Swift 即將啟動數字資產實驗（2025） ：多維解讀與市場影響探討

撰文：Cage / Mat / Darl / WolfDAO

校對：Punko

總編：Vessel

寫在前面

Swift（環球同業銀行金融電訊協會）作為全球跨境支付系統的核心中樞，長期以來一直通過標準化的支付協議和集中化監管，保障全球金融交易的順暢運行。如今，Swift 通過區塊鏈與 Web3 技術的深度融合，正邁向數字資產交易領域，探索未來全球支付體系的轉型。這一實驗不僅旨在優化現有支付系統的效率，還預示著傳統金融機構與區塊鏈技術的深度交匯，其潛在影響遠超支付創新。本文將從技術、市場、合規、風險管理、競爭格局等多個角度對 Swift 數字資產交易實驗進行深入探討，解析其背後的驅動力、未來前景以及對全球金融生態的深遠影響。

一、技術革新：從傳統跨境支付到區塊鏈互操作性

1. 傳統支付的痛點與區塊鏈的顛覆性

傳統跨境支付流程面臨著速度慢、費用高、透明度不足等問題。Swift 覆蓋 11,500 多家金融機構，但其支付處理時間仍需要數天，特別是在小額高頻交易中，成本高昂且效率低下。相比之下，區塊鏈技術通過去中心化賬本和智能合約，極大縮短了支付時間，並提升了交易透明度。例如，Ripple 能夠在幾秒內完成跨境支付，而傳統的 Swift 支付則需耗費 1 到 3 天。

• 傳統支付 + 區塊鏈技術

Swift 通過實驗整合區塊鏈技術，採用分佈式賬本優化支付路徑。通過與 Chainlink 合作，Swift 利用跨鏈互操作協議（CCIP）實現不同區塊鏈間的無縫連接，打破信息孤島，提升支付效率並構建更靈活的全球支付網絡。

• 歷史測試情況

在 2023 年 8 月 31 日，Swift 已在測試環境中進行了區塊鏈支付轉賬實驗，成功表明其基礎設施能夠促進跨多個公私有區塊鏈的代幣化價值轉移。此實驗解決了代幣化資產在不同區塊鏈上管理時的互操作性難題。

Swift 發佈了一系列新實驗的結果，表明其基礎設施可以無縫地促進跨多個公共和私有區塊鏈的代幣化價值轉移。這些發現有可能消除阻礙代幣化資產市場增長的重大摩擦，並使它們能夠隨著成熟而在全球範圍內擴展。
原文：Swift unlocks potential of tokenisation with successful blockchain experiments

Swift 應對這一挑戰的解決方案是通過與十幾家主要金融機構和 Chainlink 達成合作，統籌現實世界機構資源，通過 Chainlink 來打通鏈上互通、可操作性的渠道。

Swift 的合作對象有：

• TradiFi：澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司 (ANZ)、法國巴黎銀行、紐約梅隆銀行、花旗、Clearstream、Euroclear、勞埃德銀行集團、SIX Digital Exchange (SDX) 和 The Depository Trust &清算公司。

• Web3：Chainlink 被用作企業抽象層，將 Swift 網絡安全地連接到以太坊 Sepolia 網絡，而 Chainlink 的跨鏈互操作性協議（CCIP）則實現了源區塊鏈和目標區塊鏈之間的完全互操作性。

結果表明 Swfit 已經成功證明其可以通過使用現有的 Web3 安全基礎設施提供對多條公鏈的單點訪問，以此來減少實驗中的運營挑戰和投資機構需要的支持 RWA 開發。

2. 跨鏈互操作性：打破區塊鏈孤島效應

區塊鏈的互操作性問題是當前阻礙其大規模應用的主要瓶頸之一。每條公鏈都有獨立的架構和共識機制，導致資產在鏈與鏈之間的轉移面臨極大的挑戰。Swift 通過與 Chainlink 合作，採用其跨鏈互操作協議，探索瞭如何在多個區塊鏈間實現流動性管理。

Swift 的實驗不僅解決了資產在不同公鏈之間的流通性問題，還進一步提升了其網絡的靈活性，使金融機構能夠在不放棄安全和監管的前提下，探索數字資產的多鏈管理。這為未來更復雜的金融應用場景（如跨境代幣化資產交易、實時結算等）奠定了技術基礎。

這種跨鏈互操作性一旦成熟，全球金融機構將能夠更加自由地在不同的區塊鏈網絡間流轉資產，推動數字貨幣和代幣化資產在全球市場中的大規模應用。長遠來看，這將進一步降低金融機構的運營成本，提高資產的全球流動性。

二、市場擴展：代幣化資產與數字貨幣的未來

1. 代幣化資產的崛起與全球市場影響

代幣化資產指的是將現實世界中的資產（如房地產、債券、股票、藝術品等）數字化，並在區塊鏈上進行管理和交易。根據市場分析，到 2030 年全球代幣化資產市場規模可能達到 30 萬億美元。代幣化帶來的資產流動性、透明度和效率提升，將對全球金融市場產生深遠影響。

Swift 的實驗目標之一就是通過其現有的全球網絡，為代幣化資產的跨境流動提供平臺支持。通過鏈上和鏈下的結合，Swift 不僅能夠簡化資產代幣化的交易流程，還可以提供一個標準化的金融基礎設施，確保不同資產類型能夠在全球範圍內自由流轉。這一架構不僅僅是為當前的數字資產服務，更是為未來更加複雜和多樣化的金融產品做好準備。

Swift 的實驗一旦成功推廣，將徹底改變金融機構管理和交易資產的方式。更多的高價值資產將被代幣化，全球投資者的投資組合將更加靈活和多樣，跨境投資壁壘被打破，這將極大地推動全球資本市場的深化與擴展。

2. 數字貨幣與 CBDC 的整合

全球多個國家正在積極研究和開發央行數字貨幣（CBDC）。例如，中國的數字人民幣已經進入試點階段，新加坡、歐盟等也在探索其可能性。CBDC 旨在通過減少中介環節、降低支付成本和提高交易透明度，重新定義全球支付和貨幣體系。

全球各國央行數字貨幣研究階段示意圖 Source：世界經濟論壇 @10xWolfDAO 整理

Swift 通過實驗展示了其整合數字貨幣（包括 CBDC）的技術能力。其全球支付網絡與區塊鏈互操作技術結合，提供了一個標準化的全球數字貨幣交易平臺，使各國央行能夠無縫互操作。這為全球貨幣政策的互聯互通提供了技術支持，並簡化了跨境支付和結算流程。

Swift 的 CBDC 支持將成為全球數字貨幣生態系統中的關鍵環節。未來，各國央行可以通過 Swift 的全球網絡實現 CBDC 的跨境流動，推動全球貨幣體系的現代化和數字化。對金融機構來說，這將極大簡化跨境支付和結算流程，同時為數字貨幣交易提供了合規、安全的渠道。

三、風險管理：數字資產的安全性與市場穩定

1. 代幣化資產的風險控制

代幣化資產的快速擴展伴隨著市場波動性和操作風險的增加，尤其是在資產的跨鏈流動和管理過程中。Swift 的實驗不僅關注支付效率，還致力於探索如何通過技術手段提高數字資產的安全性和透明度。

通過與 Chainlink 的合作，Swift 利用去中心化的喂價機制和區塊鏈的不可篡改性，確保代幣化資產在不同鏈間的轉移過程中具備高度透明性和安全性。同時，Swift 的全球網絡提供了鏈下的安全支持，使得金融機構能夠在風險可控的情況下進行數字資產交易。

如果 Swift 的實驗能夠有效解決代幣化資產的風險問題，將大幅提升金融機構對代幣化資產的信任度。這不僅有助於推動全球市場的廣泛應用，也能為全球金融監管機構提供參考，為未來制定更加精細的數字資產管理規則奠定基礎。

2. 市場波動與金融穩定

區塊鏈市場的高波動性和缺乏監管是傳統金融機構最為擔憂的問題之一。Swift 的實驗不僅致力於提高交易效率，還在測試如何通過其全球支付網絡的穩健性，降低市場波動對金融穩定的衝擊。

Swift 通過在鏈上技術和鏈下金融基礎設施之間構建互操作框架，提供了市場波動的緩衝機制，確保在不穩定時仍能保持交易的安全和穩定。一旦實驗證明其有效性，更多金融機構將有信心進入數字資產市場，這將顯著提升市場流動性並推動全球資本市場的數字化轉型。

四、監管與合規：跨境數字資產的挑戰

1. 全球監管框架的分歧與統一

全球範圍內，關於數字資產的監管框架存在顯著差異。美國對加密貨幣採取嚴格的監管措施，而新加坡和歐洲等地則對區塊鏈和數字資產持相對開放的態度。Swift 作為全球支付的核心樞紐，必須在這多變的監管環境中找到平衡點。

Swift 的實驗展示了其在不同監管環境中進行數字資產交易的合規性探索。通過與全球多家金融機構的合作，Swift 能夠在各個司法管轄區測試其技術解決方案的合規性。這為未來數字資產的跨境支付和交易提供了可行性參考，並有助於推動全球監管框架的逐步統一。

Swift 的實驗成功將為全球監管機構提供寶貴的經驗，推動數字資產市場的規範化發展。全球金融市場的數字資產交易將能夠在更加明確的監管框架下進行，這將大大降低合規風險，並促進數字資產的廣泛應用。

2. 央行和金融機構的合規需求

隨著越來越多的央行和大型金融機構參與數字資產和 CBDC 的開發和交易，合規性將成為決定其大規模應用的核心要素。Swift 通過此次實驗展示了其解決合規性問題的能力，為全球金融機構在數字資產領域的合規操作提供了模板。

Swift 作為全球金融機構長期信賴的支付基礎設施供應商，已經在監管合規領域積累了豐富經驗。通過將區塊鏈技術與其全球網絡相結合，Swift 為數字資產交易和 CBDC 的合規管理提供了可操作的框架。未來，這將有助於全球金融機構在參與數字資產市場時，符合各國嚴格的合規要求。

Swift 的合規性實驗為未來數字資產的大規模應用提供了堅實的基礎。全球央行和金融機構將能夠藉助 Swift 的全球網絡，在確保合規的前提下，放心參與數字資產交易和跨境支付。

五、競爭與戰略：支付市場的重塑

1. 金融科技與區塊鏈支付網絡的競爭

區塊鏈支付網絡（如 Ripple、Stellar）和金融科技企業（如 PayPal、Square）正在迅速崛起，挑戰傳統支付網絡的主導地位。它們通過創新的支付解決方案和低廉的費用，正在逐步侵蝕 Swift 在跨境支付市場的份額。

Swift 的數字資產實驗是其面對這一競爭壓力所做出的積極回應。通過區塊鏈技術的引入，Swift 不僅捍衛了其在全球支付網絡中的核心地位，還探索了未來支付市場的創新模式。此次實驗不僅是技術層面的調整，更是戰略轉型的開始。

Swift 的實驗成功將重新定義全球支付市場的競爭格局。未來，支付市場將更加多樣化，傳統金融機構、區塊鏈公司和金融科技企業之間的競爭與合作將加速全球支付系統的現代化轉型。

2. 未來支付架構的戰略佈局

Swift 通過實驗展示了其技術創新能力，並在支付系統的未來架構上做出戰略佈局。隨著區塊鏈技術和代幣化市場的擴展，Swift 將不僅是全球支付網絡的供應商，還可能成為全球數字資產市場的基礎設施提供者。

Swift 正在通過實驗構建未來的支付架構，這一架構將更加依賴於區塊鏈技術和去中心化網絡。通過與傳統金融機構的深度整合，Swift 不僅保留了現有的客戶群體，還為未來數字資產的交易和管理提供了更具靈活性和創新性的解決方案。

但在 Swift 帶來正面反饋時，其侷限性同樣不可忽視，Swift 作為全球金融基礎設施的中樞，必須嚴格遵守國際金融監管要求，這使得完全去中心化對於 Swift 而言幾乎是不可能的。

六、Swift 的地緣政治角色與中心化控制

1. 是否會被應用為加強版政治壟斷工具？

Swift 的數字資產交易實驗與地緣政治背景密切相關，尤其是 Swift 在全球制裁中的作用。Swift 作為全球支付系統的中樞，在近年來被用作美國和西方國家實施對外經濟制裁的重要工具，俄羅斯和伊朗等國家因地緣政治衝突而遭受 Swift 系統封鎖的情況，使得這些國家開始尋求替代方案來應對制裁。俄羅斯的 TON 鏈（The Open Network）就是其中的一個案例，其發展迅速，並逐漸具備了支付和金融服務功能。

Swift 的數字資產實驗在此背景下，可以看作是傳統金融體系對去中心化趨勢的回應。Swift 的數字資產實驗展示了其如何通過整合數字貨幣與法定貨幣體系，為未來可能出現的多元金融生態做準備。

從地緣政治角度看，去中心化金融的快速發展有可能削弱西方國家利用 Swift 對外實施制裁的有效性。因此，Swift 通過與 Web3 技術的合作，可能不僅僅是為了提高交易效率和技術創新，也可能是在應對地緣政治和全球金融權力平衡的變化。

2. 是否反映出對加密資產放寬限制的政治傾向？

Swift 的實驗並不必然意味著主流金融體系在對加密資產的監管上會放鬆。相反，它可能更像是傳統金融機構在探索如何在合規的框架內，利用區塊鏈技術帶來的效率和安全優勢。通過將數字資產交易納入其全球支付網絡，Swift 實際上是在為加密資產的合法化和合規化鋪平道路，而非放任加密資產自由發展。因此，這種做法更像是一種對加密資產進行規範化管理的嘗試，而不是政治上對加密資產全面放寬限制的信號。

在當前地緣政治背景下，Swift 可能更加關注如何在全球範圍內確保金融交易的安全性和可追蹤性。因此，Swift 的實驗反映出其對加密資產的謹慎接納和整合，而非放鬆對加密貨幣的監管或與其建立密切聯繫。這意味著，Swift 的數字資產實驗更可能是對未來數字金融發展方向的探索，尤其是如何在合規和監管的框架內，充分利用去中心化技術的優勢。

3. 未來的全球支付格局：主流金融體系與區塊鏈的融合

Swift 的實驗並沒有完全去除其作為中介的角色。它並沒有採用像比特幣或以太坊這樣完全去中心化的共識機制，而是通過區塊鏈技術增強了中心化網絡的靈活性和可操作性。儘管 Swift 可能允許數字資產在其網絡中進行交易，但它依然維持了對網絡參與者和交易流程的集中控制。

Swift 的實驗反映了傳統金融機構逐漸意識到區塊鏈技術和加密資產在未來全球金融中的潛力，但它並未放鬆對其的控制。相反，Swift 正通過引入監管框架和技術創新，確保加密資產在合規的框架內被整合進現有體系。

Swift 的數字資產實驗更像是一種混合模式的探索——既引入了區塊鏈的技術優勢，同時又保留了傳統金融系統的核心控制和監管框架。這種混合模式的核心目的是在保持金融系統效率和透明度的同時，確保監管合規和中心化控制力不被削弱。

這種漸進式的融合可能預示著未來全球支付格局將是一個混合模式，既包含傳統法定貨幣體系，也包括數字資產和去中心化金融，但後者仍然需要受到嚴格的監管和控制。

這種融合模式的最終結果將取決於全球金融機構、監管機構和技術提供商之間的合作程度。Swift 的實驗已經為這一趨勢提供了一個重要的指引，但它更傾向於控制加密資產的發展，而非放寬其限制。

七、衝擊現有加密市場

Swift 的數字資產交易實驗正在探索如何將區塊鏈技術與全球金融網絡深度結合，這一舉措預計將對加密市場的多個賽道和具體項目產生劇烈影響：

1. 跨境支付賽道 ⬇️

跨境支付是加密市場的重要賽道之一。許多加密項目通過區塊鏈技術提供快速、低成本的跨境支付服務，而 Swift 作為全球支付網絡的支柱，其進入該領域勢必帶來巨大沖擊。

1.1 Ripple（XRP）

Ripple 通過其 XRP Ledger 提供實時跨境支付解決方案，已經吸引了大量金融機構和銀行合作。Ripple 的核心競爭優勢在於它的高效跨境支付能力和網絡覆蓋。然而，Swift 的數字資產實驗通過利用區塊鏈技術同樣實現跨鏈和實時支付功能，這可能會直接削弱 Ripple 的市場優勢。

客戶流失風險：隨著 Swift 的網絡整合區塊鏈技術，現有 Ripple 的銀行客戶可能被 Swift 的全球支付網絡吸引，從而選擇更熟悉、更加合規的 Swift 系統（且在 SEC 持續高壓緊盯 Ripple，而 Swift 具有高合規優勢的情況下）。

1.2 Stellar（XLM）

Stellar 與 Ripple 類似，專注於跨境支付領域，尤其是中小額跨境支付和金融包容性領域。Stellar 提供快速、廉價的支付通道，吸引了一些金融機構和發展中國家的企業。

• 市場份額受威脅：Swift 的進入可能會減少 Stellar 在跨境支付市場的吸引力，尤其是金融機構可能更傾向於選擇 Swift 的區塊鏈技術，以獲得更廣泛的全球覆蓋和合規支持。

2. 穩定幣與法幣支付賽道 ⬇️

Swift 的全球支付網絡正在逐漸整合區塊鏈技術，尤其是在代幣化資產和法幣支付的整合中，穩定幣和法幣支付賽道將直接受到衝擊。

2.1 USDC 和 USDT

USDC 和 USDT 是全球使用最廣泛的兩大穩定幣，主要用於跨境支付、DeFi 以及交易所交易。它們的成功主要得益於提供了法幣與加密資產之間的橋樑。

• 合規性競爭：Swift 擁有全球合規體系的優勢，一旦其數字資產交易網絡提供與穩定幣類似的功能，且更符合全球監管標準，USDC 和 USDT 可能會失去對金融機構的吸引力，尤其是在涉及大額跨境支付時 (USDT 一直在向合規進行努力，而 USDC 最大的優勢就是合規和機構背書，但與 Swift 相比，顯然會處於下風 )。

• 穩定幣市場需求下降：如果 Swift 的代幣化法幣支付網絡可以無縫實現跨境支付和交易，金融機構和大型企業可能減少對 USDC 和 USDT 的依賴，尤其是在需要嚴格遵守監管的情況下。

2.2 Facebook（Meta）的 Diem

雖然 Facebook 的 Diem（原 Libra）項目已被擱置，但其概念曾試圖通過穩定幣創建全球支付網絡。Swift 的數字資產實驗可能會吸引本來計劃使用 Diem 的金融機構和企業客戶，選擇 Swift 作為更安全、合規的解決方案。

• 市場失去競爭機會：Swift 的全球影響力和合規網絡將大幅削弱 Diem 等類似穩定幣項目的競爭力。金融機構更可能選擇 Swift 來進行法幣和數字資產的轉換和支付。

3. 去中心化金融（DeFi）賽道 ⬇️

DeFi 賽道近年來發展迅猛，去中心化借貸、流動性挖礦、去中心化交易所（DEX）等應用吸引了大量用戶和資金。然而，Swift 的數字資產交易實驗通過提供合規的區塊鏈支付和資產管理網絡，將對 DeFi 賽道產生衝擊。

3.1 Aave 和 Compound（借貸平臺）

Aave 和 Compound 是領先的去中心化借貸平臺，用戶可以通過抵押加密資產獲得借貸服務。去中心化借貸市場的吸引力在於其無需中介、去中心化的特性。

• 機構客戶流失風險：Swift 提供的合規性和全球金融機構的連接可能吸引那些目前猶豫進入 DeFi 市場的機構投資者。這些機構可能更願意在 Swift 的區塊鏈支付網絡中進行借貸操作，確保符合全球監管要求。

3.2 Uniswap 和 SushiSwap（去中心化交易所）

Uniswap 和 SushiSwap 等去中心化交易所（DEX）依靠流動性提供商為用戶提供無需中介的交易服務。DEX 的核心競爭力在於其開放性和去中心化交易機制。

• 流動性競爭：Swift 的網絡可能通過整合金融機構和主流投資者，分流去中心化交易平臺的流動性。機構投資者可能更傾向於使用一個合規、受監管的平臺進行資產交易，而不是去中心化交易所。

• 技術與合規壓力增加：隨著 Swift 網絡吸引更多合規性高的交易流動，DEX 可能面臨更大的合規和技術壓力。去中心化平臺將不得不在合規與創新之間找到平衡，以吸引和留住用戶。

4. 代幣化資產賽道 ⬇️

Swift 的數字資產交易實驗主要聚焦於代幣化資產的跨境流動和管理，特別是將傳統資產（如房地產、債券等）代幣化，並在全球金融體系中流通。現有的代幣化資產平臺將直接受到 Swift 進入市場的影響。

4.1 Polymath 和 Securitize

Polymath 和 Securitize 等平臺專注於代幣化證券和其他資產的交易。這些平臺致力於提供區塊鏈解決方案，幫助金融機構將傳統資產數字化並在區塊鏈上進行管理和交易。

• 合規性競爭：Swift 的全球支付網絡提供了一個更加成熟和合規的框架，金融機構可能會選擇 Swift 而非去中心化平臺進行資產代幣化和交易，確保他們符合國際監管標準。

• 市場份額爭奪：由於 Swift 具備全球覆蓋能力，其代幣化資產解決方案可能會吸引更多大型機構客戶，這將直接威脅現有去中心化代幣化平臺的市場份額。

4.2 RealT 和 Propy（房地產代幣化平臺）

RealT 和 Propy 等平臺專注於房地產代幣化，通過區塊鏈技術簡化房地產交易流程，特別是在跨境投資中發揮了重要作用。

• 跨境投資流失風險：Swift 通過其全球支付網絡和區塊鏈技術提供的合規跨境投資通道可能會吸引更多高淨值個人和機構，減少對去中心化平臺的需求。這將導致 RealT 和 Propy 等平臺的市場流失，尤其是在高端房地產投資領域。

• 代幣化資產流動性競爭：Swift 的進入可能會增加高價值代幣化資產的市場流動性，這將給現有的去中心化房地產平臺帶來巨大的競爭壓力。

5. 跨鏈互操作性賽道 ⬆️

Swift 通過與 Chainlink 的合作，實現了多個區塊鏈之間的跨鏈互操作性，這一功能相較於對以上幾個賽道的直接衝擊和打壓，可能對現有的跨鏈平臺帶成相對利好的影響。

5.1 Chainlink

雖然 Chainlink 是 Swift 跨鏈互操作技術的重要合作伙伴，但隨著 Swift 的實驗逐步成熟，Chainlink 作為去中心化喂價和跨鏈解決方案的市場領導者，可能會面臨新的挑戰。

• 技術方向轉變：隨著 Swift 逐漸整合跨鏈互操作功能，Chainlink 可能需要進一步提升其技術能力，或尋找更多去中心化領域的應用場景，保持其市場領先地位。

• 市場協同效應：同時，Swift 的實驗也可能推動 Chainlink 技術在全球金融市場的應用和擴展，進一步提升 Chainlink 的市場價值。

6. 數字貨幣賽道 ⬆️

Swift 的數字資產實驗將不可避免地影響到數字貨幣賽道，尤其是在央行數字貨幣（CBDC）和穩定幣之間的競爭中。

6.1 CBDC 項目

各國央行正在積極開發和試點央行數字貨幣（CBDC），包括中國的數字人民幣、歐洲的數字歐元等。Swift 的區塊鏈支付網絡如果能夠無縫整合 CBDC，將對全球支付體系帶來更多的流動性和創新性。

• CBDC 的全球化進程加快：Swift 通過整合央行數字貨幣，可能推動 CBDC 的全球化進程，使其更快進入主流支付系統，削弱現有加密市場中的去中心化穩定幣的地位。

結論

Swift 的數字資產交易實驗不僅是技術層面的探索，更是其未來支付戰略的核心支柱。通過區塊鏈技術的引入，Swift 在支付效率、代幣化資產管理、市場風險控制、合規性和全球競爭等方面進行了全面的創新與佈局。這一實驗的成功不僅有望大幅提升全球支付系統的效率，還將推動數字貨幣和代幣化資產市場的廣泛應用。

未來，Swift 將繼續在金融創新和技術革新中發揮關鍵作用，其實驗的成果將對全球支付網絡和金融市場產生深遠影響，推動全球金融生態系統向更加高效、安全和數字化的方向轉型。但是其固有的中心化色彩並不會給加密市場帶來全然的狂歡和擁抱，甚至因為其突出的市場佔有率和支付屬性對當前已有的加密格局產生重要影響和衝擊。