作者：JUMPENG，世鏈投研資深研究員

項目簡介

Ronin 是由 Axie Infinity 的開發者 Sky Mavis 構建的以太坊側鏈。它支持與 EVM 兼容的智能合約和協議，以便開發人員能夠構建高性能、功能豐富的區塊鏈項目。 Ronin 專門定製為 Axie Infinity 的長期擴展解決方案，這意味著它經過優化以實現病毒式傳播並提供對區塊鏈遊戲革命的全球訪問。這些方面使 Ronin 非常適合收藏品、藝術，當然還有遊戲。

1. 研究要點

1.1. 核心投資邏輯

自有知名遊戲Axie Infinity支持，用戶基數較大：作為區塊鏈遊戲領域的先行者，Ronin最大的競爭優勢在於其背後的知名鏈遊Axie Infinity，目前擁有數百萬活躍玩家，這為Ronin提供了非常堅實的用戶基礎。一條公鏈最大的價值在於其上承載的應用和用戶規模，Axie的成功為Ronin吸引了大量現有用戶，這些用戶不僅為Ronin提供了穩定的交易量，也使Ronin在區塊鏈遊戲賽道建立了領先地位。相比其他競爭對手，Ronin擁有Axie Infinity這樣成熟的旗艦應用，其用戶規模和商業價值遠超其他鏈上游戲。這為Ronin積累了寶貴的運營經驗，也使Ronin生態擁有了其他競爭對手難以複製的網絡效應。隨著Ronin進一步豐富生態內容，吸引更多高質量遊戲接入，Axie Infinity的用戶基礎和流量優勢將進一步放大。Ronin有潛力成為區塊鏈遊戲開發者的首選基礎設施，並在鏈遊賽道佔據主導地位。Axie Infinity的成功為Ronin奠定了良好基石。

生態規模大、技術優勢、管理歷練豐富：近期合作將Pixels引入Ronin後，日活躍用戶超過10萬，再次證明其可轉化龐大流量的能力。這將支撐Ronin在未來吸收更多遊戲時，已有足夠用戶庫可供轉換。在Axie開創輝煌紀錄後，市場依然相信Sky Mavis能力，多家頭部遊戲相繼加入Ronin，以其為基座擴張自己生態，這為Ronin未來發展沉澱重要基，肯定了它在技術和服務質量方面的領先優勢。同時，Ronin鏈技術優勢顯著，性能領先提升用戶體驗。Ronin採用DPOS技術，TPS高達數千，超低Gas費效率遠超同行，這將吸引更多遊戲選擇Ronin，同時給玩家帶來流暢體驗。隨著技術不斷優化升級，其技術優勢將更加明顯。團隊方面來看，Sky Mavis憑藉《Axie》成功經歷，在鏈遊研發與運營管理方面積累豐富經驗，儘管資產盜竊重創聲譽，但也帶給了團隊寶貴的經驗。若Ronin能再創輝煌，必將增添一份傳奇色彩。

1.2. 估值

從Ronin與其他遊戲公鏈的估值比較來看：Immutable X(IMX)：目前流通市值約為15億美元。WAX：WAX是面向數字收藏品等資產的區塊鏈。目前流通市值約為2.3億美元。Ronin：Ronin目前流通市值約為2.17億美元，低於IMX和WAX。對比它們的估值主要基於以下幾個方面：

A. 生態規模和用戶規模：IMX通過Gods Unchained等著名遊戲用戶規模遠大於Ronin，WAX作為老牌項目，用戶規模也大於Ronin，這將影響市值。

B. 應用數量：IMX和WAX擁有比Ronin更多的在鏈遊戲應用，體現出更強生態吸引力，這方面Ronin需繼續加強。

C. 技術優勢：IMX採用zkRollup技術交互成本更低，技術優勢明顯，但Ronin針對遊戲進行了專注優化，長期依然有潛力。

D. 項目聲譽：IMX和WAX未遭重大安全事件打擊，社區信任度更高。Ronin在這方面需要時間修復市場信心。

E. 未來增長潛力：三者都面臨Web3蓬勃期帶來的機遇，但IMX和WAX基礎已立，Ronin需抓緊彌補差距。

F. 資金面：IMX獲得較多資源支持其發展，而Ronin來源為Axie閉環體系，資金面相對不足。

總體來看，儘管資產失竊事件一度使Ronin被拋棄，甚至一蹶不振，但他們仍然沒有放棄自己的目標，隨著問題修復和生態建設，其估值有望進一步提升，並繼續趕超於公鏈競爭對手，Ronin強大的網絡效應是其趕超的關鍵所在。

1.3. 項目風險

Ronin的項目風險主要體現在高依賴度和尚未豐富的生態、安全問題及去中心化程度風險和公鏈競爭激烈導向技術地位面臨考驗等方面，具體見報告5.2SWOT分析部分。

2. 項目概述

2.1. 項目簡介

Ronin是一條為遊戲而設計的EVM兼容鏈，它通過建立側鏈來實現用戶平滑無縫的遊戲體驗，尤其是為知名NFT遊戲Axie Infinity提供重要支持。Ronin得以設立的初衷，是解決以太坊網絡面臨的高費用、低速和粗糙用戶體驗問題，這些都給NFT遊戲類項目帶來諸多不便。相對於此，Ronin提供了低廉且快速的交易，以及豐富的開發者和用戶工具生態。Ronin由Axie Infinity項目的發起人Sky Mavis推出。Axie迄今收益超13.3億美元，且Ronin證明可以承載成百萬日活用戶規模，累計處理NFT交易40多億美元，這些都彰顯其優勢。Ronin通過優化交易即時性和可忽略的Gas，讓數以百萬計的生態內交易得以順暢完成，這也成就它在Web3遊戲領域的先導地位。同時，Ronin原生代幣RON在平臺內扮演交易、治理與效用三角角色。

 

2.2. 團隊情況

2.2.1. 整體情況

Ronin由Sky Mavis牽頭設計和監督，Sky Mavis是一個位于越南的鏈遊工作室，由Trung Nguyen和Jeffrey Zirlin於2018年共同創立。Sky Mavis本身就成功打造並運營了知名鏈遊Axie Infinity，掌握豐富的區塊鏈及遊戲開發經驗，Ronin項目則是Sky Mavis基於Axie生態，專門設計的應用場景鏈。Ronin團隊來自不同國家，極其國際化，其中技術研發團隊主要坐落於Sky Mavis的多地研發中心。管理團隊成員除Sky Mavis創始人外，還包括來自業內知名企業如Ubisoft和Binance的專家，團隊規模眾多，僅Sky Mavis員工就超100人，分佈在越南、美國、菲律賓等地進行研發。整體來看，Ronin憑藉Sky Mavis經驗豐富的主導，以及各方資源與人才的聚集，形成了能力全面、結構合理的研發與運營團隊體系。

2.2.2. 核心成員

Trung Nguye：Sky Mavis聯合創始人、首席執行官。越南裔程序員，畢業於新加坡國立大學，擁有計算機科學博士學位。他從小就著迷於遊戲和編程，2012年曾在新加坡創立過一家遊戲公司。2018年，他聯合Jeffrey Zirlin共同建立Sky Mavis。Trung Nguyen在Sky Mavis負責總體方向和技術研發重大決策。在推出Axie Infinity成功後，他引導Sky Mavis致力於打造完整的區塊鏈遊戲生態系統。在非技術層面，Trung Nguyen擅長產品思考和商業模式驗證。他通過多次調研確定了Axie的玩法方向，幫助該遊戲迅速獲得用戶認可。在Ronin項目立項階段，正是Trung Nguyen提出建立專業底層支持體系的想法。他親自監督Ronin技術規劃並解決各類難點，憑藉深厚代碼功底和豐富項目管理經驗，Trung Nguyen一直是Sky Mavis核心決策者和技術引領者的身份。

Jeffrey Zirlin：Sky Mavis聯合創始人、首席產品官。畢業於麻省理工學院，獲得計算機科學及人機交互專業學位。早期工作曾任職GooglePlay開發團隊，負責遊戲產品運營。後來他漸漸對區塊鏈感興趣，決定加入Trung Nguyen建立Sky Mavis。在Sky Mavis，Jeffrey Zirlin主導產品設計與運營事宜，確保項目取得成功定性，Axie產品優化措施很多來自他的思考。除了工作，Jeffrey Zirlin還積極參與區塊鏈社區建設，他參與各類峰會演講分享Sky Mavis經驗，並支持其他項目合作。Ronin鏈項目建成後，Jeffrey Zirlin主導Sky Mavis與其他遊戲工作室的合作，吸引更多DApp入駐Ronin生態。他擅長產品思考和社區運營，通過不斷改進和優化Axie產品，Jeffrey Zirlin讓遊戲從小眾走向大眾，確保項目持續增長。憑藉爆款產品設計能力和卓越的項目推廣力，Jeffrey Zirlin在Sky Mavis中扮演重要的角色，引導Ronin鏈生態蓬勃發展。

 

2.3. 融資情況

2019年11月08日，Sky Mavis宣佈，該公司已在新一輪融資中籌集了146.5萬美元，Animoca Brands領投，Hashed、Pangea Blockchain Fund、ConsenSys、500 Startups參投。

2021年10月05日，Sky Mavis以接近30億美元的估值完成約1.5億美元的B輪融資，a16z領投，Paradigm參投。

2022年04月06日，Sky Mavis完成1.5億美元融資，幣安領投，Animoca Brands、a16z、Dialectic、Paradigm和Accel參投。新融資將用於補償受Ronin攻擊事件影響的用戶資金。但根據後續報道，最終Sky Mavis僅在本輪融資中募集1100萬美元，根據跟蹤新加坡監管備案的VentureCap Insights的數據，這使得該公司的估值從30億美元降至19.5億美元。

 

2.4. 過往發展情況和路線圖

2.4.1. 過往發展情況

2.4.2. 發展計劃及路線圖

根據目前信息判斷，Ronin未來的發展路線可能包括以下幾個方面：

A. 繼續擴大生態系統：Ronin會繼續與更多遊戲開發商合作，吸引更多優質遊戲加入Ronin生態系統中。最近Ronin新引入了遊戲Zoids Wild Arena和Pixels，後續還會有更多遊戲進駐。

B. 提升網絡性能：Ronin計劃在2023年下半年進行性能優化，通過技術升級提高網絡的交易速度和吞吐量，這將支持更高的日活躍用戶量。

C. 加強網絡安全：繼2022年的安全事件後，Ronin會繼續對網絡安全進行加固，採取更嚴密的內部控制流程，增強對驗證者和橋的監管。

D. 舉辦開發者大會：Ronin計劃在2023年舉辦自己的開發者大會，與全球開發者社區進行更深入的交流，吸引更多開發者為Ronin生態貢獻力量。

E. 重塑品牌形象：Ronin會繼續致力於重塑自身品牌形象，通過社區活動、媒體宣傳等方式重新建立用戶信任，使Ronin在行業內的聲譽和影響力得到提升。

2.5. 社媒數據

截至2023年11月15日，Ronin在社交媒體上的運營表現活躍，獲得廣泛關注，其主要運營渠道包括Twitter和Discord。Ronin在Twitter上擁有超過15.7萬粉絲，更新頻頻，發佈宣傳信息。Ronin與母公司Sky Mavis旗下鏈遊Axie共用的Discord服務器規模更大，收藏粉絲超60萬，實時在線用戶高達3.5萬，信息交流與互動頻繁。Axie的Twitter粉絲群規模更大，高達86.8萬，也是Ronin目前影響力最大的載體。總體來看，Ronin通過主流社交渠道精準運營，確保相關信息傳播及時，與社群保持緊密聯繫，利用Axie老用戶群資源進行加速擴散，社交佈局得當。下面是各平臺的具體數據：

3. 項目分析

3.1. 項目背景

Ronin是為解決流行NFT遊戲Axie Infinity面臨的鏈上限制而開發的側鏈。Axie Infinity是一款基於以太坊的鏈上NFT卡牌遊戲，隨著其用戶數目的快速增長，以太坊網絡的擁塞問題導致遊戲交易速度慢和Gas費用高，嚴重影響了用戶體驗。為了解決以太坊的網絡堵塞問題，Axie Infinity的開發商Sky Mavis決定自主研發一個面向遊戲優化的側鏈——Ronin。Ronin於2020年11月正式發佈，2021年4月上線主網，Sky Mavis隨後利用Ronin為異軍突起的Axie做生態建設，推出交易所Katana、流動性挖礦和質押等服務。Ronin的目標是提供快速、低成本的鏈上游戲體驗。相比以太坊，Ronin可實現每秒3000筆交易，交易費用僅數美分，大大改善了Axie Infinity遊戲的流暢度。

Sky Mavis希望通過Ronin，打造一個功能完備的鏈上游戲生態系統。除Axie Infinity外，Ronin已吸引多款第三方遊戲進駐，並計劃推出NFT市場、借貸協議、元宇宙平臺等更多應用。隨著鏈遊市場的興起，Ronin憑藉其良好的遊戲體驗和生態建設，有望成為區塊鏈遊戲開發的首選基礎設施，助力Web3遊戲走向主流。

3.2. 項目原理

Ronin採用側鏈架構，通過橋接與以太坊主網實現資產的雙向流通。Ronin使用了權威證明+DPoS的混合共識機制，具體原理如下：

3.2.1. 側鏈架構

側鏈是相對於主鏈而言的另一個獨立的區塊鏈。它通過雙向錨定的方式，與主鏈實現資產和信息的互通，它與主鏈平行，有自己的共識機制，但可以互相通信。其目標是分流主鏈的流量，提升整體的交易處理能力，用戶可以通過側鏈快速交易，同時保持與主鏈的資產聯繫。側鏈相對更容易開發，可以針對特定場景進行優化，同時，與主鏈資產轉移需要通過錨定機制，一般由可信第三方進行監管。簡單來說，側鏈其實就是把通用計算從以太坊主鏈轉移到獨立的子鏈上運行，從而實現擴容。主鏈可以看做一條“高速公路”，當車流量過大時，需要打通“下高速”的分岔路，即側鏈，分散車流。

Ronin作為以太坊的側鏈，擁有自己的區塊生成機制、共識算法等，並可以通過橋接與以太坊主網實現資產的互通。這種側鏈架構可以使Ronin專注於為遊戲場景進行優化，同時保留與以太坊生態的連接。通過Ronin橋，用戶可以將以太坊主網上的ETH、ERC20等資產轉移至Ronin；Ronin上發行的原生代幣和NFT資產也可以轉回以太坊主網。這種可交互的設計，令使用者可以自由地在兩個鏈之間移動資產。

3.2.2. 混合共識機制

Ronin使用了權威證明+DPoS的混合共識機制。權威證明由Sky Mavis指定的驗證節點負責生產區塊。這些驗證節點的身份是可信的，不會作惡，以保證Ronin網絡的安全運行。DPoS機制則面向用戶開放，允許持有足夠RON代幣的用戶也可以成為驗證者，RON持有者可以通過抵押自身代幣，為感興趣的驗證節點進行投票，獲得部分區塊獎勵，這種設計增強了Ronin的去中心化水平。

1) 權威證明 （PoA）

Ronin最初採用的POA共識機制選擇了一批專業知名的驗證人來負責驗證和打包交易，從而維護網絡運行。這些驗證人由Sky Mavis和社區因其專業性和聲譽而選定。驗證人將交易打包成新塊並添加到區塊鏈中，且通過大多數當前驗證人的批准可以新增或刪除驗證人，這激勵他們誠實運行網絡。

A. 相比POW等計算力共識，POA具有能源效率高的優勢，因為它不需要浪費大量算力來驗證交易。同時，由於只需經過小部分驗證人驗證便可形成新塊，POA可以實現比POW更快的交易速度和更低的交易費用，從而提升遊戲體驗。

B. 但POA也備受質疑，因為它依賴一小部分驗證人維持網絡運行，如果這些驗證人出現問題很難迅速發現和糾正，存在潛在的單點失效風險。

整體來說，POA機制能帶來效率和性能優化，但其去中心化程度需要進一步加強。

2) 委託股權證明 (DPoS)

為了進一步提升Ronin去中心化程度， Ronin在原有PoA基礎上增加了DPoS機制選擇驗證人。DPoS模式中，代幣持有者可以將自己的投票權委託給候選驗證人。被委託越多的驗證人，被選中機會就越高。通過持有一定數量的RON代幣質押來成為候選驗證人。 

A. 選出的驗證人負責確認交易、打包成新塊，產生的獎勵將按照委託貢獻度進行分配。這同時大大降低了參與門檻，實現了驗證人職能的公開性。此外，Ronin還設立懲罰機制，如驗證人不產塊或欺詐行為將遭受削減處罰，有效遏制不當行為。

B. 相比單純PoA，DPoS模式下的Ronin在保持高效交易處理能力的基礎上，通過公開競選和懲罰機制的設計，極大提升了其去中心化程度。

兩種機制結合可以使Ronin既擁有很高的安全性，也具備去中心化特性。同時，混合共識機制也使Ronin能夠實現每秒3000筆的高速交易，這樣的技術設計充分結合了Ronin作為鏈遊基礎設施的應用場景，能夠提供高效、安全、便捷的鏈上游戲體驗。

3.2.3. 橋

橋在Ronin網絡中發揮重要作用，連接Ronin與其他EVM鏈，實現資產的無縫流通。

具體來說，Ronin橋由多名橋操作員節點共同維護運行，每個驗證節點都須同時運行驗證器節點和橋操作員節點，否則將失去獲取獎勵的資格。橋操作員節點負責確認資產在鏈間的存款與提取事件：

A. 用戶從以太坊提現到Ronin時，需向橋操作員提供轉賬證明。經驗證確認後，對應資產可在Ronin生成。

B. 反之，用戶也可以通過橋操作員將Ronin上的資產提回其他EVM鏈，此時需提供Ronin網絡交易證明。同時，橋操作員會鎖定Ronin中的對應資產，並在目標鏈釋放等值資產。

此機制保證了資產在不同區塊鏈之間的安全互通。同時，為激勵橋操作員工作效率和誠信，Ronin設計了獎勵與懲罰機制，如誤操作引發事故者，資格將被取消。通過Ronin橋，資產可以在EVM兼容的鏈間無障礙流通，大幅提升了網絡的內外聯通能力。

3.3. 節點

3.3.1. Ronin節點

Ronin節點是Ronin網絡基礎設施的核心組成部分，主要包括三種類型：

① 非驗證節點 ：不參與共識，僅同步賬本狀態並觀察網絡，可以連接DApp提供資源查詢支持。

② 驗證節點：Ronin網絡中的驗證節點負責新區塊的生產和交易的驗證，是整個網絡的核心所在，驗證節點需要質押一定數量的RON代幣才能獲得生產區塊的權利。區塊生產遵循輪候制，由不同節點輪流成為區塊生產者。當一個節點成為區塊生產者時，會收集網絡中的交易，形成一個候選區塊，然後其他驗證節點對該區塊進行確認投票，如果超過2/3的節點確認，該區塊會被確認並鏈接到鏈上。驗證節點還可以對一些鏈上參數進行修改，例如調整交易手續費，增加或刪除驗證節點等。這需要獲得治理節點的超過2/3多數同意。

③ 存檔節點：負責長期全量保存歷史賬本數據，追溯到創世塊。為瀏覽器等後臺服務提供長期查詢支持。

驗證節點和非驗證節點定期壓縮近期數據，存檔節點長期全保存所有信息。所有節點均通過開源方式進行部署與管理運維。驗證節點除參與共識外，還可以通過RON質押進行產塊競選。 Ronin採用分佈式網絡形式運行，各節點通過周密配合共同保障系統穩定高效運行。其中以驗證節點生產新塊和確認交易作為核心，也是Ronin生態體系的重要支撐。節點機制是Ronin成功運作的重要組成部分。

3.3.2. 橋接節點

橋接節點是Ronin網絡與以太坊網絡進行資產轉換的橋樑。當用戶從以太坊網絡提現到Ronin網絡時，需要在以太坊鏈上發起轉賬，並提供交易證明。橋接節點驗證後，會在Ronin網絡上釋放相應數量的代幣。反過來，如果用戶要從Ronin網絡提幣到以太坊，也需要提供Ronin上的交易證明。橋接節點確認交易後，會在Ronin上鎖定用戶的代幣，同時釋放以太坊網絡中相應數量的代幣。橋接節點由各方共同監管，可確保資產轉換過程的安全性。

3.4. 項目角色

Ronin網絡主要包含三類角色：委託人、驗證者和橋接節點操作者。

1) 委託人

委託人是將其Ronin代幣質押給驗證者，並從中獲得收益的參與者。任何Ronin代幣持有者都可以選擇成為委託人。委託人不需要運行節點，只需將代幣質押給驗證者即可獲得區塊獎勵的分成。委託人可以根據驗證者的收益分成比例等條件進行選擇。成為委託人可獲得穩定的代幣收益，同時參與到Ronin網絡治理中。這降低了成為驗證者的門檻，普通投資者也能參與其中。

2) 驗證者

驗證者負責維護Ronin網絡，生產和驗證區塊，驗證者需要質押大量Ronin代幣，且需要負責運行節點。根據質押Ronin代幣數量的多少，驗證者可獲得生產區塊的機會。驗證者既可以自行質押，也可以從委託人處得到質押支持，其收入來源包括區塊獎勵和交易手續費。驗證者需要負責任地履行職責，否則會受到懲罰。

3) 橋接節點操作者

橋接節點操作者負責Ronin網絡與以太坊網絡之間的資產轉換。橋接節點會監測兩條鏈上的資產變動，一旦檢測到存/取款操作，會在另一條鏈上響應執行代幣交換，完成資產轉賬。橋接節點操作者也需要質押Ronin代幣，且必須保持節點穩定運行，如果不能及時響應資產轉換將受到懲罰。

Ronin網絡通過這三類角色的互相制衡和合作，共同構建起高效的區塊鏈遊戲基礎設施，各角色權責明確，相互監督，形成了生態閉環。

3.5. 項目生態

根據官網展示的信息，Ronin項目生態主要包括遊戲和Dapp兩個方面。

3.5.1. 遊戲

遊戲項目方面，Ronin生態目前聚集了Axie Infinity、The Machines Arena、Pixels等多款知名遊戲。

1) Axie Infinity

Axie Infinity是Ronin上最大的遊戲，玩家可以收集養成“Axie”進行PVP對戰。我們來簡單回顧一下 Axie Infinity，Axie Infinity 是一款回合制戰術卡牌對戰遊戲，玩家互相之間可以組建名為 Axies 的生物團隊進行競爭。

. Axie Classic是該遊戲的第一個官方版本，從 2019 年 12 月到 2022 年 6 月共進行了 21 個賽季。

. 在Axie Classic基礎上，遊戲在2022年推出升級版Origins，提供新的冒險和競技模式體驗。Origins給Axie鋪平了鏈上進化之路，為新增機制奠定基礎，例如免費起始Axie和可裝備道具。Origins目前已進行至第5個賽季。遊戲以Axies這種可組隊並進行對戰的數字寵作為主角，玩家通過實戰累積AXP給Axie帶來升級，Axie從屬於被動NFT向一個通過遊戲參與的動態個性NFT演變。

關於Axie，相信大家已經瞭解的足夠多，這裡就不過度展開，只簡單介紹一下Axie的最近機制AXP。AXP(Axie Experience Points)是Axie Infinity最新的鏈上升級系統，它允許玩家通過在Origins中獲得勝利並獲取積分，促進Axie的進步和升級。

. 玩家通過參與Origins各種遊戲模式，如排名戰、地下城冒險等，可以為自己的Axie贏取每場150個AXP積分上限，每隻Axie每日最高可以獲取4500AXP。這些AXP積分無法交易，直接綁定在對應的Axie上。

. 當 Axies 達到 9 級、19 級和 29 級時，可以通過 Ronin 側鏈上的交易來激活升級，這些同步分別需要總共 13，310、110，480 和 334，170 個 AXP。

AXP系統的推出意義重大：1）它可以使Axie從被動的NFT資產，變為可通過遊戲積累經驗而個性化進化的數字生物；2）為Axie Infinity生態自身帶來深度遊戲體驗；3）為其他NFT遊戲和項目提供設計參考，採用類似的鏈上升級機制。 

這標誌著Axie經歷了從被動角色向能通過積累升級的有機生物的變化，也預示著類似鏈上升級機制今後可能遍佈廣闊的NFT和遊戲領域。AXP實現了Axie Core理念，為Axie Infinity及整體NFT生態注入了新動力。

2) Pixels

2023年11月17日，Ronin和Axie Infinity聯合創始人Jeff Zirlin在X平臺發文表示，鏈遊Pixels日活地址數已超10萬個。此外，Blur數據顯示，Farm Land by Pixels NFT地板價現為0.74 ETH，7日漲幅達85.93%。

Pixels是一款基於元宇宙理念打造的P2E農場遊戲。作為第一款整合NFT頭像的鏈遊遊戲，Pixels於2021年上線，允許玩家以NFT形象在遊戲世界中農耕玩樂。

Pixels採用三類資產體系，包含土地、資源和代幣。玩家可以選擇在免費、租用或自購土地上開展業務。通過收穫資源換取遊戲內貨幣Berry實現流通。

Pixels於2022 年2月完成了240萬美元的種子輪融資，由 Animoca Brands、 PKO Investments 領投，OpenSea 等參投。2023年10月31日，Pixels 遷移至 Ronin。Pixels 團隊表示，選擇 Ronin 是因為它擁有最多的 Web3 用戶和最強大的社區。

A. 遷移至 Ronin 後，Pixels 的日活用戶已超過5.5萬名，並計劃於 Q4 上線 PIXELS 治理代幣。

B. Pixels 還得到了 Ronin 和 Axie Infinity 的創始人 Jihoz 的大力支持，Jihoz 甚至在遊戲中出現了 NPC 的形象，並在社交媒體上宣傳 Pixels。

C. 目前Pixles已整合50多個知名NFT品牌，實現深度GameFi互操作。未來，Pixels還將推出治理幣Pixel進行分工，且團隊有豐富遊戲研發背景，自上線來Player日活已超5.5萬，規模日益擴大。

作為Ronin重點生態支持項目之一，Pixels深受Axie玩家喜愛。隨著產品迭代和生態重塑，Pixels或有可能成為Ronin生態的又一代表項目，與Axie一道帶動Ronin生態蓬勃發展。

3) ACT Games

ACT Games是韓國知名遊戲公司，致力於推廣TCG等卡牌遊戲。其旗下代表作Zoids Wild Arena原本基於Polygon推出。Zoids Wild Arena是一款Android和PC端的集換式卡牌遊戲，玩家可以收集Zoids系列機械生物卡牌，進行1vs1或3vs3的對戰，卡牌帶有不同屬性和天賦，玩法類似Heartstone。2023年11月，ACT Games與Sky Mavis達成合作，計劃將Zoids Wild Arena和未來所有遊戲引入Ronin生態。ACT Game表示，這次合作將利用Ronin的技術優勢，保持遊戲玩家和IP粉絲期望的高標準體驗。遷移後，Zoids Wild Arena玩家可以使用Ronin錢包進行諸多活動，例如遊戲內交易等，同時利用Ronin便捷的資產兌換流通能力。

這也是Ronin繼續力推遊戲生態建設的一次重要舉措。ACT Games此舉表明其信任Ronin體系，願共同打造更完善的GameFi生態圈。對Ronin來說，ACT Games的加入也將為生態帶來新口碑。

4) 其他遊戲生態

除了上述介紹的3個主要遊戲外，Sky Mavis一直在與多個遊戲工作室合作，不斷豐富Ronin生態。早期合作過的包括Directive Games、Bali Games、Tribes Studio等，每家工作室現在都在利用 Ronin 開發自己的遊戲。其中Directive Games開發的《機器競技場》作為第一個Ronin遊戲走在了前列。

A. 《機器競技場》是一款4v4多人在線射擊遊戲，玩家將以坦克或輔助英雄的身份在科幻戰場上進行對戰。

B. 遊戲採用第三人稱視角，提供單機和多人玩法兩種模式。目前遊戲在PC端測試階段，計劃在Epic遊戲商城上架，Directive還擬定在iOS和Android上推出移動版，實現真正的跨平臺遊戲體驗。

此外，Sky Mavis還與NFT項目CyberKongz達成合作。CyberKongz於7月推出新NFT系列“幻海”，其中4000件通過Mavis Market在Ronin上提供。Sky Mavis還表示將使用“幻海”獎勵Axie玩家。同時，CyberKongz還將與Ronin合作開發一款以“幻海”為主題的新遊戲。

通過不斷引入優質遊戲項目，Ronin生態不斷豐富，為用戶提供了多元而又成熟的遊戲體驗，這也進一步加強了Ronin作為主流鏈遊平臺的地位。

5) 總結

作為首個知名鏈遊項目，Axie已經帶動Ronin生態規模迅速擴大。Sky Mavis視Axie僅為起點，目標是將其打造成一個受眾遍佈全球的IP代表。同時，儘管過去Ronin曾面臨重大挫折，但Sky Mavis堅持不懈，秉持為開發者提供優質成本低廉服務的願景，他們深知，這正是鏈遊長期能力的關鍵-快速響應和低成本交互。藉助Axie早期的成功經歷，越來越多項目選擇信任Sky Mavis並加入Ronin生態。目前生態日趨成熟豐富，這也進一步強化了Ronin作為主流鏈遊平臺的地位。Sky Mavis面臨的挑戰在於如何使Ronin持續保持吸引力與競爭優勢。管理團隊表示，他們將秉持開放共享的理念，持續優化技術架構與運營體驗，為項目帶來更多價值。同時吸引更多優秀遊戲入駐。只要Sky Mavis能堅持原地求索，鞏固Ronin在遊戲開發者中的用戶粘性，未來或有望成為Web3生態中的贏家之一。

3.5.2. Dapp

1) RNS

根據官方推特消息，11月16日，Ronin域名服務（RNS）已開啟公售，當日將舉辦精選高價值.ron域名拍賣會，拍賣將持續48小時。RNS已與Ronin Wallet、Ronin Explorer、Mavis Market、App.Axie、Sky Mavis Account Service集成。

Ronin名稱服務(RNS)是一個基於Ronin區塊鏈的分佈式命名系統，讓用戶可以為長串數字地址綁定一個可讀的".ron"域名。

A. 域名分類：RNS域名分為常規域名、拍賣域名和受保護域名。常規域名按先到先得原則申請；拍賣域名通過競價獲得；受保護域名面向合作伙伴和知名品牌保留。

B. 域名定價：域名價格包括年費和拍賣域名的保留費。年費根據域名長度收取；保留費為拍賣價格的15%，價格會因域名交易和報價變化。

C. 域名等級：根據字符數量和市場價格，RNS將域名分為1級、2級和3級。高級域名更短更稀有，等級通過域名的顏色標識。

D. 管理域名：用戶可以選擇主域名，對域名進行續期，並在Mavis Market上交易域名。域名到期前90天內僅原用戶可以續期。

E. 使用場景：用戶可以用RNS代替冗長的錢包地址進行資產轉賬和收付。RNS也可實現在Ronin生態中的獨特標識。

總體來說，RNS讓Ronin地址更簡潔易讀，提升了用戶體驗和資產可用性。其類別化的域名系統也創造了品牌價值。

2) 質押

Ronin質押(RON Stake)是Ronin鏈上的一個應用，讓RON持有者可以通過將RON代幣質押給驗證節點，來參與Ronin網絡治理並獲得獎勵。

A. 質押對象：RON持有者可以選擇將RON質押給任意驗證節點，質押給不同節點可以獲得不同的收益分成。

B. 權益管理：用戶可以增加或減少質押金額，也可以隨時將質押的RON轉移到其他驗證節點。

C. 獎勵領取：質押RON可以獲得來自驗證節點的區塊獎勵分成，獎勵會結算在用戶的錢包餘額中。

D. 參與治理：質押RON的多少，決定了用戶在Ronin網絡治理中的投票權重。

通過RON質押，普通RON持有者可以參與Ronin網絡建設，並從中獲得經濟回報。這有助吸引更多用戶為Ronin生態做貢獻，也提升了Ronin網絡的去中心化水平。

總之，Ronin不僅是一個高性能安全的預言機產品，更重要的是它作為一個去中心化基礎設施，通過各種優勢去解決WEB3.0實際問題，更好地服務於CBDC、DeFi、GameFi和NFT等廣闊領域，這對Ronin具有很重要的市場意義。

3) Katana

Katana是Ronin網絡的去中心化交易所，用戶可以在該平臺進行Ronin生態系統內的數字資產交易。

A. Swap：Katana支持Ronin網絡內不同ERC20代幣之間的交易對，用戶可以進行輕鬆兌換。

B. 流動性挖礦：用戶可以向交易對中提供流動性，成為流動性提供者，從中賺取交易費用及RON獎勵。

C. 質押挖礦：用戶也可以將所提供的流動性代幣進行質押，通過質押可以賺取更多RON的挖礦獎勵。

D. 數據統計：Katana為用戶提供了交易和收益等詳細的數據統計與分析。

Katana為Ronin生態系統帶來了類似於Uniswap的去中心化交易功能，它降低了跨鏈兌換的需求，也為用戶提供了獲得收益的方式，這有助吸引更多用戶加入Ronin網絡。

4.  賽道空間及潛力

4.1. 賽道概述

4.1.1. 賽道定位

Ronin定位為遊戲專用鏈，即遊戲公鏈賽迪，旨在為區塊鏈遊戲提供高性能和低成本的基礎架構支持。

4.1.2. 賽道規模

隨著Web2.5遊戲的興起，遊戲平臺和生態系統的重要性日益凸顯。相比單一遊戲，平臺和生態系統擁有更長的生命週期，能更好抵禦單個遊戲生命週期結束的衝擊。此外，平臺同時集聚了資金、社區、孵化能力等遊戲資源，能為新遊戲提供重要的獲客窗口和降低獲客成本，也能通過設計代幣經濟體系獲取單個遊戲項目的部分價值。對遊戲玩家而言，平臺提供的導航和區塊鏈基礎設施，可幫助他們更容易找到自己喜歡的遊戲，優化從Web2向Web3的轉變過程。所以未來遊戲平臺有望通過專業化運營，使用與遊戲內容無關的代幣經濟體系來降低遊戲獲客成本，實現遊戲內容創作和用戶獲取的相對分離。這種通過平臺賦能遊戲本身的模式，是鏈遊領域最具發展潛力的方向之一。最近一些遊戲項目已經開始從單一遊戲向提供遊戲平臺能力的轉型，可以看出這是一個趨勢和方向。總體來說，遊戲平臺和生態系統能夠獲取更持久的生命力，有助推動整個鏈遊領域向著更專業化和良性的方向發展。

4.1.3. 賽道格局

隨著遊戲鏈行業的蓬勃發展，Ronin作為首款鏈遊代表項目Axie所在的遊戲側鏈，其發展前景備受矚目。目前，Ronin主要面臨來自多功能公鏈與他鏈的競爭，當前面對的競爭格局主要是以下幾個方面：

1) 傳統功能強大的多功能公鏈

A. BSC鏈：截至2023年11月，BSC鏈已經上線963款區塊鏈遊戲，在遊戲數量上佔據絕對優勢。這得益於BSC鏈在以下幾方面的優勢：

. 性能。BSC鏈單日TPS能達到數千，交易成本極低，滿足GameFi高併發低成本的要求。

. 生態資源。BSC鏈自身持有巨大 tokenomic 基礎，Binance Labs等機構長期投入GameFi項目孵化，極大拓展生態規模。

. 用戶基礎。Binance作為入口，為BSC鏈提供了廣闊的Web3用戶群，為GameFi項目帶來早期流量優勢。

. 路線圖清晰。BSC鏈明確執行“低gas高速”發展策略，為GameFi項目提供長期可靠支持。

儘管BSC鏈缺乏類似Axie這樣的代表性蛇頭項目，但生態多元化的優勢使其GameFi項目數量持續領先。隨著技術和生態發展，BSC鏈將持續鞏固在GameFi領域的地位，整體來看，BSC鏈GameFi賽道前景廣闊。

B. Polygon：Polygon作為以太坊重要的二層解決方案，在GameFi領域也表現搶眼。截至2023年11月，Polygon已上線473款遊戲，較去年同期增長74.28%，這表明其在吸納GameFi項目方面的優勢。

. 生態支持紮實。月活用戶在總活用戶中佔比超65%證明生態活躍程度；此外，以The Sandbox為代表的優秀項目也傳遞了信心。 

. 技術優勢明顯。TPS數千、低廉Gas成本解決以太坊性能問題；與以太坊深度互通也極大擴展了生態影響力。

. 生態共建成效顯著。Polygon Studios一直在孵化優質項目，並積極探索多種合作模式來激發生態活力。

. 用戶基礎雄厚。多虧以太坊群體，Polygon上每個項目都能獲取豐富的早期用戶支持。

總體來看，Polygon在GameFi領域處於行業領先地位，未來或將依託其技術優勢與生態建設優勢持續鞏固這一優勢，成為主流GameFi公鏈之一。

C. 以太坊：截至2023年11月，以太坊擁有當前第二多的Gamefi數量，已上線遊戲770款。以太坊生態資源最豐富，擁有大量開發者和用戶。但作為第一個智能合約平臺，以太坊存在性能瓶頸，TPS僅15，交易費用高。這也限制了高頻應用如GameFi的發展。

2) 同樣注重遊戲應用的專業公鏈

A. WAX：自身定位為NFT與GameFi公鏈，用戶量僅次於BSC鏈，生態發展早且成熟。擁有典型案例Alien Worlds等，日交易量大。截至2023年11月，WAX已上線166款遊戲。

. 技術支持夯實：WAX TPS能達到2700+，交易速度優於VISA，且質押即Gas免費，滿足GameFi低成本高併發需求。

. 經營模式成效顯著： WAX憑藉OPSkins等資源，深耕NFT與遊戲業務模式，已形成完整的生態產業鏈。

. Alien Worlds項目效應巨大：以Alien Worlds為代表項目，WAX上交易量日均居首，為生態帶來持續活力。

. 用戶基礎雄厚持續擴充：WAX在活躍用戶規模上僅次於BSC，用戶研發群體持續壯大生態影響。

. 跨鏈能力不斷提升：WAX加強與主流鏈互通，業務範圍覆蓋遊戲、NFT等各類商業模式。

WAX作為一款專注GameFi的老牌公鏈，憑藉優異的技術和生態已經成為該領域的佼佼者之一。

B. Hive：側重社交與遊戲，生態以Splinterlands一款遊戲為主。儘管至今只有16款遊戲，但Hive一直保持了較高的日活躍用戶規模，表明生態質量不俗。

. Splinterlands作用巨大：作為Hive的代表遊戲，Splinterlands表現出色，長期擔當該鏈GameFi生態的“首款護城河”作用。

. 技術優勢明顯：Hive憑藉“快速、穩定、低成本”特點滿足GameFi需求，用戶體驗贏得好評。 

. 活躍用戶基礎雄厚：儘管項目少，但Hive仍保持3.5萬日活以上，Splinterlands助其保持較高流量。

. 補充其他遊戲需加速 ：除了Splinterlands，Hive未來需要吸納並培育更多GameFi項目，拓寬生態深度。

. 與主網互聯需加強：增強與主流公鏈的連接，將有助於Hive GameFi賽道規模化發展。

總體來說，Hive憑藉技術優勢與頭部遊戲長期保持一定影響力，但生態延展與項目挖掘仍需進一步努力，這將決定其GameFi未來發展前景。

3) 其他遊戲專用側鏈

A. ImmutableX：近期ImmutableX生態遊戲數量激增至150+，日交易量、用戶數快速上升。Gods Unchained、Guild of Guardians和Illuvium 等明星遊戲帶動平臺發展壯大，並吸引更多高質遊戲加入。  

. 技術優勢明顯：zkRollup等技術解決Gas問題，為遊戲提供高性能低成本的運行環境。

. 積累用戶規模：Immutable X上日活躍用戶數已突破10萬，獲得一定規模的用戶基礎。

. 主流平臺合作：與GameStop等主流遊戲平臺合作，帶來更多用戶。

. 門戶地位確立：在NFT遊戲領域，Immutable X已成為重要入口，有望進一步增強影響力。

. 生態深化是方向：需要進一步增加旗艦遊戲，豐富生態內涵，提升用戶活躍。

. 技術創新需持續：繼續優化性能，降低門檻，提升用戶體驗非常關鍵。

總體來看，Immutable X正在快速崛起成為NFT遊戲領域的重要基礎設施，主要優勢在於技術創新和生態拓展能力。後續持續深化生態，並保持技術優勢，是Immutable X贏得遊戲公鏈競爭的關鍵所在。

4) 競爭格局分析

近年來，GameFi發展迅速，Ethereum一度佔據主導，但隨著鏈上擁堵和Gas費問題暴露，GameFi項目紛紛轉戰到新一代公鏈。

A. 在傳統公鏈方面，BSC鏈憑藉強大的技術表現和群眾基礎，GameFi項目數量最多；Polygon則在本輪熊市中，GameFi活躍協議持續活躍，二者日漸成為GameFi新賽道的主流選擇。 

B. 在遊戲公鏈上，Hive憑藉Splinterlands長期領跑用戶規模；而Harmony和Ronin則在交易額面表現出色，這為未來GameFi細分發展奠定基礎。

C. 而Ronin作為Axie遊戲的鏈，2021年憑藉Axie強大影響初期表現優異。但隨著Axie熱度下滑和單項依賴的缺陷暴露，Ronin今後發展面臨挑戰。

D. 同時，跨鏈技術的日趨成熟也影響GameFi未來賽道格局。越來越多項目將佈局多條公鏈，尋求技術和市場上的雙重優勢。

總體來看，從競爭情況看，Ronin主要面臨的是類似Immutable X這樣的Layer 2競爭對手的挑戰，這類項目都試圖通過改進區塊鏈增強遊戲性能。而其他公鏈如WAX和BSC鏈則是通過資源吸引更多遊戲。隨著技術和產品的迭代，GameFi未來將形成以傳統公鏈和精緻化遊戲公鏈為主的新格局。Ronin需要繼續完善自身，與其他鏈展開更廣泛合作，才能鞏固在鏈遊領域核心地位。

4.2. 競品分析

4.2.1. 核心競爭因素

評價公鏈在GameFi領域的表現，主要從包括性能、生態、用戶體驗、和創新能力等幾個維度去進行分析。

A. 性能完整度：TPS體現網絡容量，Gas費用體現使用成本。這關係到遊戲流暢性和門檻。

B. 生態統一度：生態是否豐富多樣是重要競爭點。同時項目間是否聯動互通也很關鍵。

C. 用戶體驗：降低用戶學習和使用門檻，提供流暢體驗非常重要。安全性也關係到資產安全。

D. 應用規模：打造區塊鏈領域旗艦應用可以快速積累用戶與資源，獲得先發優勢。

E. 創新能力：核心技術與產品能否持續領先體現平臺前瞻性與競爭力。

4.2.2. 競爭優勢

從前文的分析中，結合Ronin的網絡特點，從上述核心競爭因素出發，來進行Ronin的競爭優勢分析。

1) 優勢

A. 專注遊戲需求的定製設計使其性能見長

Ronin是專為Axie Infinity量身定製的側鏈，通過DPOS共識等技術手段，Ronin的TPS可以達到Axie所需的每秒上萬級，出塊時間僅3秒，完全滿足Axie的高頻交易需求。相比Immutable X，Ronin更能提供定製化的支撐，Immutable X上的遊戲較為分散，無法給某一遊戲特殊定製。

B. 擁有首要遊戲Axie引領初期流量優勢 

Axie重量級地位助Ronin一舉吸納數十萬用戶，大批青睞Axie的玩家成就重要生態基礎。Ronin獨佔了Axie Infinity強大的生態系統和用戶基礎，Axie曾創建過超過100億市值，作為龍頭引領Ronin獲得了初期發展優勢。

C. 減免Gas費用的設計降低使用成本

Ronin幾乎免除了所有Gas費用，大大降低了Axie玩家的使用成本。這也是Ronin立足遊戲應用的設計考量。

2) 未來要完善之處

A. 保障用戶資產安全避免單點風險

Ronin過於依賴Axie，存在單點風險，後續需要進一步完善安全機制，避免像RoninBridge被攻擊事件再次發生。

B. 吸引開發者持續打造豐富生態

進一步拓展生態，吸引更多遊戲接入，降低依賴度，使生態足夠豐富多樣。

C. 與主流公鏈對標縮小差距

繼續優化性能，並與以太坊等主網保持良好互操作性，縮小與主流公鏈的差距。

總體來看，Ronin憑藉專注遊戲本身優勢在GameFi中佔據先機，但也需要依靠不斷創新保持競爭力，才能長期站穩賽道地位。

4.3. 通證經濟模型分析

4.3.1. 代幣總量及分配情況

1) 代幣信息

代幣符號：$RON

合約地址：0xe514d9deb7966c8be0ca922de8a064264ea6bcd4

目前價格：$0.8

目前市值：$216,247,964

24小時交易量：$2,943,950

完全稀釋後市值：$800,039,254

流通量：270,309,192

最大供應量：1,000,000,000

總供應量：1,000,000,000

2) 代幣二級市場表現

Ron在2022年1月在二級市場上線，價格穩定在3U左右，隨著被盜事件及整體加密熊市的到來，Ron價格最低來到0.2U左右，現價較低點反彈4倍。（年初隨著市場整體反彈和質押活動的推出，價格曾到1.5U左右，較低點反彈接近8倍）

3) 代幣分配

代幣將在9年內逐步解鎖。

· Sky Mavis：30%；

· 社區：30%；

· 質押獎勵：25%；

· 生態基金：15%。

4.3.2. 代幣價值捕獲

Ronin代幣用於網絡治理、支付網絡服務費用等，主要具有以下價值：

1) 支付交易費用

. 隨著Ronin交易量不斷增加，用戶需持續支付gas費，調節合理水平

. 縮短確認時間、優化性能吸引更多交易需求持續釋放價值

2) 驗證者質押共識

. 提高質押門檻吸引更多節點參與實現去中心化

. 設立獎勵機制鎖定流通供給，支持Ronin價格

. 政策調整吸納社區參與共同維護網絡安全

3) 網絡治理參與

. 授予更多表決權吸引持幣者參與決策

. 結合投票獎勵設計促進共識協調治理

. 通過社區建設提升代幣價值中心地位

4.3.3. 代幣核心需求方

1) 驗證者

. 成為驗證節點需要持有一定Ronin質押參與共識維護網絡

. 政策中對質押門檻的不斷提高，會吸引更多機構參與

. 質押帶來的報酬機會也會拉動驗證者持續增長

2) 用戶

. 作為遊戲鏈，用戶在使用中需持有一定Ronin支付gas費

. 隨著Ronin生態應用增多，用戶體驗費用的支出會逐步擴大

. 未來支付場景擴展到其他領域，用戶群將更廣泛

3) 開發者  

. 引入更多DAPP需要開發者持幣支出研發成本

. 生態建設需要長期投入，開發者需持幣參與新項目

. 政策支持下，將吸引更多第三方參與應用開發 

4.4. SWOT 分析

4.4.1. 項目優勢（Strengths）

項目優勢詳見1.1.核心投資邏輯部分

. 自有知名遊戲Axie Infinity支持，用戶基數較大

. 生態規模大、技術優勢、管理歷練豐富：

4.4.2. 項目劣勢（Weaknesses）

Ronin作為Axie Infinity的專屬側鏈，其高依賴度和尚未豐富的生態是潛在的項目風險。Ronin高度依賴Axie Infinity這個旗艦應用，Axie Infinity曾給Ronin帶來巨大的交易量和影響力，但隨著Axie熱度的下降，Ronin的交易量也出現大幅回落。這表明Ronin生態高度統一的同時，也存在單一應用依賴度風險。一旦Axie Infinity的熱度持續下滑，將嚴重影響Ronin的持續發展。其次，Ronin上的遊戲生態有待進一步拓展。根據官方數據，Ronin上僅有8款遊戲應用，生態非常單一。與之相比，其它競爭對手的遊戲生態要豐富的多。例如WAX上已有超過160款遊戲，Immutable X也已超過150款。Ronin生態的單一性限制了其吸引力和規模效應。如果不能引入更多優質遊戲，Ronin可能難以與競爭對手展開競爭。總體來看，Ronin高依賴度和生態尚未豐富是其面臨的風險，這影響Ronin快速獲取網絡效應和長期發展。Ronin需要積極拓展生態，吸引更多高質量的遊戲應用，同時也需要降低對Axie Infinity的依賴，實現生態多樣性。

Ronin的安全問題及去中心化程度風險：Ronin曾經發生過6億美元被黑客盜走的嚴重安全事件，這給Ronin的安全形象帶來負面影響。2022年3月Ronin跨鏈橋遭到惡意攻擊，導致約6億美元的資產被盜。這次安全事件直接導致Ronin原生代幣Ron價格暴跌超過70%，這充分暴露了Ronin在安全方面的薄弱環節，降低了用戶和投資者對Ronin安全性的信任。同時，Ronin採用的是權威證明機制，這意味著Ronin的驗證節點數量非常有限，目前只有21個，其去中心化程度有限，也存在一定風險。一旦個別節點出現問題，將威脅整條鏈的安全。與之相比，POW和POS機制則可以實現更高程度的去中心化和可靠性。

4.4.3. 項目機會（Opportunities）

主流鏈遊平臺地位、生態價值增長：隨著區塊鏈遊戲市場的高速發展，Ronin有機會成為這一新興賽道的主流基礎設施，並從中獲益顯著。憑藉生態優勢，Ronin有望在區塊鏈遊戲浪潮中佔據主導地位。Axie Infinity的成功案例將吸引更多用戶和開發者加入Ronin生態，形成網絡效應。Ronin也在加大第三方合作力度，這將豐富其生態內容。隨著生態規模的擴大，Ronin的社會價值和商業價值也將得到提升。它將為更多用戶提供豐富的鏈上娛樂體驗；同時，通過交易費、廣告等商業化手段，Ronin的經濟模型也將更加豐富。

Web3.0蓬勃發展帶來的潛力巨大的鏈遊市場：隨著Web3.0理念在全球範圍內越來越流行，鏈遊作為主導應用之一將迎來快速增長期。眼下，多款知名IP均在佈局鏈上游戲，這勢必將產生龐大新增需求。而Ronin作為專注鏈遊的公鏈，正處於這個歷史性機遇點上。倘若繼續發揮技術優勢和生態支持，吸引更多頭部遊戲加入，將可獲益良多。加上Metaverse概念興起，帶動虛擬經濟迎來臻成期，Ronin若能做好這一環節的佈局，必將引入規模化商業價值。此外，跨鏈技術日益成熟也為Ronin打開更多合作空間。只要掌握技術升級這一關鍵轉型機會，其影響力將被指數級放大。

4.4.4. 項目威脅（Threats）

公鏈競爭激烈導向技術地位面臨考驗：隨著行業蓬勃，各路公鏈紛紛升級演進技術，以爭奪鏈遊用戶支持，這將使Ronin在技術角逐中處於被動守勢。同時，年輕公鏈不斷湧現，以低成本優勢吸引更多小遊戲，未來這類鏈將威脅Ronin領導地位。此外，很多老牌公鏈如BSC、Hive等，也在按兵不動地鞏固己有優勢。他們可以利用先發優勢吸引更多資源，這對Ronin來說極為兇險。因此，Ronin技術架構迫切需要進行較大升級，不能止步不前。這同時也需要強大的研發團隊持續創新支撐。而且，Ronin作為鏈上產品Axie的母鏈，過於依賴後者也不是長久之計，未來必須著力提升自身品牌價值和影響力。總體來說，公鏈競爭將是Ronin今後一個持之以恆的重大挑戰，關鍵在於通過技術力量搶佔高地，鞏固市場地位。