TechFlow 소식에 따르면, 6월 17일 암호화폐 거래소 비트맥스(BitMEX) 공동창립자 아서 헤이즈(Arthur Hayes)가 최근 안정코인 시장 구조를 심층 분석했다. 그는 안정코인이 성공하는 핵심은 유통 채널에 있으며, 현재 주로 암호화폐 거래소, 소셜미디어 플랫폼 또는 전통은행을 통해 유통되고 있다고 지적했다. 테더(Tether)는 비트파이넥스(Bitfinex)와의 협력 및 중화권 지역에서 쌓아온 신뢰를 바탕으로 세계 최대 안정코인이 되었으며, 특히 글로벌 사우스 시장에서 우위를 점하고 있다. 반면 서클(Circle)은 코인베이스(Coinbase)와 협력해 USDC를 유통하고 있으나 여전히 테더에 비해 시장 점유율이 낮다.
헤이즈는 신규 진입자들이 유통 채널이 차단되는 엄중한 도전에 직면할 수 있음을 경고하며, 서클의 기업공개(IPO) 성공과 함께 안정코인 버블이 계속 커질 것이라고 전망했지만, 결국 "멍청한 자본(stupid money)"을 분리시키는 어떤 프로젝트에서 붕괴될 것이라고 예측했다. 그는 안정코인 발행사들이 국채 수익 등을 통해 높은 이익을 얻고 있지만, 실제 유통 채널 없이 전통은행과의 협력을 주장하는 프로젝트들의 과도한 평가에 대해 투자자들이 경계해야 한다고 강조했다.
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