TechFlow 소식. 3월 19일 월스트리트저널 기자이자 '연준의 입'으로 불리는 닉 티미라오스(Nick Timiraos)의 보도에 따르면, 연방준비제도(Fed) 관계자들은 6.8조 달러에 달하는 자산 보유 규모를 축소하는 정책을 조정할 가능성을 검토하고 있다. 지난 3년간 연준은 2020년 팬데믹 당시 시장 안정화 조치를 포함해 이전의 경기 부양 프로그램에서 축적한 미국 국채 및 주택담보부증권(MBS) 포트폴리오 축소를 지속해 왔다.
현재 연준은 이러한 자산 축소 속도를 일시 중단하거나 늦추는 방안을 선택할 수 있다. 이는 2019년과 같은 상황 재현을 막기 위한 조치다. 당시 자산부채표 축소로 인해 단기 금융시장이 긴축되며 연준이 방향을 전환해 다시 자산 보유량을 확대해야 했다.
뉴욕연은행의 로베르토 페를리(Roberto Perli)는 이번 자산 축소 중단은 "전술적 결정"이며 "최종 목표를 바꾸는 것은 아니다"라고 말했다. RBC 캐피털 마켓의 금리 전략가 블레이크 귀언(Blake Gwinn)은 "채무한도가 이러한 신호를 왜곡하기 때문에 자산 축소를 멈추는 것이 타당하다"고 지적했다.
현재 연준은 매월 국채 만기분 최대 250억 달러와 MBS 만기분 최대 350억 달러를 재투자하지 않고 있다. 자산 보유량 감소는 은행 준비금 감소로 이어진다. 그러나 연준이 정부의 은행 역할을 수행함에 따라 채무한도 문제는 이 과정을 교란시킬 수 있다.
전문가들은 연준이 채무한도 상향 이후 몇 개월 동안 자산 축소를 중단하고, 재무부가 현금 잔고를 재확보한 후에야 정상화할 것으로 예상한다. 귀언은 만약 경제 여건이 악화할 경우 이러한 '중단'이 '완전한 종료'로 전환될 수도 있으며, 이는 정책 당국자들이 이 형태의 긴축 정책을 공식적으로 종료하게끔 할 수 있다고 말했다.
