2025 Crypto x AI 年度覆盤：哪些敘事活下來了？

作者：0xJeff

編譯：深潮TechFlow

回顧Crypto與AI的發展歷史，存活並繁榮的敘事，以及該領域在2026年的未來。

2024年是 Crypto x AI 真正開始在加密推特（Crypto Twitter）上流行的一年——市場上湧現出許多有趣、實用且具有娛樂性的加密智能代理（Crypto Agents），並且每個代理都配備了自己的代幣。

2025年，關於加密智能代理的投機逐漸向真實的人工智能應用轉變，去中心化AI（Decentralized AI）從研究和概念階段邁向早期產品化階段，“達爾文式AI”（Darwinian AI）成為吸引新人才並加速去中心化人工智能發展的首選方式。同時，DeFi x AI 成為最具價值的細分領域，進一步提升了加密領域的核心價值主張。

2026年將是屬於 Crypto AI 的一年。

在2024至2025年間的努力和實驗積累下，我們開始看到產品與市場契合的早期跡象，以及加密貨幣、區塊鏈和分佈式系統如何增強人工智能的更清晰方向。

那些本身缺乏實用性或市場需求，或者無法與 Web2 AI 初創公司競爭的敘事，要麼已經消亡，要麼停滯不前（例如 AI x 遊戲、AI 娛樂、生成式AI、視頻/語音代理、針對生產力提升的AI工作流）。

而那些存活下來的敘事，則轉型為可能改變我們工作方式的創新模式。

DeFAI 是新一代的 DeFi

DeFAI（去中心化金融中的人工智能）在2025年初於加密領域嶄露頭角，掀起了一股利用AI提升現有DeFi系統的巨大熱潮。

DeFi x AI 的首個迭代產品被稱為“抽象層”（Abstraction layers），通過類似 ChatGPT 的界面，用戶可以直接提示自己想要的結果。

這對於許多人來說是一個“頓悟時刻”，因為 DeFi 本身非常複雜——用戶需要找到合適的橋接工具來轉移資產或燃料費，瞭解新鏈上的頂級去中心化交易所（DEX）和借貸協議的運作方式，並掌握協議的性質、風險和底層資產等。

能夠幫助用戶快速實現所需結果的工具，似乎是讓 DeFi 更加普及的完美第一步。

儘管理論上聽起來很美好，但現實中的整合面臨諸多挑戰。大多數 DeFAI 解決方案要麼存在大量漏洞，要麼非常難以使用。用戶界面和用戶體驗（UI/UX）問題讓人抓狂，用戶不知道如何輸入提示，甚至不知道可以輸入什麼或不能輸入什麼。

因此，大多數項目都失敗了，僅剩少數玩家轉型或繼續深耕。

• @HeyAnonai 曾是頂級 DeFAI 項目之一，如今已轉型為交易助手和預測市場工具。

• @griffaindotcom 自4月以來在 X 平臺上再無更新，疑似消失。

那些仍然堅持並加倍努力的人

• @AIWayfinder 仍在堅持原有的終端/ChatGPT式界面，並擴展了功能，可以進行永續合約交易、DeFi策略、預測等操作。

• @bankrbot 繼續專注於成為以終端為基礎的共駕助手，幫助用戶完成交易執行、研究和分析。

• @Infinit_Labs 專注於 DeFi 策略執行，同時引入眾包/創作者驅動的 DeFi 策略（成為用戶可策劃和/或投資頂級 DeFi 策略的樞紐）。

DeFAI的首個迭代產品在2025年未能實現產品與市場的契合（PMF, Product-Market Fit），但其中一些項目可能會在幫助新手更輕鬆地導航鏈上環境方面取得成功。

初代產品未能找到PMF，促使第二代DeFAI項目“自主收益代理”（autonomous yield agents）的興起。這類項目的核心在於，用戶無需再自行思考如何輸入提示、執行哪種策略、何時再平衡以及下一步選擇哪種策略，而是讓自主代理為用戶完成所有這些繁重工作。

這種模式提供了一種“設置即忘”的簡單體驗，用戶只需將所有複雜的操作交給個性化的智能代理處理。@gizatechxyz 是第一個將這種模式普及的項目，其代理系統配備了諸多安全防護措施（例如，智能錢包設有預設權限，明確其可執行與不可執行的操作及可交互的協議。此外，還引入了會話密鑰機制，僅允許代理在有限時間內訪問必要權限以完成任務）。

這一次，初步的產品與市場契合點得到了驗證——Giza 成功實現了約3,000萬美元的代理管理資產（AuA, Asset under Agent），並在頂級借貸協議上創造了超過30億美元的交易量。緊隨其後的第二梯隊項目 @ZyfAI_ 也取得了顯著的增長，達到了約800萬美元的AuA和約11億美元的交易量。

然而，挑戰依然存在。大型資本、機構資金以及鉅額資金對將數億美元交由自主代理管理仍然持謹慎態度，主要原因在於對“黑箱操作”、潛在錯誤決策（如AI的“幻覺”）等問題的擔憂。

正是在這種背景下，第三代DeFAI應運而生，即“AI金庫”（AI Vaults）。這一模式利用一群專門化的智能代理來快速生成與優化DeFi智能合約。@almanak 是首個意識到這種架構能夠結合兩種模式優勢的項目。

在這一模式中，策略的核心仍然是DeFi智能合約。這些合約由智能代理在幾分鐘內通過“vibe-code”生成，大大縮短了量化分析師和資金分配者創建複雜策略所需的時間。這些合約是可審計的，所有內容都保持開放透明，類似於傳統的DeFi合約，經過多年的市場檢驗，安全性更高。

DeFAI展望

DeFAI正逐步朝著優化AI系統以支持DeFi的方向發展，其主要迭代包括：

1. 抽象層（Abstraction layers）——降低門檻，幫助對交易和DeFi收益挖掘感興趣的新用戶快速上手。

2. 自主代理（Autonomous agents）——協助用戶管理“設置即忘”的DeFi策略，簡化操作流程。

3. AI金庫（AI vaults）——為鏈上資本分配者提供更高效的策略構建工具，大幅提升效率。

未來，這三個方向可能會繼續針對各自的目標用戶群體進行優化，同時我們也有望看到主要的DeFi協議、錢包服務商以及中心化/去中心化交易所（CEXs/DEXs）逐步採用這些產品，以改善用戶的DeFi體驗。

值得關注但尚處於早期階段的趨勢

1. 交易代理（Trading agents）：當前，大多數dApp要麼提供市場分析功能，要麼是為用戶交易的“黑箱式”AI，而能夠為用戶提供從零到一、全功能端到端解決方案的產品尚未成熟。@Cod3xOrg 提供了最全面的解決方案，但其UI/UX仍需優化，以適配日常用戶的需求。

2. 動態DeFi（Dynamic Defi）：利用機器學習系統使DeFi策略更加動態化，從而實現更優的風險調整回報率。@AlloraNetwork 是目前唯一在這一領域探索的項目，但仍處於非常早期的階段。

AI智能代理的興起、衰落與再現

AI代理的敘事最早由 @virtuals_io 於2024年末引領，通過將AI應用/產品與公平啟動的代幣（fair-launched token）相結合，正式進入公眾視野。

這一敘事的開啟恰逢其時，當時市場對低流通量、高完全稀釋估值（FDV）的風險投資代幣感到疲憊，而高流通量、低FDV的公平啟動代幣搭配合適的敘事，正是解藥。

第一代AI代理主要是娛樂型和“alpha型”代理。例如，@truth_terminal 推動了大量X平臺上的AI代理（俗稱“slops”）的出現，這些代理整天只會閒聊和回覆用戶。最初，它們主要以純娛樂為主，但逐漸轉變為更有用的工具（例如分享市場分析、代幣分析等）。其中，@aixbt_agent 成為了這一領域的佼佼者，因為它以一種既搞笑又專業的“去中心化玩家”（degen）角色形象，贏得了用戶的喜愛。

隨著“slops”的快速普及，市場對開發框架的需求激增——這些中間件幫助開發者輕鬆構建X平臺上的AI代理工作流。ElizaOS（最初名為AI16Z）迅速成為家喻戶曉的名字，啟動了加密行業有史以來最大規模的開源AI浪潮。這進一步催生了更多AI代理的湧現，但也讓加密推特（CT）上的用戶逐漸感到疲憊。

時間來到2025年，AI代理的敘事逐漸降溫，主要原因在於缺乏實際效用以及被過度炒作的估值。

值得注意的是，AI代理的實際定義是一個能夠：

1. 從不斷變化和非結構化的環境中提取信息；

2. 根據目標對信息進行推理；

3. 在數據中發現模式並學習如何利用這些模式；

4. 執行其所有者甚至未曾考慮過的操作的應用程序。

（致謝 @almanak 提供精準定義）

最初的AI代理產品實際上並不是真正意義上的“AI代理”，它們更像是用來吸引眼球的AI工作流或應用程序，第一次見到的人會覺得很驚豔。

然而，隨著人們逐漸意識到這一點，注意力開始轉向其他敘事方向，比如 DeFAI（去中心化金融與AI）、DeAI（去中心化AI）、機器人技術，甚至完全脫離 Crypto x AI 的領域。

事情在2025年10月至11月發生了變化。Coinbase開發的支付標準 x402 開始受到企業的青睞，包括 Google 和 Cloudflare 等巨頭也開始採用它。越來越多的 Web3 開發者開始用 x402 進行實驗，催生了許多令人耳目一新的應用，例如通過 x402 鏈接進行代幣發行，或者基於 x402 的按需支付微服務。

與此同時，以太坊基金會加大了對AI的投入，ERC-8004 標準逐漸流行起來。該標準為自主AI代理創建了一個去中心化的“信任層”，賦予它們可驗證的身份、聲譽以及工作證明，使它們能夠在沒有中心化機構的情況下可靠地發現、協作和交易。以太坊基金會還成立了 Ethereum dAI 團隊，專門支持使用 ERC-8004 的AI代理團隊。

x402 和 ERC-8004 的出現再次讓市場對AI代理的敘事充滿期待，但由於宏觀經濟環境的波動，這種熱潮和市場上漲並未持續太久。

儘管如此，目前 @virtuals_io 仍然是首屈一指的AI代理樞紐，但到目前為止，我們還未看到某個從這一敘事中脫穎而出的應用或代理能夠獲得顯著的用戶量或收入。

或許2026年會出現這樣的突破性代理，也或許不會。我的預測是，突破性代理可能會首先出現在其他敘事領域，特別是 DeFAI 和 DeAI。

無論如何，像 x402、ERC-8004 和 ACP（由 Virtuals 提供）這樣的框架和標準，將塑造2026年鏈上AI代理經濟的未來。

去中心化AI：真正的 Crypto x AI 產品市場契合點（PMF）

自2023年（甚至更早）以來，去中心化AI（DeAI，Decentralized AI）便一直是Crypto x AI敘事中的潛在方向。通過區塊鏈和代幣構建分佈式系統，讓人類和機器共同貢獻工作和資源，這一前景無疑是巨大的。

在現實中，我們會發現許多未被充分利用的資源：

• GPU、遊戲芯片、邊緣設備（如工作用筆記本、手機）可能有超過一半的時間處於閒置狀態；

• 印度、巴基斯坦、菲律賓的工程師和數據科學家雖然技術出色，但缺乏進入頂尖科技公司和前沿AI實驗室的機會；

• 全球範圍內的投資者希望支持早期階段的初創企業，推動下一代AI創新改變世界，但他們可能無法接觸到YC（Y Combinator）和硅谷的公司。

這正是去中心化AI的用武之地。通過協調層和“達爾文式AI”生態系統（Darwinian AI ecosystems），各種資源得以整合，利益相關者可以用自己的方式為開源和去中心化AI的發展做出貢獻。

• 一位來自巴基斯坦的開發者可以訓練出最精準的ETH價格預測模型，並因此獲得豐厚的回報；

• 一位來自冰島的投資者可以為市值2000萬美元的初創企業投資，該企業專注於強化學習的創新；

• 一位來自蒙古的遊戲玩家可以貢獻其閒置的GPU資源，用於支持AI模型的訓練。

這樣的例子不勝枚舉。

2025年是去中心化AI（DeAI）取得重大進展的一年。這一年中，去中心化訓練、強化學習、聯邦學習、隱私保護、驗證技術、安全性等領域湧現了無數研究論文與實驗。@MessariCrypto 在其《2025年AI狀態報告》中對這些進展進行了深入報道，尚未閱讀的朋友可以瞭解一下。

今年的亮點

1. Bittensor（@opentensor）鞏固了去中心化AI生態的領導地位

Bittensor 成功穩固了其作為去中心化AI生態系統領頭羊的地位，成為許多獨特AI初創公司（子網）的重要聚集地。如今已有128個子網，每個子網都在不同領域進行創新與研發。Bittensor通過協調激勵機制，補貼AI開發的運營和資本支出，推動了創新的發展。它的“達爾文式AI”理念（通過激勵競爭和創新競爭來推動發展）也成為了許多其他項目的靈感來源。

2. 去中心化強化學習（RL）實現規模化

去中心化強化學習技術已被證明可以實現大規模應用。強化學習通常用於優化模型，使其通過自我學習和自我對弈變得更加智能。多個去中心化AI實驗室，如 @gensynai、@NousResearch、@PrimeIntellect、@Gradient_HQ 和 @Pluralis 等，都在強化學習領域取得了進展。一旦商業化，這項技術有潛力為企業提供高度智能的領域特定解決方案，例如銷售/客戶服務代理、物流/供應鏈代理、法律、金融等。

3. 增強AI的透明性與合規性

     為了讓企業、政府和傳統金融機構信任AI，必須讓AI不再是一個“黑箱”，而是更加確定性和符合合規要求的工具。以下技術正在逐步被採用：

   1. TEE（可信執行環境）用於硬件安全（@PhalaNetwork）；

   2. AI輸出驗證技術，如 zkML、opML、EigenAI（@eigencloud）；

   3. 隱私數據與計算技術（@vana）；

   4. 聯邦學習（@flock_io），在保持數據本地化和隱私的同時訓練AI。

4. 多智能體系統（Swarm）的興起

多智能體系統的崛起增加了對協調與編排的需求。標準如 MCP（多智能體通信協議）促進了集成，而編排層則能讓多個智能體協同工作，為用戶提供更復雜的AI工作流。相關項目如 @questflow 和 @openservai 正在推動這一方向的發展。

所有這些進展都指向了一個未來：無論是領域特定的應用場景還是加密原生的用例（如 DeFi、交易、預測、鏈上操作），都將能夠以更安全、更高效的方式執行並擴展。AI的漏洞風險、失控風險，以及“幻覺”問題將顯著減少。

去中心化AI（DeAI）展望

越來越多來自 Y Combinator（YC）和硅谷的初創企業選擇開發開源模型並採用去中心化計算，這一趨勢正在加速發展。像 @chutes_ai 這樣的推理服務提供商每天已經支持數十億個代幣的處理量，這一趨勢預計將在2026年繼續延續。

去中心化AI將推動可商業化且適用於傳統企業的AI代理的誕生。

此外，其基礎設施還將支持收益農業、交易和預測類代理的增長，成為 DeFi 協議、預測市場平臺、中心化交易所（CEX）和主流錢包服務的核心支柱。

如果想更深入地瞭解去中心化AI，可以閱讀以下文章：

1. 從封閉AI到開源AI再到去中心化AI ➔ 推動DeAI發展的趨勢

2. 去中心化AI如何與中心化AI競爭 ➔ 去中心化訓練與強化學習（RL）

3. 去中心化AI的規模經濟 ➔ DeAI的網絡效應

預測市場與AI的崛起

隨著預測市場的興起，機器學習系統迎來了絕佳的應用場景——不僅可以預測事件結果，還能在預測市場中進行方向性押注和提供流動性。

其中，後者的受歡迎程度正在不斷上升。Bittensor 的多個子網（subnets），如 @sportstensor、@SynthdataCo、@webuildscore和 @sire_agent，正在開發能夠實現以下功能的機器學習系統，預測 BTC、ETH、SOL 等加密貨幣的價格；開發預測市場收益金庫產品，為用戶下注並生成收益。

• Sportsensor：今年早些時候成為 @Polymarket 的官方流動性提供商/做市商，專注於體育與電子競技市場。

• Synth：在 Polymarket 上公開預測，僅用兩個月時間就實現了20倍以上的回報率，將資本從3000美元增長到6萬美元，憑藉其精準的預測信號取得了顯著成功。

• Sire：通過其預測市場收益金庫產品，每週實現5%-10%的投資回報率。

我們也看到越來越多的達爾文式AI項目開始涉足這一領域，探索預測市場與人工智能的深度結合。

1. @AlloraNetwork：讓DeFi更動態

AlloraNetwork 利用由貢獻者網絡提供的機器學習系統，預測資產價格與波動性。這些價格與波動性模型可以被集成到智能合約中，成為 AI預言機（AI Oracle），從而實現基於預測的動態策略調整。例如：

• 自動加槓桿與去槓桿循環策略；

• AI管理的 CLAMM 策略（集中流動性做市）；

• Delta中性策略（風險對沖）。 這些功能顯著提升了 DeFi 的靈活性和效率。

2. @crunchDAO：達爾文式AI的供給端

crunchDAO 專注於達爾文式AI的供給側，吸引高質量的工程師、數據科學家和人才，參與併為機器學習子網（如 Synth）貢獻力量。通過挖掘和優化這些子網，推動AI預測能力的提升。

3. @FractionAI_xyz：通過競賽提升AI代理能力

FractionAI 通過真實的競賽環境，推動領域特定AI代理的能力微調與擴展。他們推出了以代理為核心的“Spaces”，這些是能夠讓AI代理不斷改進的遊戲。其中最著名的項目包括：

• ALFA：人類可以下注代理之間的交易對決；

• StableUp：用於穩定幣收益農業的AI代理。

除了預測市場的蓬勃發展，Bittensor的競賽活動以及 @the_nof1 的交易競賽也為這一領域注入了強勁動力，進一步促進了預測市場xAI的快速成長。

預測市場xAI展望

隨著大語言模型（LLMs）和AI工作流的發展，AI終端、預測市場的跟單交易（copy-trading）、數據分析和信號工具將變得更加普及。這些工具將極大地簡化信息的研究與獲取，為預測市場的交易者提供更多優勢（edge）。其中，@Polysights 依然是挖掘內部信號的佼佼者。

預測市場的API接口、用戶可以“一鍵設置並自動盈利”的收益金庫產品也將更加廣泛可用，為用戶帶來更多嘗試的機會。

儘管前景光明，但預測市場仍面臨兩大挑戰：

1. 流動性不足：預測市場規模較小，流動性較為稀缺；

2. 優勢衰減：當下注規模擴大時，交易優勢會迅速消失。

因此，專注於套利和提供流動性（例如在Yes/No市場中通過限價單進行流動性挖礦）的機器學習系統，可能會成為2026年預測市場中最成功的產品。隨著預測市場吸引了大量資本，點數獎勵與空投的價值將值得挖掘，類似於早期 Hyperliquid 在永續合約領域的表現。

去中心化AI與金融的未來

在所有領域中，都呈現出相同的趨勢——能夠存活下來的敘事，都是那些擁有真實用戶、實際效用和經濟對齊的項目。

去中心化金融AI（DeFAI）將逐步成熟，演變為一個三層架構：

1. 抽象層

2. 自動化層

3. 由AI代理驅動的策略創建層

它將悄然成為數百萬用戶接入鏈上金融的入口與執行層，而這些用戶中的大多數甚至可能意識不到自己正在使用加密技術。

曾被過度炒作的AI代理將以可驗證的經濟參與者身份重新崛起。

這種轉變得益於賦予AI代理身份、聲譽和確定性行為的標準，這些標準目前正在由以太坊基金會（Ethereum Foundation）、Coinbase、Google、Cloudflare等機構積極開發和支持。

去中心化AI（DeAI）依然是最重要的結構性支柱。那些能夠在以下領域脫穎而出的網絡，將成為長期的贏家：

• 高效協調計算資源

• 吸引並留住全球開發者人才

• 驗證結果和出處

• 提供企業級可靠性

隨著市場的不斷深化、工具的持續優化以及機器學習驅動的流動性成為可持續的收益來源，預測市場xAI將繼續擴展。然而，流動性約束和優勢衰減仍將是任何試圖擴大資本規模的參與者所面臨的根本性挑戰。

綜合來看，這些發展趨勢表明，整個行業正在從敘事轉向基礎設施，從投機轉向系統化解決方案，從炒作轉向實際產品。2026年將成為加密原生AI產品開始變得不可或缺的元年。

如果你是Crypto x AI的新手，建議閱讀這份《新手指南》，以快速瞭解這一領域的最新動態。