Đối thoại cùng người sáng lập Backpack: CEX và DEX không đối lập, đừng cố trở nên giàu có chỉ trong một chu kỳ tăng giảm
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đối thoại cùng người sáng lập Backpack: CEX và DEX không đối lập, đừng cố trở nên giàu có chỉ trong một chu kỳ tăng giảm
Nếu bạn phải chọn một trong những "tội lỗi nguyên thủy chết người", đừng bao giờ chọn ghen tị.
Chuyên sâu báo cáo Web3Biên tập & Dịch thuật: TechFlow
Nguồn podcast: Bonnie Blockchain
Tiêu đề gốc: Không thể giàu chỉ sau một chu kỳ tăng-giảm! Đừng vội! Đừng ghen tị! 【Bonnie Blockchain】
Ngày phát hành: 13 tháng 3 năm 2025
Tóm tắt các quan điểm nổi bật
Trong tập podcast này, Armani Ferrante – nhà sáng lập BackPack – đã đi sâu vào nhiều chủ đề cốt lõi của ngành tiền mã hóa, từ ý nghĩa thị trường của Meme coin đến giá trị độc đáo của NFT, từ vai trò của sàn giao dịch tập trung (CEX) và phi tập trung (DEX), cho đến cách thiết kế giải pháp tự lưu ký thân thiện với người dùng.
Anh cũng chia sẻ hành trình cá nhân từ kỹ sư Apple chuyển sang lĩnh vực tiền mã hóa, cùng những góc nhìn sâu sắc về chu kỳ thị trường, đánh giá dự án và tạo dựng giá trị dài hạn. Dưới đây là phần tóm tắt những quan điểm nổi bật trong buổi trò chuyện:
- Meme coin không đơn thuần chỉ là “đồ chơi” trên thị trường – chúng là cách biểu đạt cảm xúc về những điều tốt-xấu đã xảy ra trong ngành những năm gần đây. Chúng thể hiện sự thất vọng trước các dự án “ma”, hành vi lừa đảo và bất ổn về quy định – giống như một ngón tay giữa giơ lên với thế giới.
- Sàn giao dịch tập trung và phi tập trung không đối lập nhau. CEX đóng vai trò cầu nối giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế mã hóa, nhờ tính tuân thủ mà có thể đưa các giá trị thực (như lợi suất trái phiếu kho bạc) lên blockchain.
- Đừng cố kiếm “toàn bộ tiền” trong một chu kỳ duy nhất – hãy tham gia ngành với tư duy đa chu kỳ.
- Nếu phải chọn một "tội lỗi chết người", đừng bao giờ chọn sự ghen tị. Thay vì ghen tỵ ai đó kiếm lời 2000% từ Meme coin, hãy tập trung vào việc bạn có thể tạo ra giá trị bền vững lâu dài.
- Chúng tôi đang xây dựng một nền tảng giao dịch hoàn toàn mới – nơi người dùng đồng thời nhận được lợi nhuận từ cho vay và stake, đồng thời sử dụng tài sản đó làm ký quỹ giao dịch chéo tài sản. Thiết kế này nâng cao hiệu quả sử dụng vốn rõ rệt – điều mà các sàn hiện tại khó thực hiện.
- Giá trị thực sự của ngành tiền mã hóa nằm ở tính toàn cầu – không chỉ phục vụ một quốc gia hay khu vực cụ thể.
- Chúng tôi có thể đạt được tự lưu ký thực sự, giữ lại giá trị cốt lõi tuyệt vời nhất của tiền mã hóa, đồng thời loại bỏ những rủi ro hiện nay trong hình thức tự lưu ký. Trong sản phẩm sắp tới, bạn sẽ có trải nghiệm quen thuộc: một tài khoản sàn giao dịch tập trung cộng thêm một "ví Web3 bổ sung".
Từ kỹ sư Apple đến Ethereum, rồi Solana
Người dẫn chương trình Bonnie: “Hôm nay mình rất hào hứng được nói chuyện cùng bạn, bởi bạn đã đạt được những thành tựu đáng kinh ngạc khi còn rất trẻ. Với những ai chưa biết bạn, Armani là ai?”
Armani Ferrante: “Ồ, câu hỏi hay đấy. Armani là ai? Tôi là gì... Câu trả lời chuẩn mực là gì nhỉ? Tôi là một lập trình viên, một người cha, một con người. Tôi là ai? Hãy bắt đầu từ đầu. Tôi là một lập trình viên, bước chân vào lĩnh vực tiền mã hóa khoảng năm 2017, bị cuốn hút bởi Ethereum và khái niệm ‘máy tính toàn cầu’, kể từ đó liên tục làm đủ thứ việc. Có lẽ, Solana là nơi phần lớn công việc nổi bật của tôi bắt đầu. Tôi tham gia từ giai đoạn sớm, khi mạng lưới còn rất ít hoạt động, và tham gia xây dựng nhiều giao thức DeFi, cơ sở hạ tầng ví, công cụ dành cho nhà phát triển ban đầu. Tôi nghĩ rằng, dù chỉ đảm nhận một vai trò nhỏ trong giai đoạn khởi nguyên đó, nhưng nó rất quan trọng. Đến thời điểm hiện tại, tôi đang xây dựng một công ty. Công ty chúng tôi có ba mảng: Ví Backpack – một ví tự lưu ký với hệ thống quản lý khóa khách hàng, có thể kết nối đến bất kỳ ứng dụng nào trên mọi chuỗi, giống như Phantom hay MetaMask. Chúng tôi cũng có một sàn giao dịch giao ngay và phái sinh rất đẹp, cùng một cộng đồng NFT tuyệt vời gồm những người dùng điên rồ khắp nơi gọi là Mad Lads.”
Bonnie: “Chúng ta sẽ nói về tất cả những gì bạn đang xây dựng. Nhưng trước đó, bạn từng là kỹ sư tại Apple, đúng không? Vì mình có nói chuyện với vài người bạn.”
Armani Ferrante: “Đúng vậy, đó là công việc đầu tiên sau khi tôi tốt nghiệp.”
Bonnie: “Rất nhiều người coi đó là công việc mơ ước cuối cùng. Nhưng bạn lại rời bỏ công việc đó – một công việc lương cao và có vẻ rất ổn định – rồi quyết định ‘này, mình sẽ bước vào lĩnh vực tiền mã hóa, mình muốn làm điều gì đó ở đây’. Điều gì đã khiến tâm trí bạn thay đổi? Điều gì thúc đẩy bạn làm vậy?”
Armani Ferrante: “Tôi nghĩ chủ yếu là hai điều. Thứ nhất, khi đọc whitepaper Ethereum, tôi cảm thấy vô cùng hứng khởi. Tôi cảm thấy đây là công nghệ tuyệt vời nhất tôi từng gặp. Khái niệm ‘máy tính toàn cầu’ thật sự gây sốc và truyền cảm hứng mạnh mẽ. Đó là điều thu hút tôi. Cộng thêm cơn bò 2017, khi mọi người trong văn phòng đều đang giao dịch Bitcoin, tham gia nhóm Discord. Tất cả trông giống như điều thú vị nhất, tôi chỉ muốn tham gia vào đó. Chỉ đơn giản vậy thôi. Một phần khác khiến tôi nhiệt huyết đến vậy là sự tương phản với Apple, đặc biệt là so với các công ty công nghệ lớn.”
Armani Ferrante: “Apple là một công ty cực kỳ lớn, không nghi ngờ gì, nó rất truyền cảm hứng, nhưng lại cực kỳ bảo mật. Tôi nhớ lúc đó đang phát triển iPhone X, để tham gia dự án, bạn phải tham gia một khóa đào tạo, lấy giấy phép an ninh, mới đủ tư cách biết chi tiết về thiết bị. Cuối cùng, bạn vượt qua mọi bước an ninh, nhận được thiết bị, và có thể bắt đầu phát triển ứng dụng. Rồi họ đưa cho bạn một tấm vải đen. Khi dùng điện thoại trong văn phòng, không ai khác có thể nhìn thấy chiếc điện thoại đó. Đây là môi trường nơi chẳng ai thực sự tin tưởng nhau, ít nhất là với các dự án phát hành mới cực kỳ quan trọng. Bạn không thể viết blog, không thể đăng tweet, không thể chia sẻ công việc của mình công khai.”
“Trong khi đó, phong trào mã hóa lúc ấy hoàn toàn ngược lại. Nó xoay quanh mã nguồn mở, một nhóm thanh niên điên rồ chia sẻ ý tưởng, thảo luận về đủ thứ thứ ngầu có thể xây dựng. Có diễn đàn trực tuyến, mọi người giao tiếp trên Twitter, người ta bay từ khắp nơi trên thế giới để tham dự hội nghị. Tôi lúc đó nghĩ, ‘chà, quá ngầu’, điều này thật sự truyền cảm hứng cho một kỹ sư vừa bắt đầu sự nghiệp. Tất cả khiến tôi cảm thấy cực kỳ liên quan và thú vị. Mức độ phấn khích của tôi không thể diễn tả, tôi chỉ muốn bằng mọi giá trở thành một phần của nó. Vì vậy tôi nghỉ việc, không có kế hoạch nào khác, không có công việc nào khác. Tôi chỉ lang thang online, có lẽ làm phiền mọi người trong các kho mã GitHub, cố gắng tìm hiểu cách đóng góp và tham gia. Đó là điểm khởi đầu của tôi.”
Bonnie: “Vậy là bạn nghỉ việc trước, rồi mới suy nghĩ tiếp?”
Armani Ferrante: “Đúng, hoàn toàn chính xác.”
Bonnie: “Khác hẳn với hầu hết những câu chuyện mình từng nghe, vì thường người ta sẽ có kế hoạch B trước khi thử cái mới.”
Armani Ferrante: “Đúng vậy, lúc đó tôi đã tiết kiệm đủ tiền. Tôi nhớ rõ, sau khi tốt nghiệp, tôi tiết kiệm đủ tiền sinh hoạt trong một năm, về cơ bản có thể sống một năm mà không cần việc làm. Tôi nghĩ, ‘ổn, tuyệt vời, tôi sẽ ăn mì gói và đồ ăn vi sóng’, sống trong căn hộ nhỏ ở San Francisco, tìm cách bước vào lĩnh vực mã hóa. Tôi biết mình luôn có thể tìm được việc, nếu cần, tôi cũng có thể kiếm tiền. Nhưng ngoài mong muốn làm việc trên Ethereum, tôi không có kế hoạch cụ thể nào khác.”
Bonnie: “Dự án đầu tiên của bạn là Anchor chứ? Hay muộn hơn?”
Armani Ferrante: “Ồ, đó là chuyện lâu sau đó. Dự án đầu tiên của tôi thực ra là nhận được một cuộc gọi, mỉa mai thay, lại từ người của Alameda Research. Trước khi FTX thành lập, khoảng tháng 1 năm 2018. Họ nói với tôi về Alameda, rằng họ đang xây dựng một công ty giao dịch gì đó. Tôi hoàn toàn không có ý định làm việc tại công ty giao dịch, nhưng tôi nghĩ, ‘thôi được, tôi thử xem sao, các bạn trông khá thông minh’. Nghe có vẻ thú vị. Tôi quen một người trong số họ, rất thông minh. Vậy là tôi đến, nhưng nhận ra nó không phù hợp với mình. Tôi không muốn làm việc tại công ty giao dịch. Tôi nghỉ việc để làm việc với hợp đồng thông minh, phần mềm mã nguồn mở và sổ cái phi tập trung. Vì vậy tôi chỉ ở đó ba tháng, rồi lập tức chuyển sang việc khác.”
“Tôi bắt đầu nghiên cứu Ethereum State Channels, một công nghệ mở rộng rất phổ biến lúc bấy giờ. Toàn bộ cộng đồng Ethereum lúc đó đang cố gắng giải quyết bài toán mở rộng. Đây là công nghệ tuyệt vời, nhưng quá chậm để hỗ trợ các trường hợp sử dụng thực tế. Vì vậy chúng tôi cần xây dựng công nghệ mở rộng để thúc đẩy tiến bộ. Đây là thứ đầu tiên tôi thực sự hứng thú, cũng là công việc mã hóa thực sự đầu tiên của tôi sau Alameda.”
Bonnie: “Ừ, vậy Anchor là muộn hơn. Nhưng có lẽ đó là đóng góp quan trọng nhất cho Solana, vì nó là... cái gì nhỉ? Giao thức an toàn cho nhiều dự án Solana, đúng không?”
Armani Ferrante: “Đúng vậy. Trong vài năm tiếp theo, tôi làm nhiều việc liên quan mã hóa. Sau đó, khi những người từ Alameda và FTX bắt đầu tham gia Solana, họ đầu tư vào Solana, xây dựng Serum, làm mọi thứ. Họ gọi tôi lần nữa, nói, ‘này, tôi biết bạn không muốn làm việc tại công ty giao dịch hay sàn giao dịch, nhưng giờ chúng tôi đang làm việc với Solana. Hãy đến xem thử?’ Tôi nghĩ, ‘ồ, nghe có vẻ thú vị, tôi sẽ đến xem’.”
“Tôi tìm hiểu một chút về Solana, thấy nó thực sự ấn tượng và truyền cảm hứng, đúng là loại dự án blockchain mà tôi muốn tham gia, rất hấp dẫn về mặt mở rộng và giải quyết các vấn đề kỹ thuật. Vì vậy tôi gia nhập Solana, lập tức bắt đầu xây dựng.”
“Bạn không cần đi xa để nhận ra trải nghiệm nhà phát triển là vấn đề. Viết hợp đồng thông minh trên mạng lưới rất khó khăn, không có công cụ phát triển nào tương tự Solidity hay những công cụ trưởng thành trên Ethereum. Viết hợp đồng thông minh an toàn trên Solana rất khó. Tôi nhớ rõ lần hackathon Solana đầu tiên, phần lớn dự án dễ bị tấn công, rất dễ bị hack. Chủ yếu do thiếu kiến thức. Mô hình lập trình hoàn toàn khác, công nghệ hoàn toàn khác, không ai hiểu đầy đủ việc xây dựng hợp đồng thông minh trên Solana nghĩa là gì.”
“Một phần khác là công cụ. Tôi kết luận rằng nếu công cụ không được cải thiện, sẽ chẳng ai dùng mạng lưới này. Thực tế chứng minh, điều này đúng một phần. Quả thực có nhiều người vào rồi lập tức rời đi vì công cụ quá tệ. Mà tôi thì muốn xây dựng trên mạng lưới này, nên tôi quyết định tự xây công cụ cho mình, để có thể xây dựng nhiều thứ hơn cho mình. Đây cuối cùng trở thành động lực của tôi. Tôi xây dựng Anchor. Hiện tại, phần lớn tính toán trên mạng Solana chạy qua các hợp đồng thông minh sử dụng framework này.”
Bonnie: “Bạn bắt đầu từ Ethereum, giờ ở Solana. Bạn có thiên vị không?”
Armani Ferrante: “Câu hỏi hay. Chúng rất khác và độc đáo theo nhiều cách. Tôi có tình cảm đặc biệt với Solana vì tôi tham gia từ giai đoạn đầu, may mắn được chứng kiến nó phát triển từ con số không. Còn Ethereum có ý nghĩa riêng với tôi vì đó là nguồn cảm hứng ban đầu đưa tôi vào lĩnh vực mã hóa. Vì vậy cả hai đều tuyệt vời. Nhưng hiện tại, tôi đang tích cực tham gia vào công việc trên Solana.”
Bonnie: “Bạn từng làm việc trên cả Ethereum và Solana, nên tôi nghĩ bạn là người phù hợp nhất để trả lời câu hỏi tiếp theo. Gần đây, do xu hướng giá, có nhiều tranh luận về Solana và Ethereum. Người ủng hộ Ethereum nói Solana là sòng bạc, còn Ethereum có thể có ‘giá trị nền tảng’ hơn. Bạn nghĩ sao?”
Armani Ferrante: “Có rất nhiều đầu cơ trên Ethereum, có thể nhiều hơn bất kỳ mạng nào khác về đầu cơ và cờ bạc. Vì vậy tôi cho rằng nhận xét này hơi vô lý, chỉ để đứng trên lập trường đạo đức chứ không bàn về nội dung thực chất nào.”
“Nếu bạn muốn bàn về điều đang xảy ra trên Solana, đó là giao dịch. Đó là hoạt động chính trên Solana. Tôi nghĩ nhiều người kết luận rằng một trong những trường hợp sử dụng chính của Solana là giao dịch phi tập trung trên chuỗi. Tài sản đang được giao dịch chủ yếu là Meme coin. Những Meme coin này trở thành phương tiện để mọi người sử dụng công nghệ này, trong khi bản thân công nghệ này về cơ bản là dạng động cơ giao dịch phi tập trung. Tôi nghĩ Chris Dixon đã tóm tắt điều này một cách tao nhã nhất, với câu nói nổi tiếng, ‘sự kiện lớn tiếp theo ban đầu trông như một món đồ chơi’. Meme coin chỉ là món đồ chơi đó.”
“Việc mang thị trường vốn lên chuỗi, như Anatoly nói là ‘NASDAQ phiên bản tốc độ ánh sáng’, là mục tiêu truyền cảm hứng và cao cả, có thể thực sự cải thiện tình trạng thị trường vốn toàn cầu. Vì vậy hiện tại, dù là Solana hay chuỗi khác, trường hợp sử dụng chủ yếu vẫn là đầu cơ.”
“Đúng vậy. Nhưng bạn có thể nói thị trường vốn Mỹ cũng giống vậy vào đầu thế kỷ 20 hay cuối thế kỷ 19. Đây là những đau đớn và bài học kinh nghiệm về tăng trưởng hoàn toàn giống nhau. Tất cả quy về việc thế giới học cách cấu trúc thị trường mới, học các đổi mới công nghệ mới, những đổi mới đang thay đổi thế giới.”
Meme biểu đạt cảm xúc, NFT hiệu quả hơn hàng xa xỉ thực tế
Bonnie: “Vậy tôi đoán bạn là fan Meme, đúng không?”
Armani Ferrante: “À, câu hỏi này khá tinh tế, đúng không? Tôi không tự nhận là fan Meme, cũng không ghét Meme. Tôi nghĩ Meme coin biểu đạt một cảm xúc thị trường, và cảm xúc này là kết quả của những điều tốt-xấu trong ngành những năm gần đây. Nó thể hiện sự thất vọng trước các dự án ‘ma’, lừa đảo và bất công trên thị trường. Nó thể hiện sự thất vọng trước sự bất định về quy định. Cảm xúc này giống như giơ ngón tay giữa lên cả thế giới, hơi thô lỗ, nhưng ý nghĩa là ‘các bạn đã làm những điều này với chúng tôi’. Mọi người đều bực bội, chúng tôi chẳng thể làm gì. Bất kỳ ai cố gắng xây dựng thứ hữu ích thực sự, như tất cả các token tiện ích những năm gần đây, đều gặp hành động thực thi pháp luật và quy định. Những người cố gắng đứng ở tiền tuyến công nghệ, xây dựng thứ hữu ích cho thế giới cũng bị cản trở. Vì vậy Meme coin ra đời trong bối cảnh đó.”
“Sau đó bạn nhìn vào các động cơ giao dịch phi tập trung này, giờ đã trở thành trường hợp sử dụng rất mới mẻ, tất cả kết hợp lại tạo thành cơn sốt Meme coin mà chúng ta thấy. Đây là cơn bão hoàn hảo dẫn đến cơn sốt Meme coin. Nhưng bạn phải biết mình đang tham gia vào điều gì. Meme coin là cơn sốt đầu cơ, tuyệt đối không phải trạng thái cuối cùng của ngành. Tôi chắc chắn sẽ không khuyên ai đặt toàn bộ tiền tiết kiệm vào đó, mà nên coi đó như một hình thức tiêu dùng, giống như bạn chơi roulette hay đến sòng bạc.”
“Nhưng tôi nghĩ Meme coin phản ánh đặc trưng thời đại hiện tại, là cách biểu đạt cảm xúc tập thể của những người trong ngành.”
Bonnie: “Chu kỳ trước, chúng ta có NFT và GameFi, thu hút nhiều người dùng mới và nhà đầu tư nhỏ lẻ vào ngành. Lần này, người ta nói Meme coin là NFT mới. Bạn nghĩ điều đó đúng không?”
Armani Ferrante: “Tôi nghĩ phần nào đúng. Điểm đặc biệt của NFT là nó là nghệ thuật, mọi người đều có thể trực quan hiểu được nghệ thuật. Vì vậy nó có thể tiếp cận đối tượng rất rộng, không chỉ những người quan tâm máy tính hay phần mềm mã nguồn mở trong cộng đồng mã hóa. NFT có thể hòa nhập văn hóa đại chúng theo nhiều cách, như Eminem và Snoop Dogg rap với Bored Apes của họ, hay thương hiệu thời trang Zara đưa Okay Bears vào cửa hàng của họ.”
“Vì vậy tôi nghĩ hình thức NFT là hình thức đại chúng nhất cho đến nay. Và NFT còn có đặc điểm, chúng về cơ bản là hữu dụng. Nghe có vẻ kỳ lạ, nhưng NFT thực sự là công nghệ hoàn hảo để ‘vận hành hóa’ hàng xa xỉ, là công cụ hoàn hảo để ‘vận hành hóa’ tín hiệu địa vị.”
“Có ví dụ tương tự trong thực tế, như Rolex. Tại sao người ta mua Rolex? Có thể một số người vì thiết kế kỹ thuật và tay nghề, điều này là thật. Nhưng thực tế, nó chủ yếu là tín hiệu địa vị. Nó cho thấy bạn quan tâm văn hóa đồng hồ, đúng không? Tại sao người ta mua túi Birkin? Tại sao túi xách lại trở thành hiện tượng? Giá trị của nó tăng theo thời gian, với nhiều người, nó là khoản đầu tư. Nhưng logic đằng sau là giống nhau.”
“Hermès có thương hiệu tuyệt vời, nhưng Rolex không phải là hàng xa xỉ đặc biệt tốt, và túi Birkin cũng không phải là hàng xa xỉ đặc biệt tốt. Tại sao? Bởi bạn chỉ có thể thấy Rolex của tôi khi ở cùng phòng với tôi. Nếu tôi đang đeo Rolex, bạn thậm chí không thấy nó. Tôi phải kéo tay áo lên, xoay cổ tay, nói với bạn ‘này, xem Rolex của tôi’, rồi còn phải chứng minh nó là thật. Làm sao bạn biết nó thật? À, bạn chỉ có thể tin tôi.”
“Nhưng NFT hiệu quả hơn nhiều. NFT cho phép bạn trưng bày Rolex của mình suốt ngày suốt năm, 365 ngày một năm, và chứng minh trực tuyến rằng nó thật.”
“NFT còn có thể trưng bày địa vị với nhóm hay bộ tộc, không chỉ trong một quốc gia, không chỉ trong nhà hàng, không chỉ trong bãi đậu xe nơi bạn khoe Lamborghini, mà có thể khoe với bất kỳ ai trên toàn thế giới, và xây dựng các tiểu văn hóa quanh tác phẩm nghệ thuật. Đây đều là những thứ rất nhân văn về bản chất – kể chuyện, xây dựng thương hiệu, sáng tạo nghệ thuật, và tín hiệu nhóm ‘biết’ và ‘không biết’. Đây đều là những thứ hữu dụng về bản chất.”
“Bạn có thể chỉ vào toàn bộ ngành hàng xa xỉ trị giá hàng tỷ đô la để chứng minh điều này. Vì vậy, với tôi, đó chính là ý nghĩa của NFT.”
Bonnie: “Một điểm khiến Rolex và túi xách thiết kế thực sự có giá trị là giá trị của chúng liên tục tăng, đúng không? Người ta coi chúng là thứ đắt đỏ, và khái niệm ‘đắt đỏ’ này là hằng định. Nhưng với NFT, đôi khi tăng, đôi khi giảm. Người ta không thể chắc nó có đắt bây giờ hay giá trị hiện tại là bao nhiêu. Vậy NFT làm sao thay thế hàng xa xỉ?”
Armani Ferrante: “Ồ, tôi không biết bạn nghĩ sao, nhưng với tôi, giá Mad Lads đã khá đắt. Tôi nghĩ giá Mad Lads là bao nhiêu, giờ khoảng 50-53 Sol. Tính theo USD là bao nhiêu? À, gần 10.000 đô la, 10.000 USD. Nếu bạn xem biểu đồ dài hạn, nó thực sự đang tăng. Vì vậy nó thực sự có đặc tính bạn mô tả.”
“Tất nhiên, điều này không áp dụng cho mọi NFT. Tình trạng bạn mô tả thực ra chỉ là hiện tượng NFT quá nhiều. Cũng như có quá nhiều công ty thời trang. Cần làm rõ, có rất nhiều công ty thời trang thất bại. Tôi đến từ Nam California, nơi khởi nguồn của nhiều công ty thời trang và thương hiệu thời trang, như Quận Cam và Los Angeles. Chỉ vì có nhiều công ty thời trang thất bại, không có nghĩa Gucci không tồn tại, hay Hermès không tồn tại, hay Nike không tồn tại (mặc dù Nike không hoàn toàn là hàng xa xỉ, nhưng thuộc nhóm khác, tôi sẽ không đi sâu).”
“Vì vậy, đúng vậy, có rất nhiều NFT giá chỉ giảm liên tục, cuối cùng mất giá trị.”
“Nhưng cũng có NFT như CryptoPunks, tôi nghĩ khi tiền mã hóa ngày càng gần gũi văn hóa đại chúng, khi chúng ta dành ngày càng nhiều thời gian online, việc sở hữu một avatar có thể được cả thế giới nhìn thấy sẽ ngày càng có giá trị. Theo thời gian, nó sẽ ngày càng quan trọng, trở thành một phần của thế giới chúng ta đang sống.”
“Mọi thứ có giá trị đều là một Meme, nhưng không phải Meme nào cũng có giá trị. Tôi nghĩ đó là điểm khác biệt.”
Về sự công nhận bên ngoài với ngành mã hóa
Bonnie: “Giả sử hàng xóm của bạn, một bà cụ châu Á lớn tuổi hỏi bạn làm nghề gì? Bạn nói, ‘Tôi đang làm ví Backpack, sàn giao dịch Backpack và NFT Madlands’. Rồi bà cụ hỏi, ‘Cái đó là gì?’ Bạn sẽ giải thích thế nào với bà ấy?”
Armani Ferrante: “Tôi nghĩ nếu phải giải thích với một người như vậy, tôi có thể dùng một trong hai cách. Cách đơn giản nhất là so sánh với thị trường chứng khoán, mặc dù chúng hiển nhiên không hoàn toàn giống nhau. Nhưng cơ chế giá thực sự là công nghệ mạnh mẽ và cốt lõi nhất trong toàn bộ ngành mã hóa, cũng là phần quan trọng nhất. Chính cơ chế này cuối cùng cho phép mọi người trên thế giới phối hợp với nhau. Dù là người ở Tokyo, Đài Loan, Mỹ, Dubai, Anh hay Ý, chúng ta đều có thể phối hợp tập thể quanh giá cả, và chủ nghĩa tư bản vận hành dựa trên điều đó, đúng không?”
“Vì vậy, nếu phải giải thích với ai đó bên cạnh, ví dụ một người không quan tâm mã hóa, tôi sẽ mô tả bằng cách tưởng tượng lại thị trường, có lẽ dùng chứng khoán làm ví dụ cụ thể nhất. Mặc dù chứng khoán không phải thứ kiểm soát thế giới, nhưng nó có vai trò nhất định trong thế giới. Tôi sẽ mở rộng khái niệm này ra ngoài chứng khoán.”
“Tôi nghĩ ví dụ mạnh mẽ và dễ hiểu tiếp theo là NFT, mặc dù ví dụ này hiện tại có thể không quá phổ biến. Tôi cũng sẽ dùng hệ thống thanh toán địa phương của Nhật Bản làm ví dụ. Nhật Bản là nơi rất thú vị, vì nó đã đạt được nhiều điều mà ngành mã hóa muốn đạt, chỉ là trong phạm vi địa phương Nhật Bản. Tôi nghĩ nhiều nơi châu Á đã đạt được mục tiêu tương tự. Ví dụ, bạn đã dùng Pasmo chưa? Trải nghiệm người dùng rất tuyệt. Tôi mở Apple Wallet, có thẻ tín dụng, chỉ cần nạp tiền vào Pasmo, có thể dùng nó đi tàu điện, mua bữa trưa, ăn tối, mọi thứ rất trơn tru. Trải nghiệm người dùng giống Apple Pay.”
“Nhưng vấn đề của Pasmo, và vấn đề rộng hơn của các mạng thanh toán này, là chúng chỉ dùng được địa phương. Nếu tôi đến Mỹ, muốn đi xe buýt, Pasmo không dùng được. Khá tệ, đúng không? Vậy làm sao mở rộng công nghệ thanh toán này, hay rộng hơn là công nghệ tài chính, như chức năng thị trường chứng khoán, ra toàn cầu? Tôi nghĩ đây chính là điểm đặc biệt của mã hóa: nó vô biên giới. Cơ sở hạ tầng tài chính và công nghệ tài chính chúng tôi đang xây dựng không chỉ phục vụ một quốc gia hay khu vực, mà phục vụ cả thế giới. Tôi nghĩ đây là một trong những phần tuyệt vời nhất của ngành.”
Bonnie: “Điều bạn vừa nói rất truyền cảm hứng, vì những người ngoài ngành mã hóa luôn nói, ‘nếu Nhật Bản có thể làm được, chúng ta có thể mở rộng ra toàn cầu, tại sao cần mã hóa?’ Nhưng tâm lý này là tư duy đối lập ‘chúng ta và họ’, mà không nên như vậy. Nó nên được coi là một thể thống nhất.”
Armani Ferrante: “Đúng vậy, tôi hoàn toàn đồng ý. Thành thật mà nói, điều khiến tôi hơi thất vọng trong ngành là nhiều người thường mắc kẹt trong góc nhìn hẹp của mình, kiểu ‘chỉ công nghệ mã hóa mới quan trọng’. Nhưng thực tế, còn một thế giới hoàn toàn khác tồn tại, tất cả những điều thực sự quan trọng thực ra ở thế giới đó, chứ không phải trong ngành mã hóa. Những thứ quan trọng là hàng hóa và dịch vụ vận hành trong cuộc sống hàng ngày của chúng ta, chứ không phải bản thân mã hóa.”
“Vì vậy, tôi thích tưởng tượng những thứ đang xây dựng trong ngành mã hóa cuối cùng sẽ như thế nào để mang tất cả những giá trị đó vào mã hóa, đưa những thứ đó – dù là lên chuỗi hay vào ứng dụng mã hóa – vào đây. Tôi nghĩ đây là cách rất quan trọng để giải quyết vấn đề của ngành.”
Tính độc đáo của Backpack
Bonnie: “Được rồi, bạn tạo ra Backpack Exchange. Tại sao chọn làm sàn giao dịch? Chúng ta đã có rất nhiều sàn rồi. Vì nó là một trong những mô hình kinh doanh tốt nhất, hay bạn muốn đạt được điều gì khác với Backpack?”
Armani Ferrante: “Đúng vậy, tôi nghĩ đây là câu hỏi hay, vì bề ngoài, bạn có thể hỏi, ‘ừ thì, dường như đã có rất nhiều sàn, tại sao cần thêm một cái nữa?’. Vì vậy hãy để tôi cung cấp một chút bối cảnh, nói về điều đang xảy ra trong lĩnh vực sàn hiện nay, rồi nói về vị trí độc đáo của sàn giao dịch. Tôi nghĩ tất cả cuối cùng sẽ hội tụ thành một câu chuyện rộng hơn mà chúng ta đều đồng ý: cốt lõi của ngành mã hóa là nâng cấp hệ thống tài chính. Như Coinbase nói, là thay thế, nâng cấp ‘hệ thống Thụy Sĩ’ tài chính, và cắm nóng (hot-swap) cơ sở hạ tầng tài chính vận hành thế giới. Đó là mục tiêu rất lớn, đúng không? Vậy thực tế điều đó nghĩa là gì? Làm sao cụ thể hóa và cải thiện tài chính hiện đại?”
“Bây giờ hãy quay lại thực tế, xem điều gì đang xảy ra trong lĩnh vực sàn giao dịch tập trung hiện nay. Tôi nghĩ Tokyo là ví dụ hay. Chỉ mới tuần trước hoặc tuần này (tôi hơi quên thời gian, xin lỗi), một số sàn giao dịch lớn nhất thế giới bị gỡ khỏi cửa hàng ứng dụng Nhật Bản. Giờ đây ở Nhật Bản không còn ứng dụng sàn giao dịch nào. Mà không có ứng dụng di động, cơ bản là không tồn tại, vì ứng dụng di động là thứ quan trọng nhất, đúng không? Nếu bạn không thể cung cấp dịch vụ tài chính tập trung tuân thủ luật pháp, quy tắc và yêu cầu quy định địa phương tại Nhật Bản, đó là thực tế cơ bản rồi.”
Armani Ferrante: “Nhưng bạn sẽ thấy, tình trạng này đang xảy ra ở tất cả các nền kinh tế lớn trên thế giới. Tại Mỹ, hầu hết công ty đều sợ hoạt động, vì ai cũng sợ chính phủ Mỹ. Bạn tuyệt đối không muốn vi phạm luật Mỹ. Ở châu Âu, đây có thể là ví dụ hay khác. Tại châu Âu, tất cả sàn giao dịch phái sinh mã hóa lớn toàn cầu đều bị đóng cửa hoặc rút khỏi thị trường EU. Tất cả đều gỡ sản phẩm phái sinh của họ. Tại sao? Vì phái sinh là sản phẩm quan trọng nhất của các công ty này trong lĩnh vực mã hóa, cũng là nơi họ kiếm nhiều tiền nhất. Đây là thị trường khổng lồ, nhưng tại sao họ rút lui? Vì cơ quan quản lý đang siết chặt, những ai không tuân thủ đang gặp rắc rối.”
“Đây không phải chủ đề ‘gợi cảm’, nhưng nếu bạn muốn hiểu điều đang xảy ra, đây là thực tế. Chúng ta không thể giả vờ những điều này không xảy ra.”
Armani Ferrante: “Thú vị là, tôi nghĩ sàn giao dịch là một trong những sản phẩm tốt nhất trong lĩnh vực mã hóa. Xây dựng một sàn giao dịch giống như xây dựng một tổ chức tài chính, hoàn toàn khác với tạo công ty công nghệ thông thường, cần bộ kỹ năng và yêu cầu hoàn toàn khác. Đây là tình trạng hiện tại trong lĩnh vực sàn. Hiện nay không có nhiều sàn giao dịch sẵn sàng cho một ngành trưởng thành hơn, đang bước vào giai đoạn tiếp theo, dần tiến tới thế giới tài chính đại chúng, và đây mới là giá trị thực sự.”
“Chúng ta thấy các công ty như BlackRock, Stripe, đang đi sâu vào mã hóa và đầu tư toàn lực. Điều này mở ra cơ hội đáng kinh ngạc cho một sàn giao dịch mới để thành công trong một ngành trưởng thành hơn.”
Armani Ferrante: “Vì vậy, cuối cùng đây là điều chúng tôi muốn làm. Tôi là người Mỹ, tôi đến từ Mỹ, không thị trường nào quan trọng hơn quê hương tôi đối với tôi. Tôi muốn mang tiền mã hóa đến thị trường vốn Mỹ, đồng thời mở rộng ra toàn cầu. Vì vậy, chúng tôi muốn mang thái độ và trải nghiệm sản phẩm tuyệt vời này không chỉ đến Mỹ mà còn đến toàn thế giới. Đây cũng là lý do quan trọng khiến chúng tôi chuyển đến Tokyo. Vì châu Á rất quan trọng, dù là Tokyo, Đài Loan, Việt Nam, hay quốc gia châu Á nào bạn thích. Nhưng không chỉ châu Á, mà còn châu Âu và Trung Đông.”
“Ngành mã hóa là lĩnh vực tuyệt vời vì nó vô biên giới. Xây dựng một sàn giao dịch có thể thực sự bao phủ toàn bộ thị trường cho phép bạn tạo ra sản phẩm đáng kinh ngạc và thực sự bắt đầu kể câu chuyện nâng cấp hệ thống tài chính. Đó là điểm khởi đầu của chúng tôi.”
Armani Ferrante: “Sau đó, khi bạn đến giai đoạn này, bạn có thể đi sâu vào nhiều nội dung cụ thể, như sản phẩm sàn giao dịch, ví, hay thậm chí là blockchain như Solana. Về cơ bản, tôi nghĩ vị trí của chúng tôi hoàn toàn khác biệt so với các sàn giao dịch quốc tế khác.”
Bonnie: “Tôi có thể tóm tắt đơn giản: bạn tạo sàn giao dịch này từ ngày đầu tiên theo yêu cầu quy định? Có phải vậy không?”
Armani Ferrante: “Đúng vậy, tôi nghĩ đây là mô tả rất công bằng.”
Sống ở Nhật Bản, quy định mã hóa nghiêm ngặt
Bonnie: “Được rồi, bạn vừa nhắc đến việc sống ở Nhật Bản, nhưng Nhật Bản nổi tiếng với quy định nghiêm ngặt về mã hóa. Tôi tò mò tại sao bạn chọn Nhật Bản? Và về mã hóa ở Nhật Bản, có điều gì mà người ngoài Nhật có thể không biết?”
Armani Ferrante: “Tôi nghĩ mọi người thường quên, Nhật Bản trong giai đoạn đầu mã hóa từng là trung tâm rất quan trọng. Như Binance ban đầu được thành lập tại Tokyo, hay thời kỳ Mt. Gox nổi tiếng, và vụ hack sau đó, dẫn đến siết chặt quy định, khiến nhiều người rời Nhật Bản. Nhưng tôi nghĩ điều thực sự thu hút chúng tôi quay lại đây là mối liên hệ sâu sắc giữa Nhật Bản và mã hóa. Chúng tôi dự đoán sẽ có nhiều thuận lợi trong tương lai, ví dụ như các bài viết gần đây lan truyền trên Twitter nói thuế mã hóa Nhật Bản có thể giảm từ 55% xuống 20%. Bây giờ chúng tôi bắt đầu thấy một số công ty lớn Nhật Bản bắt đầu đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán. Bạn cũng thấy các tổ chức truyền thống hơn như SBI nỗ lực thúc đẩy việc chấp nhận Ripple trong ngân hàng.”
“Ngay cả trước khi Trump đắc cử, Nhật Bản đã có thái độ khá tiến bộ với ngành này. Chúng ta đang nói về một trong những quốc gia hàng đầu về GDP toàn cầu. Vì vậy, đúng vậy, tiêu chuẩn tuân thủ Nhật Bản rất cao, quy tắc cũng rất nghiêm ngặt, giống như Mỹ. Nhưng điều đó không có nghĩa bạn có thể bỏ qua Mỹ, cũng không có nghĩa bạn có thể bỏ qua Nhật Bản. Điều đó có nghĩa bạn cần nỗ lực hết mình để xây dựng một sản phẩm tuyệt vời có thể hoạt động tại những quốc gia này. Tôi nghĩ đó là lý do tại sao chúng tôi cảm thấy đây là cơ hội.”
Bonnie: “Vậy có thể nói quy định Nhật Bản rất nghiêm ngặt, hay chỉ là nhận thức của mọi người về Nhật Bản?”
Armani Ferrante: “Ồ, đúng vậy, rất nghiêm ngặt. Điều này hoàn toàn đúng. Chúng tôi sẽ là sàn giao dịch đầu tiên từ sau khi FTX sụp đổ được cấp giấy phép đầy đủ từ đầu. Sàn cuối cùng làm được điều này là ByteDance. Đây là quá trình mất nhiều năm. Bạn không thể chỉ điền một mẫu đơn rồi nhận giấy phép và bắt đầu cung cấp dịch vụ mã hóa, không đơn giản như vậy.”
Cách đánh giá chu kỳ và dự án Alpha
Bonnie: “Tôi tò mò, với tư cách là người dùng hoặc trader bình thường, tôi sẽ xem biểu đồ tỷ lệ thống trị Bitcoin để đánh giá chu kỳ thị trường. Còn với tư cách là nhà sáng lập sàn giao dịch, bạn chắc chắn theo dõi một số chỉ số mà tôi không thấy. Vậy bạn theo dõi chỉ số nào khác để đánh giá chúng ta đang ở chu kỳ nào? Nếu được, bạn có thể chia sẻ một vài chỉ số và quan điểm về thị trường hiện tại không?”
Armani Ferrante: “Ừm, có nhiều chỉ số tài chính điển hình để tham khảo. Nhưng tôi nghĩ cách quan sát tinh tế hơn là, bạn thực ra không cần là nhà sáng lập sàn, chỉ cần chú ý đến số lượng và chất lượng các dự án mới trong lĩnh vực này. Đây là điều quan trọng nhất. Về cơ bản bạn có thể bỏ qua mọi loại chỉ số tài chính, chỉ cần chú ý đến vốn con người, tức là quan sát những người đang bước vào lĩnh vực này, điều đó sẽ nói cho bạn tất cả.”
“Ví dụ đơn giản: năm 2020 tôi gia nhập Solana, bạn quan sát xung quanh, xem ai đang bước vào Solana. Chỉ riêng điều đó, bạn có thể ngay lập tức phán đoán Solana sẽ thành công. Vậy ai là những người bước vào Solana lúc đó? Bạn sẽ thấy người từ Citadel nghỉ việc gia nhập Solana; Jump Trading cũng gia nhập Solana; rõ ràng cả FTX và Alameda lúc đó. Ngoài ra, còn có người từ các công ty công nghệ lớn nghỉ việc khởi nghiệp, như Apple, Facebook, v.v. Đây là chỉ số quan trọng nhất để đánh giá bất kỳ hệ sinh thái mã hóa nào (dù là L1 hay dự án khác), vì cuối cùng, tất cả đều do con người xây dựng và giải quyết vấn đề.”
“Bây giờ, khi ngành trưởng thành, chúng ta đang bước vào động lực thị trường hoàn toàn khác. Đây là sự thật được biết rộng rãi, thị trường mã hóa không còn là thị trường độc lập, đặc biệt, mà ngày càng chịu ảnh hưởng từ vĩ mô. Ví dụ, ETF Bitcoin hay ETF Solana có thể ảnh hưởng giá, nhưng lãi suất có thể ảnh hưởng lớn hơn. Chính sách vĩ mô giờ đây không chỉ ảnh hưởng thị trường truyền thống mà còn ảnh hưởng thị trường mã hóa, vì ngày càng nhiều quỹ lớn và tổ chức truyền thống bắt đầu phân bổ mã hóa như một hạng mục tài sản, điều này trước đây chưa có. Vì vậy, đây là quan điểm của tôi về thị trường.”
Bonnie: “Bây giờ, với những người bước vào lĩnh vực mã hóa, làm sao bạn biết ai đang xây dựng dự án thực sự tuyệt vời? Vì với tư cách người dùng bình thường, mọi dự án đều trông rất ngầu, marketing đều rất tốt.”
Armani Ferrante: “Đây chính là cái gọi là ‘Alpha’, đúng không? Đây là chìa khóa để kiếm tiền – tìm ra cách phân biệt dự án thực sự tuyệt vời và những dự án chỉ giỏi marketing. Tôi nghĩ điều này thực sự khó. Để phân biệt ai thực sự đang xây thứ tuyệt vời hay chỉ là người marketing xuất sắc, có nhiều lớp phức tạp. Với đa số người, đây không phải trò chơi họ nên tham gia.”
“Tôi nghĩ với đa số người, có thể có ba cách xử lý. Cách đầu tiên đơn giản nhất (dĩ nhiên, đây không phải lời khuyên tài chính): Đa số người có thể áp dụng chiến lược ‘quả tạ’ đơn giản. Nếu bạn quyết định phân bổ tài sản mã hóa, hãy đặt một tỷ lệ phần trăm danh mục đầu tư (ví dụ 5% hoặc 10%, chọn tỷ lệ hợp lý và có trách nhiệm) vào mã hóa, và chuẩn bị tinh thần có thể mất phần lớn số tiền đó. Sau đó, đặt phần tiền này vào Bitcoin. Bitcoin sẽ không biến mất, nó là một trong những tài sản quan trọng nhất thế giới, bạn dùng Bitcoin là ổn. Tiếp theo, bạn có thể chọn một số tài sản khác, bắt đầu đầu tư mang tính đầu cơ hơn.”
“Nhưng tôi nghĩ, trong lĩnh vực mã hóa, điều độc đáo nhất bạn có thể làm là dùng sản phẩm, xem sản phẩm nào tuyệt vời, sản phẩm nào bạn bè bạn đang dùng, sản phẩm nào thực sự mang lại giá trị cho cuộc sống bạn. Đây là một trong những phần tuyệt vời nhất của tiền mã hóa: người dùng có thể sở hữu thứ họ dùng và thu được giá trị lớn. Ví dụ nổi tiếng nhất là Uber. Theo tôi biết, Uber từng muốn phát hành cổ phiếu cho tài xế, nhưng do giới hạn luật chứng khoán (tài xế không phải nhà đầu tư đủ điều kiện), họ không thể phân bổ cổ phần cho những người đóng góp trong mạng lưới. Nhưng trong mã hóa, tôi có thể khởi động một máy đào Bitcoin hoặc validator Solana, bắt đầu đào, hoặc cung cấp thanh khoản cho AMM nào đó, và bắt đầu kiếm token Uniswap, v.v. Tôi thực sự có thể tham gia vận hành mạng lưới phi tập trung và thu được tài sản.”
“Đây có thể là cách đầu tư tuyệt vời khác – đầu tư thời gian và tài nguyên của bạn, dùng những thứ có ý nghĩa và khiến bạn vui vẻ. Tôi nghĩ đây là cách tuyệt vời để tìm Alpha và kiếm rất nhiều tiền. Vì trong mã hóa thực sự có nhiều dự án tuyệt vời nhưng khó phát hiện. Vì vậy, đây có thể là cách khác, thay vì đặt tất cả trứng vào một giỏ.”
Bonnie: “Trong lĩnh vực mã hóa, dù là nhà phát triển hay nhà đầu tư, mỗi ngày bạn đều thấy những điều mới mẻ hoa mỹ liên tục xuất hiện. Làm sao bạn đánh giá được câu chuyện hay dự án hot nào là người chiến thắng thực sự, và nào chỉ là bong bóng thoáng qua?”
Armani Ferrante: “Phụ thuộc vào bạn đang làm gì. Nếu bạn chỉ đang chơi trò ‘đu trend’, đương nhiên có thể, nhưng tôi có xu hướng không tham gia trò đó. Tôi thích xuất phát từ nguyên lý đầu tiên, tự hỏi: điều gì thực sự có giá trị với thế giới? Điều gì thực sự cải thiện cuộc sống con người? Điều gì có thể tạo ra thứ hoàn toàn mới, không chỉ tồn tại một hay hai chu kỳ, mà có thể kéo dài nhiều chu kỳ, thậm chí suốt đời tôi? Tôi sẽ tập trung vào những người xây dựng thực sự, dù nghe có vẻ sến, nhưng những người này thực sự đang nỗ lực thay đổi thế giới. Những người như vậy không nhiều, giống như trong khởi nghiệp truyền thống, những người thực sự có tầm nhìn cũng không nhiều.”
“Tôi thường khuyên mọi người tránh xa trò ‘đu trend’, đừng mù quáng theo các câu chuyện phổ biến, mà hãy suy nghĩ nghiêm túc điều gì có giá trị cơ bản. Tôi nghĩ một sai lầm lớn trong lĩnh vực mã hóa là nhiều người rơi vào ảo giác tập thể, cho rằng ‘giá trị’ không tồn tại, cho rằng giá trị nội tại không quan trọng. Đây là ảo giác tập thể. Quá nhiều người tin rằng giá trị nội tại không phải khái niệm thực sự. Nhưng thực tế, thế giới thực sự có những thứ mọi người cho là có giá trị, như chữa ung thư là có giá trị, thanh toán tức thì vô biên giới toàn cầu là có giá trị, một thị trường giao dịch công bằng không thể thao túng là có giá trị với thế giới. Những thứ này thực sự tồn tại, bạn cần tìm chúng và tập trung vào đó. Tất nhiên, còn nhiều thứ khác, như tài sản đầu cơ, Meme coin, cờ bạc, v.v., những thứ này cũng có niềm vui và ý nghĩa tồn tại. Nhưng với những người nhìn từ góc độ đầu tư, tôi khuyên bạn giữ đơn giản, tập trung vào những thứ thúc đẩy chúng ta tiến lên.”
Đừng ghen tị người khác kiếm tiền, thành công đến từ sự kiên trì
Bonnie: “Tôi nghĩ đa số người sẽ vật lộn khi thấy bạn bè kiếm rất nhiều tiền từ một Meme coin, trong khi mình đầu tư vào các tài sản tương đối ổn định. Ví dụ, bạn có thể kiếm 20%, nhưng bạn bè bạn kiếm 2000%.”
Armani Ferrante: “Charlie Munger từng nói, nếu bạn phải chọn một tội lỗi chết người, đừng bao giờ chọn ‘sự ghen tị’. Có rất nhiều tội lỗi khác tốt hơn để chọn so với ghen tị. Đừng ghen tị người khác. Điều này không chỉ áp dụng cho mã hóa mà còn cho mọi lĩnh vực khác. Cách nhanh nhất khiến bản thân không hạnh phúc là so sánh với hàng xóm, đây là con đường tắt đến đau khổ.”
Bonnie: “Nếu ngày mai bạn có thể ngồi trò chuyện với bất kỳ ai, bạn muốn nói chuyện với ai nhất? Tại sao?”
Armani Ferrante: “Tôi vừa nhắc đến Charlie Munger, tiếc là ông đã qua đời. Vì vậy, ông ấy vốn sẽ là lựa chọn tuyệt vời.”
Bonnie: “Nhưng dường như ông ấy không thích tiền mã hóa.”
Armani Ferrante: “Đúng vậy, chính vì vậy tôi muốn nói chuyện với ông ấy. Tôi nghĩ ông ấy là người rất thông minh, theo lời ông, ông có ‘trí tuệ trần tục’, rất nhiều lẽ thường và kinh nghiệm phong phú. Nhiều quan điểm của ông khiến tôi rất đồng cảm. Về góc độ triết lý đầu tư, tôi có lẽ là người khá nhàm chán, nhưng tôi rất muốn nói chuyện với ông về mã hóa, hy vọng thuyết phục ông rằng đây không phải thứ ông gọi là ‘thuốc chuột’. Có rất nhiều người thú vị và chân thành trong lĩnh vực mã hóa, họ cố gắng khiến thế giới thú vị hơn, cũng mong muốn khiến thế giới tốt đẹp hơn.”
Bonnie: “Tôi cũng khó thuyết phục nhiều người lớn tuổi chấp nhận mã hóa, vì như bạn vừa nói, cách đơn giản nhất là so sánh tài sản mã hóa với cổ phiếu, vì họ quen thuộc với cổ phiếu. Nhưng họ có thể phản bác, ‘này, cổ phiếu có nhà máy, tài sản thực tế đằng sau, còn mã hóa có gì?’. Bạn sẽ trả lời câu hỏi này thế nào?”
Armani Ferrante: “Đây là câu hỏi rất hay. Ví dụ tốt nhất là ‘máy tính toàn cầu’. Ví dụ, tôi lấy Solana hoặc Ethereum, hoặc bất kỳ nền tảng hợp đồng thông minh nào bạn thích. Ở đây, bạn có một máy tính phi tập trung, máy tính này không do ai vận hành, không thể bị ai thao túng, có thể được bất kỳ ai trên thế giới sử dụng, dù tôn giáo họ là gì, dù họ là người xã hội chủ nghĩa, cộng sản hay tư bản. Nó có thể chạy ở Trung Quốc đại lục, Mỹ, Hàn Quốc, châu Âu, v.v. Máy tính chia sẻ niềm tin chung này là một đổi mới tuyệt vời.”
“Tất nhiên, lĩnh vực mã hóa có rất nhiều ‘dự án ma’, giống như cổ phiếu penny ở Mỹ cũng đầy rẫy công ty rác. Từ bong bóng Internet đến các công ty vô giá trị vẫn niêm yết ngày nay, những hiện tượng này không riêng của mã hóa. Nhưng bạn không thể vì một phần rác mà từ bỏ cả lĩnh vực, bạn cần tìm những viên ngọc quý thực sự và ủng hộ chúng. Mọi thứ đều có sắc thái.”
Bonnie: “Bạn vừa nói về việc tin vào giá trị thứ bạn xây dựng, đúng không? Nhưng tôi tin rằng trong nhiều việc bạn đã làm, chắc chắn có thứ bạn cuối cùng từ bỏ – bạn từng nghĩ chúng tuyệt vời, nhưng sau đó nhận ra chúng không khả thi. Vậy câu hỏi sâu hơn là: bạn làm sao đánh giá một dự án cần đầu tư dài hạn thêm thời gian, hay nó đơn giản là không thể? Ví dụ, nhiều người nói Jensen Huang là thiên tài, nhưng NVIDIA mất vài thập kỷ mới đợi đến thời bùng nổ AI. Vậy bạn làm sao đưa ra quyết định như vậy trong đời người hữu hạn?”
Armani Ferrante: “Chúng ta bị nhồi nhét từ nhỏ một ‘sự dối trá’, rằng những thiên tài tạo ra các công ty phi thường, có tầm nhìn vượt trội, có thể nhìn thấy tương lai và xây con đường đến đó. Tôi nghĩ điều này đúng một phần, nhưng hành trình thực tế lại bình thường và khiêm tốn hơn nhiều so với tưởng tượng.”
“Bạn nhắc đến Jensen Huang của NVIDIA, tôi nhớ từng xem video ông ấy nói quan điểm tương tự. Ông nói nhiều người cố gắng nhanh chóng giải quyết các vấn đề rất khó, theo đuổi các vấn đề ‘gợi cảm’. Nhưng ông nói, bạn có thể tập trung giải quyết các vấn đề nhỏ và nhàm chán, miễn là kiên trì đủ lâu. Bạn không thể hoàn toàn dự đoán tương lai, ví dụ tôi nghi ngờ cao ông ấy có thể dự đoán AI bùng nổ theo cách hôm nay, hay GPU trở thành tài nguyên tính toán cốt lõi. Nhưng có thể dự đoán định hướng AI sẽ là xu hướng, nhu cầu tính toán sẽ tăng. Tôi nghĩ điều này có thể dự đoán, nhưng cụ thể đến sự bùng nổ của LLM (mô hình ngôn ngữ lớn), điều này gần như không thể dự đoán.”
“Thực tế là, mọi người mỗi ngày đều đang ‘leo núi’, họ mỗi ngày đến văn phòng, giải quyết một vấn đề, trong thời gian dài. Đôi khi thành công, đôi khi không. Nhưng như Charlie Munger nói, những người kiên trì làm điều này lâu dài cuối cùng sẽ thành công. Bạn thực sự cần cố gắng dự đoán tương lai, cần tầm nhìn, cần tạo điều kiện cho thành công, nhưng bạn cũng cần tạo điều kiện cho may mắn. Dự đoán tương lai rất khó, và điều tốt nhất bạn có thể làm là mỗi ngày giải quyết một vấn đề, tiếp tục như vậy, cho đến một ngày mọi thứ thành công.”
Kế hoạch năm mới và chi tiết lợi nhuận của Backpack
Bonnie: “Tôi rất thích lời giải thích này, vì nhiều người nghĩ khởi nghiệp hay mở công ty là việc rất ‘gợi cảm’ và thú vị, nhưng thực tế nó là tích lũy từ vô số việc nhỏ và nhàm chán. Vậy Backpack có kế hoạch toàn cầu nào cho năm 2025?”
Armani Ferrante: “Hiện tại chúng tôi ở Nhật Bản, hy vọng ra mắt thị trường ở đây, vì vậy chúng tôi đang trong quá trình xin giấy phép. Đây sẽ là thời điểm rất quan trọng đối với chúng tôi, chúng tôi rất háo hức. Châu Âu sẽ là thị trường quan trọng khác, chúng tôi cũng rất mong đợi. Chúng tôi đã đầu tư rất nhiều công sức, hiện vẫn đang nỗ lực thúc đẩy, hy vọng được上线. Rất nhiều người tham gia, chúng tôi rất hào hứng.”
Armani Ferrante: “Sau đó, tôi nghĩ thời điểm quan trọng nhất với chúng tôi sẽ là quảng bá thị trường xung quanh ‘hoạt động theo mùa’. Chúng tôi đã dành rất nhiều thời gian xây dựng sản phẩm, xây dựng công ty, xin giấy phép toàn cầu, chỉ để có cơ hội đứng trên vạch xuất phát. Rất khó đánh giá cao hoặc nhấn mạnh quá mức nỗ lực cần thiết để khởi động những việc này một cách có trách nhiệm và tuân thủ. Vì vậy, quảng bá thị trường thực sự của chúng tôi sẽ bắt đầu từ tháng 3.”
“Điều này sẽ thông qua hoạt động theo mùa, chúng tôi cuối cùng có cơ hội dẫn dắt người dùng đầu kỳ cho sàn giao dịch, vì các tính năng cốt lõi đã hoàn thành, chúng tôi có thể tìm được cộng đồng thực sự. Hoạt động của chúng tôi có thể kéo dài khoảng 6 tháng đến một năm, chúng tôi rất háo hức.”
Bonnie: “Với những người mới tiếp cận sàn giao dịch của bạn, ví dụ người dùng hiện đang hoạt động trên các sàn khác (như ByteDance, v.v.), họ sẽ thấy ngay điểm khác biệt nào?”
Armani Ferrante: “Khi dùng sàn giao dịch, bạn tự hỏi một câu: ‘Tôi có thể làm gì với tiền của mình?’. Câu trả lời thường là: chẳng làm gì cả. Vì vậy đây hoàn toàn là về chi phí vốn và chi phí cơ hội của vốn. Nếu bạn có thể trả lời câu hỏi này, và theo cách nào đó cho phép người dùng kiếm nhiều tiền hơn với cùng số vốn hoặc giao dịch trên nền tảng của bạn, thì tôi nghĩ bạn có thể nói bạn có mô hình kinh doanh hợp lý. Đây là một trong những câu hỏi cốt lõi chúng tôi suy nghĩ. Để tôi lấy ví dụ, bạn có thể làm gì, hoặc sẽ có thể làm gì khi mọi thứ sẵn sàng.”
“Giả sử bạn gửi SOL (token Solana) vào sàn giao dịch, rồi cho vay vào thị trường tiền tệ. Được, các sàn khác cũng có chức năng cho vay. Bạn bắt đầu kiếm lợi nhuận, có thể 2%, hoặc 5%, tùy theo nhu cầu sản phẩm. Tốt, bạn có sản phẩm lợi nhuận tốt. Nhưng nếu trên nền tảng lợi nhuận cho vay, bạn cộng thêm lợi nhuận stake? Ví dụ, trên nền 2%, 3%, 4%, 5%, cộng thêm 8% hoặc 10% lợi nhuận stake SOL. Điều này rất thú vị, tôi chưa thấy ai làm điều này. Nhưng nếu chúng ta đi xa hơn? Nếu bạn cho phép các khoản tiền cho vay này được dùng làm ký quỹ giao dịch phái sinh trong hệ thống ký quỹ chéo, ký quỹ chéo?”
“Vậy là bạn không chỉ kiếm lợi nhuận hàng năm 8% đến 14%, 15%, mà còn có thể dùng nó làm số dư ký quỹ để giao dịch phái sinh. Điều này rất hấp dẫn. Đây cũng là cảm hứng cho sản phẩm phái sinh của chúng tôi. Chúng tôi gọi là ‘phái sinh sinh lời’ (Interest-Bearing Futures), thay vì phái sinh vĩnh viễn truyền thống. Chúng tôi muốn tận dụng vốn hiệu quả nhất có thể, tích hợp ký quỹ giao ngay, cho vay, phái sinh vĩnh viễn vào một tiểu tài khoản duy nhất, theo cách cross-collateral và cross-margin chưa ai thử kể từ FTX. Dù FTX có nhiều vấn đề, nhưng sản phẩm của họ thực sự tuyệt vời, mọi người thích sản phẩm của họ. Và thứ chúng tôi xây dựng hoàn toàn khác biệt so với FTX hay các sàn hiện tại. Cốt lõi sản phẩm của chúng tôi là giúp người dùng kiếm tiền hiệu quả ra sao, đây là điểm khởi đầu khi thiết kế sản phẩm.”
Bonnie: “Tại sao các sàn giao dịch khác không làm như vậy?”
Armani Ferrante: “Câu trả lời duy nhất có thể là ‘phụ thuộc vào con đường’ (path dependency). Các công ty lớn này có kho mã khổng lồ và mô hình kinh doanh trưởng thành, thay đổi những thứ này rất mạo hiểm. Nếu bạn không viết lại mã từ đầu, việc thay đổi gần như không thể. Tôi nghĩ đây là lý do thực tế: thay đổi những thứ này rất khó, người dùng cũng đã quen với cách sử dụng hiện tại. Bạn có thể mở rộng vấn đề này đến bất kỳ công ty lớn nào và bất kỳ startup mới nổi nào. Ví dụ, tại sao Facebook không làm TikTok? Họ cũng có chức năng video trên Facebook, đúng không? Tại sao Instagram không làm? Họ có thể làm, nhưng họ không. Những việc này khó thay đổi sau này.”
Bonnie: “Tôi nghĩ nhiều người dùng nghe mô tả của bạn sẽ rất quan tâm, nhưng họ có thể hỏi: ‘Lợi nhuận đến từ đâu?’”
Armani Ferrante: “Bất kỳ sàn giao dịch hay sản phẩm mã hóa nào cũng nên có thể trả lời đơn giản câu hỏi này. Sàn giao dịch có thể phức tạp, nhưng không đến mức không thể giải thích. Nếu ai đó không thể trả lời đơn giản câu hỏi này, thì chắc chắn có vấn đề. Đây là quan điểm cơ bản của tôi.”
“Vậy lợi nhuận đến từ đâu? Câu trả lời rất đơn giản. Với ví dụ tôi vừa nêu, có hai nguồn. Thứ nhất là thị trường tiền tệ ngang hàng (peer-to-peer). Nếu bạn từng dùng các giao thức DeFi như Aave, bạn biết nguyên lý rất đơn giản: bạn có một bể cho vay, người dùng gửi tài sản vào bể, người vay rút tài sản từ bể. Sau đó có một đường cong sử dụng đơn giản định nghĩa mô hình lãi suất của bạn. Khi sử dụng tăng, lãi suất cũng tăng dần. Khi sử dụng đạt 100%, lãi suất có ngưỡng có thể tăng vọt.”
“Nói đơn giản, lợi nhuận đến từ người vay. Người vay trả lãi cho người cho vay, đơn giản vậy thôi. Đây là nguồn đầu tiên. Nguồn thứ hai là lợi nhuận stake (staking yield). Hiện tại chúng tôi chưa hoàn toàn triển khai điều này, nhưng tôi đã thử nghiệm ý tưởng này trên Twitter và với người dùng, phản hồi rất tích cực. Nhiều tài sản hiện đang nằm im trong sàn giao dịch, trong khi stake SOL của bạn không mang lại rủi ro bổ sung. Vì vậy mục tiêu của tôi là, khi bạn gửi SOL vào nền tảng, chúng tôi sẽ lập tức stake nó. Nếu bạn cho vay, bạn cũng nhận được lợi nhuận stake. Vậy lợi nhuận bổ sung 8%-10% này đến từ đâu? Rất đơn giản, đến từ stake.”
“Cũng giống như bạn stake thủ công trong ví vào bất kỳ validator nào. Nhưng lợi thế của sàn giao dịch tập trung là chúng tôi có thể stake thay mặt người dùng, từ đó đạt hiệu quả vốn cao hơn. Không chỉ nhận được lợi nhuận ký quỹ và cho vay, mà còn nhận được lợi nhuận stake. Đây là điều chưa sàn giao dịch nào khác làm, cũng là lợi thế riêng của sàn giao dịch.”
Bonnie: “Tôi nghĩ điều này rất tuyệt, vì nhiều người quan tâm lợi nhuận stake bổ sung, nhưng sợ thao tác trong DeFi. Chức năng này sẽ rất hấp dẫn với nhiều người dùng mới.”
Armani Ferrante: “Hoàn toàn đồng ý.”
Đừng mơ giàu chỉ sau một chu kỳ
Bonnie: “Đồng ý. Vậy với những người đang trải qua chu kỳ tăng đầu tiên, bạn có lời khuyên nào không?”
Armani Ferrante: “Tôi nghĩ lời khuyên quan trọng nhất là, đừng nghĩ đến việc ‘kiếm đủ tiền’ trong một chu kỳ duy nhất. Bạn sẽ không ‘kiếm đủ tiền’ trong một chu kỳ duy nhất. Một số người có thể may mắn, giống như ai đó trúng xổ số. Nhưng nếu bạn có thể thoát khỏi tâm lý ‘đơn chu kỳ’ này, bạn có thể ra quyết định với tư duy ‘đ
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
