SAF3：Web3 版 SAFE，讓 NFT 賦予私募股權更高的流動性

撰文：Aya，深潮 TechFlow

SAFE（Simple Agreements for Future Equity，未來股權簡單協議）是2013年由美國知名孵化器YC提出的一個概念，初衷是實現投資人和創業者之間的公平交易。投資者對公司進行現金投資，但在未來某個特定事件（例如A輪融資）發生時才將投資轉換為公司股票。

作為一款靈活的融資工具，SAFE 的創立旨在幫助初創企業和投資人節省法律費用，減少談判投資條款所需要花費的討論時間，初創企業和投資者只需要把談判重點放在未來的估值上限這一項內容即可。2018 年，YC 對該融資工具進行了進一步的優化和修改，使得它在美國加州灣區的早期投資領域十分盛行。

目前，在效率優先的Web3的投資世界中，SAFE和SAFT被廣泛使用，但就法律有效性而言，SAFE 更具保障，因此，大多數歐美項目採取的融資方式是 SAFE+Token Warrants，但是對於WEB3的投資者而言，依然有兩個“痛點”困擾著他們。

首先，習慣了 WEB3 高效鏈上投融資的投資人，重回 WEB2 或許稍顯不適應，同時很多投資者也有投資新興科技企業的需求，例如航天、生物技術，可否直接用WEB3的方式投資WEB2的股權？

其次，資本效率和流動性永遠是WEB3的核心主題，那麼在一級市場，SAFE可否也變得更有流動性？

對此，NextRound 推出了 WEB3 版的SAFE，SAF3，一種以NFT作為SAFE協議載體的新模式，不僅降低了普通人使用 SAFE 的門檻，直接用USDC 投資全球優質企業的股權，具有和SAFE一樣的法律效力，並且讓SAFE更具流動性，在滿足相關規定後，可以將手中的NFT交易給別人並從中獲利。

如何使用SAF3進行投資？

只需要一個錢包和足夠的USDC，你就可以立刻使用SAF3進行投資，並獲得NFT作為投資憑證。

具體步驟也十分簡單，首先項目方會將鏈接發送給投資者，投資者點開鏈接後即可查看到自己的投資額度。

然後，投資者需要驗證KYC，並用自己的錢包進行簽名以確認合同。

在簽名之後，投資者就可以發送USDC到指定的賬戶並鑄造 SAF3 NFT，並將NFT作為憑證。

好了，大功告成，你現在是項目的投資者了，記得小心保管好你的NFT就行。

NextRound與兩家頂級律所合作，以確保 SAF3 與一般的 SAFE 幾乎沒有差別，這代表著NFT的持有者可以在項目方不願意支付回報的時候，利用法律手段保護自己的合法權益，智能合約還規定，如果一位投資者將創始人告上法庭，所有投資者都會得到報酬，要付錢給任何人，創始人必須付錢給每個人。

同時，SAF3對未來的代幣發行有一個嚴格的框架，基本上取代了單獨的Warrants 或 SAFT 的需要。它確保投資者以提供給團隊任何成員（包括創始人）的最低價格獲得相應比例的代幣，代幣將被髮送給在代幣發行時持有NFT的人。

同時，SAF3 也對項目未來代幣的發行制定了嚴格的框架，確保投資者能夠以合適的價格分配到 Token。

此外，一旦 NextRound 啟動了“交易市場”，投資者將能夠出售 SAF3 NFT或將其作為抵押品，當然轉讓也是雙重選擇的，這意味著創始人必須在出售前批准新的投資者。

總體來看，SAF3 其實是一個 WEB2.5 工具，可以同時應用到 WEB2 和 WEB3 股權投資中。

另一方面，私募股權的二級交易量呈指數級增長（僅 2021 年就超過 1000 億美元），以及公司推遲 IPO，這種指數趨勢將繼續下去，NextRound 的終極野心就是構建一個 WEB3 的私募股權二級市場。