「拋售美國」捲土重來，鮑威爾被查引發股匯債「三殺」

撰文：李佳

來源：華爾街見聞

美國司法部對美聯儲主席鮑威爾啟動調查，引發市場對央行獨立性的擔憂，避險情緒激增推動現貨黃金一度突破 4620 美元 / 盎司，創歷史新高，日內漲幅達 2.4%。美元、美股期貨和美債同步下跌，「拋售美國」交易情緒重現市場。

1 月 12 日，據彭博報道，這一調查是特朗普政府對美聯儲發起的最新攻勢，此前已包括試圖解僱理事 Lisa Cook 以及反覆要求激進降息。美聯儲獨立性這一敏感議題及其對美國資產的影響重新成為投資者辯論焦點。

據紐約時報援引知情官員透露，調查由哥倫比亞特區聯邦檢察官辦公室啟動，重點審查美聯儲總部 25 億美元翻修工程以及鮑威爾是否就項目範圍對國會作偽證。鮑威爾在聲明中否認指控，稱「刑事指控的威脅是美聯儲堅持基於公眾利益而非總統偏好設定利率的後果」。

此輪事態升級正促使投資者重新評估，是否應削減對美國資產及美元的風險敞口。這一避險邏輯，與去年 4 月特朗普宣佈全面關稅時主導全球市場的交易主題如出一轍。

避險資產受追捧 美股債彙集體下跌

當前金融市場呈現典型的避險交易格局，美國股市、債市與美元同步承壓，資金則大量湧入貴金屬。

風險資產方面，美股指期貨集體下挫，標普 500 指數期貨下跌 0.5%，納斯達克 100 指數期貨跌 0.7%。長期國債拋壓顯著，10 年期美債收益率攀升 3 個基點至 4.20%。美元指數下跌 0.4%，創下近三週來最大單日跌幅。

貴金屬價格大幅飆升，屢創新高。現貨黃金站上 4620 美元 / 盎司，日內漲幅達 2.44%，開年以來累漲逾 300 美元；現貨白銀大漲 7% 至 85.24 美元的歷史新高。

多家機構認為，市場動盪的驅動力在於投資者對美聯儲政治化風險的重新定價。Allspring Global Investments 的 Gary Tan 指出：

「任何引發對美聯儲獨立性質疑的事態，都會增加美國貨幣政策的不確定性，這可能強化美元多元化趨勢，並提振黃金等傳統對沖工具的需求。」

Fidelity International 基金經理 Mike Riddell 補充道：

「歷史模式正在重演——對美聯儲的政治壓力往往意味著美元走弱、長端收益率上升及通脹預期攀升。」

Lombard Odier 亞洲首席投資官 John Woods 表示：

「黃金是第一重要的地緣政治風險資產，超越其他任何類別。當前市場面臨的地緣政治風險已經過多。」

機構預警資產配置轉向

投資機構普遍認為，這一事態升級將加劇市場波動，並可能對長期貨幣政策產生深遠影響。

摩根大通資產管理指出，基於更激進降息預期，美債收益率曲線可能進一步陡峭化，即長期利率漲幅超過短期利率。Lombard Odier 預計美元和美債將面臨更大壓力。

Invesco 資產管理的 David Chao 表示：「美聯儲傳票是美國資產吸引力下降的又一例證。」 歐洲央行管理委員會成員 Francois Villeroy de Galhau 此前警告稱，特朗普政府對美聯儲的批評正威脅美元的全球地位。

Carmignac 投資委員會成員 Kevin Thozet 表示：「風險在於白宮與美聯儲之間未來幾個季度的對抗將全面升級。」他警告稱，美聯儲主席由特朗普支持者擔任的可能性增加，可能推高通脹預期。

調查聚焦翻修工程超支

據紐約時報報道，由特朗普長期盟友 Jeanine Pirro 領導的聯邦檢察官辦公室正在審查鮑威爾是否在美聯儲總部翻修項目上誤導國會。該項目於 2022 年動工，計劃 2027 年完工，目前預算超支約 7 億美元。

美聯儲解釋稱，超支原因包括材料、設備和勞動力成本上升，以及超出預期的石棉和土壤汙染等不可預見情況。美聯儲指出，這兩棟建築近百年來從未進行過全面翻修。

在去年 6 月的國會聽證會上，鮑威爾否認了 2021 年提案中關於為高級決策者提供私人電梯、餐廳以及新大理石設施的說法。他強調項目計劃已「不斷演變」，部分最初納入的功能已被取消。

鮑威爾在最新聲明中表示，美國司法部已向美聯儲發出大陪審團傳票，並威脅就其國會證詞提起刑事起訴。他表示將繼續履行參議院確認他擔任的職務。特朗普則否認與司法部傳票有關，稱「我對此一無所知」。

美聯儲人事更迭臨近

此次調查恰逢鮑威爾美聯儲主席任期將於今年 5 月結束之際。特朗普上週表示已選定繼任人選，預計近期將正式宣佈。特朗普的首席經濟顧問哈塞特目前是熱門人選。

雖然鮑威爾的主席任期將於 5 月結束，但他作為理事的任期將持續至 2028 年 1 月。鮑威爾尚未透露是否計劃在今年之後繼續留任央行。