Group 構建一項最高 5 億美元的私人信貸數字債券計劃等，實現 7 x 24 小時交易、即時/原子結算、隱私保護下的多方協作，顯著提升資本效率和降低成本。

當然，在傳統金融業務加快上鍊步伐的同時，Canton 也並沒有滿足於做一個「高端但封閉」孤島，而是通過與更多鏈上基礎設施的合作，不斷打通與更廣泛鏈上世界的連接。

2026 年 3 月，LayerZero 成為 Canton 上首個正式上線的互操作性協議，集成後 Canton 上的機構能夠在保留隱私保護和合規標準的前提下，將代幣化真實世界資產路由至 165 條以上公鏈。

而在此前，Chainlink 也宣佈其數據標準已在 Canton 部署，CCIP 也即將支持 Canton，為代幣化現實資產提供實時定價、估值、抵押驗證和安全跨鏈轉移能力。

一長串響噹噹名字背後，是機構們攜全球金融核心環節的躬身入局：

Canton在服務機構上鍊方面的能力得以充分發揮；

同時隨著萬億規模真實業務在鏈上落地，Canton 逐漸變得有底氣脫離「承接 RWA 的單點網絡」敘事，具備了一套機構級鏈上金融系統的整體骨骼。

而隨著 Visa 和 Circle 的先後入局，這張鏈上金融生態版圖開始真正生長出經脈和血管。

Visa 與 Circle 入場，打通「入口」與「媒介」

要知道，Visa 和 Circle 拿到的席位，不是普通驗證者，而是權重直接拉滿到 Weight 10 的超級驗證節點。

在 Canton 的設計裡，只有高度可信的機構才有資格成為 Canton 的超級驗證節點：它們既是網絡安全的「維護者」，又是網絡「規則制定者」：一方面主要負責協調網絡的跨域交易同步，確保不同參與者之間能夠在不訪問交易的具體內容的前提下實現原子結算；另一方面超級驗證節點還擁有實質治理投票權，可以參與網絡升級、參數調整、經濟政策等重大決策。

關於 Canton 的運行邏輯，我們此前發佈過一篇文章，感興趣的讀者可以回顧：

從華爾街到香港：頂級機構轉向鏈上，為何首選 Canton Network？

說白了，這套機制的關鍵就在於：把最核心的權力，交給最能被機構世界信任的參與者，以進一步提升網絡的合規性、穩定性和可信任性。

也正因此，Visa 和 Circle 的入場，看點不僅僅在於機構背書，而是它們將為網絡帶來什麼。

Visa 的打法，旨在探索 Web2 成熟支付基礎設施與鏈上場景的融合。

業務層面，Visa 將開展支付、結算和財資管理上鍊等嘗試，同時進一步擴展穩定幣業務。要知道，截至 2026 年初，Visa 的穩定幣結算年化規模已達 46 億美元，覆蓋全球 50 多個國家的 130 多個穩定幣關聯卡片項目，無論 Visa 的探索進行到哪一種程度，都將為 Canton 導入真實支付場景下的結算流量。

而作為核心治理角色，Visa 還將嘗試將其在支付行業積累數十年的信任框架、治理經驗和風控體系引入 Canton，為鏈上帶來一套傳統金融熟悉的秩序感，在不改變現有合規框架的前提下，更能吸引銀行和金融機構把穩定幣支付、結算和資金管理流程搬上鍊。

Circle 的價值，在於它自帶一整套成熟的美元流動性網絡。

目前，USDCx 已在 Canton 上線。作為一種由 USDC 支持、同時具備完整 Canton 隱私保護功能的穩定幣，USDCx 為 Canton 生態參與者帶來了一個既合規、又隱私、且與鏈外美元體系直接掛鉤的原生結算工具，將大幅提升 Canton 在支付、借貸、抵押品管理和 RWA 場景的實用性。

根據 Circle 財報顯示：持有 USDC 的地址總量已達 4310 萬，其中持有至少 10 美元 USDC 的活躍錢包高達 600 萬。體量巨大的用戶和流動性或將通過 USDCx 成為 Canton 生態的潛在燃料。

兩張牌合在一起，一個合規、隱私且原子級安全的鏈上閉環形成：

信任入口（Visa）與結算媒介（USDCx）同時到位，一條完整的機構級鏈上支付結算通路就在 Canton 鏈上金融生態中成型。

而當這樣一個匯聚了全球頂級清算機構、華爾街投行、支付巨頭和海量美元流動性的龐大網絡真正運轉起來，故事到這裡還沒有結束。

因為一條鏈擁有真實業務，並不自動意味著它的原生代幣一定能捕獲價值。

所以，這臺萬億級金融引擎每天產生的巨大價值，最終流向哪裡？

或者換一種更直接的問法：Canton 網絡本身，有沒有一套機制，能夠把真實的業務使用量，轉化為可被持有者感知的價值？

$CC 是 Canton 給出的答案。

$CC：代幣價值紮根實際網絡使用量

作為原生代幣，$CC 是一枚與網絡真實使用量強綁定的實用性代幣。

其價值的核心邏輯在於：Canton 的手續費以 USD 計價，但必須用 $CC 支付，而支付的 $CC 會被永久銷燬。這意味著，每一筆在 Canton 上發生的真實交易，都在同步消耗 $CC 的流通供應。當網絡使用量增長，銷燬量隨之上升，與發行量形成對沖，驅動總供應趨於穩定。

也就是說：

網絡真實使用量越高，$CC 銷燬量越高，從而推高 $CC 價值；

反之，網絡真實使用量走低，$CC 價值同步受到影響。

這種「Proof of Utility」模型，將進一步助推 $CC 脫離短期炒作。與此同時，Canton 也在逐步推出一系列舉措，增強真實使用和長期持有：

2026 年 1 月 12 日，Canton 實施雙重減半，Canton 年增髮量從 200 億削減至 100 億，同時超級驗證節點在該發行量中所佔份額將從 48% 下降到 20%，獎勵分配進一步向應用和資產提供者傾斜，進一步強化使用驅動的價值。

此外，Canton 還推進了 CIP-0105 等治理提案，激勵超級驗證節點長期鎖定獎勵，減少賣壓提升價格穩定性。

前文我們已經得知，Canton 日交易手續費已達 180 萬美元級別，這意味著 $CC 已經擁有一臺強勁的、由真實金融業務驅動的銷燬引擎。而未來更豐富機構級採用落地， $CC 費用收入和銷燬量隨之增長，其代幣價值也將獲得更多想象空間。

路線之爭未定，機構已在買單

當然，迅速發展的同時 Canton 也引發了一些爭議。

在 Visa 和 Circle 接連宣佈加入 Canton 超級驗證節點，引發了廣泛市場關注、$CC 價格短期上漲之際，Helius CEO 發帖表示：Canton 就是「一個擁有代幣的 Web2 數據庫」的一種有趣寫法。

另外，在面對 Canton 創始人團隊表達「ZK 不適合機構級金融系統」的觀點時，ZKsync 創始人則指出 Canton 的高度依賴超級驗證節點所帶來了中心化隱患。

但很多社區成員將這種分歧視為「一個問題的不同視角」：

Solana 強調高性能、公開可組合性、低費用、開發者友好，適合 DeFi、Meme、消費級應用發展；

ZK 是密碼學極致主義的代表，追求最小信任、數學可驗證的安全；

而 Canton 則在追求隱私、合規和原子結算的同時，在機構級背書的前提下接受一定的信任假設。這條路徑未必「加密原教旨」，卻在吸引機構上鍊方面持續獲得認可。

因此，相比較路徑爭議，或許真正值得思考的問題在於：
當萬億美元級別的傳統金融開始尋找鏈上落腳點時，究竟是鏈去適應資本，還是資本來適應鏈？

回到文章開頭灰度對於 2026 是「機構時代黎明」的預測，Canton 是否會成為「機構上鍊」這場資本遷徙的最終贏家，現在還言之尚早。

但在機構作為市場主導力量已成為共識的當下，巨頭們已經開始用實際行動選擇了自己的鏈。

站在 1000 倍增幅的起點，真實業務下真金白銀的押注，或許比「什麼才是正確的鏈」更值得讓人思考。