Galaxy nghiên cứu báo cáo: Dự kiến dòng vốn ròng vào quỹ ETF Ethereum hàng tháng đạt 1 tỷ USD, bằng một phần ba so với quỹ ETF Bitcoin
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Galaxy nghiên cứu báo cáo: Dự kiến dòng vốn ròng vào quỹ ETF Ethereum hàng tháng đạt 1 tỷ USD, bằng một phần ba so với quỹ ETF Bitcoin
Dự kiến dòng tiền ròng vào ETH ETF trong năm tháng đầu tiên sẽ đạt 20-50% so với dòng tiền ròng vào BTC ETF, mục tiêu là 30%, tương đương dòng tiền ròng hàng tháng khoảng 1 tỷ USD.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả:Charles Yu
Biên dịch: TechFlow
Điểm chính
-
Các quỹ ETF Bitcoin đã ghi nhận dòng tiền ròng đạt 15,1 tỷ USD trong giai đoạn từ ngày 11 tháng 1 năm 2024 đến ngày 15 tháng 6 năm 2024.
-
Hiện có chín nhà phát hành đang cạnh tranh để ra mắt 10 quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ.
-
Sau khi tất cả các đơn xin 19b-4 được chấp thuận vào ngày 23 tháng 5, dự kiến SEC sẽ cho phép các sản phẩm này bắt đầu giao dịch vào tháng 7 năm 2024.
-
Giống như đối với các quỹ ETF Bitcoin, chúng tôi cho rằng thị trường mới chính mà các quỹ này tiếp cận được là các cố vấn đầu tư độc lập hoặc những người liên kết với ngân hàng hoặc công ty môi giới/giao dịch.
-
Chúng tôi dự báo dòng vốn ròng của ETH ETF sẽ đạt mức 20–50% so với dòng vốn ròng của BTC ETF trong năm tháng đầu tiên, mục tiêu là 30%, điều này tương đương dòng vốn ròng khoảng 1 tỷ USD mỗi tháng.
-
Nhìn chung, do phần lớn nguồn cung ETH hiện tại bị khóa trong cơ chế stake, các cầu nối (bridge) và hợp đồng thông minh, cùng với lượng ETH trên các sàn giao dịch tập trung thấp hơn, nên cặp ETHUSD nhạy cảm hơn BTC trước dòng vốn vào ETF.
Mở đầu
Trong vài tháng qua, các nhà quan sát và phân tích đã đánh giá thấp khả năng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ phê duyệt các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) dựa trên Ethereum giao ngay. Thái độ bi quan xuất phát từ việc SEC dè dặt trong việc khẳng định rõ ràng rằng Ethereum là một hàng hóa, thiếu thông tin về việc tiếp xúc với các nhà phát hành tiềm năng, cũng như các báo cáo về cuộc điều tra của SEC đối với hệ sinh thái Ethereum và các hành động thực thi pháp lý đang chờ xử lý. Các nhà phân tích của Bloomberg, Eric Balchunas và James Seyffart, từng ước tính xác suất được chấp thuận vào tháng 5 (khi hạn chót phê duyệt hoặc từ chối cuối cùng của một số nhà phát hành tiềm năng sắp đến) chỉ ở mức 25%. Tuy nhiên, vào thứ Hai, ngày 20 tháng 5, các nhà phân tích Bloomberg bất ngờ nâng xác suất phê duyệt lên 75% sau khi đưa tin rằng SEC đã liên hệ với các sở giao dịch chứng khoán. Trên thực tế, tất cả các đơn xin ETP Ethereum giao ngay đã được SEC phê duyệt vào cuối tuần đó. Mặc dù chúng ta vẫn đang chờ các sản phẩm này chính thức ra mắt sau khi đơn S-1 có hiệu lực – dự kiến sẽ xảy ra vào một thời điểm nào đó trong mùa hè năm 2024 – báo cáo này rút ra bài học từ hiệu suất của các ETP Bitcoin giao ngay để dự đoán nhu cầu sau khi ra mắt ETP Ethereum. Chúng tôi ước tính rằng các ETP Ethereum giao ngay sẽ thu hút khoảng 5 tỷ USD dòng vốn ròng trong năm tháng đầu tiên giao dịch (tương đương khoảng 30% so với dòng vốn ròng của các ETP Bitcoin).
Bối cảnh
Hiện tại có chín nhà phát hành đang chạy đua để ra mắt các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) nắm giữ ETH giao ngay. Trong vài tuần gần đây, một số nhà phát hành đã rút lui. ARK quyết định không hợp tác với 21Shares để ra mắt ETP Ethereum, trong khi Valkyrie, Hashdex và WisdomTree hoàn toàn rút lại đơn đăng ký. Bảng dưới đây thể hiện trạng thái hiện tại của các đơn đăng ký, được sắp xếp theo ngày nộp đơn 19b-4:
Grayscale đang tìm cách chuyển đổi Grayscale Ethereum Trust (ETHE) thành một ETP, giống như công ty đã làm với Grayscale Bitcoin Investment Trust (GBTC), nhưng đồng thời cũng đã đăng ký phiên bản "mini" của sản phẩm này.
SEC đã phê duyệt tất cả các đơn xin 19b-4 vào ngày 23 tháng 5 – những thay đổi quy tắc này cho phép các sở giao dịch chứng khoán niêm yết các ETP ETH giao ngay – tuy nhiên hiện nay mỗi nhà phát hành riêng lẻ cần phải trao đổi nhiều lần với cơ quan quản lý về bản tuyên bố đăng ký của họ. Những sản phẩm này chưa thể bắt đầu giao dịch thực sự cho đến khi SEC cho phép các tài liệu S-1 (hoặc S-3 đối với ETHE) có hiệu lực. Dựa trên nghiên cứu của chúng tôi và báo cáo từ Bloomberg Intelligence, chúng tôi cho rằng các ETP Ethereum giao ngay có thể bắt đầu giao dịch sớm nhất vào tuần lễ 11 tháng 7 năm 2024.
Bài học từ Bitcoin ETF
Bitcoin ETF đã hoạt động chưa đầy 6 tháng, có thể làm cơ sở hữu ích để nghiên cứu khả năng chấp nhận của ETF Ethereum giao ngay.
Nguồn: Bloomberg
Dưới đây là một số quan sát về những tháng đầu tiên giao dịch của các ETP Bitcoin giao ngay:
-
Dòng vốn đến vượt kỳ vọng cho đến nay.Tính đến ngày 15 tháng 6, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận tổng cộng hơn 15,1 tỷ USD dòng vốn ròng kể từ khi ra mắt, trung bình khoảng 136 triệu USD dòng vốn ròng mỗi ngày. Tổng lượng Bitcoin mà các ETF này nắm giữ đạt khoảng 870.000 BTC, chiếm 4,4% tổng nguồn cung BTC hiện tại. Với giá BTC dao động quanh mức 66.000 USD, tổng tài sản quản lý (AUM) của tất cả các ETF giao ngay tại Mỹ đạt khoảng 58 tỷ USD (lưu ý: trước khi ra mắt ETF, GBTC nắm giữ khoảng 619.000 BTC).
-
Dòng vốn vào ETF đã góp phần thúc đẩy giá BTC tăng.Bằng cách hồi quy biến động giá BTC và biến động dòng vốn ròng vào ETF theo tuần, chúng tôi tính được hệ số r-sq là 0,55, cho thấy hai biến này có mối tương quan cao. Thú vị hơn, chúng tôi còn phát hiện ra rằng biến động giá thường là chỉ báo dẫn trước tốt hơn cho dòng vốn vào.
-
Việc mở cửa giao dịch GBTC ảnh hưởng đến dòng vốn tổng thể vào các ETF.Kể từ khi chuyển đổi quỹ tín thác sang ETF, GBTC đã trải qua tình trạng chảy vốn đáng kể trong những tháng đầu tiên. Lượng chảy vốn hàng ngày của GBTC đạt đỉnh vào giữa tháng 3, với mức chảy ra 642 triệu USD vào ngày 18 tháng 3. Kể từ đó, tốc độ chảy vốn đã giảm bớt, và kể từ tháng 5, GBTC thậm chí đã ghi nhận một vài ngày có dòng vốn ròng dương (sau 78 ngày chảy vốn liên tiếp, lần đầu tiên có dòng vốn dương vào ngày 3 tháng 5). Tính đến ngày 15 tháng 6, kể từ khi ra mắt ETF, lượng BTC nắm giữ bởi GBTC đã giảm từ 619.000 BTC xuống còn 278.000 BTC (giảm 55%).
-
Nhu cầu ETF chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân; nhu cầu tổ chức đang tăng dần. Báo cáo 13F cho thấy, tính đến ngày 31 tháng 3, hơn 900 công ty đầu tư Mỹ nắm giữ các ETF Bitcoin, với khối lượng khoảng 11 tỷ USD, chiếm khoảng 20% tổng lượng nắm giữ ETF Bitcoin, điều này cho thấy phần lớn nhu cầu đến từ nhà đầu tư cá nhân. Danh sách các nhà đầu tư tổ chức bao gồm một số ngân hàng nổi bật (như JP Morgan, Morgan Stanley, Wells Fargo), các quỹ phòng hộ (như Millennium, Point72, Citadel) và thậm chí cả các quỹ hưu trí (như Ủy ban Đầu tư Wisconsin).
-
Các nền tảng quản lý tài sản lớn vẫn chưa cho phép khách hàng truy cập vào các ETF Bitcoin. Hầu hết các nền tảng quản lý tài sản lớn vẫn chưa cho phép các đại lý môi giới của họ đề xuất các ETF Bitcoin, mặc dù báo cáo cho biết Morgan Stanley đang cân nhắc cho phép các đại lý môi giới đề xuất mua. Trong báo cáo của chúng tôi mang tên "Quy mô thị trường cho một Bitcoin ETF", chúng tôi viết rằng việc tiếp cận các nền tảng quản lý tài sản (bao gồm các công ty môi giới, ngân hàng và cố vấn đầu tư đăng ký độc lập) đối với các ETF Bitcoin dự kiến sẽ kéo dài trong nhiều năm. Cho đến nay, dòng vốn đến từ việc tiếp cận nền tảng tổ chức vẫn rất ít, nhưng theo chúng tôi, đây sẽ là chất xúc tác quan trọng cho việc áp dụng Bitcoin trong trung và ngắn hạn.
Ước tính dòng vốn tiềm năng vào ETH ETF
Sử dụng các ETP Bitcoin làm tham chiếu, chúng ta có thể ước tính nhu cầu tiềm năng cho sản phẩm Ethereum tương tự.
Để ước tính dòng vốn tiềm năng vào ETH ETF, chúng tôi sử dụng hệ số tỷ lệ BTC/ETH dựa trên quy mô tài sản tương đối giữa BTC và ETH trên nhiều thị trường khác nhau, áp dụng lên dòng vốn vào các ETP Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Tính đến ngày 31 tháng 5:
-
Vốn hóa thị trường của BTC gấp 2,9 lần ETH.
-
Trên tất cả các sàn giao dịch, thị trường phái sinh BTC (dựa trên khối lượng hợp đồng mở và thanh khoản) lớn gấp khoảng 2 lần so với ETH. Riêng tại CME, khối lượng hợp đồng mở của BTC cao gấp 8,4 lần ETH, trong khi khối lượng giao dịch hàng ngày cao gấp 4,2 lần.
-
Tổng tài sản quản lý (AUM) của các quỹ hiện có (phân loại theo các quỹ tín thác Grayscale, các sản phẩm như phái sinh, giao ngay, và các thị trường toàn cầu lựa chọn) cho thấy quy mô các quỹ BTC lớn hơn từ 2,6 đến 5,3 lần so với các quỹ ETH.
Dựa trên dữ liệu trên, chúng tôi cho rằng dòng vốn vào các ETF giao ngay Ethereum sẽ thấp hơn khoảng 3 lần so với dòng vốn vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ (phù hợp với tỷ lệ vốn hóa), dao động trong khoảng 2 đến 5 lần. Nói cách khác, chúng tôi cho rằng dòng vốn vào các ETF giao ngay Ethereum có thể đạt khoảng 33% so với dòng vốn vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, trong khoảng từ 20% đến 50%.
Áp dụng hệ số này vào con số 15,1 tỷ USD dòng vốn vào các ETF Bitcoin giao ngay tính đến ngày 15 tháng 6, điều này ngụ ý rằng các ETF Ethereum sẽ có dòng vốn ròng khoảng 1 tỷ USD mỗi tháng trong năm tháng đầu tiên sau khi được chấp thuận và ra mắt (khoảng ước tính: từ 600 triệu đến 1,5 tỷ USD mỗi tháng).
Chúng tôi nhận thấy một số ước tính khác thấp hơn dự báo của mình, do một vài yếu tố. Tuy nhiên, trong báo cáo trước đây, chúng tôi đã dự đoán dòng vốn vào Bitcoin ETF năm đầu tiên là 14 tỷ USD dựa trên việc các nền tảng quản lý tài sản tham gia, nhưng thực tế các ETF Bitcoin đã ghi nhận dòng vốn đáng kể ngay cả trước khi các nền tảng này tham gia. Do đó, chúng tôi khuyến nghị thận trọng khi dự đoán nhu cầu ETH ETF sẽ thấp hơn kỳ vọng.
Một số khác biệt cấu trúc/thị trường giữa BTC và ETH sẽ ảnh hưởng đến dòng vốn vào ETF:
Nhu cầu đối với các ETF giao ngay Ethereum có thể bị hạn chế do thiếu phần thưởng staking.Việc nắm giữ ETH không staking sẽ bỏ lỡ các chi phí cơ hội sau:
(i) Phần thưởng lạm phát trả cho các validator (cũng gây ra tác động pha loãng tiêu cực),
(ii) Phí ưu tiên trả cho các validator, và thu nhập MEV trả cho các validator thông qua các relay. Sử dụng dữ liệu sau The Merge (>15/9/2022) đến 15/6/2024, chúng tôi ước tính chi phí cơ hội hàng năm do bỏ lỡ phần thưởng staking là 5,6 điểm phần trăm đối với người nắm giữ ETH giao ngay (hoặc 4,4 điểm phần trăm nếu dùng dữ liệu từ đầu năm), đây là một mức chênh lệch đáng kể. Điều này khiến các ETF giao ngay Ethereum kém hấp dẫn hơn đối với người mua tiềm năng. Lưu ý rằng các ETP được cung cấp bên ngoài Mỹ (ví dụ Canada) cung cấp lợi nhuận bổ sung cho người nắm giữ thông qua staking.
Grayscale ETHE có thể kìm hãm dòng vốn vào các ETF Ethereum.Cũng giống như Grayscale Trust GBTC đã trải qua tình trạng chảy vốn đáng kể khi chuyển đổi sang ETF, việc chuyển đổi Grayscale Trust ETHE sang ETF cũng sẽ dẫn đến chảy vốn tương tự. Giả sử tốc độ chảy vốn của ETHE bằng với tốc độ chảy vốn của GBTC trong 150 ngày đầu tiên (tức là 54,2% lượng cung tín thác bị rút ra), chúng tôi ước tính lượng chảy vốn hàng tháng của ETHE khoảng 319.000 ETH, tương đương khoảng 1,1 tỷ USD với giá hiện tại là 3.400 USD, hay trung bình chảy ra 36 triệu USD mỗi ngày. Lưu ý rằng lượng cung mà các tín thác này nắm giữ chiếm 3,2% tổng cung BTC và 2,4% tổng cung ETH, cho thấy tác động kìm hãm giá ETH từ việc chuyển đổi ETHE nhỏ hơn tương đối so với chuyển đổi GBTC. Ngoài ra, khác với GBTC, ETHE không phải đối mặt với các người bán ép buộc do phá sản (ví dụ như 3AC hay Genesis), điều này càng củng cố thêm quan điểm rằng áp lực bán từ các tín thác Grayscale liên quan đến ETH là nhẹ hơn.
Giao dịch cơ cấu (basis trading) có thể thúc đẩy nhu cầu của các quỹ phòng hộ đối với các ETF Bitcoin.Các quỹ phòng hộ muốn tận dụng chênh lệch giá giữa giá giao ngay và giá phái sinh Bitcoin, do đó giao dịch cơ cấu có thể là động lực khiến các quỹ này sử dụng ETF. Như đã nói ở trên, hồ sơ 13F cho thấy, tính đến 31/3/24, hơn 900 công ty đầu tư Mỹ nắm giữ các ETF Bitcoin, bao gồm một số quỹ phòng hộ nổi bật như Millennium và Schonfeld. Trong suốt năm 2024, tỷ lệ funding của ETH trên các sàn giao dịch trung bình cao hơn BTC, điều này ngụ ý rằng: (i) nhu cầu mua ETH dài hạn tương đối lớn hơn; (ii) các ETF giao ngay Ethereum có khả năng thu hút nhu cầu lớn hơn từ các quỹ phòng hộ muốn tham gia giao dịch cơ cấu.
Các yếu tố ảnh hưởng đến độ nhạy giá của ETH so với BTC
Do ước tính dòng vốn vào ETF Ethereum của chúng tôi tương đương về mặt vốn hóa thị trường so với dòng vốn vào BTC, nên trong điều kiện khác như nhau, chúng tôi kỳ vọng ảnh hưởng đến giá của Ethereum cũng tương đương. Tuy nhiên, hai tài sản này có một số khác biệt then chốt về cung - cầu, có thể khiến ETH nhạy cảm hơn với dòng vốn vào ETF:
-
Lượng cung trên các sàn giao dịch:Hiện tại, tỷ lệ cung BTC nằm trên các sàn giao dịch cao hơn ETH (11,7% so với 10,3%), điều này cho thấy cung ETH có thể căng thẳng hơn, và nếu dòng vốn vào tỷ lệ thuận với vốn hóa thị trường, giá ETH sẽ nhạy cảm hơn (lưu ý: chỉ số này phụ thuộc nhiều vào việc xác định địa chỉ sàn giao dịch, và các nhà cung cấp dữ liệu khác nhau có thể đưa ra con số rất khác biệt).
-
Lạm phát và đốt cháy:Sau lần halving gần nhất vào 20/4/24, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Bitcoin khoảng 0,8%. Sau The Merge (>15/9/22), tỷ lệ phát hành ròng của Ethereum là âm (phát hành ròng -0,19%/năm), vì lượng phát hành mới trả cho người staking (+0,63%) bị bù trừ vượt mức bởi lượng phí cơ sở bị đốt (-0,83%). Trong tháng gần nhất, phí cơ sở ETH ở mức thấp (đốt -0,34%/năm), không đủ để bù đắp lượng phát hành mới (+0,76%/năm), dẫn đến tỷ lệ lạm phát ròng hàng năm là +0,42%.
-
Lượng cung được nắm giữ trong ETF:Từ khi ra mắt đến nay, lượng BTC ròng đi vào các ETF giao ngay tại Mỹ (ngoại trừ số dư khởi điểm của GBTC) đạt tổng cộng 251.000 BTC, chiếm 1,3% cung hiện tại. Nếu tốc độ này được duy trì theo năm, ETF sẽ hấp thụ 583.000 BTC, tương đương 3,0% cung BTC hiện tại, vượt xa mức pha loãng từ phần thưởng thợ đào (tỷ lệ lạm phát 0,81%).
Tuy nhiên, tính thanh khoản thị trường thực tế mà ETF có thể mua vào thấp hơn nhiều so với tổng cung hiện tại được báo cáo. Theo chúng tôi, để phản ánh chính xác hơn lượng cung thị trường khả dụng cho từng tài sản trong ETF, cần điều chỉnh các yếu tố như lượng cung đã staking, lượng cung ngủ đông/mất tích, và lượng cung bị khóa trong các cầu nối và hợp đồng thông minh:
-
Cung staking(chiết khấu: 30%): ETH staking làm giảm thanh khoản trên thị trường. Hiện tại, BTC không có tùy chọn staking. ETH staking dùng để đảm bảo an ninh mạng, nhưng người staking có thể hủy staking một phần ETH để sử dụng vào mục đích khác. Hiện nay, ETH staking chiếm khoảng 27% tổng cung, chúng tôi áp dụng mức chiết khấu 30% để ước tính lượng cung khả dụng trên thị trường, kết quả là giảm 8,2% lượng cung.
-
Cung ngủ đông/mất tích(chiết khấu: 50%): Một số lượng BTC và ETH được cho là đã mất vĩnh viễn (ví dụ như mất khóa riêng), làm giảm cung trên thị trường; chúng tôi sử dụng dữ liệu địa chỉ BTC không hoạt động hơn 10 năm và ETH không hoạt động hơn 7 năm, lần lượt chiếm 16,6% và 6,7% cung hiện tại. Chúng tôi áp dụng mức chiết khấu 50% đối với các lượng cung này, vì các địa chỉ ngủ đông này có thể bất ngờ hoạt động trở lại.
-
Cung trong các cầu nối và hợp đồng thông minh(chiết khấu: 25%): Lượng cung này bị khóa trong các cầu nối và hợp đồng thông minh cho mục đích sản xuất. Đối với Bitcoin, lượng BTC được đóng gói (wBTC) do BitGo quản lý khoảng 153.000 BTC, chúng tôi ước tính lượng BTC bị khóa trong các cầu nối khác cũng tương đương, tổng cộng chiếm khoảng 1,6% cung. Lượng ETH bị khóa trong các hợp đồng thông minh chiếm khoảng 11,4% cung hiện tại. Chúng tôi áp dụng mức chiết khấu 25% vì cho rằng lượng cung này thanh khoản hơn cung staking (tức là ít chịu ảnh hưởng từ các yêu cầu khóa và hàng đợi rút tiền).
Sau khi áp dụng các mức chiết khấu trọng số cho các yếu tố trên để tính toán lượng cung BTC và ETH đã điều chỉnh, chúng tôi ước tính lượng cung khả dụng của BTC và ETH lần lượt thấp hơn 8,7% và 14,4% so với lượng cung hiện tại được báo cáo.
Nhìn chung, độ nhạy giá của ETH so với BTC nên cao hơn do: (i) lượng cung thị trường khả dụng thấp hơn dựa trên các yếu tố điều chỉnh cung, (ii) tỷ lệ cung trên sàn giao dịch thấp hơn, (iii) tỷ lệ phát hành ròng thấp hơn. Mỗi yếu tố trong số này đều có tác động khuếch đại (thay vì cộng dồn) đến độ nhạy giá, vì giá thường phản ứng mạnh hơn trước những thay đổi về cung thị trường và thanh khoản.
Triển vọng tương lai
Nhìn về tương lai, chúng tôi đặt ra một vài câu hỏi về việc áp dụng và các hiệu ứng thứ cấp:
-
Các nhà quản lý sản phẩm và nhà phân bổ tài sản nên nhìn nhận BTC và ETH như thế nào? Những người nắm giữ hiện tại có chuyển từ ETF Bitcoin sang ETH không? Đối với các nhà phân bổ, liệu sẽ có sự tái cân bằng nào không? Liệu các ETF Ethereum giao ngay có thu hút được những người mua biên mới chưa từng mua BTC trước đây không? Tỷ lệ người mua tiềm năng chỉ nắm giữ BTC, chỉ nắm giữ ETH, hoặc cả hai sẽ là bao nhiêu?
-
Khi nào (nếu có) thì staking có thể được thêm vào? Việc thiếu phần thưởng staking có ảnh hưởng đến việc áp dụng ETF Ethereum giao ngay không? Liệu nhu cầu đầu tư vào DeFi, token hóa, NFT và các ứng dụng mã hóa khác có thúc đẩy việc áp dụng ETF Ethereum mạnh mẽ hơn so với Bitcoin, xét đến việc thiếu các sản phẩm đầu tư thay thế?
-
Tác động tiềm năng đến các altcoin khác là gì? Sau Ethereum, liệu chúng ta có khả năng thấy các ETF của altcoin khác được chấp thuận?
Nhìn chung, chúng tôi cho rằng việc ra mắt tiềm năng của các ETF Ethereum giao ngay sẽ có tác động tích cực đến việc áp dụng thị trường của Ethereum và thị trường mã hóa rộng lớn hơn, chủ yếu vì hai lý do: (i) mở rộng khả năng tiếp cận trong phân khúc quản lý tài sản, và (ii) sự chấp nhận lớn hơn nhờ sự công nhận chính thức từ cơ quan quản lý và các thương hiệu dịch vụ tài chính uy tín. Các ETF có thể cung cấp phạm vi phủ sóng rộng hơn cho nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, phân phối rộng rãi hơn thông qua nhiều kênh đầu tư hơn, và hỗ trợ việc sử dụng Ethereum trong danh mục đầu tư cho nhiều chiến lược đầu tư hơn. Hơn nữa, sự hiểu biết sâu sắc hơn của các chuyên gia tài chính về Ethereum lý tưởng sẽ dẫn đến đầu tư và áp dụng công nghệ nhanh hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@galaxyhq
