Mùa Stablecoin đã đến, nên khai thác những mỏ nào?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Mùa Stablecoin đã đến, nên khai thác những mỏ nào?
Nhìn chung, các mỏ khai thác Plasma có lựa chọn phong phú nhất; các mỏ khai thác Balancer cân bằng giữa APR cao và TVL; các mỏ khai thác STBL có APR cao nhưng rủi ro lớn; các mỏ khai thác Falcon Finance phân bổ phần thưởng bằng USDf, phù hợp với những người dùng quan tâm đến lợi nhuận ổn định.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: J.A.E
Khi thị trường tiền mã hóa ấm lên, phân khúc stablecoin đang chứng kiến sự bùng nổ chưa từng có. Các dự án mới nổi như Plasma, STBL và Falcon Finance đang nổi bật nhờ cơ chế đổi mới và lợi nhuận hấp dẫn. Sau các sự kiện airdrop và niêm yết token $XPL, $SBTL, nhà đầu tư đổ xô mua vào; cùng với đợt bán cộng đồng $FF lập kỷ lục gây quỹ vượt mức cao nhất trong lịch sử Buidlpad, tất cả đều thúc đẩy "Mùa Stablecoin" trở thành một trong những câu chuyện nóng nhất nửa cuối năm 2025. Trong bài viết này, PANews sẽ tổng hợp từ các nền tảng chính, giúp độc giả nắm bắt chiến lược khai thác (farm) của ba dự án nói trên, tận dụng làn sóng "khai thác" này.
PANews tuyên bố trang trọng: bài viết chỉ nhằm mục đích tổng hợp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Dữ liệu trong bài có thể thay đổi theo thời gian.
Plasma ($XPL) có nhiều lựa chọn về mỏ, cân bằng giữa APR và TVL
Plasma là chuỗi Layer 1 được thiết kế dành riêng cho thanh toán stablecoin toàn cầu, giải quyết vấn đề hiệu suất và chi phí khi xử lý các giao dịch stablecoin quy mô lớn và tần suất cao. Đổi mới cốt lõi của nó là chức năng chuyển tiền miễn phí. Plasma tương thích EVM, cho phép các nhà phát triển triển khai hợp đồng thông minh dựa trên Ethereum. Ngoài ra, nó còn hỗ trợ token Gas tùy chỉnh và cầu nối Bitcoin không cần tin cậy, cho phép người dùng sử dụng BTC trong hợp đồng thông minh.
Token dự án XPL của Plasma đã khởi động TGE (Sự kiện tạo token) vào ngày 25 tháng 9, hiện vốn hóa đạt 2,8 tỷ USD, stablecoin do nó phát hành là USDT0.
Các mỏ $XPL chủ yếu nằm trên 5 sàn CEX và PancakeSwap.
Mỏ CEX chia thành sản phẩm linh hoạt và sản phẩm kỳ hạn. Trong sản phẩm linh hoạt, Gate cung cấp APR cao nhất là 13,06%; trong sản phẩm kỳ hạn, Bybit cung cấp APR cao nhất lên đến 400%, nhưng chỉ giới hạn trong 3 ngày; KuCoin thì đa dạng nhất về sản phẩm, đồng thời ra mắt cả hai loại.
Bên cạnh đó, $XPL có rất nhiều mỏ trên PancakeSwap, tuy nhiên một số mỏ bị cảnh báo token chưa xác minh, giá trị khóa tổng (TVL) và khối lượng giao dịch 24 giờ thấp. Chỉ duy nhất mỏ XPL/USDT với mức phí 0,01% trên V3 có dữ liệu khả quan: TVL vượt 1,7 triệu USD, khối lượng giao dịch 24H gần 57 triệu USD, tổng APR (khai thác + phí LP) lên tới 117,73%.
Tổng cộng có 29 mỏ liên quan đến stablecoin $USDT0, phân bổ trên 9 giao thức DeFi lớn, có thể chia thành bốn loại: cung cấp thanh khoản (LP), vay, cho vay và gửi tiền. Phần thưởng token của các mỏ chủ yếu vẫn được phát dưới dạng $XPL.
Trong đó, mỏ LP chiếm số lượng nhiều nhất với 13 mỏ, phân bố trên ba DEX Uniswap, Curve và Balancer. Balancer chiếm khoảng một nửa, riêng họ đã cung cấp 6 mỏ. Trong ba DEX, mỏ thanh khoản WXPL/USDT0 trên Balancer có APR phần thưởng cao nhất là 134,71%, nếu cộng thêm phí giao dịch, tổng APR lên tới 211,48%, TVL vượt 4,5 triệu USD. Mỏ thanh khoản USDai-aUSDT có TVL cao nhất cũng nằm trên Balancer, vượt 69 triệu USD, APR ở mức trung bình là 14,24%.
Có 10 mỏ cho vay, phân bố trên bốn nền tảng cho vay Aave, Euler, Fluid và Gearbox. Người dùng cho vay USDT0 hoặc token được chỉ định khác trên các mỏ này sẽ nhận phần thưởng. Trong đó, Gearbox cung cấp APY cao nhất là 19%, với $WXPL và $GEAR lần lượt đóng góp 15,44% và 3,67% phần thưởng. Aave có TVL cao nhất là 3,49 tỷ USD, nhưng APY tương đối thấp, chỉ 8,9%.
Có 4 mỏ vay, đều tập trung trên Fluid. Mặc dù người dùng vay UST0 phải trả lãi cho nền tảng, nhưng phần thưởng token từ $WXPL cao hơn lãi suất vay, do đó người dùng vẫn kiếm được lợi nhuận khi vay. Mỏ USDai-USDT0/USDT0 có APR phần thưởng cao nhất là 31,1%, sau khi trừ lãi vay, người dùng vẫn hưởng APR ròng 28,34%. Mỏ syrupUSDT/USDT0 có TVL cao nhất, gần 85 triệu USD, nhưng APR ròng thấp nhất, chỉ 1,15%.
Chỉ có 2 mỏ gửi tiền, được triển khai thông qua Veda và Term Finance. Veda là đối tác chính thức của Plasma, hỗ trợ triển khai tài sản lên Aave. Hiện tại, kho tiết kiệm chính thức của Plasma có APY lên tới 26,07%, số tiền gửi USDT0 là 2,86 tỷ USD. Tổng số tiền gửi trên Term Finance vượt 38 triệu USD, vốn được phân bổ vào các chiến lược sinh lời USDT0 của bốn tổ chức K3 Capital, Tulipa Capital, MEV Capital và Shorewoods, APY đạt 24,66%, bao gồm suất sinh lời chuẩn USDT0 là 1,73%.
STBL ($SBTL) có APR mỏ cao nhưng rủi ro lớn, lựa chọn ít
Giao thức STBL do đội ngũ đồng sáng lập Tether phát triển đang xây dựng hệ sinh thái "Stablecoin 2.0". Điểm đổi mới của giao thức này là hệ thống ba token với cơ chế "tách lợi nhuận": khi người dùng gửi tài sản thế chấp sinh lời (RWA), họ đồng thời nhận được stablecoin neo đô la USST và YLD (một loại NFT) đại diện cho quyền lợi lợi nhuận tương lai. Điều này có nghĩa người dùng có thể tự do giao dịch USST hoặc triển khai vào DeFi, đồng thời giữ NFT YLD để kiếm lợi nhuận liên tục từ tài sản thế chấp gốc (như trái phiếu Mỹ được token hóa). Token dự án SBTL đảm nhiệm chức năng quản trị giao thức.
$STBL bắt đầu airdrop token vào ngày 16 tháng 9, hiện vốn hóa đã vượt 200 triệu USD.
$STBL không có mỏ trên CEX, có lẽ do phát hành trên chuỗi BSC nên chỉ có PancakeSwap triển khai mỏ. Dựa trên đánh giá TVL và khối lượng giao dịch 24H, có 3 mỏ đáng tham gia. Trong đó, mỏ thanh khoản USDC/STBL với mức phí 0,01% trên V3 có TVL và khối lượng giao dịch 24H cao nhất, lần lượt vượt 5,5 triệu USD và 39 triệu USD. Mỏ thanh khoản USDT/STBL với mức phí 0,25% có APR cao nhất đạt 1.356% (bao gồm khai thác + phí LP), nhưng TVL thấp, chưa đến một triệu USD.
Lưu ý rằng stablecoin USST chưa phát hành, các mỏ thanh khoản liên quan trên PancakeSwap đều tiềm ẩn rủi ro.
Falcon Finance ($FF) phát phần thưởng mỏ dưới dạng stablecoin USDf
Falcon Finance là nền tảng DeFi chuyên biến các loại tài sản thế chấp thành tính thanh khoản đồng đô la tổng hợp, sản phẩm cốt lõi là đồng đô la tổng hợp USDf, duy trì neo tỷ giá với đô la Mỹ thông qua mô hình thế chấp quá mức. Khác với stablecoin truyền thống, tổ hợp tài sản thế chấp của USDf đa dạng hơn, bao gồm cả stablecoin như USDC, USDT và cả tài sản biến động như BTC, ETH. Giao thức sử dụng tỷ lệ thế chấp quá mức động và chiến lược giao dịch trung tính Delta để phòng hộ rủi ro biến động tài sản thế chấp, đảm bảo sự ổn định của USDf.
Token dự án FF của Falcon Finance chưa phát hành, nhưng gần đây gây tiếng vang lớn khi đợt bán cộng đồng gây quỹ vượt mức lên tới 112 triệu USD, đạt 2.821% mục tiêu ban đầu, lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử Buidlpad. Việc ra mắt token $FF có thể sẽ hoàn thiện thêm mô hình hai token của Falcon Finance: $USDf cung cấp sự ổn định và cơ hội sinh lời, $FF thúc đẩy phát triển giao thức thông qua quản trị.
Tính đến nay, vốn hóa $USDf đã đạt mức cao 1,89 tỷ USD, tốc độ tăng trưởng trung bình hàng tháng đạt 111,44%, hiện có tổng cộng 4 mỏ, phân bố trên PancakeSwap và Uniswap, phần thưởng token được phát dưới dạng $USDf.
Trong các mỏ LP, mỏ thanh khoản USDT/USDf với mức phí 0,01% trên PancakeSwap V3 có APR cao nhất là 15,59%, nhưng TVL thấp nhất, khoảng 2 triệu USD. Mỏ thanh khoản USDT/USDf với mức phí 0,01% trên Uniswap V3 có TVL cao nhất, gần 37 triệu USD, tuy nhiên APR thấp nhất, chỉ 0,18%.
Nhìn chung cả ba dự án, Plasma có nhiều mỏ nhất, mang lại sự lựa chọn phong phú cho nhà đầu tư. Trong đó, mỏ thanh khoản USDT/STBL với mức phí 0,25% trên PancakeSwap V3 có APR tuyệt đối cao nhất, nhưng TVL thấp, có khả năng lợi nhuận không bù đủ rủi ro; mỏ thanh khoản WXPL/USDT0 trên Balancer thì cân bằng tốt giữa APR phần thưởng cao và TVL ổn định; nếu người dùng có nhu cầu vay, có thể chọn kho USDai-USDT0/USDT0 trên Fluid, dùng phần thưởng token bù đắp lãi vay và hưởng lợi nhuận từ APR dương.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PANews
