TechFlow 소식, 7월 10일 미국 증권거래위원회(SEC)는 증권 토큰화에 관한 성명을 발표했다. 그 내용은 다음과 같다. 블록체인 기술은 증권을 '토큰화' 형태로 발행하고 거래하는 새로운 방식을 열어주었다. 토큰화는 자본 형성을 촉진하고 투자자가 자산을 담보로 활용할 수 있는 능력을 향상시킬 가능성이 있다. 그러나 블록체인 기술이 매우 큰 잠재력을 지닌다고 해도, 기초 자산의 본질을 바꾸는 '마법' 같은 능력은 없다. 토큰화된 증권 역시 여전히 증권이다. 따라서 시장 참여자들은 이러한 도구를 거래할 때 연방 증권법 관련 규정을 신중히 검토하고 준수해야 한다.
때때로 발행사는 자체 증권을 토큰화하기도 한다. 이러한 제3자 토큰을 구매하는 투자자는 상대방 위험(counterparty risk)과 같은 고유한 리스크에 직면할 수 있다. 토큰화 증권의 발행사 또한 연방 증권법상 정보공개 의무를 고려해야 하며, 미국 증권거래위원회 회사재무국(Division of Corporation Finance)이 최근 발표한 직원 성명서를 참고할 수 있다.
동시에 토큰화 증권을 발행하고, 매수하며, 거래하는 시장 참여자들도 해당 증권의 속성과 이로 인해 발생하는 증권법 준수 문제를 고려해야 한다. 블록체인 기반의 토큰화는 신생 기술이지만, '증권적 권리를 대표하는 금융상품을 발행하는 행위' 자체는 새로운 것이 아니다. 이러한 도구가 체인 내에서 발행되든 체인 외에서 발행되든 적용되는 법적 요건은 동일하다. 따라서 시장 참여자들은 토큰화 제품 설계 시 미국 증권거래위원회(SEC) 및 그 직원들과의 협의를 고려해야 하며, 우리는 시장 참여자와 협력하여 합리적인 면제 체계를 마련하고 규제의 현대화를 추진할 의사가 있다.
