TechFlow 소식, 3월 26일 금십(金十) 보도에 따르면, 비트코인이 이번 주 월요일 2주 만의 고점을 찍은 후 반등 흐름을 보였으나, 이 반등세는 실패할 위기에 처해 있다. 지속적인 거시경제적 불확실성이 시장 심리를 억누르는 가운데, 거래량이 뒷받침되지 않은 이번 상승은 점점 더 '매수 유도 함정(momo trap)'의 특징을 드러내고 있다.
약한 상승 모멘텀과 계속되는 거래량 감소, 그리고 사라지지 않는 거시적 긴장 국면이 복합적으로 작용하며 방향성 없는 시장 속에서 잠재적 불장(bull trap)이 조성되고 있다. 암호화폐 전문가들은 관세 상향 가능성, 인플레이션 우려, 지정학적 리스크 등이 여전히 비트코인 가격을 억제하고 있다고 지적한다.
암호화폐 자동화 거래 플랫폼 CoinPanel의 트레이딩 전문가 키릴 크레토프(Kirill Kretov)는 "현재 시장 환경에서는 특히 신중해야 한다"며 경고했다. 그는 "시장은 여전히 취약하며 조작에 쉽게 노출된다. 소규모 투자자의 활동은 위축된 상태이며 거래량도 부족하다. 소위 '스마트 머니(smart money)'라 불리는 자금조차도 관망 중이다. 시장을 진정으로 움직일 수 있는 세력들이 움직이지 않고 있다는 사실은 결코 우연이 아니다"라고 말했다.
파생상품 소프트웨어 제공업체 SignalPlus의 파트너 오거스틴 판(Augustine Fan)은 시장의 방향성이 명확해지기 위해서는 4월 2일의 주요 정책 발표를 기다려야 한다고 밝혔다. 그는 "시장의 완만한 반등 흐름이 이번 달 말까지 이어질 것으로 예상되며, 다음 중요한 촉매제는 이른바 '해방일(Liberation Day)'에 발표될 관세 성명"이라고 언급했다. 도널드 트럼프 행정부가 해당 날짜에 새로운 관세 계획을 발표할 예정인 가운데, 거시 정책 불확실성이 다시 한번 암호화폐 시장의 균형을 무너뜨릴 수 있다는 우려가 제기되고 있다.
신중한 시장 심리를 나타내는 핵심 지표 중 하나는 비트코인의 자금 조달료(funding rate)다. 이는 현물 시장과 선물 시장 간의 가격 차이를 반영한다. CryptoQuant 데이터에 따르면, 비트코인 가격이 월요일 88,786달러까지 올랐음에도 불구하고 자금 조달료는 마이너스로 전환됐다. 이는 거래자들이 영구계약(perpetual contract) 시장에서 새로운 롱 포지션을 개시하기 위해 프리미엄을 지불하려 하지 않는다는 것을 의미하며, 레버리지 수요가 둔화되고 있음을 나타낸다.
시장 신뢰 부족을 보여주는 또 다른 신호는 탈중앙화 대출 플랫폼 Aave에서 나왔다. USDT와 USDC 등의 스테이블코인이 대출되는 비용이 약 4% 수준까지 하락했으며, 이는 회피 성향이 암호화폐 시장 내부로 확산되고 있음을 시사한다. FRNT Financial의 데이터 및 분석 책임자 스트라히냐 사비치(Strahinja Savic)는 "Aave의 대출 금리는 예금 자산의 이용률(utilization rate)에 따라 결정된다. 레버리지 수요와 기타 대출이 필요한 거래 전략의 감소로 인해 자연스럽게 금리가 하락하는 것"이라고 설명했다.
