Uniquid Layer：聚合碎片化 Babylon 生態，打造 Restaking 時代的 WBTC

一、比特幣 DeFi 生態：從 WBTC 到 BTC Restaking

1.1 WBTC 開創 BTC DeFi 生態

比特幣宛若一條沉睡的巨龍，一旦醒來將會震撼全世界。

比特幣作為出現最早、共識最高的區塊鏈項目，儘管在價值存儲和交換方面具有無可爭議的地位，但由於不具備圖靈完備性，長期以來難以參與繁榮的 DeFi 生態。相比以太坊的繁榮生態，比特幣生態總市值不足其比特幣市值的 1%。

在這輪由資產發行協議升級驅動的主網生態爆發前，BTC 生態主要依賴外部共識，通過錨定幣參與各鏈的 DeFi 生態。錨定幣將 BTC 映射到其他區塊鏈，並與主網 1:1 剛性兌付。這一機制釋放了 BTC 的金融價值，使其能參與抵押借貸、流動性挖礦等 DeFi 場景，也支撐起了各鏈的生態用例。對於 BTC 長期主義者而言，使用 BTC 錨定幣是在持有比特幣的同時，賺取各鏈 DeFi 生態收益的最優方案。

BTC 錨定幣的映射機制分為中心化和去中心化兩類：

1. 中心化錨定機制依賴可信第三方託管機構，由其管理主網 BTC 資產並鑄造錨定幣。該模式基於鏈下社會共識，存在信任和安全風險。

2. 去中心化錨定機制利用 MPC 和 BFT 算法，將 BTC 託管在多籤地址中，降低單點故障風險，實現免許可鑄造，但鑄造贖回複雜度更高。

WBTC 是目前最廣泛使用的 BTC 錨定幣，2018年由 BitGo 等多家機構聯合推出。在被 MakerDAO 列為抵押品資產後，WBTC 迅速佔據市場主導地位，三個月內供應量激增 10倍。2020 年 DeFi Summer 期間，以太坊對 WBTC 的需求攀升至頂峰，供應量曾達到 28.1 萬枚，但如今已穩定在 15.4 萬枚，主要用於借貸（佔比40%）和其他 DeFi 用例。

WBTC 在2022年開始迅速增長，並在22年底後趨於穩定

雖然後續眾多替代項目層出不窮，諸如以 RenBTC、tBTC 為代表的去中心化錨定項目、BTCB 為代表的各鏈專有 BTC，但 WBTC 憑藉著先發優勢、網絡效應、用戶信任，一直佔據著市場的主導地位，以太坊主網市佔率高達 94.6%。

這一定程度上反映出用戶相比安全性，對流動性聚合的更高需求。WBTC 無縫銜接各 DeFi 協議的能力，是其他新起之秀不可比擬的。

超高的市佔率，無法掩蓋 WBTC 本身的中心化風險。2024年8月，BitGo 與 BiTGlobal 創建合資公司，孫宇晨成為實際控制人。這引發了市場對 WBTC 中心化風險的擔憂，導致 Crypto.com 等機構的大量贖回。

在 BitGo 官宣後，各渠道共贖回近 1380 枚 BTC，暫未出現一筆 WBTC 鑄造

此外，WBTC 的手續費和無收益屬性也限制了其吸引力。每次將 BTC 託管給保管者（Custodian）以鑄造 WBTC，或由商人將 WBTC 銷燬以贖回 BTC，都會支付 0.2% 的手續費。若用戶在鑄造出 WBTC 後，不僅無法獲得穩定高額收益，還承擔著中心化信任風險，用戶就沒有動力將更多的主網 BTC 橋接到鏈上金融場景中。

儘管 WBTC 發展已近六年，但市值僅佔 BTC 總市值的 1%，且增長趨於停滯。

如何為 BTC 引入安全且穩定的收益，成為 BTC DeFi 生態發展的關鍵命題。

1.2 Babylon 打響 BTC 原生生息第一槍

相比於比特幣生態總市值的停滯，以太坊在 2022 年末完成 The Merge 升級，成功轉型為權益證明（PoS），為以太坊引入了原生的無風險收益，推動了 ETH Staking 生態的爆發。截至 8 月 28 日，28.11% 的 ETH 已質押，湧現出市值 355 億美元的質押市場和 147 億美元的再質押市場。基於流動性質押憑證（LST）的 DeFi 產品已佔據以太坊金融生態的主導地位，並快速增長。

左圖為質押市場，右圖為再質押市場

相比以太幣，比特幣作為市值最大的加密資產，以去中心化、價格難以操縱、價格穩定性著稱，理應更適合質押和再質押市場。權益質押（PoS）的安全性高度依賴資本穩定性，而比特幣的特性天然適合保障 PoS 的安全性。

隨著比特幣 ETF 的獲批，合規配置比特幣的渠道打開，特別是家族辦公室、私人銀行、養老基金等長期投資機構，將比特幣 ETF 納入資產配置中，將進一步增強比特幣價格的穩定性和全球數字黃金的地位。

為最適合 AVS 服務的代幣引入最需要的原生收益，Babylon 成為了這輪比特幣生態的天命人。

Babylon 在最大化保證比特幣資產安全的前提下，利用適當的經濟激勵，喚醒沉睡的比特幣生態。利用比特幣現有腳本語言實現質押和罰減（Slashing）機制，Babylon 的質押合約允許用戶在資產自託管的同時，保障 PoS 消費鏈的經濟安全，為比特幣生態引入了免許可的 PoS 無風險收益（早期有 1000 BTC TVL 硬頂）。

比特幣質押是一個雙邊市場，串聯起生息需求與 PoS 鏈的經濟安全保障需求

Babylon 通過自託管協議消除了對第三方託管的依賴，並利用遠程質押（Remote Staking）方案釋放了 Restaking 的潛力。比特幣生態中的項目可以將 Babylon 的 PoS 收益構建為協議的基石，疊加 CeDeFi 收益，最大化經濟激勵。

Babylon 的推出標誌著 BTC 原生生息的開始，將 BTC DeFi 生態帶入新階段，解決了近兩年來制約 BTC DeFi 生態發展的核心痛點。

1.3 諸侯割據的 BTC Layer2

除了原生收益外，BTC 可編程生態的迅速崛起，為比特幣引入了更安全的 DeFi 收益來源。

從 2015 年 11 月，以太坊開發者 Fabian Vogelsteller 提出 ERC-20 標準，到 2024 年 4 月 EigenLayer 在以太坊主網上線，以太坊用了 9 年時間。而比特幣生態在短短一年半內追平了這一成績。

2022 年底，Casey Rodarmor 提出了 Inscriptions 協議，使得比特幣主網上的資產發行成為可能。2023 年 3 月，Domo 推出了實驗性的 BRC-20 標準，實現了比特幣主網上的代幣部署、轉移和鑄造。到 2023 年底，Ordinals 生態迅速崛起，展現了比特幣資產發行的巨大需求以及 DeFi 應用的重要性。然而，由於比特幣主網的區塊空間有限，複雜的金融場景開發受限，用戶成本上升，體驗下降。特別是在減半區塊高度達到 840,000 時，符文協議的激活引發了市場 fomo，主網手續費一度攀升至 2000 聰/字節。

2024年4月20日符文協議上線，一度引發比特幣主網手續費暴漲

部分研究者提出比特幣改進提案（BIP），試圖通過重新引入 OP_CAT 操作碼提升主網智能合約能力；另一部分開發者則探索不改變比特幣原有技術框架的擴容方案，推動了 Bitcoin Layer2 的發展。

以 Botanix 和 BitLayer 為代表的 Bitcoin Layer2 在設計時便將 Bitcoin Finality 作為核心基石。它們通過將交易數據壓縮打包到比特幣主網，構建免信任橋，確保與比特幣主網等效的安全性。

與橋接到以太坊的各種挑戰相比，橋接到 Bitcoin Layer2 具備更高的安全性和正統性，獲得了比特幣社區的廣泛共識和支持。大量沉睡的比特幣流動性因此被激活，注入比特幣生態，尋求高收益的金融場景。由於大部分 Bitcoin Layer2 完美兼容 EVM，許多 Ethereum 上的 DeFi 應用開始在 Bitcoin Layer2 上構建，逐步形成了豐富的 DeFi 生態。

截止 2024年 4月的比特幣生態圖譜

1.4 群雄逐鹿的 BTC Restaking

原生生息方案的提出，結合比特幣生態可編程性的提升，使 Restaking 成為比特幣生態中的重要 DeFi 用例。類似於以太坊的 EigenLayer 再質押生態，比特幣也圍繞 Babylon Staking 協議初步形成了再質押生態。用戶可以選擇在比特幣主網上以自託管的方式質押 BTC，享受 Babylon 的共享安全收益；或將比特幣託管至 LRT 協議，使用流動性質押憑證（LST）參與 Bitcoin L2 上的 DeFi 生態，獲取額外收益；亦或在參與 Merlin Seal 等 Layer2 的質押活動時，將 M-BTC 質押至 Solv Protocol，兌換流動收益憑證 SolvBTC，以參與流動性挖礦或 CeFi 資金費率的套利。

Restaking 生態項目與 Babylon 合作，為 BTC 錨定幣引入底層收益，同時生態項目的繁榮也反哺 Babylon，增強了其 PoS AVS 服務的安全性。

然而，BTC Restaking 賽道的發展帶來了新的挑戰：

1. 底層收益不可持續：許多協議依賴高通脹代幣作為獎勵，無法長期維持高收益率。如果這些協議無法實現可持續發展，用戶在代幣 TGE 後可能面臨市值下跌的風險。

2. 流動性和用戶體驗碎片化：Restaking 項目之間的競爭導致 BTC 生態的流動性分散，降低了整體效用。用戶在不同 Layer2 和包裝代幣之間切換的複雜性增加了使用門檻，限制了大規模金融運營和跨鏈整合的潛力。長此以往，又會陷入過去鷸蚌相爭，漁翁得利，WBTC 一統天下的局面。

3. 教育門檻高：比特幣生態發展迅速、競爭激烈，教育門檻高。用戶難以跟上新協議的變化和理解各種生息策略，選擇最優的生息策略。

4. 安全性無法保障：許多項目倉促上線，安全性未經過充分驗證，增加了用戶資產的風險。

這些新問題需要新的解決方案，Restaking 時代需要新的聚合流動性代幣，像曾經的 WBTC 一樣，成為無縫銜接各 DeFi 協議的橋樑。

Uniquid Layer 應運而生。

二、 Uniquid Layer —— 為更廣泛的社區設計的流動性層

2.1 什麼是 Uniquid Layer ？

Uniquid Layer 協議全名 Unified Liquidity Layer，中文全稱即為同一流動性層。協議的作用本質上很好理解，可以將其與 Cycle Network、AggLayer 這類基於鏈抽象的全鏈流動性聚合網絡相類比，旨在無縫高效地串聯起碎片化的比特幣生態。

Uniquid 專注於統一的流動性管理，幫助用戶避免繁瑣的生息計算與比較，最大限度地提高比特幣投資收益。形象的比喻來說，傳統的 BTC Restaking 協議更像是一個個手機廠商，交付在特定參數下有著輕微比較優勢的整機，並努力將用戶綁死在自家生態上。而 Uniquid 則更像是一個電腦組裝管家。他可以根據用戶在不同參數下的特定需求，選擇最適合的部件組裝在一起。即使特定部件出現風險故障或出現了更新換代，這個管家也能以最快速度響應，進行替換。

Uniquid Layer 作為 “People’s Liquidity Layer”，從用戶體驗的角度出發，有效解決之前提到的諸多問題。

1. 提供安全性保障。Uniquid Layer 採用 ADV 技術，最大程度保障流動性聚合的安全性。同時，針對底層 Restaking 協議，Uniquid Layer 會為用戶細緻調研各類協議的風險隱患，為用戶選取安全性最高、最可持續的生態項目。

2. 最大化比特幣收益。Uniquid Layer 通過集成各類 Restaking 項目，計算比對比特幣生態項目底層真實收益，最大化流動性收益。

3. 為比特幣持有者提供一個統一易用的流動性管理平臺。用戶的各鏈 BTC 流動性會經由 Uniquid Layer 統一整合管理，有機調度，保障流動性在各個 Layer1 和 Layer2 間無縫銜接。

4. 作為比特幣 DeFi 生態的入口，降低參與門檻。用戶不再需要了解 Restaking 各類協議的使用方法，只需將資產質押在 Uniquid Layer 之上，即可享受到綜合各類 Restaking 項目後的最優收益，並獲得流動性憑證，參與到更大的 DeFi 生態之中。

2.2 簡化 BTC Restaking 參與門檻，統一 BTC 錨定幣流動性

Uniquid Layer 提供了一個統一的框架來聚合和管理不同區塊鏈和中心化交易所平臺上的比特幣流動性，將整個 Restaking 生態抽象為四層，分別是服務層、模塊化層、抽象層和流動性層，前三層都被封裝在了底層協議之中，用戶僅需將各鏈、各形式的 BTC 錨定幣質押在流動性層中，即可收穫 Uniquid Layer 統一管理後的最優年化收益。

對於比特幣生態項目來說，資產安全性應永遠高於經濟激勵本身。對於流動性聚合平臺來說，將分散在各鏈和各協議中的比特幣以信任最小化的方案聚合起來，是 Uniquid Layer 的核心技術支柱。Uniquid Layer 使用匿名去中心化驗證(ADV)技術，聚合全鏈 BTC 流動性。對於不同的 BTC 使用場景，Uniquid Layer 針對性地設計去中心化隱私技術，保障聚合過程的安全性，提供安全的收益訪問：

• 針對比特幣主網，通過 Taproot ，有效隱藏比特幣腳本的信息傳遞；

• 針對 EVM 環境，採用去中心化的簽名，與智能合約進行交互；

• 針對中心化交易所，集成可信第三方策略；

• 與MPC 託管服務商合作，提供定製化的資產託管解決方案。

ADV

Uniquid Layer 使用 ADV 技術來保護和抽象流動性，以便將流動性安全地聚合到當前年化收益最高的 Restaking 協議之中。類似門限簽名技術，跨鏈交易的簽名私鑰不再由單一節點所掌控，而是將簽名權力拆分到免許可的匿名節點池當中。當用戶初始化一筆跨鏈交易後，協議會隨機從節點池中選取一組節點。只有將這組節點生成的簽名碎片聚合在一起，才能完成簽名的生成。

由於簽名成員是從免許可匿名節點池中隨機選取的，ADV 的機制可以有效防止簽名者出現單點故障問題，顯著提高惡意節點的攻擊成本，保障跨鏈生態的靈活性、匿名性和可擴展性。

2.3 Restaking 組件模塊化，整合各協議提供商

Uniquid Layer 將現有 Restaking 生態項目，統一在了一個強大且自適應的模塊化框架之下，串聯起各項目收益，增強流動性管理方案。整套模塊化框架共分為4個模塊，分別是主動驗證服務（AVS）和再質押模塊、跨鏈流動性模塊、DeFi 收益模塊和 CeFi 收益模塊。各 Restaking 項目提供商都會被抽象整合到這一層之中，便於選擇與調度。

• AVS & 再質押模塊。AVS 收益是再質押的核心基石。Uniquid Layer 通過積極整合先進的驗證系統，在保持底層資產高安全標準的同時，通過無縫地再質押協議整合，最大化流動性回報。

• 跨鏈模塊。跨鏈模塊促進流動性在不同區塊鏈間自由安全地流動，優化比特幣資產的利用率，使用戶能利用多個區塊鏈生態系統，探索多樣化受益來源。

• DeFi 收益。該模塊致力於提高去中心化和中心化金融的收益率，將比特幣流動性整合到各種 DeFi 平臺中，以最大限度地提高收益率潛力，通過多樣化的 DeFi 機會最大化比特幣收益。

• CeFi 模塊。該模塊將比特幣流動性整合到中心化金融系統中，為用戶提供更多套利型收益機會。

2.4 再質押即服務，最大化用戶收益

通過參與 Uniquid Layer 的再質押服務，用戶可以獲得質押資產的最佳收益。Uniquid Layer 將所有流動性收益源統一聚合到 Restaking 服務層，由動態算法和分析師計算得出各類收益來源的預期收益率，確保用戶資產投資回報的最大化。除此之外，將資產質押到 Uniquid Layer 的流動性層中，還將獲得 Uniquid 積分獎勵。

2.5 LiqBTC，Restaking 時代的 WBTC

通過將資產質押在 Uniquid Layer 中，用戶不僅可以最大化投資回報率，還能獲得流動性質押憑證 LiqBTC。LiqBTC 的設計目標不僅僅是一種流動性質押憑證 (LST)，且致力於為全鏈收益 BTC 錨定幣設定標準。通過與 10 多條鏈上的 DeFi 生態系統集成，LiqBTC 將像 WBTC 一樣，串聯起比特幣主網之外的龐大 BTC 金融生態，且避免了中心化風險，擁有 Restaking 時代最高的底層收益。

2.6 路線圖與未來規劃

Uniquid Layer 將在 2024年完成底層協議框架的搭建，Q3 季度將接入再質押即服務功能，並啟動早期支持者激勵計劃，Q4 季度將集成流動性模塊，並開發流動性抽象層協議。測試網預計於 2025年Q1季度正式上線，並部署驗證節點。主網則將在 Q2-Q4 階段推出，並逐步將 LiqBTC 集成到各鏈 DeFi 生態協議當中，構建全鏈流動性市場。

2.7 融資情況

Uniquid Layer 投資陣容豪華，已獲得 Amber Group、DWF Labs、ArkStream Capital 等多家海內外知名投資基金的融資。

三、結語

Babylon 原生收益的提出，讓 BTC 的金融生態邁向了新的大航海時代。作為一個千億規模的藍海市場，誰能為 BTC 用戶帶來更高的安全性、更高的實際收益、等低的使用門檻，誰就能穩定 BTC 流動性金融的王座。在這個賽道的角逐中，Uniquid Layer 作為流動性聚合的後期之秀，有望整合現在碎片化的 BTC 流動性，像 BTC DeFi 生態引領者 WBTC 一樣，為用戶帶來更絲滑的全鏈流動性互操作體驗。

參考文獻

1. https://www.odaily.news/post/5150988

2. https://foresightnews.pro/article/detail/66576

3. https://blog.bitgo.com/bitgo-to-move-wbtc-to-multi-jurisdictional-custody-to-accelerate-global-expansion-plan-2ea0623fa2c8

4. https://www.btcstudy.org/2021/12/13/schnorr-applications-blind-signatures/

5. https://dune.com/21co/wbtc

6. https://wbtc.network/dashboard/order-book

7. https://dune.com/sankin/bitcoin-on-ethereum

8. https://www.diadata.org/blog/post/bitcoin-ecosystem-map/