2023年將是SFT生態爆發元年，一文速覽SFT生態項目和發展潛力

作者： SFT Labs

2022 年 9 月，以太坊社區批准通過 EIP-3525 提案，將它們列為 ERC 標準。

ERC-3525 所定義的半勻質化通證兼具勻質化通證和 NFT 的優點，具有功能豐富、自描述能力強、可視化、可編程等多重優勢，與之前發佈的 ERC-1155 一起，使得 SFT 成為備受矚目的新數字資產類別，不但引發越來越多 Web3 用戶和投資者的關注，更是迅速吸引了眾多開發者和創業者前來探索。

如今近半年過去，現今各領域的 SFT 應用發展如何？這些應用有沒有解決真實問題、創造真實價值？SFT 的潛力是否得到初步證實？ERC-3525 是能夠成為像 ERC-20 和 ERC-721 一樣的主流資產標準？本文選取了 SFT 生態系統中具有代表性的 9 個項目進行介紹，以管中窺豹，瞭解 SFT 在各領域的發展動態，併為 Web3 領域的創新者提供參考。

2023 年最值得關注的 SFT 應用

為什麼是 SFT？

SFT 的通證標準對比：ERC-1155、ERC-3525 和 ERC-3475

2023 年值得關注的 SFT 應用

基於 ERC-3525 的應用案例

1. Web3 禮品卡：CodeFox

在我們熟悉的 Web2 世界中，品牌方會發行自己的各種會員卡，遊戲幣等點數系統來計價和衡量權益，例如亞馬遜禮品卡、星巴克卡等，這種我們習以為常的功能在 Web3 卻還沒得到應用。 CodeFox 正在開發基於 ERC-3525 的預付 SFT ，可以存儲任意金額的代幣以供各種場景使用。類似於傳統禮品卡，預付 SFT 將在其元數據中加入圖像、有效期（包括開始和到期日期）以及任何其他文本消息。 “由於 ERC-20 和 NFT 都不能表達和管理會員卡到期日期，因此我們選擇 SFT 技術，基於 ERC-3525 開發產品。”CodeFox的創始人指出，“日本對 ERC-20 代幣的監管政策將繼續激發基於 SFT 的創新。”

圖： CodeFox 發行的禮品卡

2. RWA 通證化：InVar Finance

InVar Finance，一個 RWA(真實世界資產)通證化協議選擇使用 SFT 鏈接傳統金融和 Web3 世界，推出 RWA 鏈上用例。InVar Finance 團隊表示 ERC-3525 SFT 滿足很多 RWA 上鍊的關鍵需求，例如可視化、資產存儲、價值轉移和高效資產或身份歸因，這使得他們最終選擇 SFT 成為 RWA 通證化和 NFT 金融化的工具。 Invar Finance 聯合創始人Kenji表示：”高度靈活和兼容性的 SFT 將是 NFT 進一步發展的關鍵基礎設施。“

圖：Invar Finance 產品

Invar Finance 的公測 demo 已上線，有興趣的朋友可以體驗。

3. 博彩遊戲：3525 Lottery

3525 Lottery 是第一個基於 ERC-3525 的區塊鏈彩票應用，致力於解決傳統彩票中心化管理帶來的潛在欺詐等問題，希望提高遊戲透明度問題並將監管權返還給用戶。他們將協議股份鑄造為 SFT，並 100% 分配給用戶，用戶可以通過購買彩票成為協議股東，後續可以通過燃燒 SFT 來撤回與股份價值相對應的資金，當然也可以直接轉讓 SFT 退出遊戲。

4. 碳信用市場：Carbonable.io

Carbonable 是一個碳環保 NFT 項目，旨在聯動區塊鏈、DeFi 和環保力量。Carbonable 允許 DeFi 投資者通過購買與項目相關的 NFT 來資助世界各地的減碳項目，並通過持有 NFT 來獲得收益。

當減碳項目獲得資金支持時，投資者將獲得一定量的“碳信用”。每個碳信用相當於去除一公噸溫室氣體。通過持有 NFT，投資者可以不斷獲得減碳項目的收益（以穩定幣形式支付）和 Carbonable 的實用通證 $CARBZ。

Carbonable 團隊認為具有高描述能力和拆分性的 ERC-3525 代幣非常適用於創建碳信用證書，在最新的 Cairo 實現中宣佈在 StarkNet 上部署 ERC-3525 SFT，為使用 SFT 推動下一代碳信用市場打下基礎。

5. 未來現金流憑證：Ximension

版稅是吸引藝術家發行 NFT 的主要原因之一，當他們的藝術品在區塊鏈上被轉售時，他們可以分得利潤。也就是說藝術家擁有兩種資產：NFT 藝術品以及 NFT 的版稅權利，但已有的加密應用只能支持 NFT 轉讓，而不能支持版稅權利的轉移交易，這導致巨大的流動性機會成本，例如 使用版稅權利作為貸款抵押品。

Ximension 使用ERC-3525 創建了所謂的未來現金流憑證，代表獲得未來收入的權利，例如 NFT 版稅。 Ximension 的聯合創始人 Naoer 指出，該團隊將使用 ERC-3525 構建更多的基礎產品，以幫助傳統公司和區塊鏈公司管理股權份額，並以全新的方式促進 NFT 收藏品和衍生品的交易。

瞭解更多Xmension 的未來現金流憑證，可以查看 以太坊提案 .

6. SFT 鑄造、發行與交易基礎設施：Solv Protocol

2020 年，Solv Protocol 在新加坡成立，致力於打造一個 SFT 資產鑄造、發行與交易的基礎設施。作為 ERC-3525 的原創團隊，也是 “SFT” 概念的提出者，Solv 是近年來加密行業鮮有的同時擁有技術和產品創新的團隊，並獲得了 Binance Labs、Blockchain Capital、Sfermion 等頂級投資人投資。

Solv Protocol 是以 ERC-3525 為核心的 SFT 基礎設施協議，目標是提供一整套快速搭建 SFT 應用的開發及運行框架，除提供 ERC-3525 的標準實現外， 還提供數字資產容器、智能合約可視化、常見金融產品（債券、股票份額、股權兌付、基金等）業務邏輯、SFT 數據服務等多項超強能力的開箱即用，大大降低基於  ERC-3525 進行應用開發的門檻，使任何團隊都能方便快捷的開發屬於自己的 SFT 應用。

Solv 推出的第一款應用是一站式基金髮行、管理與交易平臺。它允許具有專業資金投資能力的機構或個人定義和發行基金份額，併為廣泛的 Crypto 投資者提供各類固收、二級投資、一級投資、貨幣市場等多元化的資管選擇。SFT 天然是債券、基金等高級金融資產的最佳載體，即使在 2022 年的熊市環境下，Solv 產品仍舊成功為 60 多個區塊鏈項目籌集了 8800 萬美元。

圖：Solv Bond SFT

基於 ERC-1155 的應用案例

1. 遊戲基礎設施：Enjin

Enjin 是面向遊戲開發人員的遊戲構建平臺，使開發者們能夠更容易在創建鏈上游戲，傳輸，管理和交易遊戲資產。Enjin 團隊是 ERC-1155代幣標準的原創團隊，提供 ERC-1155 SFT的基礎設施，允許開發者通過一個智能合約創建無限數量的FT，NFT或者SFT，從而降低了燃料和交易費用。

2. DeFi 聚合器：Fuji DAO

Fuji DAO 是一個借貸聚合器，與去中心化借貸協議（如 Compound 和 AAVE）集成，提供具有競爭力的借貸利率。為了滿足在借貸中映射頭寸的需求，Fuji DAO 在測試網絡上嘗試使用 AAVE debt token（ERC20 代幣）。但是使用 debt token 帶來一系列問題，比如高昂的 gas 費用和海量合約部署等。因此，他們引入了 ERC1155，通過其批量轉移的特性，降低 gas 費用和智能合約部署數量。

3. 挖礦：Alpha Homora V2

Alpha Homora是一個為用戶提供高槓杆挖礦的協議，採用 ERC-1155 同樣是為了避免高額 Gas fee，和海量合約部署問題。在 Homora V2 上，Farm 的獎勵主要取決於質押數量和時長，由於受到槓桿倍數的影響，開始擁有相同數量的 LP shares 的用戶，在最後可能會被分配到不等的獎勵，這導致了 LP 屬性的不同。使用 ERC-1155，在質押時間一樣時，可以標記不同槓桿倍數屬性，從而簡化獎勵分配過程。

為什麼是 SFT？

迄今為止，區塊鏈世界已經相繼出現了FT、NFT 的熱潮，每一次都帶來了全新的基礎設施與應用的大爆發：FT 的出現催生了像幣安、OKX、Coinbase 等中心化交易所的強勢崛起，也帶動了 Uniswap、Sushiswap 這樣的去中心化交易所的爆發，引領了 DeFi Summer 狂潮；NFT 的出現創造了像 BAYC、Azuki、Punk 等極具共識的和獨特性的 PFP 資產，Opensea 早在 2017 年便開始佈局，一度成為市場佔有率高達 85% 的 NFT 交易平臺，市值高達百億美金，Axie Infinity 的 Gaming NFT 掀起了遊戲 NFT 的浪潮，各類 NFTfi 也如雨後春筍般湧現。

FT 和 NFT 的出現，以及圍繞二者所創造的基礎設施、應用和資產等無疑是上一輪牛市的發動機。而 SFT 的巨大想象空間，同樣值得期待。

FT，也就是勻質化通證（Fungible Token）。英文中 fungible 指“可相互替代”的，顧名思義，就是任意兩個 FT 具備完全相同的屬性，可以相互替換。FT 是區塊鏈世界中最基礎和簡單的資產形式，目前主要流通的 FT 幾乎都是基於 ERC-20 創造的，比如 BTC 和 ETH 等。

• FT 的特點：無論其特徵和結構如何，每個代幣的價值都相同。

• FT 的用例：貨幣、普通股、積分等。

NFT，非勻質化通證（Non-Fungible Token）在各方面都可以說是 FT 的反義詞。與任意兩個單位的FT通證完全一樣、可相互替代相反，每一個 NFT 都是獨一無二、不可被替代的。NFT 具有豐富的元數據描述能力和獨一無二的 ID 屬性，完美契合了藝術家和新一代年輕人個性化表達的需求，基於 ERC-721 創造的 NFT也於2021年引爆了市場。

• NFT 的特點：每一枚 NFT 都是獨一無二的，並且以圖像形式呈現各自的特徵或者結構。

• NFT 的用例：收藏品、遊戲道具等。

SFT ，半勻質化通證（Semi-Fungible Token）作為一種新型加密資產，兼具 FT 的數量化能力和 NFT 的描述能力的優勢。目前市場主流的 SFT 標準有 ERC-1155、ERC-3525 和 ERC-3475。

• SFT 的特點：半勻質化，兩個獨立 ID 的通證之間既可以是勻質化的，進行數量操作；也可以是非勻質化的，互相區分。

• SFT 的用例：債券、基金份額等金融資產，RWA 資產，積分卡，彩票等。

SFT 作為一種全新的通證類型提升了資產標準本身的能力邊界，從而能夠提升產品性能。以 ERC-3525 為代表的通證標準還能實現智能性和外界交互能力，這意味著不僅能將 JPEG 和其他格式的文件嵌入到 SFT 中，還能嵌入完整的智能合約，可以在需要時存儲、接收或發送資產。

SFT 通證標準對比：ERC-1155，ERC-3525 和 ERC-3475

行業有三個主流的 SFT 通證標準：ERC-1155，ERC-3525 和 ERC-3475 。

ERC-1155 多通證標準

ERC-1155 由 Enjin 團隊開發，其設計出發點是為了方便區塊鏈遊戲的開發。基於一個智能合約即可創造多種不同類型的 Token 來發行遊戲內各種道具。ERC-1155 的核心設計理念是將多個通證進行打包處理，從而節約合約部署成本和 Token 轉讓 Gas 費用。 值得注意的是，ERC-1155 的數量概念指向單體“個數”， 不能表達非整數，或精確計算小數點等，所以並不具備金融屬性，。

如果有興趣瞭解 ERC-1155 在技術層面上的工作原理，請查看 EIP-1155。

ERC-3525 半勻質化通證標準

ERC-3525 由 Solv Protocol 團隊開發，設計出發點是實現高級金融產品，用雙層結構來同時滿足數量sh同時具有 ID 唯一性。與ERC-1155 相比，它所定義的半勻質化具有更高的數量精度，可以交易任意 256 位無符號整數，具有與 ERC-20相同的數量化能力。ERC-3525 標準還提供了多種轉移方式，優化了 Gas 消耗。

在設計之初，ERC-3525 是為了表示複雜的金融資產，如鏈上債券、基金等。Solv團隊認為 DeFi 中金融產品的單一性將成為大量傳統資金進入的障礙，而高級金融產品需要囊括期限、利率等多維信息描述和數量屬性來滿足用戶的更復雜多元的需求，ERC-20 和 ERC-721 都無法表達這種資產，於是Solv團隊選擇自己設計一套標準開發產品，並把它打磨成了一套通用的行業標準。更高的數量化能力和豐富的屬性表達能力使得 ERC-3525 的應用範圍更廣泛，目前，已有 30 餘位團隊基於 ERC-3525 開發 DeFi、遊戲、RWA 、 SBT 等多領域的產品。

如果有興趣瞭解 ERC-1155 在技術層面上的工作原理，請查看 EIP-3525。

ERC-3475 債券模版標準

ERC-3475 由 eBond 團隊開發，是專為合同定義的標準。它是一個高度自定義的，能夠支持幾乎任意信息表示的一種標準集合，最大的優勢是對節約 Gas 和支持批量轉移等常規功能上做了優化。

如果有興趣瞭解 ERC-1155 在技術層面上的工作原理，請查看 EIP-3475。

總結

SFT 仍然是一種新興的資產，但其商業潛力已被加密世界的創新者證明。他們正在推動 SFT 在 RWA 代幣化、遊戲、金融工具、DeFi 以及環保等多個領域的創新。一個價值數十億美元的鏈上市場正在被打開。

2023 年將是 SFT 生態爆發的元年，圍繞著SFT所構建的基礎設施，應用市場，資產等將會不斷為加密世界創造 Real Yield，期待 SFT 生態成為下輪牛市發動機的重要組成部分！

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