Anthropic 營收突破 300 億美元，與 Google、Broadcom 簽下 3.5 吉瓦算力大單

作者：深潮 TechFlow

深潮導讀： Anthropic 於 4 月 6 日披露年化營收突破 300 億美元，較 2025 年底的 90 億美元增長逾兩倍，年消費超百萬美元的企業客戶數兩個月內從 500 家翻倍至 1000 家。同日，Broadcom SEC 文件確認，Anthropic 將從 2027 年起獲取約 3.5 吉瓦下一代 TPU 算力，為其迄今最大單筆算力承諾。

Anthropic 在同一天放出了兩個重磅數字。

據 Anthropic 4 月 6 日官方博客，公司年化營收已突破 300 億美元，較 2025 年底的約 90 億美元增長超過兩倍。同日，Broadcom 向 SEC 提交的文件披露，Anthropic 將從 2027 年起通過 Broadcom 獲取約 3.5 吉瓦（GW）下一代 TPU 算力，這是三方（Broadcom、Google、Anthropic）擴大合作的一部分。

Broadcom 股價盤後上漲約 3%。

（圖源：X 用戶 @damianplayer）

14 個月從 10 億到 300 億，Claude Code 是核心引擎

Anthropic 的營收曲線在 AI 行業沒有先例。據公開披露和彭博社等多家媒體報道的時間線：2024 年 12 月約 10 億美元，2025 年中約 40 億，2025 年底約 90 億，2026 年 2 月約 140 億，3 月初逼近 190 億，4 月 6 日官方確認突破 300 億。

Anthropic CFO Krishna Rao 在聲明中稱，公司正在進行「迄今為止最重大的算力承諾，以匹配前所未有的增長」。

客戶端數據同樣兇猛。今年 2 月 G 輪融資時，年化消費超 100 萬美元的企業客戶為 500 家；不到兩個月後，這個數字翻倍至超過 1000 家。據 Anthropic 此前披露，增長的核心驅動力是 Claude Code，該產品於 2025 年 5 月發佈，到 2026 年 2 月年化營收已超過 25 億美元。

作為參照，OpenAI 的年化營收據 Sacra 估算約為 250 億美元（截至 2026 年 2 月）。據 Epoch AI 分析，Anthropic 自營收突破 10 億美元以來年化增速約為 10 倍，OpenAI 同期約為 3.4 倍。按此趨勢，兩者營收交叉點可能在 2026 年中出現。

需注意：上述均為年化營收（run-rate revenue），即近期月度收入乘以 12 的預估值，並非實際累計收入。

3.5 吉瓦 TPU 協議：Anthropic 算力版圖的最新一塊

據 Broadcom SEC 文件，此次協議的核心內容是：Broadcom 將為 Google 設計和供應下一代 TPU 芯片，供應關係延續至 2031 年；Anthropic 從 2027 年起通過 Broadcom 獲取約 3.5 吉瓦的下一代 TPU 算力，作為其「多吉瓦」算力擴張計劃的一部分。

Broadcom 在文件中加了一句關鍵限定：「Anthropic 對擴展算力的消費取決於其持續的商業成功。」三方還在與「運營和財務合作伙伴」討論部署支持。

這並非 Anthropic 首次簽下大額算力協議。2025 年 10 月，Anthropic 與 Google Cloud 簽署合作協議，獲得多達 100 萬顆 TPU 的訪問權限，預計在 2026 年帶來超過 1 吉瓦算力。Broadcom CEO Hock Tan 在 2025 年 12 月財報電話會上確認，Anthropic 分別下達了 100 億美元和 110 億美元的兩筆 TPU 訂單。Tan 在今年 3 月的財報會上進一步表示，預計 2026 年從 Anthropic 獲得約 210 億美元 AI 收入，2027 年超過 420 億美元（Mizuho 分析師估算）。

在 AWS 一側，Project Rainier 於 2025 年 10 月投入運行，部署近 50 萬顆 Trainium2 芯片，分佈在美國多個數據中心。Amazon 累計向 Anthropic 投資 80 億美元，Anthropic 工程師直接參與 Trainium 底層內核開發，併為下一代 Trainium3 芯片提供了設計輸入。

至此，Anthropic 的算力來源覆蓋三條芯片路線（AWS Trainium、Google TPU、NVIDIA GPU）和三大雲平臺（AWS、Google Cloud、Microsoft Azure）。Anthropic 在博客中特別強調，Claude 是「唯一在全球三大雲平臺上都可用的前沿 AI 模型」。

與 OpenAI Stargate 的路線分野

Anthropic 的算力模式與 OpenAI 形成鮮明對比。

OpenAI 選擇重資產路線：2025 年 1 月與 SoftBank、Oracle 共同成立 Stargate LLC，目標四年內投入 5000 億美元建設 10 吉瓦 AI 基礎設施。OpenAI 掌握運營責任和設計控制權，Oracle 負責建設，SoftBank 承擔財務責任。截至目前，Stargate 規劃算力接近 7 吉瓦，累計投資承諾超過 4000 億美元。

但 Stargate 推進過程中出現了合作方之間的控制權摩擦。據 Tom's Hardware 今年 2 月報道，OpenAI、Oracle 與 SoftBank 在數據中心歸屬問題上產生分歧，部分項目因此延期。此外，OpenAI 的雲服務採購承諾總額已超過 5000 億美元（Microsoft 2500 億 + Oracle 約 3000 億 + AWS 約 500 億），預計 2026 年現金消耗約 170 億美元，最早 2030 年才能實現現金流轉正。

Anthropic 走的是「不建數據中心、不買芯片」的輕資產路線。資本支出由雲服務商承擔，Anthropic 以客戶身份通過長期協議鎖定產能和價格，保留多芯片路線之間的切換靈活性。代價是不擁有基礎設施，長期單位成本可能更高。據報道，Anthropic 毛利率約 40%，預計 2026 年虧損約 140 億美元。

兩種模式的優劣尚無定論。OpenAI 押注的是規模經濟和基礎設施自主，Anthropic 押注的是供應鏈靈活性和資本效率。但有一個事實已經清晰：在 AI 算力軍備競賽中，長期算力協議正在成為與資金和技術同等重要的競爭要素。