TechFlow 소식에 따르면, 11월 22일 금스화이 데이터에 따르면 시장 분석가들은 도널드 트럼프와 연준 의장 제롬 파월이 2025년 금리 정책을 둘러싸고 의견 충돌을 빚을 가능성이 있다고 예측했다. CME 페드워치 지표에 따르면 시장은 연준의 12월 금리 인하 가능성을 50%로 낮췄으며, 일주일 전보다 크게 하락한 수치다. 또한 2025년 말까지 예상되는 금리 인하 폭도 75베이시스포인트(bps)로 줄어들 전망이다.
트럼프는 임기 재개 시 관세 강화, 감세 및 지출 확대를 포함한 보다 적극적인 팽창적·보호무역 성향의 재정정책을 추진할 계획이다. SMBC 닛케이 증권의 수석 경제학자 마이클 라보그나는 연준이 이러한 비전통적 정책들을 전통적인 경제 관점에서 판단해야 하는 어려운 선택에 직면하게 될 것이라고 지적했다. RSM의 수석 경제학자 조셉 브루셀라 또한 관세와 이민 통제가 총공급을 제약하고, 감세와 적자 확대는 총수요를 자극함으로써 이러한 정책 간에 근본적인 모순이 존재한다고 설명했다.
무디스 애널리틱스의 수석 경제학자 마크 저디는 트럼프의 관세 및 이민 정책이 부정적인 공급 충격을 초래해 인플레이션을 가속시키고 성장세를 둔화시킬 수 있다고 내다봤다. 연준이 2025년에도 여전히 금리를 인하할 것으로 보이나, 그 속도는 시장 예상보다 느릴 가능성이 크다고 덧붙였다. 분석가들은 파월 의장의 임기가 2026년 초에 종료된다는 점을 고려할 때 실질적인 정책 갈등은 금리 인하 사이클이 종료되고 연준이 금리 인상 압력을 받게 되는 시점에 비로소 표면화될 것으로 보고 있다.
