TechFlow 소식에 따르면, OKG Research의 수석 연구원인 제이슨 장(Jason Jiang)은 최근 우설블록체인(吴说区块链)에 기고한 글에서 홍콩이 세계 최초로 스테이블코인에 대한 규제를 도입한 관할 지역 중 하나라고 밝혔다. 그는 홍콩의 규제 체계가 유럽연합(EU), 일본, 싱가포르 등과 비교해 일부 측면(예: 재정 자원 요건)에서 더욱 엄격한 요구사항을 가지고 있음에도 불구하고, 규제의 효과성과 선도성을 확보하는 동시에 상당한 유연성과 개방성을 유지하고 있다고 평가했다. 이는 투자자 보호를 효과적으로 실현하면서 잠재적 발행사들에게 혁신의 여지를 충분히 제공하려는 균형을 추구하기 위한 것이라고 설명했다.
다만, 이번 컨설테이션 요약안에서 발행사의 재정 자원 요건이 조정되었지만, 여전히 다수의 중소형 기관들에겐 상당한 자금 부담이 존재한다. 스테이블코인 발행사는 언제나 전액 준비금을 유지해야 하므로, 기업의 자금 운용 및 유동성 관리에도 더욱 높은 기준이 요구된다. 제이슨은 규제 준수 비용과 기술적 과제 외에도, 활용 사례(use case)가 발행사들이 직면하게 될 가장 큰 도전 과제가 될 수 있다고 지적했다. 충분한 활용 사례가 뒷받침되지 않고 단순히 기존 달러 스테이블코인의 비즈니스 모델을 복사하는 데 그친다면, 홍콩의 스테이블코인이 경쟁 우위를 확보하기는 어려울 것이라고 전망했다.
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