TechFlow đưa tin, ngày 27 tháng 6, Brad Garlinghouse trong cuộc phỏng vấn với CNBC cho biết ông vẫn lạc quan về triển vọng phát triển của Bitcoin, song cho rằng mô hình tài trợ bằng cổ phiếu ưu đãi để mua liên tục Bitcoin của Strategy đang gây ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường tiền mã hóa.
Garlinghouse nhấn mạnh: “Kỹ thuật tài chính không thúc đẩy giá trị dài hạn”. Ông cho rằng giá trị dài hạn của bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào cuối cùng đều bắt nguồn từ các ứng dụng thực tế, đồng thời chỉ trích đội ngũ Michael Saylor đã không tập trung vào những hướng tạo ra giá trị thực sự, mà lại quá phụ thuộc vào các công cụ huy động vốn.
Ông nêu rõ, trong năm qua, Strategy liên tục huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi nhằm mua Bitcoin. Trong đó, cổ phiếu ưu đãi STRC có mức cổ tức hàng năm là 11,5%, được thiết kế để giao dịch gần mức giá danh nghĩa 100 USD, nhưng hiện đã giảm giá khoảng 25% so với mệnh giá và vừa lập mức thấp kỷ lục trong tuần này. Đồng thời, cổ phiếu phổ thông của Strategy cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2024, còn giá Bitcoin cũng tụt dưới ngưỡng 59.000 USD.
Gần đây, mô hình huy động vốn của Strategy cũng bị một số tổ chức thị trường đặt nghi vấn. CryptoQuant cho rằng công ty nên tạm ngừng việc tiếp tục tích lũy Bitcoin và tái xây dựng dự trữ tiền mặt, bởi khả năng chi trả cổ tức từ cổ phiếu ưu đãi đã suy giảm mạnh, từ hơn bảy năm rút ngắn xuống chỉ còn khoảng 14 tháng. Khi cổ phiếu STRC duy trì mức giá thấp hơn mệnh giá trong thời gian dài, cơ chế huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin của Strategy sẽ bị giới hạn.
Tuy nhiên, nhà phân tích Mark Palmer của Benchmark-StoneX lại có quan điểm khác biệt, cho rằng “động cơ huy động vốn” của Strategy chỉ đơn thuần kém hiệu quả hơn chứ chưa hề thất bại, và không nên đồng nhất tình trạng hiện tại với sự sụp đổ của mô hình huy động vốn.
