TechFlow 소식, 10월 18일 CoinDesk 보도에 따르면 벤처 캐피털사 벤치마크(Benchmark)는 이날 발표한 연구 보고서에서 마이크로스트래티지(MicroStrategy, MSTR)의 주가가 비트코인 보유량 대비 과대평가되어 있으며, 시장이 동사의 높은 주가를 부정적으로 보고 있다고 밝혔다. 그러나 이는 회사의 '독특한' 주주 가치를 간과하는 것이라고 지적했다. 마이크로스트래티지의 순자산가치(NAV)는 MSTR의 시가총액을 해당 회사의 비트코인 보유 자산 가치로 나누어 산정된다. 최근 NAV 프리미엄은 비트코인 보유량의 2.5배라는 사상 최고치를 기록했으며, 회사의 시가총액은 약 410억 달러를 넘어선 반면, 비트코인 보유 가치는 약 170억 달러 수준이다. 벤치마크의 분석가 마크 팔머(Mark Palmer)는 "MSTR은 경영진이 말하는 '스마트 레버리지(smart leverage)' 전략을 활용해 보유 중인 비트코인에 복리 효과를 창출할 수 있어 현물 비트코인 ETF 등 다른 비트코인 노출 방식과 차별화된 주식 가치를 제공한다"고 설명했다. 팔머는 매수 등급을 유지하면서 마이크로스트래티지의 목표주가를 기존 215달러에서 245달러로 상향 조정했다. 비트코인이 68,400달러까지 상승함에 따라 MSTR 주가는 금요일 6.6% 오른 206.19달러에 거래를 마쳤다. 팔머는 회사의 비트코인 보유량과 소프트웨어 사업 가치가 계속 성장할 것으로 전망하며, 단순히 많은 양의 비트코인을 보유하고 있다는 점을 넘어서는 가치를 제공하기 때문에 높은 주가가 정당하다고 판단했다.
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