TechFlow đưa tin, ngày 16 tháng 6, Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) Mike Selig đã đăng bài trên nền tảng X để làm rõ nhiều hiểu lầm phổ biến trên thị trường về hợp đồng tương lai vĩnh viễn và phản hồi các tranh luận gần đây xung quanh việc CFTC phê duyệt các hợp đồng này.
Mike Selig nêu rõ: Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và các quy định liên quan của CFTC không quy định rõ ràng rằng một “hợp đồng tương lai” nhất thiết phải có ngày đáo hạn hoặc ngày giao nhận cố định. Do Quốc hội chưa xác định rõ khái niệm này, việc xác định một hợp đồng có phải là hợp đồng tương lai hay không chủ yếu dựa vào án lệ tư pháp và giải thích của CFTC; do đó, việc có ngày đáo hạn cố định không phải là điều kiện bắt buộc.
Về tuyên bố cho rằng “hợp đồng BTCPERP được CFTC phê duyệt cho phép người dùng tại Hoa Kỳ sử dụng đòn bẩy lên đến 250 lần”, ông nhấn mạnh rằng mức đòn bẩy cao không phải là đặc điểm vốn có của cấu trúc hợp đồng vĩnh viễn, mà là đặc trưng của mô hình giao dịch trên các nền tảng ngoài lãnh thổ trước đây; còn các hợp đồng vĩnh viễn chịu sự giám sát của CFTC sẽ tuân thủ giới hạn đòn bẩy giống như các sản phẩm phái sinh tương lai khác đang chịu sự quản lý của cơ quan này.
Đối với cáo buộc “CFTC chưa tạo cơ hội để ngành tham gia và đóng góp ý kiến”, CFTC đã tiến hành lấy ý kiến công khai về “hợp đồng vĩnh viễn” và “giao dịch suốt 24/7” vào tháng 4 năm 2025, và đã nhận được hơn 100 phản hồi từ các bên tham gia thị trường, trong đó có nhiều tổ chức đã đăng ký với CFTC. Ngoài ra, đối với quan điểm cho rằng cơ chế phí tài chính (funding rate) sẽ gây ra chi phí cao và thúc đẩy hành vi tiêu cực trên thị trường, nếu tính cả chi phí mở vị thế và rollover (gia hạn) của các hợp đồng tương lai truyền thống có kỳ hạn, thì chi phí nắm giữ hàng năm do phí tài chính áp dụng trên hợp đồng vĩnh viễn về cơ bản tương đương với chi phí của các hợp đồng tương lai truyền thống. Thực tế, cơ chế phí tài chính giúp duy trì sự neo giá của hợp đồng với thị trường giao ngay và phát huy vai trò kiểm soát thị trường.
