TechFlow 소식, 3월 17일 Bitfinex Alpha의 최신 보고서에 따르면 비트코인은 1월 20일 기록한 사상 최고치 109,590달러에서 하락하여 지난 주 77,041달러까지 떨어졌으며, 조정폭은 29.7%에 달해 이번 강세장에서 두 번째로 큰 하락세를 나타냈다. 과거 역사를 보면 강세장에서는 일반적으로 상승 추세 회복 전에 약 30% 정도의 조정이 발생하지만, 현재 사이클에서는 기관 채택과 ETF 수요 덕분에 그 이전의 조정 폭이 비교적 완만했다.
보고서는 미국의 현물 비트코인 ETF가 지속적인 자금 유출을 겪고 있으며, 지난 주 총 9억 2140만 달러가 유출됐다고 지적하며, 이는 기관 투자자들이 매도 압력을 상쇄할 만큼 충분히 시장에 돌아오지 않았음을 의미한다고 설명했다. 단기 보유자들은 여전히 미실현 순손실 상태에 직면해 있어 매도 압력을 더욱 가중시키고 있다. 특히 최근 7~30일 사이에 매입한 투자자들은 패닉 매도에 가장 취약한 집단이다. 역사적으로 신규 자금 유입이 둔화되고 원가 기준 추세가 변화할 때 수요 환경이 약화되고 있음을 시사한다.
Bitfinex Alpha는 핵심 변수가 장기 보유자 혹은 기관 수요가 이러한 낮은 수준에서 다시 나타날지 여부라고 판단했다. 자금력 있는 투자자들이 공급을 흡수하기 시작한다면 이는 시장이 다시 축적 단계로 전환하고 가격 움직임을 안정시키며 시장 심리를 반전시킬 수 있음을 예고할 수 있다고 분석했다.
보고서는 또한 미국 경제가 갈림길에 서 있다고 지적하며, 노동시장은 탄력적이지만 냉각되고 있고 인플레이션은 둔화되고 있으나 소비자 신뢰는 하락하고 있다고 전했다. 2월 인플레이션은 낮은 수준을 유지했으나 공급망 차질과 관세 관련 압력으로 향후 몇 개월 내 물가 상승 압력이 커질 가능성이 있다고 우려했다. 소비자 신뢰는 2년여 만에 최저 수준으로 떨어졌으며 인플레이션 기대감은 급등하고 있고, 경제 불확실성이 가정과 기업의 전망을 억누르고 있다고 진단했다.
