TechFlow đưa tin, ngày 26 tháng 6, Chloe (@ChloeTalk1), chuyên gia phân tích của chuyên mục HTX DeepThink và nhà nghiên cứu tại HTX Research, đã đưa ra triển vọng về thị trường cổ phiếu Mỹ và thị trường tiền mã hóa trong tháng 7. Bà chỉ ra rằng cuộc họp định kỳ tháng 6 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã đánh dấu một bước chuyển căn bản trong logic thị trường: các nhà đầu tư giờ đây không còn tranh luận về “khi nào cắt giảm lãi suất” mà bắt đầu đánh giá khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất trở lại. Quan trọng hơn, phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen đã gửi tín hiệu rằng Nhà Trắng tôn trọng tính độc lập trong chính sách của Thống đốc Fed Christopher Waller, từ đó làm giảm kỳ vọng về sự can thiệp của lực lượng chính trị nhằm ngăn chặn việc tăng lãi suất. Do đó, mâu thuẫn chủ chốt trên thị trường tháng 7 sẽ chuyển dịch từ câu hỏi “kinh tế Mỹ có suy thoái hay không?” sang câu hỏi “lạm phát có hạ xuống mức đủ thấp để ngăn Fed tăng lãi suất vào tháng 9 hay không?”
Đối với thị trường cổ phiếu Mỹ, tháng 7 nhiều khả năng sẽ chứng kiến dao động mạnh ở vùng cao và phân hóa theo nhóm ngành, thay vì ngay lập tức bước vào một thị trường giảm sâu toàn diện. Kinh tế Mỹ và lợi nhuận doanh nghiệp vẫn cho thấy độ bền vững nhất định; chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo (AI), đầu tư công nghiệp và chính sách tài khóa mở rộng tiếp tục hỗ trợ chỉ số chung. Tuy nhiên, lãi suất tăng lên sẽ thu hẹp không gian định giá cho các tài sản có mức định giá cao. Nếu dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) công bố ngày 14 tháng 7 tiếp tục nóng, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài và đồng USD đều có thể cùng tăng, gây áp lực lên chỉ số Nasdaq, cổ phiếu phần mềm, cổ phiếu công nghệ chưa có lợi nhuận và cổ phiếu nhỏ vốn hóa cao đòn bẩy. Ngược lại, cổ phiếu ngân hàng, bảo hiểm, năng lượng, công nghiệp và các cổ phiếu giá trị có dòng tiền ổn định có thể chiếm ưu thế tương đối. Trường hợp giá năng lượng giảm mạnh do tình hình Mỹ – Iran dịu xuống, thị trường có thể quay lại kịch bản “lạm phát hạ nhiệt, lợi nhuận không suy giảm” – tức là một kịch bản hạ cánh mềm – từ đó thúc đẩy chỉ số tăng trở lại.
Thị trường tiền mã hóa chịu áp lực trực tiếp hơn. BTC và ETH về bản chất vẫn là những tài sản có hệ số beta cao đối với thanh khoản toàn cầu và khẩu vị rủi ro, do đó việc đồng USD mạnh lên, lãi suất thực tăng và dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF đều sẽ kìm hãm định giá của chúng. Trong nửa đầu tháng 7, cần cảnh giác trước khả năng điều chỉnh lần hai sau khi công bố dữ liệu CPI; do thanh khoản yếu, các altcoin có thể tiếp tục giảm sâu hơn BTC. Chỉ khi dữ liệu lạm phát cải thiện, giá dầu duy trì xu hướng giảm hoặc Fed làm dịu khả năng tăng lãi suất liên tiếp trong cuộc họp ngày 29 tháng 7, thị trường mới có thể hình thành một đợt phục hồi đáng tin cậy.
Vì vậy, kịch bản cơ sở cho tháng 7 là: thị trường cổ phiếu Mỹ dao động mạnh trong biên độ rộng và quá trình luân chuyển giữa các nhóm ngành diễn ra nhanh hơn; BTC tương đối chống đỡ tốt, trong khi ETH và các altcoin tiếp tục yếu thế. Điều thực sự quyết định chiều hướng quý III không phải là việc Fed có tăng lãi suất vào tháng 7 hay không, mà là thị trường có thể xác nhận được rằng đợt lạm phát hiện tại chỉ là tác động nhất thời từ giá năng lượng, chứ không phải là một đợt lạm phát thứ hai kéo dài hơn.
Lưu ý: Nội dung bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư, cũng không cấu thành bất kỳ lời đề nghị, lời mời chào hay khuyến nghị nào liên quan đến sản phẩm đầu tư nào.
