TIA sắp mở khóa lượng lớn, liệu có gây hoảng loạn thị trường không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
TIA sắp mở khóa lượng lớn, liệu có gây hoảng loạn thị trường không?
Các tác động tiêu cực có thể đã được hấp thụ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: 1912212.eth, Foresight News
Việc mở khóa lượng lớn token luôn gây ra lo ngại đáng kể trên thị trường.
Token TIA của gã khổng lồ mô-đun Celestia sẽ mở khóa 175,74 triệu token vào ngày 31 tháng 10, với giá trị hơn 1 tỷ USD theo mức giá 6 USD mỗi token. Số lượng này chiếm 16,3% tổng cung và tới 80,07% lượng lưu thông hiện tại. Tại thời điểm bài viết, giá TIA đã phục hồi lên trên mức 6 USD, hiện ở mức 6,16 USD, tăng khoảng 3% trong ngày.
Trong phần token được mở khóa lần này, các nhà đầu tư vòng hạt giống, vòng A và vòng B chiếm tới 117,38 triệu token — một con số rất lớn.
Việc mở khóa quy mô lớn như vậy thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Liệu các VC có bán tháo ngay sau khi mở khóa? Giá token có bị điều chỉnh mạnh không? Đây là những câu hỏi được quan tâm chung.
Tình hình phát triển gần đây của Celestia
Kể từ khi Celestia khởi xướng khái niệm mô-đun, dự án luôn nhận được sự quan tâm và tranh luận sôi nổi. Cơ sở hạ tầng mô-đun chuyên biệt cho mạng khả dụng dữ liệu (DA) này, so với Ethereum – lớp DA lớn nhất hiện nay, có thể giảm chi phí dữ liệu đến 99,9%.
Theo dữ liệu từ Blockwork Research, đến giữa tháng 9, tỷ lệ đăng tải dữ liệu của Celestia đạt kỷ lục 57%, trong khi chi phí chỉ 243 USD, tương đương 1% chi phí trên mạng chính Ethereum. Kể từ khi ra mắt mainnet, Celestia đã hỗ trợ triển khai hơn 20 Rollup.
Tính đến tháng 10 năm nay, năng lực xử lý dữ liệu cao nhất của Celestia là 2MB/12 giây, tức 0,167MB/giây. Chính vì thế, cộng đồng phát triển cốt lõi của Celestia gần đây đã công bố lộ trình nâng cấp lớn nhằm tăng băng thông dữ liệu lên mục tiêu 1GB.
Công bố huy động vốn trước mở khóa
Việc dự án công bố lộ trình và tin tức huy động vốn trước khi mở khóa lượng lớn token thường có tác dụng ổn định giá nhất định.
Hành trình huy động vốn ban đầu của Celestia khá gian nan, từng bị nhiều nhà đầu tư từ chối vào năm 2019. Sau khi khái niệm mô-đun và giao thức khẳng định vị thế, vào tháng 10 năm 2022, Celestia huy động thành công 55 triệu USD. Đến tháng 9 năm 2024, Quỹ Celestia tiếp tục hoàn tất gọi vốn 100 triệu USD với sự tham gia của nhiều tổ chức tên tuổi. Ngay sau khi tin tức được công bố, giá TIA đã tăng vọt 24% trong ngày, vượt mức 6,5 USD.
Tuy nhiên, ngay khi cộng đồng đang ăn mừng, nhà đầu tư Sisyphus tiết lộ rằng khoản gọi vốn thực chất là một giao dịch OTC trực tiếp giữa quỹ và nhiều tổ chức cách đó vài tháng, với định giá lúc đó là 3,5 tỷ USD, và các token này có thể được mở khóa vào tháng 10. Sisyphus cũng bổ sung rằng nếu các tổ chức có thể bán toàn bộ tài sản được mở khóa với giá 7,5 USD, họ sẽ hòa vốn.
Đợt hưng phấn ngắn ngủi lại trở về im lặng.
Tác động tiêu cực có thể đã được hấp thụ
TIA đã tăng từ khoảng 2 USD cuối năm ngoái lên trên 21 USD nhờ làn sóng mô-đun kết hợp xu hướng thị trường chung. Sau đó liên tục giảm điểm, chạm đáy dưới 4 USD và hiện đã hồi phục về vùng 6 USD.
Thông thường, việc mở khóa lượng lớn token, đặc biệt khi phần dành cho đội ngũ và nhà đầu tư chiếm tỷ trọng cao, sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực. Trong làn sóng phản đối VC, cộng đồng thường mặc định rằng sau khi mở khóa, các VC sẽ bán tháo không thương tiếc.
Tin tức về việc mở khóa lượng lớn token thường bắt đầu lan truyền rộng rãi từ một tháng trước và trong vòng hai đến ba tuần, thị trường sẽ bắt đầu chuẩn bị. Những dòng vốn do dự thường điều chỉnh vị thế trong vài tuần trước khi mở khóa để tránh biến động mạnh.
Messari từng chỉ ra trong một báo cáo nghiên cứu rằng việc mở khóa hơn 5% lượng cung lưu thông sẽ ảnh hưởng rõ rệt đến hiệu suất token, và giá thường diễn biến kém trong vòng 7 ngày trước và sau sự kiện.
Vậy lần này, việc mở khóa TIA sẽ ra sao?
Chris Burniske, đối tác của Placeholder – quỹ đầu tư nổi tiếng thiên về tăng trưởng – từng phân tích trên Twitter rằng tác động tiêu cực từ việc mở khóa TIA đã bị thổi phồng quá mức.
-
Hệ sinh thái Celestia vẫn đang phát triển mạnh mẽ, với các nhà phát triển nhiệt huyết, kiên định và đa dạng về tư tưởng; điều này khiến anh nhớ đến giai đoạn đầu của Bitcoin, Ethereum và Solana.
-
Những "VC xấu xa" được cho là nhận token mở khóa khó có khả năng bán sạch ngay trong tháng 10, bởi họ nhìn thấy hệ sinh thái của đội ngũ đang ngày càng vững mạnh, và nhiều người ủng hộ TIA lớn nhất không quá chú trọng lợi ích ngắn hạn như nhiều người nghĩ.
-
Khi việc mở khóa xảy ra, thị trường có thể nhận ra áp lực bán thấp hơn nhiều so với kỳ vọng, và nếu phe mua chưa bị thanh lý, thì phe bán mới là người có nguy cơ bị thanh lý.
-
Những người mua do dự, lo lắng về việc mở khóa, sẽ bắt đầu hành động mua vào khi thấy xu hướng giá tích cực và cảm giác bất định giảm bớt.
Chris cũng nhắc đến chu kỳ trước đó, khi SOL từng mở khóa tới 80% tổng cung vào tháng 12 năm 2020. Dù sau đó có điều chỉnh, SOL đã tăng hơn 100 lần vào năm 2021. Tuy nhiên, cũng có người hoài nghi, David Hoffman – người sáng lập Blankless – bình luận rằng: "Không chắc việc chọn đối tượng có hiệu suất tốt nhất năm 2021 để so sánh có thực sự phù hợp hay không."
Hiện tại, việc TIA có thể tái hiện đà tăng của SOL vẫn còn bỏ ngỏ. Nhưng nếu sau khi mở khóa, giá không giảm mạnh và ổn định trong một phạm vi nhất định, điều này chắc chắn sẽ tạo ảnh hưởng tích cực đến xu hướng tiếp theo.
Phần thưởng staking TIA có thể làm giảm áp lực bán
Hiện tại, trên các sàn giao dịch lớn, lợi nhuận linh hoạt hàng năm của TIA trên Binance lên tới 14,36%, Bybit là 11%, còn OKX dao động quanh mức 20%.
Lợi nhuận off-chain khá hấp dẫn, còn on-chain thì sao? Ví dụ như Stride, lợi nhuận hàng năm đạt 9,45%, Keplr Wallet đạt 10,61%. Với mức lợi suất cao cùng nhận định chung rằng thị trường đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng mới, một phần vốn có thể vẫn chọn staking và chờ đợi.
Đáng chú ý, nhiều dự án theo khái niệm mô-đun trước đây đều tặng airdrop cho người staking TIA trên chuỗi. Nếu lịch sử lặp lại, điều này có thể thu hút thêm dòng vốn staking.
Diễn biến của các đợt mở khóa token lớn gần đây
Khi chưa chắc chắn điều gì sẽ xảy ra, nhìn lại quá khứ là một cách tiếp cận hợp lý.
SUI, một blockchain nổi bật, đã mở khóa khoảng 64,19 triệu token vào ngày 1 tháng 10, trị giá khoảng 120 triệu USD. Trong đó, nhà đầu tư chiếm 39,16 triệu token, hơn một nửa tổng lượng mở khóa.
Tuy nhiên, SUI không có biến động lớn, chỉ giảm từ 1,93 USD xuống 1,65 USD trong ngày, tương ứng mức giảm nhẹ 0,97%. Dù sau đó có điều chỉnh nhẹ, nhưng đà tăng rất mạnh mẽ, và chỉ một tuần sau khi mở khóa, vào ngày 13 tháng 10, giá đã lập đỉnh mới 2,368 USD.
Một blockchain khác thuộc hệ sinh thái MOVE, APT, cũng mở khóa 11,31 triệu token vào ngày 12 tháng 10, trị giá khoảng 100 triệu USD, trong đó nhà đầu tư mở khóa 2,81 triệu token.
Thị trường không những không giảm mà còn tăng mạnh 16,55% trong ngày, tiến sát mức 10 USD. Đến ngày 22 tháng 10, giá APT vọt lên trên 11 USD, lập mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024.
Ngay cả ARB – token lớp 2 vốn ảm đạm dài hạn – cũng tăng nhẹ sau khi mở khóa, không xuất hiện cảnh giảm mạnh như đồn đoán. ARB mở khóa 92,65 triệu token vào ngày 16 tháng 10, trị giá khoảng 49,4 triệu USD.
Ngày mở khóa và hôm sau, ARB giảm tổng cộng khoảng 3,7%, từ 0,58 USD xuống 0,54 USD, nhưng nhanh chóng phục hồi với ba phiên tăng liên tiếp, đưa giá lên trên 0,6 USD.
Kết luận
Hiệu suất token sau các đợt mở khóa lớn thường chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như lĩnh vực, tỷ lệ mở khóa, phát triển hệ sinh thái, tiến độ dự án và tinh thần cộng đồng. Tất nhiên, xu hướng chung của thị trường – đi lên hay đi xuống – cũng ảnh hưởng rất lớn. Trong thị trường gấu, lực mua yếu, việc mở khóa lớn dễ gây áp lực bán mạnh. Nhưng một khi thị trường trở lại chu kỳ bò, các ví dụ token tăng mạnh ngay sau mở khóa không phải hiếm. Nhà đầu tư cần phân tích tổng hợp để nắm bắt cơ hội.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
