TechFlow tin tức, ngày 29 tháng 6, theo báo cáo của Cointelegraph, báo cáo mới nhất từ công ty đầu tư mạo hiểm Breed cho biết các công ty dự trữ Bitcoin đã trở thành một xu hướng lớn vào năm 2025, tuy nhiên chỉ có một số ít công ty giàu kinh nghiệm và kỷ luật nghiêm ngặt mới có khả năng sống sót qua những biến động thị trường trong tương lai. Báo cáo chỉ ra rằng nhiều công ty kho bạc Bitcoin có thể rơi vào "vòng xoáy tử thần", đặc biệt là những công ty có giá cổ phiếu gần với giá trị tài sản ròng (NAV).
Báo cáo của Breed mô tả chi tiết bảy giai đoạn suy thoái của các công ty dự trữ Bitcoin: bắt đầu từ việc giá Bitcoin giảm, dẫn đến hệ số giá trị tài sản ròng nhân đôi (MNAV) sụt giảm, khiến các công ty khó tiếp cận nguồn tài trợ nợ và vốn cổ phần. Khi tín dụng cạn kiệt và các khoản nợ đáo hạn, lệnh gọi ký quỹ (margin call) sẽ buộc các công ty phải bán tháo Bitcoin, tiếp tục kéo giá thị trường xuống thấp hơn, có thể dẫn đến sự tích hợp ngành hoặc thậm chí là suy thoái thị trường dài hạn.
Báo cáo nhấn mạnh rằng chỉ một số ít công ty có thể duy trì mức chênh lệch MNAV và tăng lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu thông qua lãnh đạo vững mạnh, thực hiện nghiêm túc, chiến lược marketing tinh vi và chiến lược độc đáo. Hiện tại, đa số các công ty đang sử dụng tài trợ vốn cổ phần thay vì nợ để mua Bitcoin, điều này có thể hạn chế tác động tổng thể lên thị trường, nhưng nếu tài trợ bằng nợ trở nên phổ biến, tình hình có thể trở nên tồi tệ hơn.
