Hội thoại bên lò sưởi: HashKey Chain cùng Bảo hiểm Thái Bình Hồng Kông khám phá hành trình token hóa tài sản RWA
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hội thoại bên lò sưởi: HashKey Chain cùng Bảo hiểm Thái Bình Hồng Kông khám phá hành trình token hóa tài sản RWA
Việc các tổ chức tham gia Web3 không phải là điều có thể đạt được ngay lập tức, mà cần tìm ra con đường khả thi trong khuôn khổ hệ thống quản lý hiện có, đồng thời tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và ổn định.
Chuyên sâu báo cáo Web3Ngày 6 tháng 4, tại Hội nghị WEB3 Festival, một buổi chia sẻ với chủ đề "Hội thoại bên lò sưởi: Khi các tổ chức tài chính hòa mình vào Web3" đã thu hút sự chú ý lớn.
Kay, CEO của HashKey Eco Labs, đã có cuộc trao đổi sâu sắc với ông Zhou Chenggang (CG Zhou), người sáng lập và CEO của Pacific Insurance Investment Management (Hong Kong), về công nghệ blockchain, tài sản kỹ thuật số và xu hướng tương lai của RWA. Dưới đây là nội dung cuộc trò chuyện:
Kay: Vừa rồi khi đi phía sau hội trường, chúng tôi nhận thấy buổi tọa đàm này thực sự là một trong những phiên nổi bật nhất toàn sự kiện, chỗ ngồi kín chỗ, điều này cho thấy rõ dù là người làm trong lĩnh vực Web2 hay Web3 đều dành sự quan tâm đặc biệt đến lĩnh vực RWA. Việc thúc đẩy RWA không thể thiếu sự tham gia và hỗ trợ từ các tổ chức tài chính truyền thống, cũng như không thể thiếu sự kết hợp giữa công nghệ và tư duy Web3. Vì vậy hôm nay, chúng ta sẽ cùng thảo luận sâu về chủ đề “Sự kết hợp giữa Web3 và tài chính truyền thống”.
Tôi là Kay, rất vinh dự được dẫn dắt buổi tọa đàm ngày hôm nay. Chúng tôi cũng xin trân trọng giới thiệu vị khách mời đặc biệt – ông CG, người sáng lập và CEO của Pacific Insurance Investment Management (Hong Kong). Xin chào ông, kính mời ông gửi lời chào đến khán giả, để mọi người hiểu rõ hơn về ông.
CG: Cảm ơn Kay. Chào buổi chiều quý vị! Tôi là CG, thuộc Pacific Asset Management Hong Kong. Tôi vừa đi quanh hội trường và quả thật thấy không khí rất sôi động, đây có lẽ là một trong những phiên nóng nhất hôm nay. Xin cảm ơn sự quan tâm và ủng hộ của tất cả mọi người.
1. Cơ hội và động lực để các tổ chức tài chính truyền thống bước vào Web3
Kay: Trong hai năm gần đây, công nghệ blockchain đang dần chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang ứng dụng thực tế, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính truyền thống, ngày càng nhiều tổ chức bắt đầu quan tâm đến việc token hóa tài sản, minh bạch hóa và luân chuyển hiệu quả hơn. Pacific Hong Kong đã tiên phong trong lĩnh vực này bằng việc ra mắt Quỹ thị trường tiền tệ đô la Mỹ được token hóa – CPIC Estable MMF, sử dụng HashKey Chain làm hạ tầng chuỗi. Ngay ngày đầu lên sàn, lượng đăng ký mua đã đạt mức 100 triệu USD. Đây không chỉ là một sản phẩm đổi mới, mà còn là tín hiệu báo hiệu xu hướng phát triển của ngành. Hôm nay chúng ta cùng thảo luận vấn đề: Tại sao một tổ chức như Pacific, vốn dày dạn kinh nghiệm trong thị trường tài chính, lại bắt đầu quan tâm đến Web3? Từ góc nhìn tổ chức, giá trị của blockchain nằm ở đâu? Và tương lai có những cơ hội nào đáng để khám phá?
Tôi muốn đặt câu hỏi với Tổng Giám đốc Zhou dưới góc nhìn một người làm Web3: Ban đầu Web3 được thúc đẩy bởi một nhóm kỹ sư công nghệ và người dùng bản địa, nhưng những năm gần đây, sự quan tâm từ các tổ chức truyền thống tăng nhanh chóng. Công nghệ blockchain đã chuyển mình từ một “đồ chơi của dân kỹ thuật” thành một cơ sở hạ tầng quan trọng trong lĩnh vực tài chính, chỉ trong chưa đầy 10 năm. Là người đứng đầu Pacific Hong Kong, ông đánh giá thế nào về sự thay đổi nhanh chóng này?
CG: Từ góc độ tổ chức chúng tôi, việc thực hiện RWA hay token hóa tài sản là một quá trình tự nhiên. Thực tế, cách đây hai năm chúng tôi đã nhận được giấy phép liên quan từ Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông (SFC), và kể từ đó đã phát hành bốn quỹ Crypto. Cách đây khoảng một năm rưỡi, chúng tôi đã bắt đầu cân nhắc theo hướng Tokenization hoặc RWA. Đáng chú ý là lúc đó, cụm từ “RWA” thậm chí còn chưa phổ biến, có thể còn chưa được dùng rộng rãi. Với chúng tôi, bản thân chúng tôi vốn đã là người quản lý RWA, hàng ngày xử lý cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản tài chính truyền thống, chứ không phải các loại tiền điện tử thuần túy. Vì vậy, bước vào lĩnh vực này là điều hoàn toàn tự nhiên.
Khi bắt đầu chuẩn bị các dự án RWA cách đây một năm, chúng tôi không ngờ rằng hôm nay tại Web3 Festival, nhiều cuộc thảo luận lại xoay quanh RWA, hay chủ đề này lại được đón nhận mạnh mẽ đến vậy. Lúc đó, suy nghĩ của chúng tôi rất đơn giản – mô hình sinh lời trên chuỗi dường như khá hạn chế, chủ yếu chỉ có hai nguồn: phí giao dịch và lãi cho vay. Ngoài ra, nhiều “nguồn thu” khác thực chất lại dựa trên việc phát hành các đồng tiền ảo không có giá trị nền tảng, điều này khiến chúng tôi nghi ngại.
Vì vậy, từ góc nhìn của chúng tôi, chúng tôi quản lý các tài sản thực tế – những tài sản có dòng thu ổn định và bền vững. Chúng tôi muốn token hóa các tài sản này, đưa lên chuỗi, cung cấp cho hệ sinh thái Web3 những sản phẩm tài sản thực sự có lợi nhuận nền tảng. Điều này không chỉ lấp đầy khoảng trống thị trường, mà còn giúp thay đổi định kiến và hiểu lầm lâu nay của giới tài chính truyền thống đối với Web3 – họ thường cho rằng Web3 chỉ “xoay vòng trên không”, thiếu nền tảng thực tế. Chúng tôi hy vọng qua các thực tiễn như vậy, có thể mang lại nền tảng giá trị vững chắc hơn cho thế giới Web3, đồng thời thúc đẩy ngành phát triển lành mạnh hơn.
2. Thách thức thực tế trong quá trình chuyển đổi của tổ chức truyền thống
Kay: Cảm ơn ông Zhou đã chia sẻ sâu sắc. Từ đó, chúng ta nhận ra một chân lý quan trọng: Mọi đổi mới vĩ đại đều bắt nguồn từ những tích lũy bình dị hàng ngày. Chính nhờ sự am hiểu sâu sắc và tích lũy lâu dài trong ngành tài chính, Pacific Hong Kong mới có thể thiết lập được một ví dụ tiêu biểu trong lĩnh vực Web3.
Nhưng tôi cũng muốn đặt một câu hỏi cụ thể hơn. Chúng ta thường ví việc các tổ chức truyền thống bước vào Web3 giống như “con voi quay đầu” – khối lượng lớn, quy trình phức tạp, gặp nhiều trở ngại thực tế. Sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức đồng nghĩa với yêu cầu cao hơn về an toàn, tuân thủ pháp lý và tính thanh khoản. Vậy xin hỏi ông Zhou, trong quá trình khám phá Web3, Pacific Hong Kong đã gặp phải những vấn đề thực tế nào? Và làm thế nào để từng bước thích nghi, giải quyết, cuối cùng đưa dự án thành công ra mắt?
CG: Câu hỏi này rất hay. Hai năm trước, khi chúng tôi nhận được giấy phép SFC và bắt đầu chuẩn bị các quỹ Crypto, chúng tôi đã khảo sát rất nhiều quỹ cùng loại trên thị trường. Kết quả cho thấy, nhiều quỹ kiểm soát nội bộ rất yếu, có quỹ thậm chí không có bộ phận trung – hậu đài, điều này là không thể chấp nhận được trong hệ thống tài chính truyền thống.
Vì vậy, khi nhiều bạn trong cộng đồng Web3 hỏi chúng tôi: “Các anh đến để làm gì?” hay “Có thể mang lại gì?”, tôi trả lời rất thẳng thắn: Chúng tôi muốn mang kinh nghiệm trưởng thành và quy trình chuẩn mực tích lũy suốt vài thập kỷ trong tài chính truyền thống vào quản lý tài sản Web3. Đặc biệt trong các lĩnh vực an toàn, kiểm soát rủi ro và tuân thủ pháp lý, xây dựng một tiêu chuẩn có thể so sánh được với các quỹ truyền thống.
Tất nhiên, chúng tôi cũng phải đối mặt với thực tế. Hạ tầng Web3 hiện tại vẫn còn xa mới trưởng thành, vấn đề rõ ràng nhất là lưu ký (custody). Trong quản lý tài sản truyền thống, việc lưu ký đã rất phát triển và an toàn, nhưng trong lĩnh vực Web3, từ lưu ký, kết nối ngân hàng đến các dịch vụ hành chính quỹ, nhiều khâu vẫn đang trong giai đoạn thăm dò.
Hiện tại, chúng tôi có thể đạt khoảng 70-80% tiêu chuẩn của một quỹ truyền thống – đây đã là mức độ quy chuẩn cao trong ngành. Chúng tôi luôn giữ thái độ trung thực và minh bạch, và tin rằng khi hạ tầng tiếp tục hoàn thiện, chúng tôi sẽ nâng cao tỷ lệ này, tiến tới sự tích hợp sâu sắc thực sự giữa tài chính truyền thống và Web3.
3. Lựa chọn lộ trình thực tiễn cho việc token hóa tài sản
Kay: Cảm ơn ông Zhou đã chia sẻ rất sắc bén, cũng giải đáp một nghi vấn lâu nay của chúng tôi: Tại sao nhiều tổ chức quản lý tài sản truyền thống tiến chậm trong việc đưa tài sản lên chuỗi. Thực tế là, nhiều hạ tầng Web3 hiện tại vẫn chưa đáp ứng được các yêu cầu cao mà tài chính truyền thống đã thiết lập từ lâu.
Đây chính là giá trị của HashKey với tư cách là một tổ chức được cấp phép hợp pháp tại Hồng Kông. Chúng tôi khởi nguồn từ Hồng Kông, hiện có năng lực cung cấp dịch vụ hợp pháp toàn diện trong nhiều lĩnh vực như chuỗi công cộng, sàn giao dịch, lưu ký... có thể hỗ trợ đầy đủ hạ tầng cho việc đưa tài sản lên chuỗi. Trong tương lai, chúng tôi mong đợi có thêm nhiều hợp tác với Pacific Asset.
RWA là một trong những chủ đề nóng nhất trong lĩnh vực Web3, đặc biệt trong hai năm gần đây, khi nói đến RWA, mọi người thường tập trung vào trái phiếu, bất động sản... Nhưng danh mục tài sản của các công ty bảo hiểm quản lý còn rộng lớn hơn nhiều. Theo ông, tài sản nào là phù hợp nhất để token hóa trước tiên? Trong tương lai, liệu chúng ta có thể chứng kiến Pacific đưa các tài sản nền tảng như hợp đồng bảo hiểm, đầu tư cơ sở hạ tầng lên chuỗi?
CG: Đây là một câu hỏi then chốt. Bên trong công ty chúng tôi đã thảo luận rất nhiều. Hiện tại, chúng tôi chỉ tập trung vào việc token hóa tài sản tài chính, chứ không liên quan đến tài sản thực tế.
Tại sao? Bởi vì bản chất của tokenization là phát hành một token trên chuỗi đại diện cho tài sản ngoài đời thực, và đảm bảo mối liên kết mạnh mẽ giữa token và tài sản nền tảng – đây là yêu cầu cơ bản nhưng cũng khó khăn nhất. Lấy ví dụ tài sản thực tế như rượu Maotai – làm sao để xác minh chai rượu này tồn tại thật sự? Nếu nó bị uống, bị hư hại hay là hàng giả, thì mối dây tin cậy giữa token và tài sản sẽ bị đứt gãy.
Trái lại, các tài sản tài chính – đặc biệt là các loại quỹ được chuẩn hóa – có thể đảm bảo rõ ràng mối liên kết pháp lý giữa token và tài sản nền tảng, đồng thời thuận tiện cho giám sát và lưu ký. Đó là lý do tại sao hiện nay chúng tôi chỉ chọn tài sản tài chính làm đối tượng RWA.
Một vấn đề cốt lõi khác là: Tại sao phải thực hiện tokenization? Quyết định này không nên bị thúc đẩy bởi “xu hướng”, mà phải có logic tài chính rõ ràng và ý nghĩa thực tế. Theo chúng tôi, giá trị cốt lõi của RWA có hai điểm:
Thứ nhất, giảm ngưỡng tham gia, mở rộng đối tượng nhà đầu tư. Trước đây, một số loại tài sản có ngưỡng cao chỉ dành riêng cho tổ chức, nhưng qua token hóa, nhà đầu tư cá nhân cũng có thể sở hữu phần nhỏ của tài sản đó.
Thứ hai, nâng cao hiệu quả, bao gồm tiện ích giao dịch và giảm chi phí. Nếu việc token hóa không cải thiện rõ rệt về tính thanh khoản, hiệu suất hay an toàn, thì sẽ mất đi ý nghĩa. Ví dụ, token hóa một chai rượu Maotai chẳng mang lại lợi ích gì đáng kể, mà còn làm tăng độ phức tạp và chi phí.
Hay như bất động sản, mặc dù hiện đã có con đường chứng khoán hóa trưởng thành thông qua REITs, việc có cần thiết phải tiếp tục token hóa hay không vẫn cần phân tích kỹ lưỡng về logic giá trị đằng sau. Nếu không tạo ra lợi thế tài chính mới, mà chỉ để “lên chuỗi” cho bằng được, tôi cho rằng điều đó là không bền vững.
Tóm lại, làm RWA trước hết phải trả lời câu hỏi “Tại sao làm?”, sau đó mới đến “Làm cái gì?” và “Làm như thế nào?”. Chỉ những việc token hóa mang lại giá trị thực sự mới đáng để thúc đẩy.
4. Gợi ý cho các tổ chức tài chính truyền thống khi bước vào Web3
Kay: Đây thực sự là một chia sẻ cực kỳ giá trị đối với tất cả những người làm nghề hôm nay. Đặc biệt với những ai đang tìm cách tham gia phát hành dưới hình thức RWA, quan điểm của ông Zhou nhắc nhở chúng ta suy ngẫm về những bản chất cốt lõi. Trên cơ sở đó, xin hỏi ông Zhou, ông có thể chia sẻ kinh nghiệm thực tiễn nào dành cho các tổ chức tài chính truyền thống đang quan sát? Đối với những tổ chức vẫn còn do dự về việc bước vào, theo ông, họ cần có những năng lực nền tảng nào? Trong cấu trúc tổ chức,储备 nhân lực hay lựa chọn công nghệ, có gợi ý hay bài học kinh nghiệm nào không?
CG: Trước hết, tôi cho rằng RWA thực sự là một lĩnh vực có xu hướng và độ chắc chắn cao. Với tư cách là một người làm tài chính truyền thống, trong vài năm qua tôi đã chứng kiến nhiều “cơn sốt” trong lĩnh vực Web3 – dù là về công nghệ, hệ sinh thái hay ứng dụng, đúng là có nhiều dự án đến nhanh và đi nhanh, nhiều cái chúng tôi cũng khó đánh giá tính bền vững. Tuy nhiên, trong tất cả các hướng Web3, RWA là con đường gần với logic tài chính truyền thống nhất, và cũng có khả năng triển khai quy mô cao nhất. Nó kết nối tài sản thế giới thực với hạ tầng trên chuỗi – sự kết nối này là thứ chúng tôi có thể hiểu và đánh giá được.
Vì vậy, với các tổ chức tài chính truyền thống, RWA là một định hướng đáng đầu tư. Tôi khuyên nên thành lập nhóm đổi mới chuyên trách hoặc đơn vị kinh doanh Web3 trong cơ cấu tổ chức; về nhân sự, cần đào tạo đội ngũ nhân tài kép – am hiểu cả tài chính lẫn cơ chế chuỗi; về công nghệ, không cần tự xây dựng toàn bộ, nhưng phải lựa chọn các nền tảng hợp tác đáng tin cậy, an toàn và hợp pháp – ví dụ như HashKey chúng tôi cũng rất sẵn lòng hỗ trợ và hợp tác trong lĩnh vực này.
Chúng tôi kỳ vọng ngày càng nhiều tổ chức truyền thống tham gia, cùng nhau thúc đẩy việc xây dựng và trưởng thành của hệ sinh thái RWA.
5. Kết luận
Kay: Việc các tổ chức bước vào Web3 không thể xảy ra trong một sớm một chiều. Họ cần tìm ra con đường khả thi trong khuôn khổ quản lý hiện có, tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và ổn định. Hợp tác giữa Pacific và HashKey Chain chỉ là khởi đầu. Tôi tin rằng trong tương lai không xa, chúng ta sẽ chứng kiến ngày càng nhiều tài sản tài chính truyền thống được luân chuyển hiệu quả hơn thông qua blockchain, và ngày càng nhiều tổ chức thực sự bước vào Web3, đưa ngành từ giai đoạn khám phá sang trưởng thành thực sự. Cuộc đối thoại hôm nay khiến tôi nhớ đến một câu nói: “Lịch sử không lặp lại, nhưng biết vang nhịp.” Từ thực tiễn của Pacific Hong Kong, chúng tôi nghe thấy tiếng hòa âm giữa tài chính truyền thống và Web3 – sự kết hợp này vừa mang tư duy đáy an toàn của tuân thủ pháp lý, vừa chứa đựng dũng khí đổi mới.
Xin cảm ơn ông Zhou đã chia sẻ chân thành và ấm áp, cũng xin cảm ơn tất cả khán giả có mặt. Mong rằng trong làn sóng tài chính trên chuỗi sắp tới, chúng ta sẽ thấy thêm nhiều bóng dáng của các tổ chức Trung Quốc. Hẹn gặp lại!
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
